Beilage 1 Jahresbericht PKAR 2018

text: \n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nANALOG. DIGITAL. RADIKAL. MENSCHLICH.\n\nDas Digitale ist das Nichtfassbare. Ist das Aufge- \nteilte in Einzelteile. Es kennt nur 1 und 0. Ja oder \nNein. An oder Aus. Dieses radikale Vereinfachen \nmacht das Produzieren kostengünstig, schnell und \nvervielfachbar. Und für viele zugänglich. Daneben \nsteht das fassbare Analoge. Im übertragenen Sinn \nbedeutet es das Kontinuierliche, das Wirkliche: ein \nHaus, eine Schallplatte, eine Tulpe, ein Mensch. – \nLetzterer ist die Schnittstelle inmitten der Digita-\nlisierung. Ohne ihn ist sie nichts. Ohne ihn haben \ndie Einzelteile (Daten) keinen Wert, ergeben keinen \nSinn. Erst das Zusammenbringen und in Bezug \nsetzen ergibt wieder etwas Fassbares.\nIn «Radikal digital» schreibt Reinhard K. Sprenger: \n«Das Digitale ist nicht nur Technik, sondern eine \nneue Art, Unternehmen zu führen.» Wer dies er-\nkennt, erkennt auch, dass heutige Antworten kaum \nfür die Fragen der Zukunft taugen. Vieles muss also \nneu gedacht werden. Über die Ränder, über das \nGewohnte hinaus. \nUnd dies werde die Kultur verändern, so Sprenger; \nunter anderem von der Vorgabe zur Selbstverant-\nwortung, von der Kontrolle zum Vertrauen, von der \nSicherheit zum Risiko, von der Fehlermeldung zum \nAusprobieren, vom Mitspracherecht zur Mitspra-\nchepflicht. Technologie erzeuge keine Ideen; das \nIdeenhaben, das Kreativsein gehöre zum Men-\nschen, nicht zur Maschine.\nLetztlich wird die Digitalisierung also etwas zutiefst \nMenschliches fördern: die Kreativität und das Stre-\nben nach einem sinnvollen Miteinander. \n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n4 | Jahresbericht 2018 – pkar\n\nINHALTSVERZEICHNIS\n\nVORWORT 6\nJAHRESRECHNUNG 8\nBILANZ 8\nBETRIEBSRECHNUNG 9\n\nANHANG 12\n\n1 Grundlagen und Organisation 12\n1.1 Rechtsform und Zweck 12\n1.2  Registrierung BVG und Sicherheitsfonds 12\n1.3 Reglemente 12\n1.4 Führungsorganisation 12\n1.4.1 Kantonsrat 12\n1.4.2 Paritätische Verwaltungskommission 12\n1.4.3 Geschäftsführung / Verwaltung 13\n1.5 Experten, Revisionsstelle, Berater, Aufsichtsbehörde 13\n1.6 Arbeitgeber 14\n\n2 Aktive Versicherte und Rentner 14\n2.1 Aktive Versicherte 14\n2.2 Altersstruktur Aktive Versicherte 14\n2.2.1 Aktive Versicherte nach Altersklassen 14\n2.2.2 Anzahl Aktive Versicherte je Altersjahr 15\n2.3 Entwicklung Aktive Versicherte nach Gruppen 15\n2.4 Rentenbezüger und Rentenbezügerinnen 16\n2.5 Altersstruktur Rentner und Rentnerinnen 16\n2.5.1 Rentner und Rentnerinnen nach Altersklassen 16\n2.5.2 Bezüger und Bezügerinnen von Alters- und Ehegattenrenten je Altersjahr 17\n2.6 Entwicklung nach Rentenarten 17\n2.7 Verhältnis Aktive / Rentner und Rentnerinnen 17\n2.8 Alterspyramide 18\n\n3 Art der Umsetzung des Zwecks 18\n3.1 Erläuterung des Vorsorgeplans 18\n3.2 Finanzierung, Finanzierungsmethode 18\n3.3 Weitere Informationen zur Vorsorgetätigkeit 19\n\n4 Bewertungs- und Rechnungslegungsgrundsätze, Stetigkeit 19\n4.1  Bestätigung über Rechnungslegung nach Swiss GAAP FER 26 19\n4.2 Buchführungs- und Bewertungsgrundsätze 19\n  \n5 Versicherungstechnische Risiken / Risikodeckung / Deckungsgrad 20\n5.1 Art der Risikodeckung, Rückversicherung 20\n5.2 Entwicklung Vorsorgekapital Aktive Versicherte 20\n5.3 Summe der Altersguthaben nach BVG 20\n5.4 Veränderung Deckungskapital Renten 20\n5.5 Zusammensetzung, Entwicklung und Erläuterung der technischen\n Rückstellungen 21\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2018 – pkar | 5 \n\n5.6 Ergebnis des letzten versicherungstechnischen Gutachtens 21\n5.7 Technische Grundlagen 21\n5.8 Änderung von technischen Grundlagen und Annahmen 21\n5.9 Deckungsgrad 21\n5.9.1 Deckungsgradberechnung 21\n5.9.2 Entwicklung des Deckungsgrads 22\n\n6 Erläuterung der Vermögensanlage, Netto-Ergebnis aus der \n Vermögensanlage 23\n6.1 Organisation der Anlagetätigkeit, Anlagereglement 23\n6.2 Zielgrösse und Berechnung der Wertschwankungsreserve 23\n6.3 Darstellung der Vermögensanlagen nach Anlagekategorien 24\n6.4 Vermögensstruktur 25\n6.5 Vermögensanlagen nach Währungen 25\n6.6 Laufende derivative Finanzinstrumente 26\n6.7 Offene Kapitalzusagen 26\n6.8 Wertpapiere unter Securities Lending 26\n6.9 Erläuterung des Nettoergebnisses aus Vermögensanlage 26\n6.9.1 Erläuterungen zu den Ergebnissen der Anlagegruppen 26\n6.9.2 Renditeausweis des Gesamtvermögens und der Anlagegruppen 27\n6.9.3 Erläuterungen zu den Liegenschaften 28\n6.9.4 Entwicklung Anlagevermögen, Wertschwankungsreserve und Renditen 29\n6.10 Erläuterungen zu den Vermögensverwaltungskosten kostentragender Anlagen 29\n6.11 Anlagen bei den Arbeitgebern 30\n6.12 Retrozessionen 30\n6.13 Wahrnehmung Stimmrechte 30\n\n7 Erläuterung weiterer Positionen der Bilanz und der Betriebsrechnung 31\n7.1 Marchzinsen 31\n7.2 Aktive Rechnungsabgