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name: Geschäftsbericht 2022 der Pensionskasse Schaffhausen

text: \n GESCHÄFTS\nBERICHT\n\n2022\n\n\n\n102.7 % \nDeckungsgrad\n2021: 114.7 %\n\n-9.52 %\nNettorendite \nVermögensanlagen\n2021: 8.13 %\n\n3’285 Mio. CHF\nBruttovermögen\n2021: 3’584 Mio. CHF\n\n7’998\nAktiv-Versicherte\n2021: 7’840\n\n608\nEhegatten- & \n\nPartnerrrenten\n2021: 593\n\nInvalidenrenten\n2021: 141\n\n3’648\nAltersrenten\n\n2021: 3’531\n\n212\nPensionierungen\n2021: 237\n\nKENN\nZAHLEN RENTEN\n\nBEZIEHENDE\n\n145\n\nKinderrenten\n2021: 95\n\n97\n\n\n\n GESCHÄFTS\nBERICHT\n\n2022\n\n\n\nEIN \n\nSCHLECHTES ANLAGEJAHR\n\nHISTORISCH\n\nLiebe Versicherte, liebe Rentnerinnen und Rentner, \ngeschätzte Damen und Herren\n\nAuf das fantastische Aktienjahr 2021 folgte eines der schlechtesten Anlagejahre aller Zeiten. \nPraktisch sämtliche Anlageklassen mit Ausnahme der Immobilien verzeichneten Verluste. Ins-\nbesondere die Obligationen erlitten aufgrund des starken Zinsanstiegs rekordhohe Einbussen \n(Swiss Bond Index –10 %). Die in den vergangenen Jahren oft befürchtete Zinswende ist eingetre-\nten, allerdings mit einer Heftigkeit, die so wohl nur die wenigsten Marktakteure erwartet hatten. \nAufgrund der sehr hohen Inflationsraten (über 9 % in den USA, über 10 % in Europa und über 3 % \nin der Schweiz) mussten praktisch sämtliche Zentralbanken weltweit die Leitzinsen stark anhe-\nben. In Kombination mit dem Abbau der Zentralbankenbilanz in den USA sorgte dies für deutlich \nstraffere Finanzkonditionen, was wiederum die Aktienmärkte einbrechen liess (zwischenzeitliche \nVerluste von –20 %). \n\nDieser toxische Mix resultierte schliesslich in einer negativen Netto-Performance auf den Ver-\nmögensanlagen (d.h. nach Vermögensverwaltungskosten) von rund -9.5 %. Da ist es ein kleiner \nTrost, dass absolut und relativ zur Branche eine überdurchschnittliche Netto-Performance \nerreicht werden konnte. Sie liegt deutlich über der Rendite gemäss Credit Suisse Pensionskas-\nsen-Index (-10.1%) bzw. Swisscanto Pensionskassenmonitor (-12.0 %).\n\nDieses stark negative Anlageergebnis lässt den Deckungsgrad deutlich von 114.7 % auf rund \n102.7 % sinken. Das vergangene Jahr zeigt, dass die zuvor gebildete Wertschwankungsreserve \nkeineswegs überflüssig war und den Versicherten vorenthalten wurde, sondern dringend not-\nwendig ist, um Schlechtwetterperioden an den Anlagemärkten unbeschadet zu überstehen. Ent-\nsprechend musste die Wertschwankungsreserve aufgelöst werden. Zum Stichtag besteht eine \nnominelle Überdeckung der PKSH von 85.7 Mio. CHF. Die Altersguthaben der Aktiv-Versicherten \nwurden im abgelaufenen Jahr mit 3.0 % verzinst (der Mindestzins betrug 1.0 %). Die solide finan-\nzielle Lage der Kasse hat die Verwaltungskommission dazu veranlasst, die Altersguthaben der \nAktiv-Versicherten im Jahr 2023 trotz des schlechten Anlagejahrs mit 1.5 % zu verzinsen, \nwas 0.5% über dem vom Bundesrat festgelegten Mindestzins liegt. Damit entspricht die Ver- \nzinsung der Kapitalien der Aktiv-Versicherten dem technischen Zins der Rentenbeziehenden. Per  \n31. Dezember 2022 waren 7’998 Aktive und 4’502 Rentnerinnen und Rentner versichert.\n\n\n\nOliver Diethelm\nGeschäftsführer\n\nDr. Pablo Zarotti\nPräsident der\nVerwaltungskommission\n\nAuch in diesem Umfeld ist es erfreulich, dass die PKSH im Quervergleich mit anderen Pensions-\nkassen sehr tiefe Vermögensverwaltungskosten ausweist. Pro 100 CHF Vorsorgevermögen muss \ndie PKSH nur gerade 0.33 CHF für die Vermögensverwaltung aufwenden. Mit diesen Kosten \nliegt die PKSH wesentlich tiefer als der Durchschnitt der Pensionskassen mit 0.55 CHF. Auch \nbei den Verwaltungskosten unterbietet die PKSH mit lediglich 121 CHF pro versicherte Person \nden Durchschnitt von 348 CHF deutlich. Diese beiden Kennziffern zeigen auf, dass sowohl die \nKommissionen als auch die ganze Verwaltung der PKSH selber hervorragende und effiziente \nArbeit bei einem tiefen Personalbestand leisten. Herzlichen Dank an all diese Personen, die mit \nihrer Arbeit dazu beitragen, dass unsere Vorsorgeeinrichtung auch in der Zukunft nachhaltig und \nzukunftsorientiert ausgerichtet bleibt.\n\nDass die PKSH ein verlässlicher und solidarischer Partner für die angeschlossenen Arbeitgeber \nund Versicherten bleibt, zeigt die Widerstandsfähigkeit in einem aussergewöhnlich schwierigen \nJahr. Wir stellen mit Stolz fest, dass unsere Pensionskasse solide dasteht und den Vergleich mit \nanderen Vorsorgeeinrichtungen nicht zu scheuen braucht.\n\nFreundliche Grüsse\n\nG\nes\n\nch\näft\n\nsb\ner\n\nic\nht\n\n 2\n02\n\n2 \n E\n\ndi\nto\n\nria\nl \n\n3\n\n\n\nKENN\nZAHLEN\n\n\n\nKENN\nZAHLEN\n\n\n\n2022 2021\nDECKUNGSGRAD IN % 102.7 114.7\n\nWertschwankungsreserve in % 2.7 14.7\n\nWertschwankungsreserve in Mio. CHF 85.7 453.3\n\nBESTANDESVERÄNDERUNG ANZAHL ANZAHL\n\nAktiv-Versicherte 7’998 7’840\n\nRentenbeziehende 4’502 4’365\n\nAngeschlossene Arbeitgeber 68 67\n\nEintritte Aktiv-Versicherte 1’519 1’249\n\nAustritte Aktiv-Versicherte 1’149 820\n\nPensionierungen Aktiv-Versicherte 212 237\n\nKAPITALVERÄNDERUNGEN IN MIO. CHF IN MIO. CHF\n\nBilanzsumme 3’285 3’584\n\nVorsorgekapital Aktiv-Versicherte 1’427 1’371\n\nVorsorgekapital Rentenbeziehende 1’568 1’557\n\nTechnische Rückstellungen 144 153\n\nNettoergebnis aus Vermögensanlagen -329 277\n\nRenten- und Kapitalauszahlungen -117 -116\n\nAustrittsleistungen und Vorbezüge -91 -58\n\nBeiträge 142 140\n\nEintrittsleistungen und Einlagen 90 73\n\nRENDITEN IN % IN %\n\nGesamtperformance brutto -9.19 8.39\n\nGesamtperformance netto -9.52 8.12\n\nKosten der Vermögensverwaltung (TER OAK) 0.33 0.27\n\nVERWALTUNGSAUFWAND IN CHF IN CHF\n\nAllgemeiner Verwaltungsaufwand pro Destinatär 121 124\n\nZINSEN IN % IN %\n\nZins auf Altersguthaben 3.0 2.0\n\nTechnischer Zinssatz 1.5 1.5\n\nBEWERTUNGSGRUNDSÄTZE METHODE METHODE\n\nBewertung Wertschriften Verkehrswert Verkehrswert\n\nBewertung Immobilien Direktanlagen DCF DCF\n\nVersicherungstechnische Rechnungsgrundlagen VZ 2020 / GT VZ 2015 / GT\n\nKENNZAHLEN \n\n\n\nKosten der Vermögensverwaltung\nBasis Geschäftsjahr 2021\n\n2\n2\n\n2\n1\n\n< 0.1\n\n0.30 - 0.49\n\n0.70 - 0.89\n\n1.10 - 1.29\n\n0.10 - 0.29\n\n0.50 - 0.69\n\n0.90 - 1.09\n\n1.30 - 1.49\n\nANTEIL IN % DER VORSORGEEINRICHTUNGEN\n\n10 20 30 400\n\n36\n20\n\nQuelle: Swisscanto-Publikation «Schweizer Pensionskassen 2022»\n\n> 1.50\n\n11\n25\n\nIN %\n\nMittelwert 0.55 %\nPKSH 0.27 %\n\nSehr tiefe Verwaltungskosten im \nschweizerischen Quervergleich\nDie Firma Swisscanto führt jährlich eine repräsentative Umfrage bei Schweizer Pensionskassen \ndurch. Daran nahmen 2022 auf der Datenbasis des Jahres 2021 insgesamt 475 (Vorjahr: 514) \nautonome und teilautonome Vorsorgeeinrichtungen teil. Das gesamte Vorsorgevermögen be-\nträgt 806 Mrd. CHF (Vorjahr: 777 Mrd. CHF) für insgesamt ca. 3.8 Mio. Destinatäre. Auch die \nPKSH nimmt seit vielen Jahren an dieser Umfrage teil. Im Ergebnis präsentieren sich sowohl \nsehr tiefe «Allgemeine Verwaltungskosten» als auch «Kosten der Vermögensverwaltung»  \n(anhand der entsprechenden Kennzahl TER OAK berechnet) der PKSH im schweizerischen Quer-\nvergleich. Pro Destinatär beliefen sich die allgemeinen Verwaltungskosten auf tiefe 121 CHF \n(2021: 124 CHF; Durchschnitt: 346 CHF). Pro 100 CHF Vorsorgevermögen musste die PKSH im \nJahr 2022 nur 0.33 CHF für die Vermögensverwaltung aufwenden. Mit diesen Kosten liegt die \nPKSH wesentlich tiefer als der Durchschnitt der Pensionskassen mit 0.55 CHF (Swisscanto \nPK-Studie 2022 mit Daten des Jahres 2021). \n\n346\n\n171\n\n369\n\n246\n\n348 Mittelwert 346 CHF\nPKSH 124 CHF\n\nOA = Öffentlichrechtlicher ArbeitgeberPA = Privatrechtlicher ArbeitgeberQuelle: Swisscanto-Publikation «Schweizer Pensionskassen 2022»\n\nAllgemeine Verwaltungskosten  \npro Destinatär im schweizerischen Quervergleich\nBasis Geschäftsjahr 2021\n\nAlle Vorsorge- \neinrichtungen\n\nPensionskassen PA Pensionskassen OA Sammel- und\nGemeinschaftseinrichtungen OA\n\nSammel- und\nGemeinschaftseinrichtungen PA\n\n0\n\n50\n\n100\n\n150\n\n200\n\n250\n\n300\n\n350\n\n400\nIN CHF\n\n0\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n K\nen\n\nnz\nah\n\nle\nn \n\n7\n\n\n\nORGANISATION PKSH\n\nVERWALTUNGSKOMMISSION\n\nARBEITGEBERVERTRETER ARBEITNEHMERVERTRETER\n\nMarkus Frischknecht Alexander Goetz\n\nRalph Kolb Maya Hunziker\n\nAstrid Makowski-Blümler Frank Schaefer \n\nJürg Rahm Markus Wechsler \n\nDino Tamagni Pablo Zarotti \n\nRENTNERVERTRETUNG (Beisitz) Rosmarie Widmer Gysel\n\nVORSORGEKOMMISSION ANLAGEKOMMISSION LIEGENSCHAFTENKOMMISSION\n\nOliver Diethelm Oliver Diethelm Oliver Diethelm \n\nMaya Hunziker Markus Frischknecht Jürg Rahm \n\nAstrid Makowski-Blümler Alexander Goetz Frank Schaefer \n\nDino Tamagni Ralph Kolb Markus Wechsler \n\nPablo Zarotti Rosmarie Widmer Gysel \n\nGESCHÄFTSLEITUNG\n\nOliver Diethelm, Geschäftsführer\n\nPensionskasse Schaffhausen\n\n\n\nAnerkannter Experte für berufliche Vorsorge\nBüro Deprez Experten AG, Zürich\nPhilippe Deprez, ausführender Experte\n\nRevisionsstelle\nKPMG AG, Zürich\n\nAnlagestrategieberater\nc-alm AG, Zürich\nUeli Mettler, Partner\n\nInvestment Controller\nPPCmetrics AG, Zürich\nMatthias Bachmann, Investment Consultant\n\nBVG- und Stiftungsaufsicht \ndes Kantons Zürich\n\nGESETZLICH VORGESCHRIEBENE PRÜFSTELLEN:\n\nAUFSICHTSBEHÖRDE:\n\nBERATER IM ANLAGEBEREICH:\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n K\nen\n\nnz\nah\n\nle\nn \n\n9\n\n\n\nRÜCKBLICK RÜCKBLICK \n\n\n\nEIN HISTORISCH SCHLECHTES ANLAGEJAHR\n\nRÜCKBLICK AUF \nDAS GESCHÄFTSJAHR 2022\nDie Verwaltungskommission, die Subkommissionen sowie die Ge-\nschäftsstelle standen auch im vergangenen Jahr einigen Herausforde-\nrungen gegenüber. Dabei stand das erfolgreiche Navigieren durch die \nturbulenten Kapitalmärkte im Mittelpunkt.\n\nVerwaltungskommission\nDie Verwaltungskommission hat die Funktion des paritätisch besetzten Organs im Sinne von \nArt. 51 BVG und ist oberstes Organ der Pensionskasse. Sie nimmt die Gesamtleitung der \nPensionskasse gemäss den gesetzlichen, reglementarischen und aufsichtsrechtlichen Bestim-\nmungen wahr. Sie bestimmt die strategischen Ziele und Grundsätze der Pensionskasse sowie \ndie Mittel zu deren Erfüllung. Sie legt die Organisation der Pensionskasse fest, sorgt für ihre \nfinanzielle Stabilität und überwacht die Geschäftsführung.\n\nDie Verwaltungskommission der PKSH setzte sich an insgesamt vier ordentlichen Sitzungen \nund einem Weiterbildungstag mit aktuellen Fragen auseinander, erarbeitete Lösungen und fällte \ndie entsprechenden Entscheide. \n\nDie Verwaltungskommission und ihre Subkommissionen haben sich an ihrer Sitzung vom  \n20. Januar 2023 für die zweite Hälfte der Amtsperiode 2021 – 2024 konstituiert. Dabei wurden \nHerr Dr. Pablo Zarotti als Präsident und Herr Regierungsrat Dino Tamagni als Vizepräsident für \ndie beiden verbleibenden Jahre der Amtsperiode 2021 bis 2024 gewählt.\n\nErsatzwahl Mitglied Verwaltungskommission\nAn der Delegiertenversammlung vom 14. November 2022 wurde Herr Markus Wechsler (Schaff-\nhauser Kantonalbank) als Arbeitnehmervertreter in die Verwaltungskommission gewählt. Er \nersetzt Herrn Stefan Klaiber, der infolge Pensionierung per 30. November 2022 aus der Ver-\nwaltungskommission ausscheidet.\n\nDie Mitglieder der Verwaltungskommission sowie die Mitarbeitenden der Geschäftsstelle gra-\ntulieren Markus Wechsler zur Wahl und freuen sich auf die bevorstehende Zusammenarbeit.\n\nStefan Klaiber gehörte der Verwaltungskommission und der Liegenschaftenkommission seit \n2013 an. Er hat das Liegenschaftenportfolio der PKSH mit seinem profunden Knowhow und sei-\nnem grossen Engagement neu positioniert und weiterentwickelt. Dafür danken wir ihm herzlich \nund wünschen ihm alles Gute für seine Zukunft.\n\n\n\nDeckungsgrad\nDer Deckungsgrad einer Vorsorgeeinrichtung im Sinne von Art. 44 BVV 2 errechnet sich aus \ndem Verhältnis zwischen dem verfügbaren Vermögen (Aktiven) abzüglich Verbindlichkeiten und \nRechnungsabgrenzungen und den versicherungstechnischen Verpflichtungen der Vorsorgeein-\nrichtung.\n\nDer Deckungsgrad liegt per 31. Dezember 2022 bei 102.7 %. Damit sank der Deckungsgrad \ninnerhalb eines Jahres um 12 %. Massgebend zu dieser unerfreulichen Entwicklung beigetragen \nhat die negative Performance (netto) auf den Vermögenswerten von -9.5 %. Dies entspricht \neinem Vermögensverlust von 368 Mio. CHF. Die benötigte Soll-Rendite beträgt rund 2.0 % (bei \nMindestverzinsung der Altersguthaben). Die Soll-Rendite ist diejenige Anlagerendite, die erzielt \nwerden muss, damit der Deckungsgrad auf unverändertem Niveau gehalten werden kann.\n\nTechnischer Zins\nDer technische Zinssatz per 31. Dezember 2022 beträgt in Übereinstimmung mit der Emp-\nfehlung des Experten für berufliche Vorsorge und mit den regulatorischen Vorschriften \nunverändert 1.5 %. Die Umwandlungssätze basieren nach wie vor auf Periodentafeln und dem \ntechnischen Zins von 2.0 % und werden nicht angepasst. Der technische Zinssatz steht als \nBewertungszinssatz (Diskontsatz), mit welchem die Vorsorgekapitalien der Rentenbeziehenden \nund technischen Rückstellungen bewertet werden. Der technische Zins hat nichts mit der Ver- \nzinsung der Altersguthaben der Aktiv-Versicherten zu tun.\n\nVerzinsung Altersguthaben\nDie Altersguthaben der Aktiv-Versicherten wurden im Jahr 2022 mit 3.0 % um 2.0 % über dem \nvom Bundesrat festgesetzten Mindestzinssatz verzinst. Die solide finanzielle Lage der Kasse \nhat die Verwaltungskommission dazu veranlasst, die Altersguthaben der Aktiv-Versicherten im \nJahr 2023 trotz des schlechten Anlagejahrs mit 1.5 % zu verzinsen, was 0.5 % über dem vom \nBundesrat festgelegten Mindestzins liegt. Damit entspricht die Verzinsung der Kapitalien der \nAktiv-Versicherten dem technischen Zins der Rentenbeziehenden.\n\nRisiko- und Sparbeiträge\nDie prozentualen Risiko- und Sparbeiträge blieben 2022 unverändert, ebenso das Verhältnis \nzwischen den Gesamtbeiträgen der Arbeitgeber und der Arbeitnehmenden von 1,5:1. Auch im \nJahr 2023 werden diese Beiträge in Prozenten des versicherten Lohns sowohl für die Arbeitge-\nbenden als auch für die Arbeitnehmenden unverändert bleiben.\n\nStabilisierungsbeiträge\nDie Stabilisierungsbeiträge betrugen aufgrund des massgebenden Deckungsgrads per 30. Sep-\ntember 2021 mit gut 113 % für die Arbeitgeber 3.0 % des versicherten Lohns. Für das Geschäfts-\njahr 2022 beläuft sich die Summe der Stabilisierungsbeiträge auf 13.2 Mio. CHF.\n\nDa der gemäss Pensionskassengesetz massgebende Deckungsgrad per 30. September 2022 \nbei rund 102 % lag, bleibt der Stabilisierungsbeitrag der Arbeitgebenden im Jahr 2023 unverän-\ndert bei 3.0 % des versicherten Lohns und die Arbeitnehmenden müssen wie im vergangenen \nJahr keinen Stabilisierungsbeitrag bezahlen.\n\nAus- und Weiterbildung\nDer Aus- und Weiterbildungsanlass der Verwaltungskommission hat am 21. September 2022 \nstattgefunden. Als Referent hat sich Herr Alberto Job von der Firma KPMG AG zur Verfügung \ngestellt. Herr Job hielt eine Präsentation zum Thema «Das neue Datenschutzgesetz und seine \nAuswirkungen auf die PKSH».\n\nLoyalität in der Vermögensverwaltung\nIm Zusammenhang mit der Loyalität in der Vermögensverwaltung ist die PKSH der Charta \ndes schweizerischen Pensionskassenverbands (ASIP-Charta) unterstellt. Die Mitglieder der \nVerwaltungskommission haben im Geschäftsjahr 2022 anhand der Richtlinien der ASIP- \n\n\n\nCharta Rechenschaft darüber abgelegt, ob und welche persönlichen Vermögensvorteile sie im \nZusammenhang mit der Ausübung ihrer Tätigkeit für die Pensionskasse entgegengenommen \nhaben. Zusätzlich sind gemäss ASIP-Charta Interessenverbindungen offenzulegen, welche die \nUnabhängigkeit beeinträchtigen können. In diesem Zusammenhang darf mit Zufriedenheit fest-\ngestellt werden, dass keine unvereinbaren Sachverhalte aufgetreten sind.\n\nRisikomanagement\nRisikopolitik: proaktiv und vorsichtig\nEin funktionierendes Qualitätsmanagement und ein effektives internes Kontrollsystem (IKS) sind \nwesentliche Teile der Unternehmenspolitik. Aus risikopolitischen Überlegungen tätigt die PKSH \nnur Geschäfte, deren Risiken sie mit grosser Wahrscheinlichkeit abschätzen kann. Bei Risiken, \ndie voraussichtlich nicht oder nicht genügend entschädigt werden, ist die PKSH vorsichtig und \nzurückhaltend. Mitarbeitende, die für den operativen Aufbau von Risikopositionen verantwortlich \nsind, werden nicht gleichzeitig mit deren Überwachung oder Kontrolle betraut.\n\nInvestment-Risikomanagement-Prozess: wesentlicher Bestandteil des IKS\nDer Investment-Risikomanagement-Prozess ist integrierter Bestandteil des Anlageprozesses der \nPKSH. Er regelt Identifikation, Messung, Steuerung und Überwachung der Risiken innerhalb der \nVermögensverwaltung und schafft eine Risikoakzeptanz (das heisst, die Restrisiken sind bekannt \nund vertretbar). Der Investment-Risikomanagement-Prozess basiert auf drei Risikoebenen: der \nEbene der strategischen, der Ebene der taktischen sowie der Ebene der Umsetzungsrisiken.\n\nRisiken, welche die Erfüllung des Leistungsauftrages nachhaltig beeinträchtigen können, sollen im \nInvestment-Risikomanagement-Prozess aktiv gesteuert werden. Strategische Risiken haben den \ngrössten Einfluss auf die Erreichung des Leistungsauftrages; Umsetzungsrisiken und taktische \nRisiken haben geringere, aber nicht vernachlässigbare (potentielle) Auswirkungen.\n\nA STRATEGISCHE RISIKEN\nDie Sicherstellung des Leistungsauftrages ist das oberste Ziel der langfristigen Anlagepolitik. \nSie definiert die massgebenden Rahmenbedingungen für die Vermögensverwaltung der PKSH \nund ist ein Teilprozess auf der Stufe der strategischen Risiken. In diesem Teilprozess werden \ndas Anlagecredo überprüft, die langfristigen Trends analysiert, die erlaubten Anlageklassen \ndefiniert und das strategische Risikobudget bestimmt. Unter langfristig wird ein Horizont von \nmehr als zehn Jahren verstanden, was auch jenem der Verbindlichkeiten der PKSH entspricht.\n\nDie Überprüfung der Anlagestrategie ist ein weiterer Teilprozess auf der Stufe der strategischen \nRisiken. Dieser Teilprozess läuft innerhalb der Leitplanken ab, welche die langfristige Anlage-\npolitik absteckt, und entspricht dem klassischen Asset-Liability-Management-Prozess. Unter \nAsset-Liability-Management (ALM) wird die Abstimmung und Kontrolle der Abhängigkeiten zwi-\nschen Aktiv- und Passivseite der Bilanz einerseits sowie der Struktur und der zu erwartenden \nEntwicklung des Versichertenbestandes andererseits verstanden. Das Ziel einer ALM-Studie ist \ndie Festlegung einer Anlagestrategie, welche innerhalb des vorgegebenen Risikobudgets liegt \nund damit auf die Risikofähigkeit und die Risikobereitschaft der Pensionskasse zugeschnitten \nist. Wichtig ist, dass die PKSH in diesem Teilprozess die Risikofähigkeit sowie die wichtigsten \nAnnahmen – insbesondere die Rendite-Risiko-Annahmen pro Anlageklasse – jährlich überprüft.\n\nZur Steuerung von qualitativen Risiken (ökologische, technologische und soziale Aspekte), \ndie mittel- bis langfristig negative finanzielle Folgen für das Anlagevermögen haben können, \nverfolgt die PKSH einen ganzheitlichen Nachhaltigkeitsansatz. Die PKSH nennt diesen Ansatz \n«verantwortungsbewusst investieren». \n\n(vgl. Abschnitt «Verantwortungsbewusst \ninvestieren» in Kapitel «Vermögensanlagen» \noder www.pksh.ch/kapitalanlagen/#verant-\nwortungsbewusst-investieren-nachhaltigkeit)\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n R\nüc\n\nkb\nlic\n\nk \n13\n\n\n\nB TAKTISCHE RISIKEN\nDie Abweichungen von der Anlagestrategie, im Rahmen der taktischen Bandbreiten, sollen \ngrundsätzlich in Relation zum erwarteten Ertrag stehen. Die PKSH weicht also dann von der vor-\ngegebenen Anlagestrategie ab, wenn sie der begründeten Meinung ist, dass sie damit nachhaltig \nMehrwert generieren oder das Risiko reduzieren kann. Die maximal zulässigen taktischen Positio-\nnen werden zusammen mit der Anlagestrategie durch die Verwaltungskommission verabschiedet.\n\nC UMSETZUNGSRISIKEN\nZiel dieses Risikoprozesses ist es, eine Ausweitung oder Verzerrung des strategischen Risiko-\nbudgets – infolge einer nicht konformen Umsetzung der Anlagestrategie innerhalb der einzelnen \nAnlageklassen – zu verhindern und die laufenden Auszahlungen aller Leistungen fristgerecht \nsicherzustellen. Signifikante Einzelrisiken auf allen Stufen werden so erkannt und entsprechend \nreduziert.\n\nVersicherungstechnisches Risiko\nRisikoergebnis\nDas versicherungstechnische Risiko umfasst die Risiken aus Alter, Tod und Invalidität. Es tritt \nein, wenn kalkulatorische Grundlagen wie der technische Zinssatz oder die Sterbetafeln nicht \nden reellen Risikoereignissen der Versicherten und der Rentenbeziehenden sowie der reellen \nZinsentwicklung entsprechen.\n\nDie erwarteten frei werdenden Kapitalien der Rentenbeziehenden werden den effektiv aufgrund \nder Todesfälle frei gewordenen Kapitalien gegenübergestellt. So wird die Abweichung der versi-\ncherungstechnischen Annahmen von den effektiv eingetroffenen Ereignissen im jeweiligen Jahr \nberechnet. Analog werden bei den Versicherten die erwarteten Kostenfolgen aufgrund von Tod \noder Invalidität den effektiv eingetroffenen Fällen gegenübergestellt. Die Differenz zwischen \nRisikoprämie und effektivem Schaden entspricht dem jährlichen versicherungstechnischen \nGewinn oder Verlust.\n\nRisikoergebnis der Aktiv-Versicherten\nDas Risikoergebnis bei den Aktiv-Versicherten weist insgesamt einen Verlust von 0.8 Mio. CHF \naus (siehe Anhang der Jahresrechnung Abschnitt 5.1).\n\nRisikoergebnis der Rentenbeziehenden\nDas Risikoergebnis bei den Rentenbeziehenden zeigt insgesamt einen Gewinn von rund  \n6.2 Mio. CHF. Dieser setzt sich zusammen aus einem Gewinn von 5.7 Mio. CHF bei den Alters-\nrenten und 0.9 Mio. CHF bei den Invalidenrenten, sowie einem Verlust von 0.4 Mio. CHF bei \nden Hinterlassenenrenten (siehe Anhang der Jahresrechnung Abschnitt 5.4).\n\nOperationelles Risiko\nJährliche interne IKS-Überprüfung\nEin operationelles Risiko beinhaltet die Gefahr von Verlusten – Verluste, die entstehen, wenn \ninterne Prozesse, Personen oder Systeme unangemessen arbeiten oder versagen oder wenn \nnegative externe Ereignisse eintreffen. Mit internen Kontrollen minimiert die PKSH die operati-\nonellen Risiken in allen wesentlichen Bereichen. Das Qualitätsmanagement überprüft jährlich \nmit den verantwortlichen Personen, ob die internen Kontrollen den aktuellen Gegebenheiten \nund Anforderungen noch entsprechen oder aktualisiert werden müssen. Die Überprüfung durch \ndas interne Kontrollsystem hat keine wesentlichen Schwachstellen aufgezeigt.\n\nRechtliches und regulatorisches Risiko\nRechtliche oder regulatorische Risiken entstehen dann, wenn gesetzliche oder regulatorische \nVorschriften nicht eingehalten werden und sich daraus Nachteile wie Haftungs- und Reputati-\nonsrisiken für die PKSH entwickeln. Dies geschieht auch, wenn Vorschriften nicht oder unge-\nnügend (in internen Regelungen) festgehalten werden oder wenn rechtliche oder regulatorische \n\n\n\nVorgaben die Geschäftstätigkeit der PKSH infrage stellen. Die PKSH misst der treuhänderi-\nschen Sorgfaltspflicht grosse Bedeutung bei. Mittels Reglementen werden sowohl intern als \nauch gegenüber externen Partnern Verantwortung, Kompetenzen und Compliance-Anforderun-\ngen klar definiert.\n\nDelegiertenversammlung\nDie ordentliche Delegiertenversammlung fand am 16. Mai 2022 statt, an der die Delegierten über \nden Geschäftsbericht 2021 informiert wurden.\n\nAm 14. November 2022 musste eine ausserordentliche Delegiertenversammlung durchgeführt \nwerden, weil Herr Stefan Klaiber infolge Pensionierung per 30. November 2022 aus der Verwal-\ntungskommission ausschied. Als Nachfolger wurde Herr Markus Wechsler (Schaffhauser Kanto-\nnalbank) als Arbeitnehmervertreter in die Verwaltungskommission gewählt.\n\nDie nächste Delegiertenversammlung für die Berichterstattung zum Geschäftsjahr 2022 ist für \nMontag, 15. Mai 2023, geplant.\n\nVorsorgekommission\nDie Vorsorgekommission ist für die Abklärung und Regelung von versicherungstechnischen und \nadministrativen Belangen sowie für die Vorberatung wichtiger Geschäfte und Antragsstellung \nan die Verwaltungskommission zuständig. Sie traf sich im Verlaufe des Berichtsjahres dreimal \nzur Beratung und Beschlussfassung.\n\nDie Vorsorgekommission beschäftigte sich im vergangenen Jahr neben den ordentlichen Trakt-\nanden wie dem Geschäftsbericht, dem Internen Kontrollsystem (IKS) sowie dem Risikobericht, \nmit der Ersatzwahl eines Vertreters der Arbeitnehmenden in die Verwaltungskommission und \nder strukturellen Entwicklung des Versichertenbestandes.\n\nAnlagekommission\nDie Anlagekommission hat die Aufgabe, die taktische Umsetzung der von der Verwaltungs-\nkommission erlassenen Anlagestrategie zu vollziehen, die Anlagetätigkeit zu überwachen und \ntaktische Anlageentscheide aufgrund der aktuellen und der zu erwartenden Wirtschafts- und \nFinanzsituation zu fällen. Sie traf sich im Verlaufe des Berichtsjahres viermal zur Beratung und \nBeschlussfassung.\n\nDie PKSH erzielte eine negative Gesamtperformance auf den Vermögensanlagen von brutto \n-9.2 % bzw. netto (d.h. nach Vermögensverwaltungskosten) -9.5 %. Da ist es ein kleiner Trost, \ndass absolut und relativ zur Branche eine überdurchschnittliche Netto-Performance erreicht \nwerden konnte. Sie liegt deutlich über der Rendite gemäss Credit Suisse Pensionskassen-Index \n(-10.1 %) bzw. Swisscanto Pensionskassenmonitor (-12.0 %) und hat auch die eigene Benchmark \num 0.2 % übertroffen.\n\nAnlagestrategie\nGemäss BVG und Organisationsreglement der PKSH muss das oberste Organ eine Überprüfung \nder mittel- und langfristigen Übereinstimmung zwischen der Anlage des Vermögens und den \nVerpflichtungen periodisch durchführen lassen bzw. ad-hoc, wenn wesentliche Veränderungen \nhinsichtlich der Finanzpositionen und der Struktur der Verpflichtungen auftreten.\n\nDie Anlagestrategie basiert auf der Asset-Liability-Studie vom 26. August 2020. Deren Erkennt-\nnisse fliessen in die Anlagestrategie per 1. Januar 2021 ein. Dadurch wird sichergestellt, dass \ndie Anlagestrategie im Einklang mit der Risikostruktur der PKSH steht.\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n R\nüc\n\nkb\nlic\n\nk \n15\n\n\n\nEine zentrale Erkenntnis dieser Studie ist, dass die PKSH als öffentlich-rechtliche Kasse über \neine hohe Berechenbarkeit in der Fälligkeit der Verpflichtungen verfügt, sie in der Finanzie-\nrung laufender Verpflichtungen durch laufende Beiträge als quasi-perennitäres Umlagesystem \nbetrachtet werden kann und deshalb kaum Liquiditäts- bzw. Cash-Flow-Bedarf hat. Zu beach-\nten sind einzig allfällige Teilliquidationsrisiken. Eine Erhöhung der Quote von illiquiden Anlagen \nkann somit problemlos in Betracht gezogen werden.\n\nDie Studie hat auch aufgezeigt, dass keine grundlegenden, sondern nur leichte Veränderungen \nder Anlagestrategie vorgenommen werden sollen. So wurde eine Erhöhung der Sachwertquote \num 2.5 % (Immobilien plus 1.5 %, Aktien plus 1.0 %) zu Lasten der Nominalwertquote sowie die \nAufnahme nicht kotierter Anlagen empfohlen. Im laufenden Jahr wurden diese Umschichtungen \nabgeschlossen.\n\nDie Anlagestrategie der PKSH wird im Anhang der Jahresrechnung unter Abschnitt 6.1 «Organi-\nsation der Anlagetätigkeit, Anlagereglement» dargestellt.\n\nLiegenschaftenkommission\nDie Liegenschaftenkommission hat die Aufgabe, die Immobilienstrategie als Teil der von der \nVerwaltungskommission erlassenen Gesamtanlagestrategie der Pensionskasse für die inländi-\nschen direkten und indirekten Immobilienanlagen zu definieren und umzusetzen. Sie traf sich \nim Verlaufe des Berichtsjahres viermal zur Beratung und Beschlussfassung.\n\nIm abgelaufenen Geschäftsjahr erzielte die PKSH mit ihren in der Schweiz direkt gehaltenen \nImmobilien eine Gesamtperformance von 4.9 % (brutto, d.h. vor Vermögensverwaltungskosten) \nund mit den indirekt gehaltenen Immobilien eine Gesamtperformance von -2.7 % (brutto, d.h. \nvor Vermögensverwaltungskosten). Damit liefern die inländischen Liegenschaften nach wie vor \nbzw. im heutigen Anlageumfeld umso mehr einen planbaren und willkommenen Anteil an den \nErtrag unserer Pensionskasse.\n\nDie Entwicklung des bestehenden Immobilienportfolios wurde auch im Jahr 2022 zielstrebig \nweiterverfolgt. So konnte der Ausbau des Portfolios weiter vorangetrieben werden, indem eine \nWohnüberbauung in Rafz (Neubauprojekt mit 17 Mietwohnungen) sowie eine Wohnüberbauung \nin Feuerthalen ZH (bestehende Liegenschaften mit 34 Mietwohnungen) erworben werden konn-\nten. Daneben erneuert die PKSH ihr bestehendes Immobilienportfolio fortlaufend durch Sanie-\nrungen und Instandsetzungen und baut es durch weitere Projektentwicklungen aus. Dies ist \nmöglich, weil die PKSH u.a. über Land- sowie Ausnutzungsreserven verfügt. Aktuell wird für den \nErsatzbau unserer Liegenschaften in Kloten eine Totalunternehmer-Submission durchgeführt. \nEine rechtsgültige Baubewilligung liegt vor und die erste Bauetappe soll im Herbst 2023 star-\nten. Im Berichtsjahr wurde keine Liegenschaft verkauft.\n\nZudem hat die Liegenschaftenkommission die Nachhaltigkeitsstrategie dahingehend ergänzt, \ndass konkrete Ziele inkl. Absenkpfad betreffend CO2-Emissionen (in kg CO2e/m2/Jahr) und \nEnergieverbrauch (in kWh/m2/Jahr) auf Stufe Gesamtliegenschaftenportfolio definiert wurden. \nWeitere Details werden im Abschnitt «Verantwortungsbewusst investieren» erläutert.\n\n\n\nGeschäftsstelle\nDie Geschäftsstelle hat sich im vergangenen Jahr zusammen mit den Kommissionen schwer-\npunktmässig mit folgenden Themen beschäftigt:\n\n–  Umsetzung des neuen Datenschutzgesetzes (DSG), welches per 1. September 2023 in \nKraft treten wird;\n\n–  reglementarische und operative Umsetzung der Gesetzesrevision im Bereich  \nInvalidenversicherung, die vom Gesetzgeber per 1. Januar 2022 in Kraft gesetzt wurde;\n\n–  operative Umsetzung der digitalisierten betrieblichen Prozesse im Bereich der  \nVersichertenadministration.\n\nPersonelles\nDie PKSH freut sich, dass Herr Christof Schönenberg seine Stelle als Leiter Vorsorge am  \n1. November 2022 angetreten hat. Herr Schönenberg verfügt über lange und profunde Erfah-\nrung im Gebiet der beruflichen Vorsorge. Zuvor war er in gleicher Funktion in einer anderen \ngrossen Pensionskasse tätig. Er unterstützt die Versicherten gerne bei vorsorgetechnischen \nFragen.\n\nDanke\nMeinen Dank möchte ich dem Kanton Schaffhausen, den angeschlossenen Arbeitgebern und \nden Versicherten für ihr Vertrauen in die PKSH aussprechen. Besonders danke ich den Mitglie-\ndern der Verwaltungskommission und der Subkommissionen sowie den Mitarbeitenden der Ge-\nschäftsstelle für ihren grossen Einsatz im vergangenen Jahr.\n\nFreundliche Grüsse\n\nOliver Diethelm  \nGeschäftsführer\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n R\nüc\n\nkb\nlic\n\nk \n17\n\n\n\nVERMÖGENS\nANLAGEN\n\n\n\nKEIN JAHR ZUM VERGESSEN\n\n2022\nDer erste Gedanke vieler von uns ist bestimmt, das vergangene Jahr so rasch als möglich abzu-\nhaken. Dies wäre aber ein Fehler. Es geschah zwar viel Unerfreuliches und die Kurse an den \nBörsen verloren deutlich an Wert. Aus vielen Ereignissen können wir aber auch Lehren ziehen. \nDie schwerste Pandemie seit der Spanischen Grippe wurde weiter in Schach gehalten und auch \nin China setzte sich die Erkenntnis durch, dass sich die rigorosen Massnahmen nicht endlos \nhalten lassen. Die russische Armee begrub unter den Trümmern der Ukraine den Traum vom \ndauerhaften Frieden in Europa. Mit seinem brutalen Überfall legte Wladimir Putin seine Finger \nauf einen wunden Punkt unserer Wirtschaft und Gesellschaft: den Hunger nach Energie. Die \ngeschlossene Reaktion der freien Welt führte zum Boykott und zur Abkehr von Erdgas und Öl \naus dem Osten. Und das in einem Tempo, welches niemand für möglich gehalten hatte. Der \nAngebotsschock wirkte als Katalysator für die nach Corona ohnehin schon erhöhte Inflation. \nNebst den Nachwehen der Pandemie, in welcher Angebot und Nachfrage akute Gleichgewichts-\nstörungen hatten, schoben die gestiegenen Kosten für Strom und Wärme die Inflation mächtig \nan. Konsumentinnen und Konsumenten dies- und jenseits des Atlantiks mussten mitunter zwei-\nstellige Teuerungsraten hinnehmen. Spät, dafür umso vehementer, traten die Zentralbanken \nweltweit auf die geldpolitische Bremse, da die Wirtschaft trotz der hohen Inflation brummte. \nUm die Nachfrage abzukühlen, wurden die Zinsen und somit die Kosten für das Wirtschaften \nkräftig erhöht. Es drohte – und droht noch immer – eine Situation mit Rezessionsphasen bei \nweiterhin hohen Teuerungsraten. Rezessionen sind zwar für Betroffene schmerzhaft, dennoch \nsind solche Phasen für die Bereinigung innerhalb der Wirtschaft wichtig und nötig. Als positiven \nEffekt der erhöhten Leitzinsen kann man die Beendigung der Ära der Negativzinsen verbuchen: \nGeld hat jetzt wieder einen Preis. Eine weitere Lehre ist, dass die Diversifikationseffekte zwi-\nschen Anlageklassen keine Gesetzmässigkeit sind. Denn die Umkehr der Geldpolitik mit den \nsteigenden Zinsen führte dazu, dass Aktien und Obligationen im Gleichschritt deutlich an Wert \neinbüssten. Gleichzeitig warfen längerfristige Themen ihre Schatten voraus. So wird der demo-\ngrafische Wandel den Arbeitsmarkt und das Lohngefüge stark beeinflussen. Der Wandel zur \ngrünen Wirtschaft und der Umbau der Lieferketten wird enorme Investitionen erfordern. Eine \nRückkehr zur bis vor zwei Jahren gekannten Normalität ist also unwahrscheinlich. Zu deutlich \nhaben uns der Ukrainekrieg, Corona und die Inflation unsere einseitigen Abhängigkeiten aufge-\nzeigt. Das ist an sich ein guter und heilsamer Prozess. Auf dem Weg zu einem neuen «Normal» \nwird unsere Anpassungsfähigkeit aber erneut auf harte Proben gestellt werden.\n\n\n\nEntwicklung Obligationenrenditen 2022    \n(Staatsanleihen 10 Jahre)\n\nRenditen\n IN %\n\n31.12.2022\nIN %\n\n31.12.2021\nIN %\n\nSchweiz 1.58 -0.15\n\nUSA 3.88 1.51\n\nDeutschland 2.57 -0.18\n\nJapan 0.41 0.07\n\nGrossbritannien 3.66 0.97\n\nKanada 3.30 1.42\n\nAustralien 4.05 1.67\n\nDie in diesem Jahr vollzogene Zinswende, unter anderem die Beendigung der Phase mit Negativ-\nzinsen, war lange herbeigesehnt worden. Allerdings war der letztendliche Auslöser sehr drama-\ntisch, nämlich der schon mehrfach erwähnte Krieg in der Ukraine. Bereits Ende letzten Jahres \nhatte die Rhetorik der Notenbanken – getrieben durch hartnäckig hohe Preise im Nachgang zu \nCorona – eine geldpolitische Normalisierung angekündigt. Mit atemberaubendem Tempo hiev-\nten die Währungshüter die Zinsen ab dem Frühsommer hoch und höher. Ihr Motiv war klar und \neindeutig: Nur eine Abschwächung der Nachfrage kann die Inflation zurückgehen lassen. Die \nHerausforderungen dabei sind gross und zahlreich: Erstens soll die Wirtschaft nicht komplett \nabgewürgt und in eine Rezession gedrängt werden, auch wenn genau dies sehr wahrscheinlich \nist. Zweitens können die Notenbanken nicht alle Preise direkt beeinflussen, namentlich jene \nfür Energie und Nahrungsmittel. Bei aller Fokussierung auf die Notenbanksätze: Dies sind \nkurzfristige Zinsen. Ebenso wichtig ist die Entwicklung am «langen Ende», also Laufzeiten von \nzehn oder mehr Jahren. Auch diese Sätze und die Renditen entsprechender Anleihen hatten die \nNotenbanken beeinflusst. Durch die angekündigte Beendigung der Anleihekaufprogramme sind \nauch die längeren Zinsen gestiegen.\n\nCHF-Wechselkursentwicklung 2022\n\n31.12.2022 31.12.2021 VERÄNDUNG IN %\n\nEuro 0.987 1.036 -4.8\n\nUS Dollar 0.925 0.911 1.5\n\nJapanischer Yen 0.705 0.791 -10.9\n\nBritisches Pfund 1.119 1.234 -9.3\n\nAustralischer Dollar 0.630 0.662 -4.8\n\nKanadischer Dollar 0.682 0.721 -5.4\n\n\n\nWechselkurse und deren Entwicklung haben einen grossen Einfluss auf das Anlageergebnis. \nEin wichtiger Treiber ist die Zinsdifferenz. Die Währung desjenigen Landes mit den höheren \nZinsen wird als attraktiver betrachtet als jene mit tieferen Sätzen. In den vergangenen Jahren, \nmit tiefen oder negativen Zinsen, fehlte dieser Preisimpuls. Stattdessen wurde beispielsweise \nauf die faktische oder vermutete Stabilität geschaut. Sogenannte Fluchtwährungen wie Schwei-\nzer Franken und Japanischer Yen waren neben der immer noch unangefochtenen Leitwährung \nUS-Dollar bevorzugt. Mit den deutlichen Zinsanstiegen setzte sich der wegen seiner grünen \nGeldscheine «Greenback» genannte Dollar definitiv von seinen Konkurrenten ab und erreichte \neine nie beobachtete Stärke. Der gestiegene Zins reflektierte die wirtschaftlich bessere Lage \nder USA, vor allem mit Blick auf die Energieversorgung. Die geldpolitische Aufholjagd von EZB \nund SNB liess die transatlantische Lücke aber wieder kleiner werden und der Schweizer Fran-\nken behauptete sich gut. Für die durch hohe Preise gebeutelten Länder der Eurozone wird dies \nin den kommenden Monaten eine gewisse Erleichterung bringen. Der erhöhte Aussenwert des \nEuro verbilligt den Import von Rohstoffen und Energieträgern. Die Währungen von Schwellen-\nländern, deren Notenbanken die Zinsen früher anhoben als ihre Pendants in den Industrielän-\ndern, konnten sich per Saldo gut behaupten.\n\nAktien\nGäbe es ein universelles Lehrbuch zu Aktienmärkten, so stünde dort unter «erwartete Rendi-\nte» für ein normales Jahr eine Rendite von rund 7 %. Vor Jahresfrist verzeichneten Aktienkurse \nzweistellige Zuwachsraten. Wer investiert war, freute sich. Das mulmige Gefühl, etwas sehr \nviel gute Entwicklung vorweggenommen zu haben, schwang indes mit. Die Zeichen standen ja \nbereits auf Sturm: Die wirtschaftliche Dynamik liess nach und die Preise strebten zum ersten \nMal seit Jahrzehnten nach oben. Die Währungshüter begannen, ihre ultraexpansive Geldpolitik \nzu beenden. Der Einmarsch Russlands in die Ukraine verschärfte die Lage dramatisch. Die \nPreise für Energie schossen durch die Decke und es drohte eine Versorgungskrise. Aktien \nlitten nicht mehr nur unter den Effekten höherer Zinsen, welche vor allem Technologiewerte \nbelasteten. Auch die Gewinne drohten wegzubrechen und selbst traditionelle Namen konnten \nsich dem Trend und der schlechten Stimmung nicht entziehen. Trotz einer Beruhigung gegen \nEnde Jahr mussten Investorinnen und Investoren auf ihren Aktienbeständen deutliche Verluste \nhinnehmen.\n\nKursentwicklung Aktienmärkte 2022\n\nIN LOKAL-\nWÄHRUNG \n\nVERÄNDERUNG IN %\nIN CHF\n\nVERÄNDERUNG IN %\n\nSchweiz -16.5 -16.5\n\nNordamerika -19.5 -18.3\n\nEuropa -8.8 -13.2\n\nJapan -4.5 -14.9\n\nGrossbritannien 7.1 -2.8\n\nAsien ohne Japan (USD) -13.0 -11.7\n\nSchwellenländer (USD) -19.7 -18.5\n\nWelt (USD) -18.1 -16.9\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n V\ner\n\nm\nög\n\nen\nsa\n\nnl\nag\n\nen\n \n\n21\n\n\n\nGewichtete Gesamtperformance auf den Vermögensanlagen:\n\nFÜR DAS BERICHTSJAHR 2022: GEWICHTETE         GEWICHTETE\n\nANLAGEKATEGORIE INDEX\nBENCHMARK\n\nPERFORMANCE\nPORTFOLIO \n\nPERFORMANCE\nABWEICH. \n\nZU BM\n\nLiquidität FTSE 3M Eurodeposit -0.01 % -0.01 % 0.00 %\n\nHypotheken und Darlehen SBI Total AAA-BBB Segment -0.71 % -0.30 % 0.41 %\n\nObligationen CHF SBI AAA-BBB Domestic Segment -2.99 % -2.61 % 0.38 %\n\nObligationen FW Unternehmen hedged FTSE WorldBIG Corporate Index (hedged in CHF) -1.23 % -1.20 % 0.03 %\n\nNominalwerte Global, nicht kotiert FTSE WorldBIG Corporate Index -0.28 % -0.13 % 0.15 %\n\nAktien Schweiz Swiss Performance Index -2.25 % -2.06 % 0.19 %\n\nAktien Ausland - Welt MSCI World Developed Markets Index -2.20 % -2.72 % -0.52 %\n\nAktien Ausland - Emerging Markets MSCI World Emerging Markets Index -0.75 % -0.94 % -0.19 %\n\nAktien Global, nicht kotiert MSCI World Developed Markets Index -0.32 % 0.07 % 0.39 %\n\nImmobilien Inland - Direkt KGAST Immo-Index 0.72 % 0.81 % 0.09 %\n\nImmobilien Inland - Indirekt KGAST Immo-Index / SXI RE Funds 0.39 % -0.22 % -0.61 %\n\nImmobilien Ausland KGAST Immo-Index / SXI RE Funds 0.25 % 0.12 % -0.13 %\n\nTOTAL -9.38 % -9.19 % 0.19 %\n\nKosten der Vermögensverwaltung (Zeitgewichtet) -0.33 %\n\nPERFORMANCE NETTO -9.52 %\nVERGLEICHSINDIZES 2022\n\nPictet BVG-40 -14.80 %\n\nSwisscanto PK-Monitor -11.97 %\n\nSchweizer Pensionskassen Index der Credit Suisse -10.11 %\n\nUBS-PK-Barometer -9.16 %\n\nPerformance nach Anlagekategorie 1.1.2022 - 31.12.2022\n\n-0\n.41\n\n-0\n.2\n\n0\n\n5.1\n5\n\n4.\n87\n\n4.\n71\n\n-2\n.7\n\n0\n\n4.\n86\n\n2.\n63\n\n-5\n.41\n\n-1\n2.\n\n62\n\n-16\n.4\n\n8\n-15\n\n.51\n\n-16\n.8\n\n8\n-16\n\n.4\n6\n\n-18\n.8\n\n6\n-2\n\n0.\n77\n\n-16\n.8\n\n8\n7.7\n\n1\n\n-10.00 %\n\n0.00 %\n\n-5.00 %\n\n5.00 %\n\n10.00 %\n\n-15.00 %\n\n-25.00 %\n\nBenchmark Performance Portfolio Performance\n\n-1\n2.\n\n53\n\n-1\n2.\n\n88\n\n-16\n.8\n\n6\n\n-13\n.6\n\n5\n\n-17\n.4\n\n6\n\n-11\n.93\n\nLiquidität Aktien\nSchweiz\n\nAktien\nAusland –\n\nWelt\n\nImmobilien \nInland –\nDirekt\n\nImmobilien \nInland –\nIndirekt\n\nObligationen \nFW \n\nUnternehmen \nhedged\n\nNominal- \nwerte  \n\nGlobal, \nnicht kotiert\n\nAktien\n Ausland –\nEmerging \nMarkets\n\nAktien\n Global,\n\nnicht kotiert\n\nDarlehen /\nHypotheken\n\nObligationen\nCHF\n\nImmobilien \nAusland\n\n-20.00 %\n\n\n\nFÜR DAS VORJAHR 2021: GEWICHTETE         GEWICHTETE\n\nANLAGEKATEGORIE INDEX\nBENCHMARK \n\nPERFORMANCE\nPORTFOLIO \n\nPERFORMANCE\nABWEICH. \n\nZU BM\n\nLiquidität FTSE 3M Eurodeposit -0.02 % -0.01 % 0.01 %\n\nHypotheken und Darlehen SBI Total AAA-BBB Segment -0.11 % 0.03 % 0.14 %\n\nObligationen CHF SBI AAA-BBB Domestic Segment -0.45 % -0.43 % 0.02 %\n\nObligationen FW Unternehmen hedged FTSE WorldBIG Corporate Index (hedged in CHF) -0.12 % -0.16 % -0.04 %\n\nNominalwerte Global, nicht kotiert FTSE WorldBIG Corporate Index 0.04 % 0.00 % -0.04 %\n\nAktien Schweiz Swiss Performance Index 3.00 % 2.52 % -0.48 %\n\nAktien Ausland - Welt MSCI World Developed Markets Index 3.21 % 4.50 % 1.29 %\n\nAktien Ausland - Emerging Markets MSCI World Emerging Markets Index 0.05 % 0.10 % 0.05%\n\nAktien Global,  nicht kotiert MSCI World Developed Markets Index 0.47 % 0.01 % -0.46 %\n\nImmobilien Inland - Direkt KGAST Immo-Index 0.85 % 0.93 % 0.08 %\n\nImmobilien Inland - Indirekt KGAST Immo-Index / SXI RE Funds 0.47 % 0.55 % 0.08 %\n\nImmobilien Ausland KGAST Immo-Index / SXI RE Funds 0.31 % 0.35 % 0.04 %\n\nTOTAL 7.70 % 8.39 % 0.69 %\n\nKosten der Vermögensverwaltung (Zeitgewichtet) -0.27 %\n\nPERFORMANCE NETTO 8.12 %\nVERGLEICHSINDIZES 2021\n\nPictet BVG-40 7.07 %\n\nSwisscanto PK-Monitor 9.25 %\n\nSchweizer Pensionskassen Index der Credit Suisse 8.28 %\n\nUBS-PK-Barometer 8.03 %\n\nPerformance nach Anlagekategorie 1.1.2021 - 31.12.2021\n\n-0\n.8\n\n2\n-0\n\n.3\n4\n\n7.2\n4\n\n6.\n37\n\n5.\n04 6.\n58\n\n5.\n75\n\n0.\n31 1.9\n\n1\n\n0.\n00\n\n23\n.3\n\n8\n22\n\n.3\n9 25\n\n.5\n7\n\n26\n.2\n\n0\n\n0.\n46 0.\n\n86\n\n25\n.5\n\n7\n14\n\n.6\n6\n\n10.00 %\n\n20.00 %\n\n15.00 %\n\n25.00 %\n\n30.00 %\n\n5.00 %\n\n-5.00 %\n\nBenchmark Performance Portfolio Performance\n\n-2\n.2\n\n6\n\n-2\n.16\n\n-2\n.0\n\n5\n\n-2\n.0\n\n0\n-2\n\n.15\n\n9.0\n1\n\nLiquidität Aktien\nSchweiz\n\nAktien\nAusland –\n\nWelt\n\nImmobilien \nInland –\nDirekt\n\nImmobilien \nInland –\nIndirekt\n\nObligationen \nFW \n\nUnternehmen \nhedged\n\nNominal- \nwerte  \n\nGlobal, \nnicht kotiert\n\nAktien\n Ausland –\nEmerging \nMarkets\n\nAktien\n Global,\n\nnicht kotiert\n\nDarlehen /\nHypotheken\n\nObligationen\nCHF\n\nImmobilien \nAusland\n\n0.00 %\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n V\ner\n\nm\nög\n\nen\nsa\n\nnl\nag\n\nen\n \n\n23\n\n\n\nVerantwortungsbewusst investieren (Nachhaltigkeit)\n\nGesetzliche Rahmenbedingungen und Leistungsauftrag PKSH\nDie PKSH hat die Aufgabe, auf sehr lange Frist Renten auszuzahlen. Zu deren Finanzierung \ndienen Beiträge und Anlageerträge. Die Erzeugung von langfristigen, nachhaltigen Renditen \nist abhängig von stabilen und gut funktionierenden sozialen, ökologischen und ökonomischen \nSystemen.\n\nDie PKSH setzt deshalb bei der Umsetzung ihrer Anlagestrategie auf ein nachhaltiges und \nverantwortungsbewusstes Vorgehen. Die Uno definiert «Responsible Investment» oder die \nnachhaltige Vermögensanlage als einen Investitionsansatz, bei dem der Investor ausdrück-\nlich die Relevanz von Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (ESG) und der langfristigen \nGesundheit und Stabilität des Marktes als Ganzes anerkennt und diese in der Anlagestrategie \nberücksichtigt.\n\nDie PKSH ist eine Einrichtung der beruflichen Vorsorge und untersteht dem Bundesgesetz \nüber die berufliche Alters-, Hinterlassenen- und Invalidenvorsorge (BVG). Sie verwaltet einen \nsubstanziellen Teil des Vermögens der Destinatäre. Der Umgang mit diesem Kapital bringt für \nalle daran Beteiligten eine hohe - treuhänderische - Verantwortung mit sich. Die Versicherten \nwollen die Vorsorgegelder der beruflichen Vorsorge sorgfältig investiert und professionell \nbewirtschaftet wissen. Es ist daher eine der Kernaufgaben des obersten Organs, die Ziele und \nGrundsätze der Vermögensverwaltung sowie der Durchführung und Überwachung des Anlage-\nprozesses festzulegen. Die Vermögensanlage ist so auszurichten, dass Sicherheit und genü-\ngend Ertrag sichergestellt sind (Art. 71 BVG). Dies wird in Art. 51 BVV 2 so konkretisiert, dass \nein dem Geld-, Kapital- und Immobilienmarkt entsprechender Ertrag anzustreben ist. Die PKSH \nist damit nicht frei, wie sie das Vermögen ihrer Versicherten anlegt. Bezüglich Nachhaltigkeit \nmacht der Gesetzgeber nur die Vorgabe, bei allen Schweizer Firmen die Stimmrechte auszu-\nüben und darüber Bericht zu erstatten (Art. 95 Abs. 3 BV). Die PKSH muss ihre Nachhaltigkeits-\nstrategie ausgehend von den gesetzlichen Vorgaben so gestalten, dass die erzielbare Rendite \ndurch die getroffenen Nachhaltigkeitsmassnahmen im Erwartungswert nicht geschmälert wird.\n\nUnter Beachtung der gesetzlichen Rahmenbedingungen erachtet es die PKSH als wichtig, \nim Risikomanagement Nachhaltigkeitsaspekte zu berücksichtigen. Gleichzeitig werden die \nGrundsätze Marktkonformität, Liquidität und Diversifikation sichergestellt und überwacht. Die \nPKSH delegiert die Vermögensverwaltung weitgehend an externe Spezialisten und wählt diese \nsorgfältig aus. Sowohl bei der Auswahl der Manager als auch bei deren Überwachung werden \nvon der PKSH Nachhaltigkeitsaspekte berücksichtigt. Durch strukturierte Prozesse nach Best \nPractice wird sichergestellt, dass der gesetzliche Auftrag erfüllt und die Verantwortung gegen-\nüber Gesellschaft und Umwelt wahrgenommen werden kann.\n\nVorsorgeeinrichtungen sind im Kern auf Nachhaltigkeit und Generationengerechtigkeit ausge-\nrichtet. Die Verantwortlichen haben sich an der treuhänderischen Sorgfaltspflicht zu orientie-\nren, welche letztlich auch Nachhaltigkeitsaspekte umfasst. Die PKSH vertritt die Ansicht, dass \nalle relevanten Risiken beachtet und dabei auch die langfristige Entwicklung nicht finanzieller \nEinflussfaktoren berücksichtigt werden müssen. Sie ist sich als Investor der ethischen, öko-\nlogischen und sozialen Verantwortung bewusst und berücksichtigt diese bei den Anlageent-\nscheiden (sog. ESG-Kriterien: E=Environment/Umwelt; S=Social/Soziales; G=Governance/\nUnternehmensführung). In der (politischen) Öffentlichkeit steht dabei das «E»-Kriterium im \nZusammenhang mit dem Klimawandel im Vordergrund. Auch hier hat die PKSH die Zeichen \nder Zeit erkannt und entsprechende Massnahmen ergriffen. Nachhaltige Aspekte sind Teil des \nlaufenden Dialogs mit bestehenden Vermögensverwaltern als auch bei der Auswahl von neuen \nVermögensverwaltern. Die PKSH ist Mitglied der Stiftung Ethos sowie des IIGCC (The Institu-\ntional Investors Group on Climate Change) und unterstützt die Investoren-Initiative «Climate \nAction 100+». Damit unterstreicht sie ihre Überzeugung, dass die Integration von ESG-Themen \nin Anlageentscheide und ins aktive Aktionärsverhalten für die treuhänderische Verantwortung \nbei der Vermögensverwaltung wichtig ist.\n\n\n\nEs ist aber auch zu berücksichtigen, dass die Zusammensetzung der Versicherten der PKSH \nsehr heterogen ist und die Schweizer Bevölkerung annähernd repräsentiert. Im Sinne grösst-\nmöglicher Objektivität liegt es somit nahe, die im demokratischen Konsens entstandenen \nGesetze, Verordnungen sowie internationale Abkommen und Konventionen (z.B. Übereinkom-\nmen über Streumunition) zur Definition von ESG-Kriterien als Basis heranzuziehen. \n\nNachhaltigkeitsstrategie für die Vermögensanlagen der PKSH\nNachhaltigkeitsaspekte sind für die PKSH integraler Bestandteil des Anlageprozesses. Das \nBekenntnis der PKSH zur Nachhaltigkeit ist im Anlagereglement schon seit einigen Jahren ver-\nankert.\n\nBasierend auf diesem Grundsatz hat die Verwaltungskommission im November 2022 eine umfas-\nsende Nachhaltigkeitsstrategie für die Vermögensanlagen mit folgenden Zielen verabschiedet:\n\n1  Die Anlagestrategie der PKSH will eine nachhaltige Ausrichtung der wirtschaftlichen Aktivi-\ntäten bewirken. Eine nachhaltig funktionierende Wirtschaft ist in der Lage, auch auf lange \nSicht eine ausreichend hohe Rendite zur Finanzierung von Renten abzuwerfen.\n\n2  Die PKSH richtet ihre Nachhaltigkeitsstrategie so aus, dass die erzielbare Rendite durch die \ngetroffenen Massnahmen im Erwartungswert nicht geschmälert wird.\n\n3  Die Nachhaltigkeitsstrategie erfasst das PKSH-Vermögen ganzheitlich und beschränkt sich \nnicht auf einzelne Anlagekategorien.\n\n4  Ein spezieller Fokus gilt dem Umgang mit den Risiken, die sich aus dem Klimawandel für das \nPKSH-Vermögen ergeben (Klimastrategie). Diesbezüglich werden insbesondere die folgen-\nden Ziele gesetzt:\n\n A  Auf den kotierten Aktien soll die durchschnittliche CO2-Intensität bis 2030 gegenüber \ndem Stand des Weltaktienmarktes von Ende 2021 um 50 % reduziert werden.\n\n B  Auf den kotierten Unternehmensobligationen soll die durchschnittliche CO2-Intensität \nbis 2030 gegenüber dem Stand des Referenzindexes von Ende 2021 um 30 % reduziert \nwerden.\n\n C  Bei den direkten Schweizer Immobilien besteht eine separate Nachhaltigkeitsstrategie, \nwelche konkrete Ziele für eine Senkung der Emissionen und des Energieverbrauchs auf \nStufe des Gesamtliegenschaftenportfolios enthält. So sollen bis 2050 die CO2-Emis-\nsionen (in kg CO2e/m2/Jahr) auf Null und der Energieverbrauch (in kWh/m2/Jahr) des \nImmobilienportfolios auf maximal 15 kWh/m2/Jahr reduziert werden.\n\n D  Bei den indirekten Schweizer Immobilien setzt sich die PKSH bei den Beauftragten für \neine Senkung der Emissionen ein. Die Beauftragten sollen die Emissionen auf ihren \nImmobilienportfolios bis 2040 auf maximal 10 kg CO2e/m2/Jahr reduzieren.\n\nHinter den einzelnen Zielen stehen folgende Überlegungen:\n\n–  Ziel 1: Die gesetzliche Aufgabe der PKSH besteht darin, Renten für ihre Destinatäre zu finan-\nzieren. Auch die Nachhaltigkeitsstrategie ist auf diesen Auftrag hin auszurichten. Mit diesem \nZiel wird festgehalten, dass die Rolle der PKSH-Nachhaltigkeitsstrategie darin besteht, das \nRisiko zu begrenzen, dass die PKSH in einer (fernen) Zukunft nicht mehr in der Lage sein \nkönnte, Renten auszurichten, weil die Ressourcen des Planeten Erde durch die globale \nGesellschaft überbeansprucht wurden. Die Motivation für das Verfolgen einer Nachhaltig-\nkeitsstrategie ist also ein langfristiges Risikomanagement.\n\n«Die Pensionskasse ist sich als Investor der ethischen, ökologi-\nschen und sozialen Verantwortung bewusst und berücksichtigt \ndiese bei den Anlageentscheiden. Nachhaltige Aspekte sind  \nTeil des laufenden Dialogs mit bestehenden Vermögensverwaltern \nals auch bei der Auswahl von neuen Vermögensverwaltern.»\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n V\ner\n\nm\nög\n\nen\nsa\n\nnl\nag\n\nen\n \n\n25\n\n\n\n  Die angestrebte Risikoreduktion bezüglich der Fähigkeit, Renten auszuzahlen, kann dabei \nsowohl über Strategien zur Vermeidung von Verlusten wie auch die Nutzung von Anlagechan-\ncen erfolgen. Es ist primär Aufgabe der Politik, für Produktion und Verbrauch soweit notwen-\ndig Rahmenbedingungen festzulegen, die eine nachhaltige Entwicklung des Wirtschaftssys-\ntems sicherstellen. Als Kapitalgeberin steht die PKSH aber mit in der Verantwortung, wie die \nFirmen, die sie mitbesitzt, mit dem zur Verfügung gestellten Geld umgehen.\n\n  Die PKSH nimmt ihre treuhänderische Verantwortung wahr, indem sie neben den mit der \nVolatilität und anderen Massen gemessenen Anlagerisiken im Rahmen ihrer Nachhaltigkeits-\nstrategie die drei ESG-Themen, also Umwelt, Soziales und Governance in ihrer Anlagetä-\ntigkeit berücksichtigt. In diesem Sinne ergänzt die Nachhaltigkeitsstrategie den im Anlage-\nreglement festgehaltenen Anlagegrundsatz.\n\n–  Ziel 2: Diese Vorgabe ergibt sich aus den gesetzlichen Rahmenbedingungen. Bei der Aus-\nrichtung auf die Rendite kann sich nicht nur, aber auch bezüglich Nachhaltigkeit ein Gene-\nrationenkonflikt ergeben. Es ist möglich, dass mit kurzfristig lohnenswerten Anlagen das \nlangfristige Renditepotenzial der Vermögensanlagen geschmälert wird. Die PKSH richtet \nihre Nachhaltigkeitsstrategie deshalb so aus, dass die Anlageerträge auf lange Sicht nicht \ngeschmälert werden.\n\n–  Ziel 3: Um bezogen auf Ziel 1 eine möglichst grosse Wirkung erzielen zu können, wird \nmöglichst für das ganze Vermögen eine Nachhaltigkeitsstrategie formuliert und nicht nur \nbeispielsweise auf dem Aktienvermögen. Das Vorgehen und die Einflussmöglichkeiten unter-\nscheiden sich dabei je nach Anlagekategorie.\n\n–  Ziel 4: Die sich aus dem Klimawandel ergebenden Risiken erachtet die PKSH erstens als \nbesonders gross, weshalb diese spezifisch adressiert werden. Zweitens stützt sich das \nKlimaziel der PKSH auf das Pariser Klimaabkommen von 2015. Nach Erreichen der in Ziel 4 \nfestgehaltenen Reduktionsziele werden, ausgehend vom dannzumal herrschenden Umfeld, \nweitergehende Ziele formuliert werden, um schlussendlich die Vorgabe des Pariser Abkom-\nmens von Netto-Null-Emissionen per Mitte des Jahrhunderts erreichen zu können.\n\n  Es werden für jene Anlagekategorien spezifische Ziele zur Reduktion der Emissionen formu-\nliert, für welche die für eine Messung notwendigen Daten verfügbar sind. Damit wird nicht \nausgeschlossen, dass auch in anderen Anlagekategorien Massnahmen zur Adressierung der \nKlimarisiken ergriffen werden.\n\n  Sowohl bei den Aktien als auch bei den kotierten Unternehmensobligationen soll eine subs-\ntanzielle Reduktion der durchschnittlichen CO2-Intensität bis 2030 gegenüber den entspre-\nchenden Referenzindizes erreicht werden.\n\n  Bei den Immobilien Schweiz erfolgt ein Teil der Anlagen über Anlagestiftungen. Hier hat die \nPKSH nicht die Möglichkeit wie bei Aktien und Unternehmensobligationen, durch Umschich-\ntungen die finanzierten Emissionen zu reduzieren. Die Zielsetzung wird hier über kurz oder \nlang ebenfalls auf Netto-Null per 2050 gesetzt werden müssen. Es ist wichtig, gerade in \ndiesem Bereich mit der Zielsetzung vor der Regulierung zu stehen, um nicht Gefahr zu laufen, \naufgrund neuer gesetzlicher Vorgaben zu hohen Kosten rasche Reduktionen der CO2-Emissi-\nonen umsetzen zu müssen. Gleichzeitig gilt es abzuwägen, dass die Immobilienrendite nicht \ndurch frühzeitige Sanierungen unnötig geschmälert wird.\n\n  Die Ziele zum Umgang mit dem Klimawandel werden zwar anhand der durchschnittlichen \nCO2-Intensität definiert. Dies bedeutet jedoch nicht, dass die PKSH diese als alleiniges \nMass zur Messung des Klimarisikos betrachtet. Im Zuge einer laufenden Evaluation sollen \nauch den neuesten Erkenntnissen aus der laufenden Forschung oder den Anforderungen des \nRegulators Rechnung getragen werden. Es handelt sich dabei um ein dynamisches, zukunfts-\ngerichtetes Gebilde, welches sich den neuesten Gegebenheiten anpasst.\n\n\n\nDie Umsetzung der oben definierten Ziele der Nachhaltigkeitsstrategie orientiert sich an den \nfolgenden Grundsätzen:\n\nGrundsatz 1:   Die PKSH übt ihren Einfluss als aktive Aktionärin aus, indem sie ihre Stimm-\nrechte direkt oder indirekt (über die Mitgliedschaft in Vermögens-Pools  \noder in Organisationen) wahrnimmt und einen aktiven Dialog mit den Unterneh-\nmen führt.\n\nGrundsatz 2:  Die PKSH tätigt Anlagen in Firmen, Branchen oder Infrastrukturen, welche  \nunter Nachhaltigkeitskriterien (ESG) von besonderer Bedeutung sind \n\n   (Impact Investing).\n\nGrundsatz 3:  Die PKSH schliesst Firmen aus ihrem Anlageuniversum aus.\n\nGrundsatz 4:  Bei der Umsetzung der Nachhaltigkeitsstrategie richtet sich die PKSH primär \nan global akzeptierten Normen aus.\n\nGrundsatz 5:  Die Klimaziele setzt die PKSH mit spezifischen, auf die Eigenheiten der  \nverschiedenen Anlagekategorien abgestimmten Massnahmen um.\n\nAusführung zum Grundsatz 1\nDie schweizerische Gesetzgebung verlangt von den Pensionskassen, dass sie als Aktionäre \nvon Schweizer Firmen ihre Stimmrechte ausüben. Bei Investitionen in Kollektivanlagegefässen \nverlangt die PKSH die Abstimmungsunterlagen der Vermögensverwalter und führt bei Bedarf \nmit diesen den Dialog.\n\nDie PKSH ist Mitglied der Ethos Stiftung und sowohl des Ethos Engagement Pools Schweiz \nals auch des Ethos Engagement Pools International. Die Ethos Stiftung schliesst mehr als 200 \nschweizerische Pensionskassen und andere steuerbefreite Institutionen zusammen. Sie wurde \n1997 zur Förderung einer nachhaltigen Anlagetätigkeit und eines stabilen und gesunden Wirt-\nschaftsumfelds gegründet. Die Ethos Engagement Pools suchen aktiv im Namen der Mitglieder \nden dauerhaften Dialog mit dem Management der grössten börsenkotierten schweizerischen \nund ausländischen Unternehmen. Ethos betrachtet das Gespräch mit den Führungsinstanzen \nder Unternehmen als integralen Bestandteil einer nachhaltigen Anlagetätigkeit. Ziel ist es, die \nUnternehmensführungen zu Strategien anzuregen, die den Fortschritt insbesondere in den \nBereichen Corporate Governance, Umwelt- und Sozialverantwortung der Unternehmen fördern.\n\nDie PKSH ist auch Mitglied der IIGCC (The Institutional Investors Group on Climate Change) \nund unterstützt die Investoreninitiative «Climate Action 100+». Die IIGCC ist die europäische \nMitgliedsorganisation für die Zusammenarbeit von Investoren im Bereich Klimawandel, die \nihrerseits eine von fünf Mitgliederorganisationen der Climate Action 100+ ist. Die Climate \nAction 100+ ist eine von Investoren geleitete Initiative, um systemrelevante Treibhausgasemit-\ntenten und andere Unternehmen in der gesamten Weltwirtschaft einzubeziehen, die erhebliche \nMöglichkeiten haben, die Energiewende voranzutreiben und zur Erreichung der Ziele des Pariser \nAbkommens beizutragen. Die der Initiative beigetretenen Investoren fordern die grössten Treib-\nhausgas-Emittenten mittels Dialog dazu auf, die Steuerung des Klimawandels zu verbessern, \ndie Emissionen einzudämmen und die klimabezogenen finanziellen Angaben zu verbessern. Die \nPKSH unterstützt diese Initiative (sog. «Supporter»).\n\nMittels Dialog als aktive Aktionärin oder indirekt über die Mitgliedschaft in Vermögens-Pools \noder in Organisationen versucht die PKSH, eine möglichst grosse Wirkung zu erzielen und die \nauf lange Sicht wichtige, nachhaltige Entwicklung der Wirtschaft zu fördern. Damit kann sie \nauch den im Zusammenhang mit Ziel 2 angesprochenen, potenziellen Generationenkonflikt \nentschärfen und dem Erfordernis eines marktkonformen Ertrags gemäss Art. 51 BVV 2 Rech-\nnung tragen.\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n V\ner\n\nm\nög\n\nen\nsa\n\nnl\nag\n\nen\n \n\n27\n\n\n\nAusführung zu Grundsatz 2\nIn Ziel 1 wird deklariert, dass die PKSH mit ihrer Nachhaltigkeitsstrategie langfristig eine Wir-\nkung auf die Realwirtschaft erzielen will. «Wirksam» in diesem Sinn ist eine Investition unter \nanderem dann, wenn damit einer Unternehmung oder einem Projekt zusätzliches Kapital zur \nVerfügung gestellt wird, welches ausserhalb dieses Finanzierungskanals nicht ohne weiteres \nverfügbar wäre. Diese Investitionslücke – insbesondere für einzelne Bereiche – ist aber ers-\ntens nur schwer abzuschätzen. Zweitens wäre zu prüfen, ob das fehlende Kapital bisher nicht \naufgrund übermässig hoher Risiken schwer aufzutreiben war. Allgemein kann aber davon aus-\ngegangen werden, dass im Privatmarkt für kleinere, spezialisierte Unternehmen (KMU) eher mit \nknappem Kapital gerechnet werden darf als in öffentlichen Märkten und bei multinationalen \nKonzernen.\n\nEin «Impact» kann sich auch aus dem steigenden Bedarf nach nachhaltigen Lösungen für \nökologische und soziale Herausforderungen ergeben (z.B. nachhaltige Mobilität, Bildung, \nGesundheitswesen, Sozial- und Kerninfrastruktur, nachhaltige Ernährung und Landwirtschaft, \nKreislaufwirtschaft, erneuerbare Energien, nachhaltiger Wohnungsbau). So verstanden, kann \nNachhaltigkeit als Werttreiber für Investitionen in neue, mit hohem Wachstum verbundene \nGeschäftsmodelle interpretiert werden, mit denen sich marktkonforme Renditen erwarten \nlassen und gleichzeitig eine positive gesellschaftliche Wirkung («Impact») erzielt werden kann. \nIm Gegensatz zum früheren Verständnis von «Impact Investing» oder Philanthropie wird hier \npropagiert, dass im Erwartungswert keine Eingeständnisse bezüglich marktgerechter Rendite \ngemacht werden müssen. Die getätigte Anlage ermöglicht oder beschleunigt den Wandel und \nprofitiert finanziell davon. Für Pensionskassen sind philanthropische Ansätze nicht zulässig \n(Art. 51 BVV 2). Dies wird mit dem zweiten Nachhaltigkeitsziel festgehalten.\n\nWährend innerhalb von Private Equity nach Lebenszyklus der Firmen (Venture, Growth, Buyout) \nbzw. nach geographischen Regionen unterschieden wird, wird bei Impact Investments oftmals \nein thematischer Ansatz verfolgt. Das Spektrum der investierbaren Themen ist mittlerweile \nbreit. «Impact»-Investments können mittels spezifischen Anlagesegmenten wie z.B. erneuer-\nbarer Energieinfrastruktur, Green oder Social Bonds oder Immobilien abgedeckt oder als the-\nmenübergreifendes Vehikel aufgesetzt werden. Abhängig von den Anlagerichtlinien kann neben \nWachstumskapital auch Fremdkapital zur Verfügung gestellt werden.\n\nAusführung zu Grundsatz 3\nDie PKSH verzichtet zudem ganz auf Investitionen in Unternehmen, mit deren Verhalten sie \nnicht einverstanden ist. Dabei handelt es sich um Firmen, die in kritischen Bereichen tätig sind, \nin welche die PKSH grundsätzlich nicht investieren möchte. Andererseits kann die PKSH auch \nFirmen ausschliessen, welche nicht angemessen auf ein Engagement reagieren.\n\nDie PKSH tätigt keine Investitionen in Unternehmen der SVVK-Ausschlussliste und verwendet \ndie Liste als Kriterium bei der Vergabe von neuen Mandaten. Der Schweizerische Verein für \nverantwortungsbewusste Kapitalanlagen (SVVK) führt eine Ausschlussliste von Unternehmen, \nwelche in die Entwicklung, Herstellung, Lagerung und/oder den Vertrieb von Antipersonen-Mi-\nnen, Streumunition und/oder Nuklearwaffen involviert sind. Zudem können Unternehmen \nausgeschlossen werden, bei welchen der Dialog zu keinem Ergebnis führte («verhaltensbasierte \nAusschlüsse»).\n\nEine weitere Möglichkeit ist die Eingrenzung des Anlageuniversums durch Ausschlüsse. Min-\ndestausschlusskriterien lassen sich heutzutage auch in traditionellen indexierten Produkten \numsetzen.\n\nDa die PKSH vorwiegend in Kollektivanlagegefässe investiert, werden die konkreten Anlage-\nentscheide weitgehend von Vermögensverwaltern getroffen. Durch die Auswahl der Vermö-\ngensverwalter bzw. deren Produkte hat die PKSH aber die Möglichkeit, Nachhaltigkeitsaspekte \numzusetzen. Die PKSH arbeitet im Vermögensverwaltungsgeschäft nur mit externen Geschäfts-\npartnern zusammen, die sich als Organisation zu verantwortungsvollem Investieren verpflich-\nten. Alle Vermögensverwalter der PKSH haben beispielsweise die Principles for Responsible \nInvestment (PRI) der United Nations unterzeichnet. Durch die Unterzeichnung der PRI müssen \n\n\n\nVermögensverwalter Nachhaltigkeitsaspekte in die Finanzanalyse und Entscheidungsprozesse \neinbeziehen und darüber Bericht erstatten. Weitere Mitgliedschaften von Vermögensverwaltern \numfassen beispielsweise UN Global Compact, Global Impact Investing Network, Task Force on \nClimate-related Financial Disclosures sowie das European Sustainable Investment Forum.\n\nAusführung zu Grundsatz 4\nUnter dem Begriff «Normen» werden konkrete Verhaltensweisen oder Handlungsvorschriften \nverstanden, die mittels Gesetzen durchgesetzt und sanktioniert werden oder die sich auf breit \nakzeptierte Kodizes oder internationale Vereinbarungen abstützen. Die Nachhaltigkeitsstrategie \nder PKSH basiert aus den nachfolgenden Überlegungen primär auf Normen.\n\nDie PKSH fördert Nachhaltigkeitsthemen im Interesse ihrer Destinatäre und im Rahmen der Vor-\ngaben des BVG. Bei der Verwaltung von deren Vermögen setzt sie dabei auf möglichst objektive \nMassstäbe. Mit diesem Vorgehen wird dem Umstand Rechnung getragen, dass das Vermögen \nder rund 12’000 Destinatäre der PKSH gemeinsam verwaltet wird. Individuelle Wertvorstellun-\ngen können im Rahmen einer gemeinsamen Vermögensverwaltung nicht zur Zufriedenheit einer \ngrossen Mehrheit umgesetzt werden. Neben der schweizerischen Gesetzgebung entsprechen \ninternational akzeptierte Normen aus Sicht der PKSH dem Objektivitätsanspruch am besten. \nZudem erlaubt die Orientierung an solchen Normen bei einem international breit investierten \nVermögen am ehesten eine wirkungsvolle Einforderung der Einhaltung dieser Normen. Eine \nDurchsetzung nur lokal verankerter Normen wäre dagegen bei internationalen Firmen nur im \nRahmen der Ausschlussliste, kaum aber im Unternehmensdialog möglich.\n\nBei der Auswahl der Nachhaltigkeitsstrategie zugrundeliegenden Normen werden deshalb \nneben den nationalen Gesetzen erstens von der Schweiz ratifizierte, internationale Konven-\ntionen beachtet. Zweitens werden Normen berücksichtigt, die durch freiwillige, aber breit \nakzeptierte Kodizes postuliert werden. Im Rahmen der Nachhaltigkeitsstrategie kommen unter \nanderem die folgenden Normen zur Anwendung:\n\n—  Prinzipien des UN Global Compact\n—  OECD Guidelines for Multinational Enterprises\n—  UN Guiding Principles on Business and Human Rights\n—  Übereinkommen über das Verbot des Einsatzes, der Lagerung, der Herstellung und der \n\nWeitergabe von Antipersonenminen und über deren Vernichtung («Ottawa-Konvention»)\n—  Übereinkommen über Streumunition («Oslo-Konvention»)\n—  Biowaffenkonvention\n—  Chemiewaffenkonvention\n—  Vertrag über die Nichtverbreitung von Atomwaffen bzw. Übereinkommen über das Verbot \n\nvon Atomwaffen\n—  UNFCCC Klimaabkommen von Paris.\n\nAusführung von Grundsatz 5\nDie im Ziel 4 definierten Reduktionsziele können nicht alle mit den gleichen Massnahmen \nerreicht werden. Es sind spezifische, auf die Eigenheiten der verschiedenen Anlagekategorien \nabgestimmte Vorgehensweisen zu definieren.\n\nBei den Immobilienanlagen ist es konzeptionell am einfachsten, eine Klimastrategie zu formu-\nlieren: Es geht darum, den CO2-Ausstoss der Liegenschaften zu reduzieren. Die Klimarisiken \nder anderen Anlagen sind nur schwer zu erfassen und alle bekannten Messgrössen weisen \nUnschärfen auf, welche auf Messprobleme, Schätzrisiken oder subjektive Einschätzungen \nzurückzuführen sind. Die PKSH hat deshalb weitere Grundsätze festgelegt, wie sie bei ihren \nAktien- und Unternehmensobligationenanlagen mit den daraus folgenden Unsicherheiten \numgehen will:\n\n —  Grundsatz 5a: Die Klimastrategie der PKSH beruht auf mehreren Ansätzen.\n—  Grundsatz 5b: Die Klimastrategie wird auf breiter Basis umgesetzt. Auf Firmenebene  \n\nwerden nicht wenige grosse, sondern viele, aber kleine Positionen eingegangen.\n—  Grundsatz 5c: Die Klimastrategie der PKSH stützt sich bei emissionsbasierten Ansätzen \n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n V\ner\n\nm\nög\n\nen\nsa\n\nnl\nag\n\nen\n \n\n29\n\n\n\nauf die Messgrösse der gewichteten Umsatz-Intensität und berücksichtigt langfristig die \nganze Wertschöpfungskette der Unternehmen (d.h. Treibhausgas-Emissionen Scope 1 - 3) \noder auch noch weitere Kennzahlen.\n\nFür Anleger bringt der Klimawandel neben den angesprochenen Risiken auch Chancen mit sich. \nDazu gehört die für die Begrenzung des Temperaturanstiegs notwendige Energiewende. Der \nhöhere Strombedarf u.a. für eMobilität und der notwendige Wegfall von Kohle- und allenfalls \nauch Atomkraftwerken lassen steigende Strompreise erwarten. Die PKSH ist über ihre Aktien- \nund Private-Equity-Anlagen auch in Firmen investiert, welche einen Beitrag zur Energiewende \nleisten oder sonst ein Geschäftsmodell verfolgen, das bezüglich Klimawandel erfolgverspre-\nchend ist (bspw. erneuerbare Energie-Infrastruktur). Mit dem Engagement versucht die PKSH \nzudem, Firmen dazu zu bewegen, ihr Geschäftsmodell wo nötig auf das veränderte Umfeld \nauszurichten.\n\nDer Verein «Klima Allianz Schweiz» hat das Klima-Rating für die PKSH auf «Hellgrün» mit der \nBewertung «sehr viel besser» heraufgestuft. Er kommt zur Schlussfolgerung, dass «die PKSH mit \nihren Grundsätzen zur Nachhaltigkeit, mit ihren weit gediehenen Umstellungen auf nachhalti-\ngere und klimapositivere Fonds auf einem guten Teil der Wertschriften, mit ihrem Engagement, \ndas auch das Feld der fossilen Energien einschliesst, mit ihrem merklichen Impact Investing \nsowie mit ihrer Verpflichtung zu substanziellen Dekarbonisierungszielen bis 2030 auf einem \nPfad ist, der nach heutigem Stand als in Linie mit den Zielen des Pariser Klimaabkommens \neingestuft werden kann.» \n\nNachhaltigkeit bei Immobilien\nEin weiteres wichtiges Thema sind Immobilienanlagen. Gemäss Bundesamt für Statistik wird \nrund ein Viertel der gesamten Treibhausgasemissionen der Schweiz im Gebäudebereich verur-\nsacht. Rund 60 Prozent der Schweizerinnen und Schweizer leben in einer Mietwohnung, deren \nHeizungen einen bedeutenden Teil ihres CO2-Fussabdrucks produzieren. Um diesbezüglich eine \nVerbesserung herbeiführen zu können, sind die Mieter auf die Investitionen der Eigentümer \nangewiesen. Viele Vorsorgeeinrichtungen wie die PKSH sind bedeutende Eigentümer genau \nsolcher Mietwohnungen. Das Thema Nachhaltigkeit lässt sich zudem nirgends verständlicher \ndarstellen als bei einer Wohnimmobilie, weil jedermann Erfahrungen damit hat. Dazu kommt, \ndass eine Pensionskasse als Eigentümerin ihrer direkt gehaltenen Liegenschaften einen unmit-\ntelbaren Einfluss auf deren Nachhaltigkeit nehmen kann.\n\nDas Klima-Rating kann unter \nfolgendem Link eingesehen werden \nhttps://www.klima-allianz.ch/\nklima-rating/.\n\n\n\nMit einer strategischen Immobilienquote von 28 % kommen Immobilien auch bei der PKSH eine \nhohe Relevanz zu. Sowohl bei den Immobilienanlagen im direkten Besitz der PKSH als auch bei \nindirekten Anlagen werden Nachhaltigkeitsaspekte berücksichtigt. Bei den indirekten Immobili-\nengefässen wird darauf geachtet, dass die Manager ein Rating oder die Immobilien im Portfolio \nZertifizierungen ausweisen können. Das international bekannteste Rating für Immobilienanla-\ngen ist das GRESB-Rating (Global Real Estate Sustainability Benchmark). \n\nIn Bezug auf die direkten Immobilien in der Schweiz wägt das Portfoliomanagement der PKSH \ndie verschiedenen Nachhaltigkeitsmerkmale einer Immobilie gegeneinander ab, d.h. fehlende \nNachhaltigkeit wird als Risiko betrachtet. Nachhaltigkeitsrisiken werden identifiziert und diese \nRisikoeinschätzung wird als zusätzliches Kriterium bei der Steuerung des Portfolios bzw. der \nPerformanceanalyse berücksichtigt. Dies wird z.B. in periodischen Diskussionen zum Immobili-\nenrating und der daraus resultierenden Strategie zur Instandsetzung, Instandhaltung sowie bei \nden Investitionen und Desinvestitionen erreicht.\n\nEs lassen sich fünf Nachhaltigkeitsmerkmale identifizieren: Die Energieabhängigkeit eines \nGebäudes ist ein zentrales, aber nicht das einzige Kriterium für die finanzielle Nachhaltigkeit \neiner Immobilie. Aus Investorensicht sind Flexibilität und Polyvalenz eines Objekts ebenfalls \nein Nachhaltigkeitskriterium (Anpassungsfähigkeit eines Gebäudes an wandelnde Nutzerbe-\ndürfnisse). Aus ökonomischer Sicht spielen auch die Kriterien Mobilität und Erreichbarkeit, \nSicherheit bezüglich zukünftiger Naturgefahren aufgrund von Auswirkungen des Klimawandels \nsowie Gesundheits- und Komfortaspekte – wie ausreichend Tageslicht oder gutes Raumklima – \neine Rolle.\n\nDie Grundsätze der Nachhaltigkeit sind schon seit längerem in der Immobilienstrategie der \nPKSH wie folgt festgehalten:\n\n«Es wird auf eine nachhaltige, energieeffiziente und ökologische \nKonzeption und Bewirtschaftung der Immobilien geachtet, soweit \ndies unter Wahrung der Wirtschaftlichkeit angemessen und \nmöglich ist. Dabei wird Nachhaltigkeit nicht nur bezüglich \nenergetischer und ökologischer Optimierung angestrebt, sondern \nauch bezüglich Lage und Erreichbarkeit, Struktur und Nutzbarkeit \nder Gebäude sowie Konstruktion und Materialisierung.»\n\nDaraus resultiert - selbstverständlich unter Berücksichtigung von Wirtschaftlichkeitsaspekten - \neine Nachhaltigkeitsstrategie mit folgenden strategischen Schwerpunkten:\n\n —  Energetische Optimierung in Bezug auf Energieverbrauch und CO2-Ausstoss, insbesondere \nder gezielte Einsatz von erneuerbaren Energieträgern bei der Wärme- und Stromerzeugung;\n\n —  Beachtung von ökologischen Grundsätzen in Bezug auf Konstruktion und Materialisierung;\n —  Lage und Erreichbarkeit der Immobilie;\n —  Förderung der Photovoltaik-Anlagen und Nutzung von Eigenstrom;\n —  Förderung der E-Mobilität.\n\nDie beiden letzten Punkte betreffend Photovoltaik und E-Mobilität wurden im vergangenen Jahr \naufgrund der zunehmenden Bedeutung hinzugefügt. Ebenfalls neu ist, dass konkrete Ziele \ninkl. Absenkpfad betreffend CO2-Emissionen (in kg CO2e/m2/Jahr) und Energieverbrauch  \n(in kWh/m2/Jahr) auf Stufe Gesamtliegenschaftenportfolio definiert wurden. Ziel ist es, bis \nim Jahr 2050 vollkommen CO2-frei zu sein. \n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n V\ner\n\nm\nög\n\nen\nsa\n\nnl\nag\n\nen\n \n\n31\n\n\n\nNachhaltigkeitsanalyse direkte Immobilien Schweiz\nDie PKSH möchte ihren Teil zum Klimaschutz beitragen und untersucht deshalb jährlich den \nEffekt ihrer Bemühungen der vergangenen Jahre, indem die Firma IAZI AG das Immobilienport-\nfolio auf dessen Klimaverträglichkeit analysiert. Ein Vergleich des aktuellen Gebäudebestands \nmit demjenigen des Jahres 2014 zeigt zudem auf, wie sich das Liegenschaftenportfolio der \nPKSH bezüglich Energiebedarf und CO2-Emissionen im mittelfristigen Zeitverlauf entwickelt.\n\nGrundlage der Analyse sind die von der PKSH bereitgestellten Liegenschaftsdaten, welche \nIAZI anlässlich der jährlichen Bestandesbewertungen zur Verfügung stehen. 2022 zählt das \nPKSH-Portfolio 51 Liegenschaften, wobei dieses aus 40 reinen Wohnliegenschaften und  \n11 teilweise geschäftlich genutzten Liegenschaften besteht. Insgesamt beinhaltet das Portfolio \n1’359 Wohneinheiten, womit die durchschnittliche Grösse bei rund 27 Wohneinheiten pro Lie-\ngenschaft liegt. Die Hauptnutzfläche beläuft sich in der Summe auf rund 115’000 m2.\n\nDie 31 Neubauten (Baujahr ab 2011) im PKSH-Portfolio machen rund 40 % des Gesamtbestands \naus und erfüllen gemäss Analyse die Kriterien der Kategorien A und B der IAZI-Ratingskala \nfür Energieeffizienz. Diese Objekte weisen neben ihren jüngeren Baujahren vergleichsweise \ngrössere Hauptnutzflächen auf als die älteren Gebäude im Portfolio und repräsentieren so 50 % \nder Gesamtfläche der PKSH-Immobilien. Damit wurde im Vergleich zum Vorjahr eine deut-\nliche Verbesserung (Zunahme von 16 %) erzielt. Die beiden Grossliegenschaften Posthof in \nNeuhausen am Rheinfall (SH) sowie Hirschwiesenstrasse in Wetzikon (ZH) umfassen mit rund \n12’000 m2 über 10 % der Gesamtfläche im Portfolio, die fünf grössten Gebäude im Portfolio \nrepräsentieren bereits 14 % der Gesamtfläche.\n\nEin Energierating der Kategorie A wie hier ausgewiesen, entspricht einem geschätzten Energie-\nbedarf für Heizung und Warmwasser von 40 kWh/m2 EBF p.a. und ist somit näherungsweise \nvergleichbar mit den in verschiedenen Kantonen noch im parlamentarischen Prozess befindli-\nchen MuKEn 2014. Diese sehen in Anlehnung an den Minergie-A-Standard für Neubauten mit \nWohnnutzung eine Höchstgrenze von 35 kWh/m2 EBF p.a. vor.\n\nBei den Gebäuden mit überdurchschnittlichem Energieverbrauch (Rating-Kategorien F und G) \nhandelt es sich um Altbau-Einzelgebäude, die ihrerseits meist Teil einer insgesamt energie-\neffizienteren Gesamtliegenschaft sind. Gemäss Schätzung als besonders energieineffizient \nerweisen sich die aus dem späten 19. bis frühen 20. Jahrhundert stammenden und zuletzt vor \n30 Jahren oder mehr umfassend sanierten Gebäude an verschiedenen Standorten in Zürich, \nWinterthur, Bern, Neuhausen und Beringen.\n\nIm Vergleich zum Vorjahr hat die Summe der Hauptnutzflächen im PKSH-Portfolio von \n113’000 m2 um 1.8 % zugenommen und beträgt neu rund 115’000 m2. Gleichzeitig sind die \nabsoluten CO2-Gesamtemissionen sogar zurückgegangen – um ganze 13 % von 3’520 t \nin 2021 auf 3’050 t in 2022. Unter Berücksichtigung der Energiebezugsflächen des Portfolios \nergibt sich eine effektive Reduktion der CO2-Emissionen von 24.9 auf 21.2 kg/m2 EBF p.a. \n(-15 %). Die im vergangenen Jahr beobachtete Reduktion der geschätzten, flächenbereinigten \nEmissionen beläuft sich somit auf 15 % und liegt höher als die implizite jährliche Durchschnitts-\nreduktion von 4.5 % zwischen den im letzten Bericht betrachteten Vergleichsjahren 2014 und \n2021. Seit Beginn unserer Analysen im Jahr 2014 wurde bereits eine Reduktion von 37 % \nerreicht, womit wir unserem Absenkungspfad einige Jahre voraus sind. \n\nBei genauerer Betrachtung der Verteilung der CO2-Emissionen im Portfolio wird deutlich, wie \nsich die getätigten und andauernden Investitionen in moderne, energieeffiziente Gebäude \ndirekt auf die Portfolioemissionen auswirken. Die Summe der Hauptnutzflächen in Gebäuden \nmit geschätzten CO2-Emissionen von maximal 10 kg/m2 EBF p.a. fällt im aktuellen Berichtsjahr \num über 12’000 m2 oder 40 % höher aus als im Vorjahr.\n\nDas Erreichte kann durch eine Verjüngung des PKSH-Gebäudeparks und einen höheren Anteil \nvon Gebäuden mit grösseren und somit effizient beheizbaren Hauptnutzflächen erklärt werden. \nErneut finden sich im PKSH-Portfolio gegenüber der Vergleichsperiode zudem mehr Wohnein-\nheiten pro Gebäude (11.8 statt vormals 11.6). Die verschiedenen aus Nachhaltigkeitsoptik \npositiven Veränderungen wurden durch eine Kombination aus Sanierungen im Bestand, Ersatz-\nneubauten sowie den Zukauf neuerer und umweltverträglicher beheizter Objekte realisiert.\n\n\n\nEnergieratings nach Anzahl Gebäude und Hauptnutzfläche (2022)\n\nRATING (kWh/m2 PRO JAHR)\n\nA ≤ 40\n\nB > 40 und ≤ 80\n\nC > 80 und ≤ 120\n\nD > 120 und ≤ 160\n\nE > 160 und ≤ 200\n\nF > 200 und ≤ 240\n\nG > 240\n\nEnergiebedarf des Gebäudes  \nfür Raumwärme und Warmwasser \n\nEnergierating \nnach Gebäude (Anzahl)\n\nEnergierating \nnach Hauptnutzfläche (Anteil)\n\nD: 30\n\nE: 20\n\nF: 1 G: 0\nA:3\n\nB: 44\n\nC: 18\n\nD: 22 %\n\nC: 15 %\n\nB: 40 %\n\nA: 10 %\n\nG: 0 %\nF: 0 %\n\nE: 13 %\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n V\ner\n\nm\nög\n\nen\nsa\n\nnl\nag\n\nen\n \n\n33\n\n\n\nBei Modernisierung des Heizsystems, wie beispielsweise im Fall des erfolgten Anschlusses der \nzuvor mit Öl geheizten Liegenschaft Langstrasse/Heinrichstrasse in Zürich an das Fernwärme-\nnetz, schlagen sich solche Arbeiten in den geschätzten CO2-Emissionen nieder.\n\nHervorgehoben werden können die deutlichen Verbesserungen einzelner Liegenschaften durch \numfassende Renovationen: Bei zwei aus mehreren Gebäuden bestehenden Liegenschaften in \nSt. Gallen und Turgi (AG) fällt die neue Schätzung des Energiebedarfs beispielsweise gegenüber \ndem Vorjahr um ca. 50 % niedriger aus. Von vormals D respektive C verbessern sich diese Lie-\ngenschaften jeweils auf ein B-Rating.\n\nIm Berichtsjahr 2022 werden neu Photovoltaikanlagen bei der Schätzung der Gebäudeemis-\nsionen berücksichtigt. Bei drei neu mit solchen Anlagen ausgestatteten Gebäuden ist die \nPhotovoltaikanlage ausreichend gross, um die durch die Nutzung von Fernwärme respektive \nWärmepumpen zur Bereitstellung von Raumwärme und Warmwasser verursachten CO2-Emissi-\nonen vollständig zu kompensieren.\n\nDie Analyse der Firma IAZI AG hält abschliessend fest: «Für das Jahr 2023 sind bereits weitere \nZertifizierungen sowie Installationen von Solaranlagen in Planung. Bei Fortsetzung des Trends \numfassender energetischer Sanierungen im Bestand dürfte es auch zukünftig möglich sein, für \ndas PKSH-Portfolio Einsparungen beim Energiebedarf und weiter sinkende CO2-Emissionen zu \nkonstatieren».\n\nDiese Erkenntnisse zeigen deutlich, dass die PKSH ihre Verantwortung auch bei den eigenen, \ndirekt gehaltenen Immobilien wahrnimmt und sich ihr Portfolio in eine nachhaltige Richtung \nentwickelt.\n\nDurchschnittliche CO2-Emmissionen des PKSH-Portfolios\n\n34.0\n\n2014\n\n26.2\n\n2020\n\n21.2\n\n2022\n\n24.9\n\n2021\n\n10\n\n20\n\n30\n\n40\n\n0\n\nAbkürzungen:\nEBF Energiebezugsfläche\nHNF Hauptnutzfläche\nMuKEn Mustervorschriften der Kantone im Energiebereich\n\nCO\n2 i\n\nn \nkg\n\n/m\n2  E\n\nBF\n p\n\n.a\n.\n\n\n\nEmissionen und deren Verteilung nach Hauptnutzflächen\n\n0 - 10 11 - 20 21 - 30 31 - 40 41 - 50 51 - 60 > 60\n\n20’000\n\n40’000\n\n10’000\n\n30’000\n\n50’000\n\n0\n\nCO2 in kg/ m2 EBF p.a.\n\nm\n2  H\n\nN\nF\n\n2014 2020 2021 2022\n\nCO2-Absenkpfand Direkte Immobilien Schweiz\n\n35\n\n30\n\n40\n\n25\n\n20\n\n15\n\n10\n\n5\n\n0\n\nCO\n2 i\n\nn \nkg\n\n/m\n2  E\n\nBF\n/J\n\nah\nr\n\n2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050\n\nCO2-Emissionen IST CO2-Emissionen ZIEL\n\n21.2\n\n26.4\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n V\ner\n\nm\nög\n\nen\nsa\n\nnl\nag\n\nen\n \n\n35\n\n\n\nJAHRES\nRECHNUNG\n\n\n\nJAHRES\nRECHNUNG\n\n\n\nBilanz\n\nJAHRESRECHNUNG  \n31.12.2022 31.12.2021\n\nAKTIVEN INDEX ANHANG CHF CHF\n\nVERMÖGENSANLAGEN 3’284’994’022.17 3’584’379’650.40\n\nFlüssige Mittel und Geldmarktanlagen 99’238’752.01 112’086’442.32\n\nForderungen 7.2 7’152’622.08 5’260’754.19\n\nKontokorrente mit den Arbeitgebern 4’224’871.05 3’938’705.55\n\nDarlehen Arbeitgeber 6’000’000.00 6’000’000.00\n\nHypothekardarlehen 6.4 182’646’100.86 186’408’500.88\n\nObligationen 6.4 851’364’198.72 965’494’733.89\n\nAktien 6.4 991’026’334.06 1’237’838’874.81\n\nInfrastrukturanlagen 6.4 57’701’123.86 30’634’244.30\n\nImmobilien 7.1 1’012’713’538.58 964’007’840.58\n\nAlternative Anlagen 6.4 72’926’479.95 72’709’552.88\n\nMobilien 1.00 1.00\n\nAKTIVE RECHNUNGSABGRENZUNG 7.3 171’030.65 79’367.51\n\nTOTAL AKTIVEN 3’285’165’052.82 3’584’459’017.91\n\nPASSIVEN\nVERBINDLICHKEITEN 21’379’066.97 16’516’337.54\n\nFreizügigkeitsleistungen 20’485’937.12 15’132’103.02\n\nAndere Verbindlichkeiten 893’129.85 1’384’234.52\n\nPASSIVE RECHNUNGSABGRENZUNG 7.4 738’866.20 791’615.33\n\nHYPOTHEKARDARLEHEN 7.5 10’600’000.00 10’600’000.00\n\nARBEITGEBERBEITRAGSRESERVE 6.13 3’764’771.13 2’600’000.00\n\nNICHT-TECHNISCHE RÜCKSTELLUNGEN 7.6 24’400’000.00 20’300’000.00\n\nVORSORGEKAPITALIEN UND TECHNISCHE RÜCKSTELLUNGEN 3’138’617’919.67 3’080’304’781.77\n\nVorsorgekapital Aktiv-Versicherte 5.2 1’427’197’919.67 1’370’595’781.77\n\nVorsorgekapital Rentenbeziehende 5.4 1’567’926’000.00 1’556’593’000.00\n\nTechnische Rückstellungen 5.7 143’494’000.00 153’116’000.00\n\nWERTSCHWANKUNGSRESERVE 6.3 85’664’428.85 453’346’283.27\n\nSTIFTUNGSKAPITAL / UNTERDECKUNG 0.00 0.00\n\n+/- Stand zu Beginn der Periode 0.00 0.00\n\n+/- Ertrags- (+) / Aufwandüberschuss (-) 0.00 0.00\n\nTOTAL PASSIVEN 3’285’165’052.82 3’584’459’017.91\n\n\n\n2022 2021\nCHF CHF\n\nORDENTLICHE UND ÜBRIGE BEITRÄGE UND EINLAGEN 142’446’526.30 140’373’428.10\n\nBeiträge Arbeitnehmer 54’843’727.05 53’487’414.30\n\nBeiträge Arbeitgeber 63’754’184.65 62’261’480.95\n\nEinmaleinlagen und Einkaufssummen 9’212’744.45 8’855’040.40\n\nStabilisierungsbeiträge Arbeitnehmer 0.00 0.00\n\nStabilisierungsbeiträge Arbeitgeber 13’163’148.75 12’866’899.25\n\nEinlagen in die Arbeitgeberbeitragsreserve 2’250’000.00 2’600’000.00\n\nEntnahme aus AGBR zur Beitragsfinanzierung -1’070’903.90 0.00\n\nZuschüsse Sicherheitsfonds 293’625.30 302’593.20\n\nEINTRITTSLEISTUNGEN 89’935’897.69 73’427’722.19\n\nFreizügigkeitseinlagen 86’112’209.09 69’455’192.79\n\nEinzahlungen WEF-Vorbezüge / Scheidungen 3’823’688.60 3’972’529.40\n\nZUFLUSS AUS BEITRÄGEN UND EINTRITTSLEISTUNGEN 232’382’423.99 213’801’150.29\n\nREGLEMENTARISCHE LEISTUNGEN -117’518’779.40 -115’563’946.25\n\nAltersrenten -84’543’343.00 -82’894’673.00\n\nHinterlassenenrenten -13’498’957.00 -13’176’497.00\n\nInvalidenrenten -3’564’183.00 -3’127’107.00\n\nÜbrige reglementarische Leistungen* -2’489’523.60 -2’555’620.80\n\nKapitalleistung bei Pensionierung -13’127’390.00 -13’766’384.45\n\nKapitalleistung Ehegattenabfindung -295’382.80 -43’664.00\n\nAUSTRITTSLEISTUNGEN -91’487’835.81 -58’021’199.24\n\nFreizügigkeitsleistungen bei Austritt -84’675’516.71 -54’627’001.09\n\nVorbezüge WEF / Scheidungen -6’812’319.10 -3’394’198.15\n\nABFLUSS FÜR LEISTUNGEN UND VORBEZÜGE -209’006’615.21 -173’585’145.49\n\nBILDUNG (-)/AUFLÖSUNG (+) VORSORGEKAPITALIEN\nUND TECHNISCHE RÜCKSTELLUNGEN -59’492’234.00 -235’029’152.57\n\nBildung (-) / Auflösung (+) Vorsorgekapital Aktiv-Versicherte -16’604’899.65 -13’720’857.03\n\nVerzinsung des Vorsorgekapitals Aktiv-Versicherte -39’997’238.25 -25’749’295.54\n\nBildung (-) / Auflösung (+) Vorsorgekapital Rentenbeziehende -11’333’000.00 -127’191’000.00\n\nBildung (-) / Auflösung (+) technische Rückstellungen 9’622’000.00 -65’768’000.00\n\nBildung (-) / Auflösung (+) Beitragsreserven -1’179’096.10 -2’600’000.00\n\nVERSICHERUNGSAUFWAND -493’633.65 -480’628.60\n\nBeitrag an Sicherheitsfonds -493’633.65 -480’628.60\n\nNETTOERGEBNIS AUS DEM VERSICHERUNGSTEIL -36’610’058.87 -195’293’776.37\n\n* v. a. Überbrückungsrenten\n\nBetriebsrechnung\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n J\n\nah\nre\n\nsr\nec\n\nhn\nun\n\ng \n39\n\n\n\n2022 2021\n  INDEX ANHANG CHF   CHF\n\nNETTOERGEBNIS AUS VERMÖGENSANLAGEN -329’561’140.25 277’479’566.23\n\nNetto-Erfolg Flüssige Mittel und Geldmarktanlagen 6.9.1 -129’386.04 -194’845.24\n\nZinsertrag Darlehen 39’000.00 39’000.00\n\nNetto-Erfolg aus Hypothekardarlehen 6.9.2 -10’077’794.62 871’261.98\n\nNetto-Erfolg aus Obligationen 6.9.3 -131’774’997.67 -20’066’842.94\n\nNetto-Erfolg aus Aktien 6.9.4 -202’662’246.81 235’612’050.23\n\nNetto-Erfolg aus Infrastrukturanlagen 6.9.5 3’537’404.49 932’809.68\n\nNetto-Erfolg aus Immobilien Direktanlagen 6.9.6 26’792’897.81 36’851’765.03\n\nNetto-Erfolg aus Immobilien Indirektanlagen 6.9.7 -2’230’392.24 32’005’229.57\n\nNetto-Erfolg aus Alternativen Anlagen 6.9.8 -1’912’375.33 879’413.30\n\nVerzugszinsen auf Freizügigkeitsleistungen -167’322.55 -136’383.23\n\nVerzinsung Arbeitgeberbeitragsreserve 6.13 14’324.97 0.00\n\nKosten der Vermögensverwaltung 6.11 -10’990’252.26 -9’313’892.15\n\nALLGEMEINER VERWALTUNGSAUFWAND 7.7 -1’510’655.30 -1’514’078.61\n\nVerwaltungsaufwand -1’425’528.20 -1’403’411.56\n\nRevisionsstelle und Experte für berufliche Vorsorge -63’891.45 -85’591.15\n\nAufsichtsbehörde -21’235.65 -25’075.90\n\nERTRAGS- (+) / AUFWANDÜBERSCHUSS (-) VOR\nBILDUNG / AUFLÖSUNG WERTSCHWANKUNGSRESERVE -367’681’854.42 80’671’711.25\n\nBILDUNG (-) / AUFLÖSUNG (+) WERTSCHWANKUNGSRESERVE 367’681’854.42 -80’671’711.25\n\nERTRAGS- (+) / AUFWANDÜBERSCHUSS (-) 0.00 0.00\n\n\n\nAnhang\nGrundlagen und Organisation\n1.1  Rechtsform und Zweck\nDie Pensionskasse Schaffhausen (PKSH) ist eine selbständige öffentlich-rechtliche Anstalt mit \neigener Rechtspersönlichkeit und Sitz in Schaffhausen.\n\nDie PKSH bezweckt die Sicherung ihrer Mitglieder und deren Angehörigen gegen die wirtschaft-\nlichen Folgen von Alter, Tod und Invalidität nach Massgabe der Bestimmungen des Pensionskas-\nsengesetzes.\n\nDie PKSH ist Mitglied des Schweizerischen Pensionskassenverbandes ASIP und somit dem ver-\nbindlichen Verhaltenskodex – ASIP-Charta und ihren Richtlinien – unterstellt.\n\n1.2  Registrierung BVG und Sicherheitsfonds\nDie PKSH ist im Register für die berufliche Vorsorge des Kantons Schaffhausen unter der Ord-\nnungsnummer SH 0038 eingetragen und dem Sicherheitsfonds BVG angeschlossen.\n\n1.3  Angabe der Urkunde und Reglemente\n–  Pensionskassengesetz vom 25. Januar 2016 (gültig ab 1.7.2016)\n–  Vorsorgereglement vom 24. November 2021 (gültig ab 1.1.2022)\n–  Organisationsreglement vom 25. November 2020 (gültig ab 1.1.2021)\n–  Anlagereglement vom 25. November 2020 (gültig ab 1.1.2021)\n–  Reglement über die Wahrnehmung der Stimmrechte vom 20. Mai 2015 (gültig ab 1.1.2015)\n–  Liegenschaftenreglement vom 26. Februar 2020 (gültig ab 1.3.2020)\n–  Hypothekarreglement vom 25. November 2020 (gültig ab 1.11.2020)\n–  Rückstellungsreglement vom 22. September 2021 (gültig ab 22.9.2021)\n–  Reglement zur Teilliquidation vom 15. April 2015 (gültig ab 15.4.2015)\n–  Personalreglement vom 21. September 2016 (gültig ab 01.07.2016)\n–  ASIP-Charta und Fachrichtlinien im Zusammenhang mit der Loyalität in  \n\nder Vermögensverwaltung\n\n1.4  Delegiertenversammlung\nDie Delegiertenversammlung besteht aus 60 Delegierten der Aktiv-Versicherten und der Ren-\ntenbeziehenden. Diese sind auf der Webseite der PKSH WWW.PKSH.CH namentlich aufgeführt.\n\n1.5  Paritätisches Führungsorgan / Zeichnungsberechtigung\n1.5.1  Verwaltungskommission\nDie paritätisch zusammengesetzte Verwaltungskommission besteht aus je fünf Vertretenden \nder Arbeitnehmenden und der Arbeitgeber sowie einer Vertretung der Rentenbeziehenden  \n(Beisitzerin ohne Stimmrecht). Die Verwaltungskommission übt die oberste Leitung sowie die \nAufsicht über die Geschäftsführung der PKSH gemäss den gesetzlichen, reglementarischen und \naufsichtsrechtlichen Bestimmungen aus.\n\nDie Amtsdauer der Verwaltungskommission beträgt vier Jahre. Eine Wiederwahl ist zulässig.\n\nDie Verwaltungskommission hat sich an ihrer Sitzung vom 4. Januar 2021 für die erste Hälfte der \nAmtsperiode 2021 – 2024 konstituiert. Dabei wechselte das Präsidium alternierend auf einen \nArbeitgeberverteter und das Vize-Präsidium auf einen Arbeitnehmervertreter. Herr Dino Tamagni \namtiert vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2022 als Präsident und Herr Dr. Pablo Zarotti \nals Vize-Präsident der Verwaltungskommission. Für die zweite Hälfte der Amtsperiode 2021 - \n2024 wurden am 20. Januar 2023 Herr Dr. Pablo Zarotti als Präsident und Herr Dino Tamagni als \nVize-Präsident gewählt. \n\nDie Mitglieder der Vorsorgekommission, der Anlagekommission und der Liegenschaftenkom-\nmission werden jeweils an der konstituierenden Sitzung der Verwaltungskommission für die \nAmtsperiode gewählt.\n\n1 \n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n J\n\nah\nre\n\nsr\nec\n\nhn\nun\n\ng \n41\n\n\n\n1.5.2  Geschäftsstelle\nDie Geschäftsstelle besorgt die operativen Geschäfte nach Massgabe der gesetzlichen Bestim-\nmungen und nach den Weisungen der Verwaltungskommission. Sie wird vom Geschäftsführer \ngeführt. Die zeichnungsberechtigten Mitarbeitenden der Geschäftsstelle zeichnen kollektiv zu \nzweien.\n\nARBEITGEBER-VERTRETUNG\n\nMarkus Frischknecht Leiter Vermögensberatung SH-Kantonalbank\n\nRalph Kolb Bereichsleiter Finanzen Stadt Schaffhausen\n\nAstrid Makowski-Blümler Personalexpertin Kanton Schaffhausen\n\nJürg Rahm Leiter Finanzen & Informatik Spitäler Schaffhausen\n\nDino Tamagni Regierungsrat Kanton Schaffhausen Präsident\n\nARBEITNEHMER-VERTRETUNG\n\nMaya Hunziker Stabsmitarbeiterin Departementssekretariat ED\n\nAlexander Goetz Gruppenleiter Einsatzgruppe Schaffhauser Polizei\n\nbis 30.11.2022 Stefan Klaiber Leiter Immobilien-Investoren SH-Kantonalbank\n\nab 01.12.2022 Markus Wechsler Leiter Immobilien-Investoren SH-Kantonalbank\n\nFrank Schaefer Controller SH Power\n\nPablo Zarotti Chemielehrer Kantonsschule Schaffhausen Vizepräsident\n\nRENTNER-VERTRETUNG\n\nRosmarie Widmer Gysel Verband der Rentnerinnen und Rentner der PKSH Beisitzerin\n\nAlle Mitglieder der Verwaltungskommission sind kollektiv zu zweien zeichnungsberechtigt. \n\nOliver Diethelm Geschäftsführer K\n\nMiranda Küng Stv. Geschäftsführerin / Leiterin Finanzen und Controlling K\n\nClaudia Facchin Hinni Mitarbeiterin Finanzen und Administration\n\nChristof Schönenberg Leiter Vorsorge K\n\nEsther Duttlinger Fachspezialistin Vorsorge\n\nMarlies Löpfe Fachspezialistin Vorsorge K\n\nMichael Gerike Mathematischer Experte K\n\nAline Hagen Auszubildende\n\nK: Kollektivunterschrift zu zweien\n\n\n\n1.5.4  Anlagekommission\n\n1.5.3   Vorsorgekommission\n\n1.5.5  Liegenschaftenkommission\n\n1.5.6  Experten, Revisionsstelle, Aufsichtsbehörde, Controlling, Berater\n\nPablo Zarotti Chemielehrer Kantonsschule Schaffhausen Präsident\n\nDino Tamagni Regierungsrat Kanton Schaffhausen Vizepräsident\n\nMaya Hunziker Stabsmitarbeiterin Departemenssekretariat ED\n\nAstrid Makowski-Blümler Personalexpertin Kanton Schaffhausen\n\nOliver Diethelm Geschäftsführer\n\nRalph Kolb Bereichsleiter Finanzen Stadt Schaffhausen Präsident\n\nAlexander Goetz Gruppenleiter Einsatzgruppe Schaffhauser Polizei Vizepräsident\n\nMarkus Frischknecht Leiter Vermögensberatung SH-Kantonalbank\n\nRosmarie Widmer Gysel Verband der Rentner der Pensionskasse Schaffhausen\n\nOliver Diethelm Geschäftsführer\n\nbis 30.11.2022 Stefan Klaiber Leiter Immobilien-Investoren SH-Kantonalbank Präsident\n\nab 01.12.2022 Markus Wechsler Leiter Immobilien-Investoren SH-Kantonalbank Präsident\n\nJürg Rahm Leiter Finanzen & Informatik Spitäler Schaffhausen Vizepräsident\n\nFrank Schaefer Controller SH Power\n\nOliver Diethelm Geschäftsführer\n\nExperte für berufliche Vorsorge Deprez Experten AG (Vertragspartner), Zürich\nDr. Philippe Deprez (Ausführender Experte)\n\nRevisionsstelle KPMG AG, Zürich\n\nOberaufsichtskommission Oberaufsichtskommission Berufliche Vorsorge (OAK BV), Bern\n\nAufsichtsbehörde BVG- und Stiftungsaufsicht des Kantons Zürich (BVS), Zürich\n\nControlling- und Beratungsfunktion PPCmetrics AG, Zürich\nc-alm AG, Zürich\n\nImmobilien-Portfoliomanager Eckert Real Estate Management AG, Schaffhausen\nbthplus bautreuhand AG, Schaffhausen\n\nLiegenschaften-Schätzer IAZI AG, Zürich\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n J\n\nah\nre\n\nsr\nec\n\nhn\nun\n\ng \n43\n\n\n\n1.5.7  Angeschlossene Arbeitgeber\nDie Zahl der angeschlossenen Arbeitgeber hat sich wie folgt entwickelt:\n\nNeben den Angestellten des Kantons Schaffhausen sind auch die Angestellten von politischen \nGemeinden, Schulen, den Spitälern Schaffhausen sowie von verschiedenen öffentlich-recht- \nlichen Körperschaften und dem Kanton Schaffhausen nahestehenden Institutionen bei der \nPKSH versichert. Eine Liste der angeschlossenen Arbeitgeber befindet sich im Kapitel «Ergän-\nzende Informationen». Für die angeschlossenen Arbeitgeber gelten im Wesentlichen dieselben \nVersicherungsbedingungen wie für den Kanton.\n\nAktiv-Versicherte und Rentenbeziehende\n2.1  Aktiv-Versicherte\n\nMÄNNER FRAUEN TOTAL\n\nBestand am 31. Dezember 2021 2’789 5’051 7’840\n\nEintritte +458 + 1’061  +1’519\n\nAustritte, Todesfälle, IV -330 -818   -1’148\n\nPensionierungen -71 -142 -213\n\nBESTAND AM 31. DEZEMBER 2022 2’846 5’152 7’998*\nVeränderung in Personen +57 +101 +158\n\n* Per Ende des Geschäftsjahres waren 1’857 Aktiv-Versicherte (VJ 1’793) im Vorsorgeplan Plus versichert.\n\n2022 2021 \nSTAND AM 1. JANUAR 67 66\n\nNeu angeschlossene Arbeitgeber\n– Theater Bachturnhalle\n\n1 1\n\nAufgelöste Verträge 0 0\n\nSTAND AM 31. DEZEMBER 68 67\n\n2 \n\nAltersstruktur der Aktiv-VersichertenANZAHL\n\nALTER Männer   Frauen\n\n0\n\n40\n\n80\n\n140\n\n20\n\n60\n\n100\n\n120\n\n160\n\n180\n\n200\n\n18 4230 5420 4432 5622 4634 5824 4836 60 68 7026 5038 62 6428 5240 66\n\n\n\n2.2  Rentenbeziehende\n\nALTERSRENTEN INVALIDENRENTEN EHEGATTENRENTEN KINDERRENTEN\n\nBestand am 31. Dezember 2021 3’531 141 593 95\n\nZugänge*  +221 +25 +45 +26\n\nAbgänge**   -104 -21 -30 -24\n\nBESTAND AM 31. DEZEMBER 2022 3’648 145 608 97\nVeränderung in Personen +117 +4 +15 +2\n\n* Pensionierungen, Neurentner (IV-, Ehegatten- und Kinderrenten)\n** Todesfälle, Reaktivierungen, Wegfall (Heirat, Ende der Kinderrente usw.)\n\n    MÄNNER     FRAUEN     TOTAL\n\n31.12.2022 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2021\n\nAltersrenten 1’649 1’635 1’999 1’896 3’648 3’531\n\nInvalidenrenten 44 50 101 91 145 141\n\nEhegattenrenten 83 78 525 515 608 593\n\nKinderrenten 46 42 51 53 97 95\n\nNichtwiederwahlrenten 1 2 3 3 4 5\n\nTOTAL 1’823 1’807 2’679 2’558 4’502 4’365\n\nAltersstruktur der RentenbeziehendenANZAHL\n\n20\n\n40\n\n60\n\n80\n\n100\n\n120\n\n140\n\n25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 55 58 61 64 67 70 73 76 79 82 85 88 91 94 97 100 103\n0\n\nALTER Männer   Frauen\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n J\n\nah\nre\n\nsr\nec\n\nhn\nun\n\ng \n45\n\n\n\n2’353 2’456 2’505 2’591 2’711 2’843 2’914 3’0563’018 3’195 3’315 3’447 3’570 3’708 3’855 3’969 4’088 4’209 4’365 4’502\n\n5’973 5’959 6’153 6’197 6’190 6’307 6’493 6’6726’492 6’863 6’965 6’982 7’134 7’175 7’296 7’363 7’414 7’648 7’840 7’998\n\n2.3  Altersstruktur der Aktiv-Versicherten und der Rentenbeziehenden\nDas Durchschnittsalter der Aktiv-Versicherten und Rentenbeziehenden beträgt nach kassen- \ninterner Berechnung:\n\nAKTIV-VERSICHERTE AM 31.12.2022 AM 31.12.2021\n\nMänner 46.37 46.40\n\nFrauen 44.60 44.38\n\nRENTENBEZIEHENDE AM 31.12.2022 AM 31.12.2021\n\nBezüger Altersrente 73.69 73.50\n\nBezügerinnen Altersrente 72.39 72.34\n\nBezüger Invalidenrente (inkl. Nichtwiederwahlrenten) 55.24 56.02\n\nBezüger Ehegattenrente 78.80 78.30\n\nBezüger Kinderrente 16.67 16.78\n\nDemografisches VerhältnisANZAHL\n\nAnzahl Aktiv-VersicherteAnzahl Rentenbeziehende         \n\n1:2.54 1:2.43 1:2.46 1:2.39 1:2.28 1:2.22 1:2.23 1:2.15 1:2.151:2.18 1:2.10 1:2.03 1:2.00 1:1.94 1:1.89 1:1.86 1:1.81 1:1.82 1:1.80 1:1.78\n\n2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 20112010 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022\n\nVerhältnis Aktiv-Versicherte zu Rentenbeziehenden. \n\n7’500\n\n5’000\n\n2’500\n\n0\n\n12’500\n\n10’000\n\n\n\nArt der Umsetzung des Zwecks\n3.1  Erläuterung der Vorsorgepläne\nDie Vorsorgepläne für das Alterssparen sowie die Risiken Invalidität und Tod basieren auf dem \nBeitragsprimat mit einem modellmässigen Leistungsziel (Richtwert) und sind nach versiche-\nrungsmässigen Grundsätzen zu führen. Als autonome Vorsorgeeinrichtung trägt die Kasse die \nRisiken Alter, Invalidität und Tod selber.\n\nDie Kasse bietet zwei Vorsorgepläne an (Vorsorgeplan Standard und Vorsorgeplan Plus), wobei \nder Unterschied in der Höhe der Sparbeiträge der Aktiv-Versicherten liegt. Ab dem Alter 25 \nhaben die Aktiv-Versicherten jedes Jahr die Möglichkeit, ihren Vorsorgeplan zu wechseln.\n\nAb Alter 60 ist für Männer und Frauen der Bezug einer Altersrente möglich. Die jährliche Alters-\nrente wird in Prozenten (Umwandlungssatz) des Altersguthabens errechnet. Die altersabhängi-\ngen Umwandlungssätze werden nach versicherungstechnischen Grundsätzen von der Verwal-\ntungskommission bestimmt und sind im Vorsorgereglement festgehalten. Sie basieren im \nBerichtsjahr auf den Versicherungszahlen VZ 2015, PT (Vorjahr VZ 2015, PT) und einem techni-\nschen Zinssatz von 2.0 % (Vorjahr 2.0 %). Es ergeben sich folgende Werte:\n\nDen Aktiv-Versicherten mit Geburtsjahrgang 1960 oder älter werden die Umwandlungssätze auf \nden 31. Dezember 2017 gerechnet nach der folgenden Tabelle festgeschrieben. Bei der Berech-\nnung der Altersrente gilt dann der höhere der beiden Umwandlungssätze.\n\nMASSGEBLICHES ALTER UMWANDLUNGSSATZ\n\n60 4.50\n\n61 4.64\n\n62 4.78\n\n63 4.92\n\n64 5.06\n\n65 5.20\n\nMASSGEBLICHES ALTER\nam 31.12.2017\n\nUMWANDLUNGSSATZ\n\n57 4.51\n\n58 4.69\n\n59 4.87\n\n60 5.05\n\n61 5.23\n\n62 5.34\n\n63 5.45\n\n64 5.57\n\n65 5.69\n\n3 \n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n J\n\nah\nre\n\nsr\nec\n\nhn\nun\n\ng \n47\n\n\n\nHat eine Altersrentnerin oder ein Altersrentner noch keinen Anspruch auf eine AHV-Altersrente, \nso wird eine Überbrückungsrente in der Höhe des Koordinationsabzuges (25’095 CHF) angebo-\nten. Darauf kann ganz oder teilweise verzichtet werden. Die Überbrückungsrente gilt als Vor-\nschuss der Pensionskasse, deren Barwert bei der Pensionierung vom Altersguthaben abgezo-\ngen wird. Aktiv-Versicherte können ab dem massgeblichen Alter 41 auch ein Zusatzsparkonto \nzur Vorfinanzierung der Überbrückungsrente eröffnen.\n\nWenn das Altersguthaben am Ende des Kalenderjahres genau dem Richtwert des Vorsorgeplans \nStandard entspricht, beläuft sich die volle Invalidenrente auf 60 % des versicherten Lohns. Be-\nsteht eine Abweichung zwischen Altersguthaben am Ende des Kalenderjahres und Richtwert, so \nergibt sich ein entsprechender positiver oder negativer Korrekturwert, der sich als Produkt aus \ndieser Abweichung und dem Umwandlungssatz für das Alter 65 errechnet. Eine Negativkorrek-\ntur wird bis zum Erreichen des ordentlichen Pensionierungsalters mit einer Invalidenzusatzrente \nkompensiert, sodass die Invalidenrente immer mindestens 60 % des versicherten Lohns ent-\nspricht. Die volle Invalidenrente ist aber mindestens so hoch wie ein allfälliger Anspruch auf eine \nsofort beginnende Altersrente im Zeitpunkt des Anspruchsbeginns auf die Invalidenrente.\n\nDie Kinderrente und die Waisenrente betragen für jedes anspruchsberechtigte Kind 15 % der \nlaufenden Rente oder der anwartschaftlichen Invalidenrente.\n\nDie Ehegattenrente beträgt in der Regel zwei Drittel und die Lebenspartnerrente die Hälfte der \nlaufenden Altersrente oder der anwartschaftlichen Invalidenrente.\n\nWerden beim Tod eines Aktiv-Versicherten keine Rentenleistungen ausser Waisenrenten und \nkeine Abfindungen erbracht, so erhalten die Anspruchsberechtigten ein Todesfallkapital. Sind \nbeim Tod von Aktiv-Versicherten keine Leistungen zu erbringen, wird an die Hinterbliebenen ein \nSterbegeld von 5’000 CHF ausgerichtet.\n\n3.2  Finanzierung, Finanzierungsmethode\nDie Gesamtbeiträge von Arbeitgebern und Arbeitnehmern setzen sich ab Alter 25 aus Beiträgen \nfür Altersleistungen und Risikoleistungen zusammen. Bis Alter 24 werden nur Risiko- und Stabi-\nlisierungsbeiträge erhoben. Das Verhältnis des Gesamttotals der Beiträge der Aktiv-Versicher-\nten und des Totals der Beiträge der Arbeitgeber soll 1:1.5 (bezogen auf den Vorsorgeplan Stan-\ndard) betragen. Die Beiträge berechnen sich in Prozenten des versicherten Lohns. \n\nDer versicherte Lohn richtet sich nach dem AHV-pflichtigen Brutto-Jahreslohn, soweit er bei \neinem der PKSH angeschlossenen Arbeitgeber erzielt wird. Zur Koordination mit den Leistungen \nder AHV und der IV wird vom versicherbaren Lohn der Koordinationsabzug (25’095 CHF) in der \nHöhe von 7/8 der maximalen AHV-Altersrente nicht versichert. Bei Teilzeitarbeit wird der Koor-\ndinationsabzug dem Beschäftigungsgrad entsprechend reduziert. Der anrechenbare Lohn darf \nnicht höher sein als das 1.5-fache des anrechenbaren Lohns im Maximum des obersten Lohn-\nbandes der kantonalen Lohnverordnung (300’690 CHF).\n\nIm Vorsorgeplan Standard liegen die Beitragssätze je nach Alter zwischen 8.0 % und 14.0 % für \ndie Aktiv-Versicherten bzw. zwischen 9.5 % und 17.75 % für den Arbeitgeber. Im Vorsorgeplan \nPlus sind die Beiträge für den Arbeitgeber gleich hoch wie im Vorsorgeplan Standard. Für die \nAktiv-Versicherten liegen die Beiträge im Vorsorgeplan Plus je nach Alter zwischen 9.0 % und \n17.75 %.\n\nDas Pensionskassengesetz legt den 30. September des laufenden Geschäftsjahres als Stichtag \nfür die Bestimmung der Stabilisierungsbeiträge im Folgejahr fest. Da der Deckungsgrad per  \n30. September 2021 über 100 % lag, wurden im Jahr 2022 von den Arbeitnehmenden keine sol-\nchen Beiträge verlangt (Vorjahr: 0 %). Die Arbeitgeber entrichteten 3 % des versicherten Lohnes \n(Vorjahr: 3 %).\n\nNach dem Erreichen einer Volldeckung (Deckungsgrad über 100 %) wird mit den Stabilisierungs-\nbeiträgen zuerst eine Wertschwankungsreserve und anschliessend (Deckungsgrad über 115 %) \nein Indexfonds zur Finanzierung von zukünftigen Indexzulagen auf die laufenden Renten geäuf-\nnet. Bei einem Deckungsgrad von mehr als 100 % entrichten die Arbeitnehmenden keine Stabi-\n\n\n\nlisierungsbeiträge, die Stabilisierungsbeiträge für die Arbeitgeber betragen 3 %. Ab einem De-\nckungsgrad von 115 % wird der Prozentsatz auf 2 % des versicherten Lohns gesenkt. Mit diesen \nverbleibenden Stabilisierungsbeiträgen kann über den Indexfonds eine angemessene Indexie-\nrung der Renten finanziert werden.\n\n3.3  Weitere Informationen zur Vorsorgetätigkeit\nDie Verwaltungskommission hat jährlich über die Teuerungsanpassung der Renten zu entschei-\nden. Aufgrund der fehlenden freien Mittel konnten keine zusätzlichen Teuerungszulagen ge-\nwährt werden. Weitere Details können dem Abschnitt 5.4 entnommen werden. \n\nBewertungs- und Rechnungslegungsgrundsätze, \nStetigkeit\n4.1  Bestätigung über Rechnungslegung nach Swiss GAAP FER 26\nDie Jahresrechnung vermittelt die tatsächliche finanzielle Lage im Sinne der Gesetzgebung über \ndie berufliche Vorsorge und entspricht den Vorschriften der Fachempfehlungen nach Swiss GAAP \nFER 26.\n\n4.2  Buchführungs- und Bewertungsgrundsätze\nDie Buchführungs- und Bewertungsgrundsätze entsprechen den Vorschriften von Swiss GAAP \nFER 26. Konkret werden die einzelnen Positionen wie folgt bewertet:\n\nFinanzanlagen\nDie Bewertung der Finanzanlagen erfolgt zu Marktwerten am Bilanzstichtag. Die daraus entste-\nhenden realisierten und nicht realisierten Kursgewinne und -verluste werden erfolgswirksam im \nNettoergebnis aus den Vermögensanlagen ausgewiesen.\n\nSonstige Aktiven und aktive Rechnungsabgrenzung\nDie Bilanzierung der Posten sonstige Aktiven und aktive Rechnungsabgrenzung erfolgt zu Nomi-\nnalwerten unter Berücksichtigung von erkennbaren Wertberichtigungen.\n\nAnlagen beim Arbeitgeber\nDie PKSH ist eine selbständige Anstalt des kantonalen öffentlichen Rechts. Als Anlagen beim \nArbeitgeber gelten Forderungen gegenüber Arbeitgebern sowie Immobilien der PKSH, die einem \nArbeitgeber zu mehr als 50 % ihres Wertes für Geschäftszwecke dienen. Die Forderungen gegen-\nüber dem Staat gelten im Sinne von Art. 58 Abs. 2 lit. a BVV 2 als sichergestellt. Dies gilt auch \nfür die Anlagen bei der Schaffhauser Kantonalbank, da der Staat (Kanton Schaffhausen) gemäss \nArt. 4 des Gesetzes über die Schaffhauser Kantonalbank vom 31. Januar 1983 für deren Ver-\nbindlichkeiten haftet, soweit ihre Eigenmittel nicht ausreichen.\n\nFremdwährungsumrechnungen\nErträge und Aufwendungen in Fremdwährungen werden zu den jeweiligen Tageskursen umgerech-\nnet. Die Bewertung von Aktiven und Verbindlichkeiten in Fremdwährungen erfolgt zu Jahresend-\nkursen. Die daraus entstehenden Kursgewinne und -verluste werden erfolgswirksam verbucht.\n\nDarlehen & Hypothekardarlehen\nDie Bilanzierung der Hypothekardarlehen erfolgt zum Nominalwert abzüglich betriebswirt-\nschaftlich notwendiger Wertberichtigungen.\n\nImmobilien\nBei den Immobilien wird zwischen direkten Immobilienanlagen, im Bau befindlichen Immobilien \nund indirekten Immobilienanlagen unterschieden.\n\n4 \n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n J\n\nah\nre\n\nsr\nec\n\nhn\nun\n\ng \n49\n\n\n\n — DIREKTE IMMOBILIENANLAGEN\n  Für die Immobilien der PKSH werden jährlich die Marktwerte ermittelt. Die Wertermittlung \n\nerfolgt mit der Discounted-Cashflow-Methode. Basierend auf der Budgetierung der Einnah-\nmen, der Ausgaben und des Restwerts wird mit dem liegenschaftsspezifischen Diskontsatz \nder eigentliche DCF-Wert für einen bestimmten Stichtag ermittelt.\n\n — IM BAU BEFINDLICHE IMMOBILIEN\n  Solange Immobilienanlagen nicht fertiggestellt sind, erfolgt die Bilanzierung zu Anlagekosten \n\nabzüglich allfälliger Wertberichtigungen.\n\n — INDIREKTE IMMOBILIENANLAGEN\n  Indirekte Immobilienanlagen werden zum Kurswert (Börsenkurs oder Net Asset Value) am  \n\nBilanzstichtag bilanziert.\n\n4.3   Änderung von Grundsätzen bei Bewertung, Buchführung und Rechnungslegung, \nStetigkeit\n\nGegenüber der Jahresrechnung 2021 sind keine Änderungen von Grundsätzen bezüglich Bewer-\ntung zu verzeichnen. \n\nVersicherungstechnische Risiken / \nRisikodeckung / Deckungsgrad\n5.1  Art der Risikodeckung, Rückversicherung\nDie versicherungstechnischen Risiken Invalidität und Tod werden durch die Risikobeiträge der \nArbeitgeber und Arbeitnehmer finanziert. Die Schadensumme ergibt sich aus der Differenz  \nzwischen dem notwendigen Deckungskapital der gesprochenen Renten und dem vorhandenen \nAltersguthaben.\n\n2022 2021\nSumme der Risikobeiträge in Mio. CHF 8’781’992.05 8’580’211.45\n\nReglementarischer Risikobeitrag in % VL* 2.00 2.00\n\nSchadensumme Aktiv-Versicherte in Mio. CHF -9’601’794.05 -10’288’505.60\n\nErforderlicher Risikobeitrag in % VL* 2.19 2.40\n\nGEWINN (+) BZW. VERLUST (-) -819’802.00 -1’708’294.15\n\nEinlage (-) bzw. Entnahme (+)  \nRisikoschwankungsreserve \n\n0.00 +60’000.00\n\nEinlage (-) bzw. Entnahme (+) pendente IV-Fälle -100’000.00 -100’000.00\n\n( ERGEBNIS ZU LASTEN KASSE IN MIO. CHF -919’802.00 -1’748’294.15\n\n5\n\n* VL: Versicherter Lohn\n\n\n\n5.2  Entwicklung Vorsorgekapital Aktiv-Versicherte (Altersguthaben)\n\n2022\nCHF\n\n2021\nCHF \n\nSTAND 01.01. 1’370’595’781.77 1’331’125’629.20\n\nZUWEISUNGEN / ENTNAHMEN\n\nAltersgutschriften 109’813’866.05 107’169’456.90\n\nEinmaleinlagen und Einkaufssummen 9’212’744.45 8’855’040.40\n\nFreizügigkeitsleistungen bei Eintritt 86’112’209.09 69’455’192.79\n\nEinzahlungen WEF-Vorbezüge/Scheidungen 3’823’688.60 3’972’529.40\n\nFreizügigkeitsleistungen bei Austritt -84’675’516.71 -54’627’001.09\n\nVorbezüge WEF/Scheidungen -6’812’319.10 -3’394’198.15\n\nKapitalleistungen bei Pensionierung -13’127’390.00 -13’766’384.45\n\nPensionierungen, Tod -84’403’852.00 -98’683’354.09\n\nInvalidität -3’334’306.33 -5’253’463.93\n\nVerzinsung 39’997’236.85 25’749’295.54\n\nMindestbetrag Art. 17 FZG -4’223.00 -6’960.75\n\nSTAND 31.12. 1’427’197’919.67 1’370’595’781.77\n\nDie PKSH führt die Altersguthaben nach den Bestimmungen des BVG als Schattenrechnung \n(inkl. Verzinsung). Damit wird sichergestellt, dass die gesetzlichen Minimalleistungen nach BVG \njederzeit erfüllt sind. Diese Altersguthaben sind in den Altersguthaben gemäss Abschnitt 5.2 \nenthalten.\n\n31.12.2022\nCHF \n\n31.12.2021\nCHF \n\nAltersguthaben nach BVG 551’596’239.60 540’573’240.80\n\nVom Bundesrat festgelegter BVG-Mindestzins in % 1.00 1.00\n\nDie Verwaltungskommission legt den Zinssatz jährlich fest. Im Berichtsjahr 2022 wurde das \nVorsorgekapital der Aktiv-Versicherten mit 3.0 % (VJ 2.0 %) verzinst, was 2.0 % über dem \nBVG-Mindestzinssatz liegt.\n\n5.3  Summe Altersguthaben nach BVG\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n J\n\nah\nre\n\nsr\nec\n\nhn\nun\n\ng \n51\n\n\n\n*  Bei dieser Position handelte es sich um die Kosten, welche die Senkung des technischen Zinses von 2.0 % auf 1.5 % verursacht \nhatte. Die Senkung geschah auf Empfehlung des Experten für berufliche Vorsorge.\n\n**  Bei dieser Position handelt es sich um den Betrag, welcher durch die Umstellung auf die neuesten Sterbetafeln (VZ2020) frei wird. \n\nPensionierungsverluste \nIm Jahr 2022 wurde das Vorsorgekapital der Aktiv-Versicherten mit 3.0 % verzinst (was 2.0 % \nhöher als der BVG-Mindestzinssatz ist), während die Deckungskapitalien der Rentenbeziehen-\nden mit dem fixen technischen Zinssatz von 1.5 % verzinst wurden. Damit lag die Verzinsung der \nKapitalien der Aktiv-Versicherten über dem technischen Zins der Rentenbeziehenden, was auf-\ngrund der beträchtlichen Nachfinanzierung der Rentenkapitalien in den vergangenen Jahren \naber sehr gut vertretbar ist. Die Verzinsungsdifferenz zu Gunsten der Aktiv-Versicherten betrug \n20.0 Mio. CHF Die Pensionierungsverluste aufgrund des zu hohen Umwandlungssatzes beliefen \nsich auf rund 12.2 Mio. CHF (Vorjahr: 8.0 Mio. CHF). Insgesamt ergab sich für 2022 eine Um-\nverteilung von Total 7.8 Mio. CHF zu Gunsten der Aktiv-Versicherten (Vorjahr: 8.0 Mio. CHF zu \nGunsten der Rentenbeziehenden). \n\nSchadensumme Rentenbeziehende (Risikoergebnis der Rentenbeziehenden)\nBei dieser Position handelt es sich um eine Berichtigung der Deckungskapitalien, wenn die sta-\ntistisch zu erwartenden Todesfälle und die dadurch ausgelösten Folgerenten (v.a. Ehegattenren-\nten) nicht mit den tatsächlich eingetroffenen Fallzahlen übereinstimmen. Im Jahr 2022 gab es \nmit 134 Todesfällen mehr Todesfälle als erwartet (112). Daraus resultierten aber weniger Fol-\ngerenten (45) als statistisch zu erwarten gewesen wären (56). Das Risikoergebnis der Rentenbe-\nziehenden zeigt insgesamt einen Gewinn von 6.2 Mio. CHF. Dieser setzt sich zusammen aus \neinem Gewinn von 5.7 Mio. CHF bei den Altersrenten und 0.9 Mio. CHF bei den Invalidenrenten, \nsowie einem Verlust von 0.4 Mio. CHF bei den Hinterlassenenrenten. Insgesamt konnten unter \ndieser Position im Deckungskapital knapp 6.2 Mio. CHF aufgelöst werden. \n\n5.4  Entwicklung Vorsorgekapital Rentenbeziehende (Deckungskapital)\nDie Berechnungen des Vorsorgekapitals Rentenbeziehende per 31. Dezember 2022 basieren \nauf den versicherungstechnischen Grundlagen VZ 2020 und Generationentafeln (Vorjahr: VZ \n2015, GT) und einem technischen Zinssatz von 1.5 % (Vorjahr 1.5 %).\n\nDas Vorsorgekapital Rentenbeziehende entwickelte sich im Berichtsjahr wie folgt:\n\n2022\nCHF \n\n2021\nCHF  \n\nSTAND 01.01. 1’556’593’000.00 1’429’402’000.00\n\nÜbertrag aus Vorsorgekapital Aktiv-Versicherte 87’738’158.35 103’936’818.00\n\nVerzinsung Vorsorgekapital Rentenbeziehende \n(technischer Zins von 1.5 % (VJ:2.0 %))\n\n23’508’446.00 28’872’655.00\n\nAusbezahlte Renten -104’391’389.40 -101’797’761.80\n\nSchadensumme Aktiv-Versicherte (IV und Tod) 9’601’794.05 10’288’505.60\n\nPensionierungsverluste 12’166’000.00 8’028’000.00\n\nPendente IV-Fälle 100’000.00 100’000.00\n\nSchadensumme Rentenbeziehende  \n(IV, Tod & Alter)\n\n-6’159’009.00 -3’437’216.80\n\nSenkung technischer Zins auf 1.5 % (VJ: 1.5 %)* n.a. 81’200’000.00\n\nUmstellung auf VZ 2020** -11’231’000.00 n.a.\n\nSTAND 31.12. 1’567’926’000.00 1’556’593’000.00\n\n\n\nTeuerungsanpassung der Renten\nDie Verwaltungskommission hat jährlich über die Teuerungsanpassung der Renten zu entschei-\nden. Aufgrund der fehlenden freien Mittel konnten keine zusätzlichen Teuerungszulagen ge-\nwährt werden. Die im Berichtsjahr laufenden Indexzulagen gleichen die Basisrenten auf den \nStand des Landesindex der Konsumentenpreise vom September 2000 aus und betragen  \n1.5 Mio. CHF (Vorjahr: 1.8 Mio. CHF). Die Arbeitgeber können freiwillige Teuerungszulagen an \nihre Rentenbeziehenden ausrichten. Sie teilen ihren Entscheid der PKSH jährlich mit. Diese \nfreiwilligen Teuerungszulagen werden zusammen mit der ordentlichen Rente durch die PKSH \nausbezahlt.\n\nDas Vorsorgekapital Rentenbeziehende setzt sich wie folgt zusammen:\n\n5.5  Ergebnis des versicherungstechnischen Gutachtens\nDas letzte versicherungstechnische Gutachten wurde per 31. Dezember 2019 durch die Deprez \nExperten AG, Zürich, erstellt. Das Gutachten basiert auf den Grundlagen VZ 2015 und Perioden-\ntafeln mit einem technischen Zinssatz von 2.0%. Der Experte für berufliche Vorsorge stellt im \nGutachten fest:\n\n–  dass der technische Zinssatz und die verwendeten versicherungstechnischen Grundlagen \nangemessen sind;\n\n–  die PKSH per 31.12.2019 Sicherheit bietet, dass sie ihre Verpflichtungen erfüllen kann  \n(Art. 52e Abs. 1 Bst. a BVG);\n\n–  die reglementarischen versicherungstechnischen Bestimmungen über die Leistungen und \ndie Finanzierung den gesetzlichen Vorschriften entsprechen (Art. 52e Abs. 1 Bst. b BVG);\n\n–  die getroffenen Massnahmen zur Deckung der versicherungstechnischen Risiken  \nausreichend sind.\n\nZudem empfiehlt der Experte für berufliche Vorsorge die Senkung des technischen Zinssatzes \nauf 1 % bei Anwendung von Periodentafeln beziehungsweise auf 1.5 % bei Anwendung von Gene-\nrationentafeln. In einem ersten Schritt sollte per 31. Dezember 2020 der technische Zins auf \n1.5 % bei Anwendung von Periodentafeln gesenkt beziehungsweise bei 2 % bei Anwendung von \nGenerationentafeln belassen werden. Weiter empfiehlt der Experte für berufliche Vorsorge, \nnach Ablauf der Übergangsbestimmungen aus der letzten Umwandlungssatzsenkung, rechtzei-\ntig zu prüfen, ob weitere Senkungen des Umwandlungssatzes erforderlich beziehungswiese \nsinnvoll sind. Das nächste versicherungstechnische Gutachten wird per 31. Dezember 2022 \nerstellt.\n\n5.6   Versicherungstechnische Grundlagen und andere versicherungstechnisch  \nrelevante Annahmen\n\nDie versicherungsrelevanten Berechnungen basieren auf den Rechnungsgrundlagen VZ 2020 \nGenerationentafeln mit einem technischen Zinssatz von 1.5 % (Vorjahr: VZ 2015, GT, 1.5 %). Be-\nrechnungsstichtag ist der 31. Dezember 2022. Neurentner per 1. Januar 2023 sind im Rentner-\nbestand enthalten.\n\n31.12.2022\nCHF\n\n31.12.2021\nCHF\n\nDeckungskapital Altersrenten 1’347’593’000.00 1’336’884’000.00\n\nDeckungskapital Invalidenrenten 78’282’000.00 77’117’000.00\n\nDeckungskapital Hinterlassenenrenten 142’051’000.00 142’592’000.00\n\nTOTAL 1’567’926’000.00 1’556’593’000.00\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n J\n\nah\nre\n\nsr\nec\n\nhn\nun\n\ng \n53\n\n\n\nDie Rückstellung für Pensionierungsverluste dient dazu, Verluste bei Alterspensionierungen \ninfolge eines aus versicherungstechnischer Sicht zu hohen Umwandlungssatzes auszugleichen. \nDer Betrag der Rückstellung entspricht einem vom Experten für berufliche Vorsorge festgeleg-\nten Prozentsatz der Summe der per Stichtag erworbenen Altersguthaben der Versicherten, die \ndas 57. Altersjahr vollendet haben.\n\nDie Risikoschwankungsreserve dient zur Sicherstellung von Ansprüchen der Leistungsberech-\ntigten bei schlechtem Schadenverlauf im Falle von Invalidität und Tod. Gemäss Rückstellungs-\nreglement beträgt der Mindestbetrag der Risikoschwankungsreserve 18.7 Mio. CHF (Vorjahr: \n18.7 Mio. CHF). Dies reicht mit einer Wahrscheinlichkeit von 90 % aus, die Risikoschäden zusam-\nmen mit den Risikobeiträgen innerhalb von drei Jahren zu decken. Der Zielwert der Risikoschwan-\nkungsreserve beträgt 26.9 Mio. CHF (Vorjahr: 26.9 Mio. CHF). Da im Berichtsjahr die Risikoschä-\nden höher waren als die Risikobeiträge (vgl. Abschnitt 5.1) konnte die Risikoschwankungsreserve \nnicht aufgestockt werden. Mit einer vollständig auf dem Zielwert geäufneten Risikoschwankungs-\nreserve und den Risikobeiträgen könnten die Schäden innerhalb von drei Jahren mit einer Wahr-\nscheinlichkeit von 99.5 % gedeckt werden. \n\nDer Indexfonds dient zur Finanzierung von künftigen Indexzulagen auf den laufenden Renten. Er \nwird entsprechend den Bestimmungen des Pensionskassengesetzes aus Stabilisierungsbeiträ-\ngen der Arbeitgeber geäufnet. Er wird mit dem Zinssatz des Vorsorgekapitals der Aktiv-Versi-\ncherten verzinst. Bei einer Unterdeckung werden die im Indexfonds vorhandenen Mittel soweit \nnotwendig zur Behebung der Unterdeckung verwendet.\n\nDie Rückstellung für Mehrverzinsung dient dazu, die Kosten für die Mehrverzinsung im Jahr \n2023 von 0.5 % gegenüber dem vom Bundesrat festgelegten BVG-Mindestzinssatz zu finanzieren.\n\n5.8  Änderung von technischen Grundlagen und Annahmen\nDie Verwaltungskommission der PKSH hat entschieden, für die Bewertung der Rentendeckungska-\npitalien die aktuellsten versicherungstechnischen Grundlagen (Generationentafeln VZ2020) zu \nverwenden. Die Umwandlungssätze – welche nach wie vor auf den Periodentafeln VZ2015 und \ndem technischen Zins von 2 % basieren – werden vorläufig nicht angepasst.\n\nDie VZ-Grundlagen werden unter der Leitung der Pensionskasse Stadt Zürich herausgegeben und \nbasieren auf den Daten von insgesamt 29 öffentlich-rechtlicher Pensionskassen (u.a. PKSH) mit \nüber einer halben Million Versicherten. Sie werden im 5-Jahres-Rhythmus aktualisiert. Die VZ2020 \nGrundlagen basieren auf der Beobachtungsperiode der Jahre 2016 - 2020.\n\nDie Lebenserwartung hat im Vergleich zu den vor fünf Jahren publizierten Grundlagen bei den \n65-jährigen Männern von 20.91 auf 21.62 (+0.71 Jahre), bei den 64-jährigen Frauen von 23.95 auf \n24.67 (+0.72 Jahre) zugenommen. Die Zunahme liegt allerdings knapp unterhalb der mit den Gene-\nrationentafeln prognostizierten Entwicklung, weshalb bei der Umstellung auf die neuesten Grund-\nlagen rund 11.2 Mio. CHF aus dem Rentendeckungskapital aufgelöst werden konnten. \n\n31.12.2022\nCHF \n\n31.12.2021\n CHF \n\nRückstellung für Pensionierungsverluste 111’500’000.00 101’029’000.00\n\nRisikoschwankungsreserven 18’700’000.00 18’700’000.00\n\nIndexfonds 6’158’000.00 5’979’000.00\n\nRückstellung für Mehrverzinsung 7’136’000.00 27’408’000.00\n\nTOTAL 143’494’000.00 153’116’000.00\n\n5.7  Technische Rückstellungen\n\n\n\n31.12.2022\nCHF \n\n31.12.2021\nCHF \n\nVERMÖGEN 3’285’165’052.82 3’584’459’017.91\n\n./. Verbindlichkeiten 31’979’066.97 27’116’337.54\n\n./. Passive Rechnungsabgrenzung 738’866.20 791’615.33\n\n./. Nicht technische Rückstellungen 24’400’000.00 20’300’000.00\n\n./. Arbeitgeberbeitragsreserven 3’764’771.13 2’600’000.00\n\n= VERFÜGBARES VERMÖGEN 3’224’282’348.52 3’533’651’065.04\n\nVORSORGEKAPITALIEN\n\n- Vorsorgekapital Aktiv-Versicherte 1’427’197’919.67 1’370’595’781.77\n\n- Vorsorgekapital Rentenbeziehende Basisrenten 1’552’653’000.00 1’539’867’000.00\n\n- Vorsorgekapital Rentenbeziehende Indexzulagen 9’250’000.00 11’026’000.00\n\n- Vorsorgekapital Rentenbeziehende Zusatzrenten 1’623’000.00 1’400’000.00\n\n- Pendente IV-Fälle 4’400’000.00 4’300’000.00\n\n- Technische Rückstellungen 143’494’000.00 153’116’000.00\n\nNOTWENDIGES VORSORGEKAPITAL 3’138’617’919.67 3’080’304’781.77\n\nÜBERDECKUNG (+) / FEHLBETRAG (-) 85’664’428.85 453’346’283.27\n\nDECKUNGSGRAD 102.7 % 114.7 %\n\n5.9  Deckungsgrad nach Art. 44 BVV 2\nDer Deckungsgrad einer Vorsorgeeinrichtung im Sinne von Art. 44 BVV 2 errechnet sich aus \ndem Verhältnis zwischen dem verfügbaren Vermögen (Aktiven) abzüglich Verbindlichkeiten und \nRechnungsabgrenzung und den versicherungstechnischen Verpflichtungen der Pensionskasse.\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n J\n\nah\nre\n\nsr\nec\n\nhn\nun\n\ng \n55\n\n\n\nAnlagereglement 25. November 2020 (gültig ab 1. Januar 2021)\n\nAnlagestrategie 1. Januar 2021 (basierend auf der der ALM-Studie vom 26. August 2020)\n\nBeratung in Anlagefragen und\nAnlagecontrolling\n\nPPCmetrics AG, Zürich\nc-alm AG, St. Gallen\n\nALM-Studie c-alm AG, St. Gallen\n\nImmobilien-Portfoliomanager Eckert Real Estate Management AG, Schaffhausen\nbthplus bautreuhand AG, Schaffhausen\n\nImmobilien-Bewertung IAZI AG, Zürich\n\nDepotstellen Schaffhauser Kantonalbank, Schaffhausen\nUBS AG, Zürich \n\n5.10  Ökonomischer Deckungsgrad\nDer ökonomische Deckungsgrad liegt höher als der versicherungstechnische Deckungsgrad. Er \nentspricht dem Verhältnis zwischen den mit einem risikofreien Kapitalmarktzinssatz und Gene-\nrationentafel berechneten Verpflichtungen und dem verfügbaren Vermögen. Er wird von Exper-\nten häufig für die massgebende Risikofähigkeit herangezogen. Per 31. Dezember 2022 beträgt \nder geschätzte ökonomische Deckungsrad 106.3 % (Vorjahr 107.6 %).\n\nErläuterungen der Vermögensanlagen und \ndes Netto-Ergebnisses aus Vermögensanlagen\n6.1  Organisation der Anlagetätigkeit, Anlagereglement\nZusammensetzung der Anlage- sowie der Liegenschaftenkommission siehe unter Organe im \nAbschnitt 1.5.\n\nEntwicklung des Deckungsgrades\n\n2012  2013  2014  2015  2016  2017  2018  2019  2020  2021  2022\n\n115 %\n\n100 %\n\n105 %\n\n110 %\n\n95 %\n\n90 %\n\n85 %\n\n6\n\n80 %\n\n110.9 % \n113.1 %\n\n114.7 %\n\n102.7 % \n\n97.4 %\n\n100.0 % \n\n105.8 % \n104.0 %  104.9 % \n\n109.2 %\n\n103.8 % \n\n\n\nANLAGEKATEGORIE NAME\n\nLiquidität Schaffhauser Kantonalbank, Schaffhausen   |   UBS AG, Zürich \nClientis BS Bank, Schaffhausen   |   Raiffeisenbank, Schaffhausen \nErsparniskasse, Schaffhausen   |   Credit Suisse (Schweiz) AG, Zürich\n\nHypotheken direkt Schaffhauser Kantonalbank, Schaffhausen\n\nHypotheken indirekt Swisscanto Anlagestiftung, Zürich   |   UBS Anlagestiftung, Zürich \nCredit Suisse (Schweiz) AG, Zürich\n\nObligationen in CHF Swisscanto Anlagestiftung, Zürich   |   UBS AG, Zürich\nCredit Suisse (Schweiz) AG, Zürich\n\nObligationen in FW Swisscanto Invest by Zürcher Kantonalbank, Zürich   |   Credit Suisse (Schweiz) AG, Zürich\nFisch Asset Management AG, Zürich\n\nNominalwerte Global, \nnicht kotiert\n\nHermes Fund Managers Ireland Limited, Dublin\nFranklin Templeton International Services S.à r. l. Luxembourg \n\nAktien Schweiz Swisscanto Invest by Zürcher Kantonalbank, Zürich \nAnlagestiftung Renaissance, Lausanne   |   Credit Suisse (Schweiz) AG, Zürich\nSwiss Rock Asset Management AG, Zürich   |   OLZ AG, Zürich \n\nAktien Ausland Swisscanto Invest by Zürcher Kantonalbank, Zürich\nCredit Suisse Asset Management (Schweiz) AG, Zürich \n\nAktien Global, \nnicht kotiert\n\nUBS Anlagestiftung, Zürich   |   IFM Investors (Switzerland) GmbH, Zürich\nBrookfield Asset Management, London   |   Macquarie Asset Management, Zürich\n\nImmobilien Schweiz direkt Stoll Trabold AG, Neuhausen am Rheinfall   |   Robert Pfister AG, Bern\nFelder Immobilientreuhand AG, Zürich   |   Privera AG, Baden-Dättwil \nIT3 Treuhand und Immobilien AG, Schaffhausen   |   IT3 St. Gallen AG, St. Gallen\n\nImmobilien Schweiz indirekt Akara Funds AG, Baar   |   Anlagestiftung Winterthur AWi, Winterthur\nCredit Suisse (Schweiz) AG, Zürich   |   Vertina Anlagestiftung, Baden\nEcoreal Schweizerische Immobilien Anlagestiftung, Zürich\nHelvetia Anlagestiftung, Basel   |   Swisscanto Invest by Zürcher Kantonalbank, Zürich\nSwisscanto Anlagestiftung, Zürich   |   Swiss Life Asset Management AG, Zürich \nAnlagestiftung Swiss Life, Zürich   |   Zürich Anlagestiftung, Zürich\nSeraina Investment Foundation, Zürich   |   Real Fund One KmGK, Zug\n\nImmobilien Ausland UBS Anlagestiftung, Zürich   |   Credit Suisse (Schweiz) AG, Zürich\nAFIAA Anlagestiftung für Immobilienanlagen im Ausland, Zürich\nZürich Anlagestiftung, Zürich   |   LaSalle Investment Management, Luxembourg\nM&G Investments S.A., Luxembourg   |   CBRE Investment Management, Luxembourg\n\nAlle Vermögensverwalter sind der FINMA oder einer entsprechenden ausländischen Aufsichtsbe-\nhörde gemäss Art. 48f Abs. 4 BVV 2 unterstellt und zugelassen.\n\nVermögensverwalter: \n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n J\n\nah\nre\n\nsr\nec\n\nhn\nun\n\ng \n57\n\n\n\nANLAGEKATEGORIE         ANLAGESTRATEGIE \n        (IN % DES GESAMTVERMÖGENS)\n\nBENCHMARK\n\nSTRATEGIE MINIMAL MAXIMAL\n\nLiquidität / Diverses 2.0 0.0 20.0 FTSE CHF 3m Eurodeposit\n\nObligationen CHF Inland 22.5 10.0 35.0 Swiss Bond Index AAA-BBB Domestic Segment\n\nHypotheken und Darlehen 5.5 0.0 11.0 Swiss Bond Index Total AAA-BBB Segment\n\nObligationen FW Unternehmen hedged 7.0 0.0 18.0 FTSE WorldBIG Corporate Index (hedged in CHF)\n\nNominalwerte Global, nicht kotiert 2.0 0.0 4.0 FTSE WorldBIG Corporate Index\n\nAktien Schweiz 13.5 9.0 19.0 Swiss Performance Index\n\nAktien Ausland - Welt 13.5 11.0 21.0 MSCI World DM Index\n\nAktien Ausland - Emerging Markets 4.0 0.0 8.0 MSCI World EM Index\n\nAktien Global, nicht kotiert 2.0 0.0 4.0 MSCI World DM Index\n\nImmobilien Schweiz 23.0 15.0 30.0 KGAST Immo-Index\n\nImmobilien Ausland 5.0 0.0 10.0 KGAST Immo-Index\n\nTOTAL 100.0\nTotal Fremdwährungen  \nohne Währungsabsicherung\n\n26.5 0.0 30.0\n\nTotal Alternative Anlagen - 0.0 8.0\n\nAufgrund der Bundesgerichtsentscheide vom 22. März 2006 (BGE 132 III 460) sowie vom  \n30. Oktober 2012 (4A_127/2012 und 4A_141/2012) und den gesetzlichen Bestimmungen des \nObligationenrechts (Art. 394 ff.) haben das Bundesamt für Sozialversicherung (BSV) sowie die \nAufsichtsbehörden Auflagen zur Offenlegung von Retrozessionen gemacht. Die Auflagen haben \nunter anderem zur Folge, dass die Vorsorgeeinrichtungen bei ihren Geschäftspartnern Auskünf-\nte über vereinnahmte Retrozessionen (Kickbacks, Provisionen etc.) einzuholen haben und diese \nim Anhang der Jahresrechnung auszuweisen sind.\n\nAus diesem Grunde hat die PKSH ihre Geschäftspartner bezüglich Auskunftserteilung im Zusam-\nmenhang mit Retrozessionen oder ähnlichen erfolgten Zahlungen angeschrieben.\n\nSämtliche der vorhin erwähnten Geschäftspartner haben der PKSH schriftlich bestätigt, dass \nsie im Berichtsjahr keine Retrozessionen oder ähnliche Zahlungen im Rahmen der Geschäftsbe-\nziehungen mit der PKSH zurückbehalten haben.\n\nInfrastrukturbeteiligungen werden je nach Qualifikation unter Aktien oder Alternativen Anlagen \nausgewiesen.\n\n\n\n31.12.2022\nCHF\n\n31.12.2021\nCHF\n\nVorsorgekapitalien und  \ntechnische Rückstellungen\n\n3’138’617’919.67 3’080’304’781.77\n\nZielgrösse (17.0 %, VJ: 17.0 %) 533’565’046.35 523’651’812.90\n\nUnterdeckung 0.00 0.00\n\nWertschwankungsreserve effektiv 85’664’428.85 453’346’283.27\n\nDifferenz zur Zielgrösse (Reservedefizit) -447’900’617.50 -70’305’529.63\n\n6.2  Erweiterung der Anlagemöglichkeiten nach Art. 50 Abs. 4 BVV 2\nDie Immobilienquote überschreitet per 31.12.2022 mit einer Quote von 31.4 % die im Verord-\nnungstext in Art. 55 lit. c BVV 2 definierte Obergrenze von 30 % für Anlagen in Immobilien. Die \nÜberschreitung ist marktbedingt zustande gekommen und erklärt sich in erster Linie durch eine \nnegative Marktentwicklung der liquiden Aktien- und Obligationenanlagen. Der relative Anteil der \nImmobilienanlagen, der sich in der Berichtsperiode positiv und im Rahmen der Erwartungen der \nPensionskasse entwickelt hat, ist dadurch gestiegen. Mit einer reglementarischen Immobilien-\nzielquote von 28 % und einer Obergrenze von 40 % wurden im Anlagereglement bereits die Vor-\naussetzungen für eine Überschreitung der gesetzlichen Quote vorgesehen und basiert auf der \naktuellen Asset-Liability-Studie. Gestützt auf Artikel 12 des Anlagereglements hält die Pensi-\nonskasse nun an der Immobilienquote von 31.4 % fest und sieht von einer (Teil-) Veräusserung \nder Immobilienanlagen ab. Eine forcierte Veräusserung der in der Vergangenheit sehr robusten \nImmobilienanlagen wäre mit erheblichen Transaktionskosten verbunden und würde die Interes-\nsen der Versicherten schädigen. Das Immobilienportfolio der Pensionskasse erfüllt die eigenen \nRentabilitäts-, Risiko- und Diversifikationsvoraussetzungen gemäss Art. 50 Abs. 1-3 BVV 2 nach \nwie vor vorbehaltlos. Die Verwaltungskommission ist der Ansicht, dass die aktuelle Allokation \nder Immobilien einen wesentlichen Beitrag zur Diversifikation leistet und die Sicherheit der Er-\nfüllung des Vorsorgezwecks gewährleistet.\n\n6.3  Zielgrösse und Berechnung der Wertschwankungsreserve \nDie Wertschwankungsreserve dient dazu, die Auswirkungen von kurzfristigen Wertschwankun-\ngen im Anlagebereich auszugleichen. Die Zielgrösse der Wertschwankungsreserve wird nach \neinem finanzökonomischen Ansatz festgelegt. Sie ist abhängig von der Anlagestrategie, vom \nMittelbedarf, vom angestrebten Sicherheitsniveau und vom Betrachtungshorizont. Die Ziel-\ngrösse der Wertschwankungsreserve der PKSH wird von der c-alm AG, Zürich, ermittelt. Diese \nempfiehlt, eine Zielgrösse von 17.0 % (Sicherheitsniveau von 98.0 % über ein Jahr) des Vorsorge-\nkapitals als Wertschwankungsreserve festzulegen.\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n J\n\nah\nre\n\nsr\nec\n\nhn\nun\n\ng \n59\n\n\n\nTOTAL \n\n31.12.22\nAnteil TOTAL\n\n31.12.21Effektiv Strategie Bandbreite\nANLAGEKATEGORIE CHF % % % CHF\n\nLiquidität in CHF (inkl. Festgelder) 99’238’752 3.0 112’086’442\n\nDiverses (Ausstände/ Rechnungsabgrenzungen) 11’548’525 0.4 9’278’828\n\nTOTAL LIQUIDITÄT/DIVERSES 110’787’277 3.4 2.0 0.0 - 20.0 121’365’270\n\nDarlehen 6’000’000 0.2 6’000’000\n\nHypothekardarlehen 182’646’100 5.5 186’408’501\n\nTOTAL HYPOTHEKEN UND DARLEHEN 188’646’100 5.7 5.5 0.0 - 11.0 192’408’501\n\nOBLIGATIONEN IN CHF 637’172’025 19.4 22.5 10.0 - 35.0 728’964’645\n\nObligationen in FW 153’012’893 4.7 160’732’230\n\nWandelanleihen 61’179’280 1.8 75’797’859\n\nTOTAL OBLIGATIONEN IN FW (UNTERNEHMEN) 214’192’173 6.5 7.0 0.0 - 18.0 236’530’089\n\nNOMINALWERTE GLOBAL, NICHT KOTIERT 34’928’662 1.1 2.0 0.0 - 4.0 39’790’636\n\nAKTIEN SCHWEIZ 437’815’183 13.4 13.5 9.0 - 19.0 480’948’419\n\nAktien Welt 453’502’158 13.8 13.5 11.0 - 21.0 621’965’868\n\nAktien Emerging Markets 124’326’367 3.8 4.0 0.0 - 8.0 157’163’504\n\nTOTAL AKTIEN AUSLAND 577’828’525 17.6 17.5 11.0 - 29.0 779’129’372\n\nAKTIEN GLOBAL, NICHT KOTIERT 51’953’568 1.6 2.0 0.0 - 4.0 25’634’245\n\nIMMOBILIEN SCHWEIZ 881’770’899 26.8 23.0 15.0 - 30.0 839’386’178\n\nIMMOBILIEN AUSLAND 150’070’641 4.5 5.0 0.0 - 10.0 140’301’663\n\nGESAMTVERMÖGEN 3’285’165’053 100.0 100.0 3’584’459’018\n\nDavon:\n\nFremdwährungen ohne Währungsabsicherung 719’974’312 21.9 26.5 0.0 - 30.0 864’885’338\n\nAlternative Anlagen 72’926’480 2.2 0.0 0.0 - 8.0 72’709’553\n\nImmobilien 1’031’841’540 31.4 28.0 15.0 - 40.0 979’687’841\n\nInfrastrukturanlagen 57’701’124 1.8 0.0 0.0 - 10.0 30’634’244\n\nDie Anlagebegrenzungen gemäss Art. 54, 54a und 54b BVV 2 werden unter Inanspruchnahme \nder Erweiterungsmöglichkeiten (siehe Abschnitt 6.2) eingehalten.\n\n6.4  Darstellung der Vermögensanlagen nach Anlagekategorien  \n\n\n\nZusammensetzung des Vorsorgevermögens per 31.12.2022\n\n6.5\n\n19.4\n\n1.1\n\n13.4\n13.8\n\nObere BandbreiteUntere BandbreiteAnlagestrategiePortfolio\n\n35 %\n\n40 %\n\n30 %\n\n25 %\n\n20 %\n\n15 %\n\n10 %\n\n5 %\n\nLiquidität  Darlehen / \nHypotheken\n\nObligationen \nFW \n\nUnternehmen\nhedged\n\nObligationen\nCHF Inland\n\nAktien\nSchweiz  \n\nNominalwerte\nGlobal, nicht \n\nkotiert\n\nAktien\nAusland – \n\nWelt\n\nAktien \nAusland –\nEmerging\nMarkets\n\nAktien Global,\nnicht kotiert\n\nImmobilien\nSchweiz\n\nImmobilien\nAusland\n\n5.7\n\n26.8\n\n3.8\n\n1.6\n\n4.5\n\n3.4\n\n0 %\n\n6.5  Laufende (offene) derivative Finanzinstrumente\nIm Berichtsjahr und per Bilanzstichtag wurden keine direkten derivativen Finanzinstrumente \neingesetzt.\n\n6.6  Offene Kapitalzusagen\nPer 31. Dezember 2022 bestanden die folgenden offenen Kapitalzusagen («Commitments»):\n\nANLAGEKATEGORIE NAME IN MIO. CHF\n\nAlternative Anlagen Anlagestiftung Renaissance 12.2\n\nAlternative Anlagen/Infrastruktur Macquarie Global Infrastructure Fund 6.5\n\nAlternative Anlagen/Infrastruktur UBS AST3 Global Infrastruktur 9.4\n\nAlternative Anlagen/Immobilien CH Real Fund One KmGK 1.6\n\nAktien Schweiz/Infrastruktur CSA Energie-Infrastruktur Schweiz 3.3\n\nImmobilien Ausland CBRE Global Alpha Fund 21.5\n\nHypotheken Direkt Diverse pendente Auszahlungen 7.8\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n J\n\nah\nre\n\nsr\nec\n\nhn\nun\n\ng \n61\n\n\n\n2022\nCHF \n\n 2021\nCHF  \n\nZinsertrag   42’881.40 1’839.23\n\nNegativzins -155’055.09 -286’804.26\n\nWährungserfolg auf Flüssigen Mitteln -17’212.35 90’119.79\n\nNETTO-ERFOLG FLÜSSIGE MITTEL -129’386.04 -194’845.24\n\n6.9.2  Erläuterung des Nettoergebnisses Hypothekardarlehen\n\n6.9.3  Erläuterung des Nettoergebnisses Obligationen\n\n2022\nCHF \n\n 2021\nCHF \n\nZinsertrag Hypotheken Direkt 244’680.05 200’615.50\n\nNetto-Erfolg aus Hypotheken Indirekt -10’322’474.67 670’646.48\n\nNETTO-ERFOLG HYPOTHEKARDARLEHEN -10’077’794.62 871’261.98\n\n2022\nCHF \n\n 2021\nCHF  \n\nNetto-Erfolg Obligationen CHF -91’057’848.40 -14’406’515.86\n\nNetto-Erfolg Obligationen Fremdwährungen -40’717’149.27 -5’660’327.08\n\nNETTO-ERFOLG OBLIGATIONEN -131’774’997.67 -20’066’842.94\n\n6.7  Marktwert und Vertragspartner unter Securities Lending\nDie PKSH investiert in kollektive Vermögensanlagen bei der ZKB/Swisscanto, welche Titel-Aus-\nleihungen vornehmen. In diesen Positionen beschränkt sich das Gegenparteirisiko jedoch auf \ndie ZKB. \n\n6.8  Ausübung der gesetzlichen Stimmpflicht gemäss Art. 71a BVG\nGemäss Art. 71a BVG müssen Vorsorgeeinrichtungen bei Aktiengesellschaften nach den Arti-\nkeln 620-762 des Obligationenrechts, deren Aktien an einer Börse kotiert sind, das Stimmrecht \nder von ihnen gehaltenen Aktien zu angekündigten Anträgen ausüben. Die PKSH hat die Bestim-\nmungen des BVG implementiert und publiziert ihr Stimmverhalten an den einzelnen Generalver-\nsammlungen transparent auf ihrer Webseite WWW.PKSH.CH. Momentan ist die PKSH nur in \nKollektivanlagen investiert. Bei kollektiv gehaltenen Beteiligungen (Fondsanteile, Beteiligungen \nan Stiftungen) können die Stimmrechte nicht ausgeübt bzw. diese werden durch die Fondsge-\nsellschaft / Anlagestiftung ausgeübt. \n\n6.9  Erläuterungen des Nettoergebnisses aus der Vermögensanlage\n6.9.1  Erläuterung des Nettoergebnisses Flüssige Mittel\n\n\n\n2022\nCHF \n\n 2021\nCHF  \n\nMietzinserträge aller Liegenschaften brutto 22’911’261.00 20’919’734.17\n\nUnterhalt/Reparaturen -1’527’163.58 -1’519’550.07\n\nVersicherungen -172’421.60 -161’870.20\n\nStrom, Wasser, Gas usw. -59’246.15 -37’330.70\n\nVerschiedene Unkosten -726’731.16 -942’050.02\n\nInstandhaltungen / Sanierungen 0.00 -1’454’793.80\n\nZinsaufwand -257’653.15 -257’653.15\n\nNettoertrag Immobilien Direktanlagen vor\nWertveränderungen und Verkäufen \n\n20’168’045.36 16’546’486.23\n\nVeränderung Bewertung \nLiegenschaftenportfolio\n\n10’724’852.45 18’005’278.80\n\nAuflösung (+) / Bildung (-) Rückstellungen für\nlatente Grundstückgewinnsteuern \n\n-4’100’000.00 2’300’000.00\n\nNETTO-ERFOLG  \nIMMOBILIEN DIREKTANLAGEN 26’792’897.81 36’851’765.03\n\n2022\nCHF \n\n 2021\nCHF  \n\nNetto-Erfolg Aktien Schweiz -71’878’418.77 82’856’248.62\n\nNetto-Erfolg Aktien Ausland -130’783’828.04 152’755’801.61\n\nNETTO-ERFOLG AKTIEN -202’662’246.81 235’612’050.23\n\n2022\nCHF \n\n 2021\nCHF  \n\nNetto-Erfolg Infrastrukturanlagen Schweiz 154’684.37 6’875.00\n\nNetto-Erfolg Infrastrukturanlagen Ausland 3’382’720.12 925’934.68\n\nNETTO-ERFOLG \nINFRASTRUKTURANLAGEN 3’537’404.49 932’809.68\n\n6.9.4  Erläuterung des Nettoergebnisses Aktien\n\n6.9.5  Erläuterung des Nettoergebnisses Infrastrukturanlagen\n\n6.9.6  Erläuterung des Nettoergebnisses Immobilien Direktanlagen\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n J\n\nah\nre\n\nsr\nec\n\nhn\nun\n\ng \n63\n\n\n\n2022\nCHF \n\n2021\nCHF  \n\nNetto-Erfolg Immobilien Schweiz -7’444’205.95 19’583’556.32\n\nNetto-Erfolg Immobilien Ausland 5’213’813.71 12’421’673.25\n\nNETTO-ERFOLG IMMOBILIEN \nINDIREKTANLAGEN -2’230’392.24 32’005’229.57\n\n2022\nCHF \n\n2021\nCHF  \n\nNetto-Erfolg Private Equity Schweiz 1’978’402.05 947’849.22\n\nNetto-Erfolg Immobilien Kommanditgesellschaft 448’000.00 121’531.00\n\nNetto-Erfolg Nominalwerte Global nicht kotiert -4’338’777.38 -189’966.92\n\nNETTO-ERFOLG ALTERNATIVE ANLAGEN -1’912’375.33 879’413.30\n\n6.9.7  Erläuterung des Nettoergebnisses Immobilien Indirektanlagen\n\n6.9.8  Erläuterung des Nettoergebnisses Alternative Anlagen\n\n6.10  Performance\nAuf Stufe des konsolidierten Gesamtvermögens erzielte die PKSH 2022 eine Brutto-Performance \nvon -9.19 % auf den Vermögensanlagen und übertraf die Benchmark-Performance von -9.38 % um \n0.19 %.\n\n\n\nBERICHTSJAHR 2022 GEWICHTETE GEWICHTETE\n\nANLAGEKATEGORIE INDEX\nBENCHMARK \n\nPERFORMANCE\nPORTFOLIO \n\nPERFORMANCE\nABWEICHUNG\n\n ZU BM\n\nLiquidität FTSE 3M Eurodeposit -0.01 % -0.01 % 0.00 %\n\nHypotheken und Darlehen SBI Total AAA-BBB Segment -0.71 % -0.30 % 0.41 %\n\nObligationen CHF SBI AAA-BBB Domestic Segment -2.99 % -2.61 % 0.38 %\n\nObligationen FW Unternehmen hedged FTSE WorldBIG Corporate Index (hedged in CHF) -1.23 % -1.20 % 0.03 %\n\nNominalwerte Global, nicht kotiert FTSE WorldBIG Corporate Index -0.28 % -0.13 % 0.15 %\n\nAktien Schweiz Swiss Performance Index -2.25 % -2.06 % 0.19 %\n\nAktien Ausland - Welt MSCI World Developed Markets Index -2.20 % -2.72 % -0.52 %\n\nAktien Ausland - Emerging Markets MSCI World Emerging Markets Index -0.75 % -0.94 % -0.19 %\n\nAktien Global,  nicht kotiert MSCI World Developed Markets Index -0.32 % 0.07 % 0.39 %\n\nImmobilien Inland - Direkt KGAST Immo-Index 0.72 % 0.81 % 0.09 %\n\nImmobilien Inland - Indirekt KGAST Immo-Index / SXI RE Funds 0.39 % -0.22 % -0.61 %\n\nImmobilien Ausland KGAST Immo-Index /  SXI RE Funds 0.25 % 0.12 % -0.13 %\n\nIMMOBILIEN AUSLAND -9.38 % -9.19 % 0.19 %\n\nKosten der Vermögensverwaltung (Zeitgewichtet) -0.33 %\n\nPERFORMANCE NETTO -9.52 %\n\nVORJAHR 2021 GEWICHTETE GEWICHTETE\n\nANLAGEKATEGORIE INDEX\nBENCHMARK \n\nPERFORMANCE\nPORTFOLIO \n\nPERFORMANCE\nABWEICHUNG\n\n ZU BM\n\nLiquidität FTSE 3M Eurodeposit -0.02 % -0.01 % 0.01 %\n\nHypotheken und Darlehen SBI Total AAA-BBB Segment -0.11 % 0.03 % 0.14 %\n\nObligationen CHF SBI AAA-BBB Domestic Segment -0.45 % -0.43 % 0.02 %\n\nObligationen FW Unternehmen hedged FTSE WorldBIG Corporate Index (hedged in CHF) -0.12 % -0.16 % -0.04 %\n\nNominalwerte Global, nicht kotiert FTSE WorldBIG Corporate Index 0.04 % 0.00 % -0.04 %\n\nAktien Schweiz Swiss Performance Index 3.00 % 2.52 % -0.48 %\n\nAktien Ausland - Welt MSCI World Developed Markets Index 3.21 % 4.50 % 1.29 %\n\nAktien Ausland - Emerging Markets MSCI World Emerging Markets Index 0.05 % 0.10 % 0.05 %\n\nAktien Global,  nicht kotiert MSCI World Developed Markets Index 0.47 % 0.01 % -0.46 %\n\nImmobilien Inland - Direkt KGAST Immo-Index 0.85 % 0.93 % 0.08 %\n\nImmobilien Inland - Indirekt KGAST Immo-Index / SXI RE Funds 0.47 % 0.55 % 0.08 %\n\nImmobilien Ausland KGAST Immo-Index / SXI RE Funds 0.41 % 0.35 % 0.04 %\n\nIMMOBILIEN AUSLAND 7.70 % 8.39 % 0.69 %\n\nKosten der Vermögensverwaltung (Zeitgewichtet) -0.27 %\n\nPERFORMANCE NETTO 8.12 %\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n J\n\nah\nre\n\nsr\nec\n\nhn\nun\n\ng \n65\n\n\n\nZiel der Performance-Rechnung ist es, möglichst detailliert und sachgerecht den Einfluss der \nMarktentwicklung und der Anlageentscheide auf die Vermögensanlagen auszuweisen. Die Per-\nformance wird als Verhältnis von Ertrag zu den durchschnittlich investierten Vermögensanlagen \nberechnet. Dabei werden laufende Erträge wie Coupons- und Dividendenzahlungen, Kapitalge-\nwinne und -verluste sowie der gesamte Vermögensverwaltungsaufwand berücksichtigt («total \nreturn»). Mittelzu- und -abflüsse beeinflussen die Höhe des durchschnittlich investierten Kapi-\ntals. Auch der Zeitpunkt der Mittelflüsse spielt eine Rolle.\n\n6.11  Kosten der Vermögensverwaltung\n\n \nKOSTEN DER VERMÖGENSVERWALTUNG\n\n2022\nCHF \n\n2021\nCHF \n\nControlling und Beratung Gesamtvermögen -132’484.45 -211’899.75\n\nVerwaltungskosten Wertschriftenanlagen -9’642’723.39 -7’975’162.10\n\nVerwaltungskosten Immobilien Direkt -1’215’044.42 -1’126’830.30\n\nTOTAL KOSTEN DER VERMÖGENSVERWALTUNG \nVERBUCHT IN DER BETRIEBSRECHNUNG -10’990’252.26 -9’313’892.15\n\nin % der kostentransparenten Vermögensanlagen \n(Zeitgewichtet)\n\n0.33 % 0.27 %\n\ndavon direkt verbuchte Vermögensverwaltungskosten 5’551’211.26 5’268’134.03\n\ndavon Summe aller Kostenkennzahlen in CHF  \nfür Kollektivanlagen\n\n5’439’041.00 4’045’758.12\n\nKOSTENTRANSPARENZQUOTE \n(ANTEIL DER KOSTENTRANSPARENTEN \nVERMÖGENSANLAGEN)\n\n2022\nCHF \n\n2021\nCHF \n\nTotal Vermögensanlagen (Marktwerte) 3’285’165’052.82 3’584’459’017.91\n\ndavon: Transparente Anlagen\n Intransparente Anlagen nach  \n Art. 48a Abs. 3 BVV 2\n\n3’285’165’052.82\n0.00\n\n3’584’459’017.91\n0.00\n\nKostentransparenzquote 100.00 % 100.00 %\n\n\n\n6.12  Anlagen beim Arbeitgeber\n\nGemäss Art. 4 des Gesetzes über die Schaffhauser Kantonalbank vom 31. Januar 1983 haftet \nder Staat (Kanton Schaffhausen) für alle Verbindlichkeiten, soweit ihre Eigenmittel nicht ausrei-\nchen. Die vorstehenden Anlagen bei der Schaffhauser Kantonalbank sind somit durch Staatsga-\nrantien im Sinne von Art. 58 BVV 2 gesichert.\n\n \nENTHALTEN IN BILANZPOSITION (AKTIVEN): 31.12.2022\n\nCHF\n31.12.2021\n\nCHF  \nFLÜSSIGE MITTEL UND GELDMARKTANLAGEN:\nTechnisches Konto SHKB\nZahlungseingänge PEKA Konto SHKB\nHypotheken Konto SHKB\nAnlagekonto SHKB\n\n23’316’007.19\n285’727.08\n\n1’144’095.75\n39’387’990.90\n\n20’991’649.01\n261’227.50\n\n1’886’241.65\n80’855’677.58\n\nSUBTOTAL FLÜSSIGE MITTEL UND GELDMARKTANLAGEN 64’133’820.92 103’994’795.74\n\nFORDERUNGEN:\nDebitoren verschiedene Arbeitgeber 4’225’923.45 3’933’357.95\n\nSUBTOTAL FORDERUNGEN 4’225’923.45 3’933’357.95\n\nKONTOKORRENTE MIT DEN ARBEITGEBERN:\nKontokorrent mit dem Kanton Schaffhausen* -1’052.40 5’347.60\n\nSUBTOTAL KONTOKORRENTE MIT DEN ARBEITGEBERN -1’052.40 5’347.60\n\nDARLEHEN ARBEITGEBER:\nDarlehen Arbeitgeber ** 6’000’000.00 6’000’000.00\n\nSUBTOTAL DARLEHEN ARBEITGEBER 6’000’000.00 6’000’000.00\n\nGESAMTTOTAL ANLAGEN BEIM ARBEITGEBER 74’358’691.97 113’933’501.29\n\nIn % der gesamten Vermögensanlagen\ndavon gesichert\ndavon ungesichert\n\n2.3 %\n2.3 %\n0.0 %\n\n3.2 %\n3.0 %\n0.2 %\n\n*  Das Kontokorrent-Konto wird zurzeit (Negativzinsumfeld) nicht verzinst. Grundsätzlich werden Rechnungen zwischen dem Kanton \nSchaffhausen und der PKSH laufend beglichen. Auf diesem Kontokorrent werden nur noch Zahlungseingänge abgewickelt, welche \nnoch fälschlicherweise auf dem Konto des Kantons eingehen. Das Kontokorrent wird regelmässig ausgeglichen. \n\n**  Die Darlehen an Arbeitgeber sowie die Bankkonten und die Kassenobligationen bei der Schaffhauser Kantonalbank werden zu \nmarktüblichen Konditionen verzinst. \n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n J\n\nah\nre\n\nsr\nec\n\nhn\nun\n\ng \n67\n\n\n\nErläuterungen zu den Kapitalisierungszinssätzen der Liegenschaften\nDie IAZI AG, Zürich, ermittelt für die Immobilien der PKSH jährlich deren Marktwerte aufgrund \nder Discounted-Cashflow-Methode. Basierend auf der Budgetierung der Einnahmen, der Ausga-\nben und des Restwerts wird mit dem liegenschaftsspezifischen Diskontsatz der eigentliche \nDCF-Wert für einen bestimmten Stichtag ermittelt. Die dazu verwendeten Zinssätze richten sich \nnach marktüblichen Usanzen und bewegen sich in der Bandbreite von 2.70 % und 3.95 %  \n(VJ 2.79 % und 4.00 %) (kapitalgewichteter Durchschnitt 3.4 % (VJ 3.48 %)). Die durchschnittliche \nBruttorendite des Portfolios beträgt 4.87 % (VJ 4.49 %).\n\n31.12.2022\nCHF\n\n31.12.2021\nCHF  \n\nDIREKTANLAGEN ohne pendente Bauprojekte\ndavon Kanton Schaffhausen\n\ndavon Kanton Zürich\n\ndavon Kanton Bern\n\ndavon Kantone Aargau und Solothurn\n\ndavon Kantone St. Gallen und Appenzell Ausserrhoden\n\n577’494’000.00\n189’158’000.00\n211’116’000.00\n24’008’000.00\n65’610’000.00\n87’602’000.00\n\n522’394’158.00\n183’724’000.00\n\n171’074’158.00\n\n23’859’000.00\n\n57’589’000.00\n\n86’148’000.00\n\nPendente Bauprojekte eigene Liegenschaften 9’021’510.01 16’505’146.94\n\nSubtotal Immobilien Schweiz (Direkt) 586’515’510.01 538’899’304.94\n\nSubtotal Immobilien Schweiz (Indirekt) 276’127’388.55 284’806’872.80\n\nTOTAL IMMOBILIEN SCHWEIZ 862’642’898.56 823’706’177.74\n\nTOTAL IMMOBILIEN AUSLAND (INDIREKT) 150’070’640.02 140’301’662.84\n\nGESAMTTOTAL IMMOBILIEN 1’012’713’538.58 964’007’840.58\n\n7 \n\n6.13  Arbeitgeberbeitragsreserve\n\nDie PKSH führt für die angeschlossenen Arbeitgeber ein Konto für die Arbeitgeberbeitragsreser-\nve, welche durch freiwillige Zahlungen der Arbeitgeber geäufnet werden kann. Die Verzinsung \nist abhängig von der Performance und dem Zinsniveau. Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurde \ndie Arbeitgeberbeitragsreserve bis zum 22.09.2022 negativ verzinst. Die Arbeitgeberbeitrags- \nreserve kann zur Verrechnung mit Forderungen der PKSH verwendet werden, eine Rückzahlung \nan die Arbeitgeber ist ausgeschlossen. \n\nErläuterung weiterer Positionen \nder Bilanz und der Betriebsrechnung\n7.1  Immobilien\n\n2022\nCHF\n\n2021\nCHF  \n\nStand am 01.01. 2’600’000.00 0.00\n\nEinlagen +2’250’000.00 +2’600’000.00\n\nEntnahmen -1’070’903.90 0.00\n\nVerzinsung (Negativzins) AGBR -14’324.97 0.00\n\nTOTAL ARBEITGEBER- \nBEITRAGSRESERVE 31.12. 3’764’771.13 2’600’000.00\n\n\n\n31.12.2022\nCHF \n\n31.12.2021\nCHF  \n\nDebitoren allgemein 7’965.10 11’832.65\n\nGuthaben Liegenschaften 3’642’887.31 1’395’375.47\n\nGuthaben Verrechnungs-/Quellensteuer 3’501’769.67 3’853’546.07\n\nTOTAL FORDERUNGEN 7’152’622.08 5’260’754.19\n\n31.12.2022\nCHF \n\n31.12.2021\nCHF  \n\nTransitorische Aktiven FIBU 141’837.65 44’291.85\n\nTransitorische Aktiven WEBU 29’193.00 35’075.66\n\nTOTAL AKTIVE RECHNUNGSABGRENZUNG 171’030.65 79’367.51\n\n7.2  Forderungen\n\nDie PKSH musste im Zuge des Kaufes einer Liegenschaft die obige Hypothek übernehmen. Bei \nFälligkeit (2 Tranchen per 31. Oktober 2025 bzw. 30. Juni 2028) wird diese zurückbezahlt. \n\n7.4  Passive Rechnungsabgrenzung\n\n7.5  Hypothekardarlehen\n\n31.12.2022\nCHF \n\n31.12.2021\nCHF  \n\nTransitorische Passiven FIBU 55’000.00 30’000.00\n\nTransitorische Passiven WEBU 683’866.20 761’615.33\n\nTOTAL PASSIVE RECHNUNGSABGRENZUNG 738’866.20 791’615.33\n\n31.12.2022\nCHF \n\n31.12.2021\nCHF  \n\nHypothekardarlehen 10’600’000.00 10’600’000.00\n\nHYPOTHEKARDARLEHEN 10’600’000.00 10’600’000.00\n\n2022\nCHF\n\n2021\nCHF  \n\nStand 01.01. 20’300’000.00 22’600’000.00\n\nVerwendung latente Grundstückgewinnsteuern 0.00 0.00\n\nAuflösung (-) / Bildung (+) latente  \nGrundstückgewinnsteuern\n\n+4’100’000.00 -2’300’000.00\n\nTOTAL NICHT-TECHNISCHE  \nRÜCKSTELLUNGEN 31.12. 24’400’000.00 20’300’000.00\n\n7.6  Nicht-technische Rückstellungen\n\n7.3  Aktive Rechnungsabgrenzung\n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n J\n\nah\nre\n\nsr\nec\n\nhn\nun\n\ng \n69\n\n\n\n7.7  Verwaltungsaufwand\n2022\n\nCHF\n2021\n\nCHF  \nALLGEMEINER VERWALTUNGSAUFWAND:\nGehälter, Sozialleistungen und Sitzungsgelder\n\nInformatikkosten\n\nRevision, Experte für berufliche Vorsorge\n\nAufsichtsbehörde\n\nBeratungs- und Anwaltskosten\n\nBüromiete, Beleuchtung, Heizung, Reinigung\n\nBüromaterial, -mobiliar, -maschinen und Drucksachen\n\nÜbriger allgemeiner Verwaltungsaufwand\n\nVerwaltungskosten Entschädigung Arbeitgeber für \n\nAuszahlung von Renten*\n\nErtrag aus erbrachten Dienstleistungen\n\n-984’665.65\n-220’504.55\n\n-63’891.45\n-21’235.65\n-58’756.45\n-70’263.50\n\n-140’782.71\n-14’335.99\n46’348.70\n\n17’431.95\n\n-969’187.30\n\n-261’609.95\n\n-85’591.15\n\n-25’075.90\n\n-23’272.10\n\n-72’041.10\n\n-123’130.93\n\n-13’130.03\n\n47’165.55\n\n11’794.30\n\nTOTAL ALLGEMEINER VERWALTUNGSAUFWAND -1’510’655.30 -1’514’078.61\n\nAllgemeiner Verwaltungsaufwand pro Destinatär 120.85 124.05\n\n* Dies betrifft Übergangsrenten und Indexzulagen. \n\nAuflagen der Aufsichtsbehörde\nDas Amt für berufliche Vorsorge und Stiftungen des Kantons Zürich (BVS) hat am 13. Dezember \n2022 von der Jahresrechnung 2021 Kenntnis genommen. Es wurden keine Auflagen gemacht.\n\nWeitere Informationen mit Bezug auf die finanzielle Lage\n9.1  Stabilisierungsbeiträge\nDas Pensionskassengesetz legt den 30. September des laufenden Geschäftsjahres als Stichtag \nfür die Bestimmung der Stabilisierungsbeiträge im Folgejahr fest. Da der Deckungsgrad zu  \ndiesem Zeitpunkt über 100 % lag, werden im Jahr 2023 von den Arbeitnehmenden keine solchen \nBeiträge verlangt (unverändert zu Vorjahr). Die Arbeitgeber entrichten 3 % des versicherten  \nLohnes (unverändert zu Vorjahr).\n\n9.2  Verpfändung von Aktiven\nDie PKSH hat keine Aktiven verpfändet.\n\n9.3  Solidarhaftung und Bürgschaften\nDie PKSH geht keine Solidarhaftung ein und gewährt keine Bürgschaften.\n\n9.4  Laufende Rechtsverfahren\nEs bestehen keine Rechtsverfahren.\n\nEreignisse nach dem Bilanzstichtag\nEs sind keine besonderen Ereignisse nach dem Bilanzstichtag aufgetreten oder erkennbar.\n\n8 \n\n9 \n\n10 \n\n\n\nREVISIONSBERICHT\n\n \n \n\n© 2023 KPMG AG, eine Schweizer Aktiengesellschaft, ist eine Tochtergesellschaft der KPMG Hol-\nding AG. KPMG Holding AG ist Mitglied der globalen KPMG-Organisation unabhängiger Firmen, die \nmit KPMG International Limited, einer Gesellschaft mit beschränkter Haftung englischen Rechts, ver-\nbunden sind. Alle Rechte vorbehalten. \n\n  \n\n \n\nKPMG AG \nBadenerstrasse 172 \nPostfach   \nCH-8036 Zürich \n \n+41 58 249 31 31 \nkpmg.ch \n \n\nBericht der Revisionsstelle an die Verwaltungskommission der Pensionskasse Schaffhausen, \nSchaffhausen \n\nBericht zur Prüfung der Jahresrechnung \n\nPrüfungsurteil \nWir haben die Jahresrechnung der Pensionskasse Schaffhausen (Vorsorgeeinrichtung) – bestehend aus der  \nBilanz zum 31. Dezember 2022, der Betriebsrechnung für das dann endende Jahr sowie dem Anhang, ein-\nschliesslich einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden – geprüft.  \n \nNach unserer Beurteilung entspricht die beigefügte Jahresrechnung dem schweizerischen Gesetz, der Stiftungsur-\nkunde und den Reglementen. \n\nGrundlage für das Prüfungsurteil \nWir haben unsere Abschlussprüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer \nStandards zur Abschlussprüfung (SA-CH) durchgeführt. Unsere Verantwortlichkeiten nach diesen Vorschriften und \nStandards sind im Abschnitt „Verantwortlichkeiten der Revisionsstelle für die Prüfung der Jahresrechnung“ unse-\nres Berichts weitergehend beschrieben. Wir sind von der Vorsorgeeinrichtung unabhängig in Übereinstimmung mit \nden schweizerischen gesetzlichen Vorschriften und den Anforderungen des Berufsstands und wir haben unsere \nsonstigen beruflichen Verhaltenspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt.  \n \nWir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als \neine Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen.  \n\nSonstige Informationen \nDie Verwaltungskommission ist für die sonstigen Informationen verantwortlich. Die sonstigen Informationen umfas-\nsen die im Geschäftsbericht enthaltenen Informationen, aber nicht die Jahresrechnung und unseren dazugehöri-\ngen Bericht. \n \nUnser Prüfungsurteil zur Jahresrechnung erstreckt sich nicht auf die sonstigen Informationen, und wir bringen kei-\nnerlei Form von Prüfungsschlussfolgerung hierzu zum Ausdruck. \n \nIm Zusammenhang mit unserer Abschlussprüfung haben wir die Verantwortlichkeit, die sonstigen Informationen zu \nlesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen wesentliche Unstimmigkeiten zur Jahresrechnung \noder unseren bei der Abschlussprüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder anderweitig wesentlich falsch dar-\ngestellt erscheinen. \n \nFalls wir auf Grundlage der von uns durchgeführten Arbeiten den Schluss ziehen, dass eine wesentliche falsche \nDarstellung dieser sonstigen Informationen vorliegt, sind wir verpflichtet, über diese Tatsache zu berichten. Wir \nhaben in diesem Zusammenhang nichts zu berichten. \n\nVerantwortlichkeiten der Verwaltungskommission für die Jahresrechnung \nDie Verwaltungskommission ist verantwortlich für die Aufstellung einer Jahresrechnung in Übereinstimmung mit \nden gesetzlichen Vorschriften, der Stiftungsurkunde und den Reglementen und für die interne Kontrolle, die die \n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n R\n\nev\nis\n\nio\nns\n\nbe\nric\n\nht\n \n\n71\n\n\n\n \n \n\n \n\nPensionskasse Schaffhausen, \nSchaffhausen \n\nBericht der Revisionsstelle an die \nVerwaltungskommission zur \n\nJahresrechnung \n \n\n2 \n\nVerwaltungskommission als notwendig feststellt, um die Aufstellung einer Jahresrechnung zu ermöglichen, die frei \nvon wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist. \n\nVerantwortlichkeiten des Experten für berufliche Vorsorge für die Prüfung der Jahresrechnung \nFür die Prüfung bestimmt die Verwaltungskommission eine Revisionsstelle sowie einen Experten für berufliche \nVorsorge. Für die Bewertung der für die versicherungstechnischen Risiken notwendigen Rückstellungen, beste-\nhend aus Vorsorgekapitalien und technischen Rückstellungen, ist der Experte für berufliche Vorsorge verantwort-\nlich. Eine Prüfung der Bewertung der Vorsorgekapitalien und technischen Rückstellungen gehört nicht zu den Auf-\ngaben der Revisionsstelle nach Art. 52c Abs. 1 Bst. a BVG. Der Experte für berufliche Vorsorge prüft zudem ge-\nmäss Art. 52e Abs. 1 BVG periodisch, ob die Vorsorgeeinrichtung Sicherheit dafür bietet, dass sie ihre Verpflich-\ntungen erfüllen kann und ob die reglementarischen versicherungstechnischen Bestimmungen über die Leistungen \nund die Finanzierung den gesetzlichen Vorschriften entsprechen. \n\nVerantwortlichkeiten der Revisionsstelle für die Prüfung der Jahresrechnung \nUnsere Ziele sind, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob die Jahresrechnung als Ganzes frei von we-\nsentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und einen Bericht abzuge-\nben, der unser Prüfungsurteil beinhaltet. Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Mass an Sicherheit, aber keine Ga-\nrantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den SA-CH durchgeführte Ab-\nschlussprüfung eine wesentliche falsche Darstellung, falls eine solche vorliegt, stets aufdeckt. Falsche Darstellun-\ngen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich gewürdigt, wenn von \nihnen einzeln oder insgesamt vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie die auf der Grundlage dieser \nJahresrechnung getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Nutzern beeinflussen. \n \nAls Teil einer Abschlussprüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den SA-CH üben wir \nwährend der gesamten Abschlussprüfung pflichtgemässes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhal-\ntung. Darüber hinaus:  \n\n− identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen in der Jahresrechnung auf-\ngrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf \ndiese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grund-\nlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche \nfalsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als ein aus Irrtümern resultierendes, da dolose \nHandlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Dar-\nstellungen oder das Ausserkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können. \n\n− gewinnen wir ein Verständnis von der für die Abschlussprüfung relevanten internen Kontrolle, um Prüfungs-\nhandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein \nPrüfungsurteil zur Wirksamkeit der internen Kontrolle der Vorsorgeeinrichtung abzugeben. \n\n− beurteilen wir die Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit \nder dargestellten geschätzten Werte, ausgenommen die durch den Experten für berufliche Vorsorge bewerte-\nten Vorsorgekapitalien und technischen Rückstellungen, in der Rechnungslegung und damit zusammenhän-\ngenden Angaben.  \n\nWir kommunizieren mit der Verwaltungskommission unter anderem über bedeutsame Prüfungsfeststellungen, ein-\nschliesslich etwaiger bedeutsamer Mängel der internen Kontrolle, die wir während unserer Abschlussprüfung iden-\ntifizieren. \n\n\n\n \n \n\n \n\nPensionskasse Schaffhausen, \nSchaffhausen \n\nBericht der Revisionsstelle an die \nVerwaltungskommission zur \n\nJahresrechnung \n \n\n3 \n\nBericht zu sonstigen gesetzlichen und anderen rechtlichen Anforderungen \n\nDie Verwaltungskommission ist für die Erfüllung der gesetzlichen Aufgaben und die Umsetzung der statutarischen \nund reglementarischen Bestimmungen zur Organisation, zur Geschäftsführung und zur Vermögensanlage verant-\nwortlich. In Übereinstimmung mit Art. 52c Abs. 1 BVG und Art. 35 BVV 2 haben wir die vorgeschriebenen Prüfun-\ngen vorgenommen.  \n \nWir haben geprüft, ob \n\n− die Organisation und die Geschäftsführung den gesetzlichen und reglementarischen Bestimmungen entspre-\nchen und ob eine der Grösse und Komplexität angemessene interne Kontrolle existiert;  \n\n− die Vermögensanlage den gesetzlichen und reglementarischen Bestimmungen entspricht; \n\n− die BVG-Alterskonten den gesetzlichen Vorschriften entsprechen; \n\n− die Vorkehren zur Sicherstellung der Loyalität in der Vermögensverwaltung getroffen wurden und die Einhal-\ntung der Loyalitätspflichten sowie die Offenlegung der Interessenverbindungen durch das oberste Organ hin-\nreichend kontrolliert wird; \n\n− die freien Mittel oder die Überschussbeteiligungen aus Versicherungsverträgen in Übereinstimmung mit den \ngesetzlichen und reglementarischen Bestimmungen verwendet wurden; \n\n− die vom Gesetz verlangten Angaben und Meldungen an die Aufsichtsbehörde gemacht wurden; \n\n− in den offen gelegten Rechtsgeschäften mit Nahestehenden die Interessen der Vorsorgeeinrichtung gewahrt \nsind. \n\n \n\nWir bestätigen, dass die diesbezüglichen anwendbaren gesetzlichen, statuarischen und reglementarischen Vor-\nschriften eingehalten sind. \n \nWir empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung zu genehmigen. \n \n \nKPMG AG \n \n \n \n \n  \nEric Funk \nZugelassener Revisionsexperte \nLeitender Revisor \n\nErich Meier \nZugelassener Revisionsexperte \n\n \n \nZürich, 29. März 2023 \n \nBeilage: \n- Jahresrechnung bestehend aus Bilanz, Betriebsrechnung und Anhang \n \n  \n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n R\n\nev\nis\n\nio\nns\n\nbe\nric\n\nht\n \n\n73\n\n\n\nLIEGENSCHAFTEN\nVERZEICHNIS\n\n502\n38815910327\n\n38 49\n\n96\nAnzahl Wohnungen pro Kanton\n\n\n\nADRESSE PLZ ORT BAUJAHR\n\nLETZTE \nINSTAND-\nSETZUNG TYP\n\nANZAHL \nWOHNUNGEN\n\nGEWERBE\n  m2\n\nBaumattstrasse 4, 6 9212 Arnegg 2021 Wohnliegenschaft 30\n\nHauptstrasse 96 9434 Au 2018 Wohnliegenschaft 15 148\n\nSchönmattweg 2 - 18 3123 Belp 1964 1990 Wohnliegenschaft 54\n\nSteig 23 8222 Beringen 1985 Wohnliegenschaft 9\n\nSteig 25/27   |   Haargasse 12/14 8222 Beringen 1962 1992 Wohnliegenschaft 26\n\nOberer Aareggweg 60 - 70 3004 Bern 1950 1983 Wohnliegenschaft 42\n\nEggwilstrasse 2, 2a, 2b 9552 Bronschofen 1971 1993 Wohnliegenschaft 24\n\nBahnhofstrasse 79 - 85 8247 Feuerthalen 1983 Wohnliegenschaft 34\n\nBäckerstrasse 1/3/5/7 4658 Däniken 2018/19 Wohnliegenschaft 38\n\nKirchstrasse 15 8890 Flums 1997 Wohnliegenschaft 19\n\nMatte 19 9473 Gams 2019 Wohnliegenschaft 19\n\nNieschbergstrasse 15 9100 Herisau 1955 2007 Wohnliegenschaft 11\n\nLerchenweg 10 - 40 8302 Kloten 1955 1986 Wohnliegenschaft 96\n\nBrunnenwiesenstrasse 2 - 15 8212 Neuhausen am Rheinfall 1955 1986 Wohnliegenschaft 67\n\nPoststrasse/Zentralstrasse (Posthof süd) 8212 Neuhausen am Rheinfall 2020 Gemischte Liegenschaft 59 776\n\nWeiherbuckstrasse 1/3/5 8213 Neunkirch 2017 Wohnliegenschaft 24\n\nSteinwichselnstrasse 9 9052 Niederteufen 2018 Wohnliegenschaft 8\n\nTannewäg 17, 19, 21, 23 8197 Rafz 1983 2011 Wohnliegenschaft 33\n\nSchönbodenstrasse 50/52 8640 Rapperswil 1957 2019 Wohnliegenschaft 18\n\nAlzbachstrasse 23 «Gautschi-Park» 5734 Reinach 2016 Wohnliegenschaft 27 24\n\nFelsenstieg 9/11   |   Lochstrasse 50/50a 8200 Schaffhausen 2013/16 Wohnliegenschaft 52\n\nGrubenstrasse 95 8200 Schaffhausen 2016 Wohnliegenschaft 12\n\nGrubenstrasse 103/105/107/109 8200 Schaffhausen 1964 2018 Wohnliegenschaft 28\n\nHauentalstrasse 43, 47, 51 8200 Schaffhausen 1951 1990 Wohnliegenschaft 27\n\nHerblingerstrasse 71, 73 8207 Schaffhausen 1983 Wohnliegenschaft 17\n\nHohlenbaumstrasse 184 - 188 8200 Schaffhausen 2014 Wohnliegenschaft 25\n\nJägerstrasse 9 - 15 8200 Schaffhausen 1954 2018 Wohnliegenschaft 26\n\nLochstr. 30/32/32a/34/36  |  Felsenstieg 5 8200 Schaffhausen 1920/2010 2012 Wohnliegenschaft 33\n\nSteingutstrasse 61/63, 65/67 8200 Schaffhausen 1960 1993 Wohnliegenschaft 30\n\nVordergasse 54   |   Kronengässlein 3 8200 Schaffhausen 1941 2013 Gemischte Liegenschaft 5 1987\n\nBurgstrasse 131/133/135 9000 St. Gallen 1962 2018 Wohnliegenschaft 25\n\nHinterberg 34/36/38 9014 St. Gallen 1962 1989 Wohnliegenschaft 42\n\nBurgwisstrasse 4/5/6/7 8260 Stein am Rhein 1994 Wohnliegenschaft 28\n\nMühlemattweg 24 5034 Suhr 1975 2018 Wohnliegenschaft 20\n\nWiesenweg 5 5034 Suhr 2018 Wohnliegenschaft 11\n\nWinterthaldenstrasse 58 a+b, 60 a+b, 62 a+b 5300 Turgi 1986 2022 Wohnliegenschaft 36\n\nBierkellerweg 14/16/18/24/26/28 5612 Villmergen 1963 2019 Wohnliegenschaft 36\n\nPappelnstrasse 3, 5, 7 8620 Wetzikon 2018 Wohnliegenschaft 60 384\n\nEmil Klötistrasse 12A,B / 14A,B 8406 Winterthur 1958 1996 Wohnliegenschaft 32\n\nRebenweg 5/7 8408 Winterthur 1958 1990 Wohnliegenschaft 12\n\nWülflingerstrasse 334/336 8408 Winterthur 1957 1990 Wohnliegenschaft 12\n\nFriedberg 1315 - 1317 9427 Wolfhalden 2015 Wohnliegenschaft 30\n\nAllenmoosstr. 141   |   Gagliardiweg 1, 5 8050 Zürich 1950 1982 Wohnliegenschaft 27 84\n\nBirmensdorferstrasse 327, 329, 331 8055 Zürich 1924 2005 Wohnliegenschaft 24\n\nGeranienstrasse 8 8008 Zürich 1924 2021 Wohnliegenschaft 12\n\nKochstrasse 19 8004 Zürich 1896 2021 Wohnliegenschaft 10\n\nLangstr. 231   |   Heinrichstr. 67 8005 Zürich 1893 2022 Gemischte Liegenschaft 15 438\n\nUniversitätsstr. 86   |   Huttenstr. 4 8006 Zürich 1899 1988 Gemischte Liegenschaft 3 784\n\nWeinbergstrasse 109 8006 Zürich 1957 1990 Gewerbeliegenschaft 0 1050\n\nWinterthurerstrasse 539/541 8051 Zürich 1949 1986 Gemischte Liegenschaft 9 516\n\nZentralstrasse 50 8003 Zürich 1910 2021 Gemischte Liegenschaft 10 114\n\nTOTAL 51 LIEGENSCHAFTEN  1’362   6’305  \n\nGe\nsc\n\nhä\nfts\n\nbe\nric\n\nht\n 2\n\n02\n2 \n\n \n E\n\nrg\nän\n\nze\nnd\n\ne \nIn\n\nfo\nrm\n\nat\nio\n\nne\nn \n\n75\n\n\n\nARBEITGEBER MIT ANSCHLUSSVERTRAG\n\n— STADT SCHAFFHAUSEN\n\n Allgemein\n\n SH POWER\n\n Verkehrsbetriebe Schaffhausen (VBSH)\n\n— STADT STEIN AM RHEIN\n\n— GEMEINDE BARGEN\n\n— GEMEINDE BEGGINGEN\n\n— GEMEINDE BERINGEN\n\n— GEMEINDE BUCHBERG\n\n— GEMEINDE BÜTTENHARDT\n\n— GEMEINDE DÖRFLINGEN\n\n— GEMEINDE HALLAU\n\n— GEMEINDE HEMISHOFEN\n\n— GEMEINDE LÖHNINGEN\n\n— GEMEINDE LOHN\n\n— GEMEINDE MERISHAUSEN\n\n— GEMEINDE NEUHAUSEN AM RHEINFALL\n\n— GEMEINDE NEUNKIRCH\n\n— GEMEINDE OBERHALLAU\n\n— GEMEINDE RAMSEN\n\n— GEMEINDE RÜDLINGEN\n\n— GEMEINDE SIBLINGEN\n\n— GEMEINDE STETTEN\n\n— GEMEINDE THAYNGEN\n\n— GEMEINDE WILCHINGEN\n\n— ABWASSERVERBAND BIBERTAL HEGAU\n\n— ABWASSERVERBAND STEIN AM RHEIN\n\n— ALTERS- UND PFLEGEHEIM «ALTERSHAAMET» WILCHINGEN\n\n— ELEKTRIZITÄTSWERK DES KANTONS SCHAFFHAUSEN AG (EKS AG)\n\n— ETAWATT AG\n\n— EVANG.-REF. 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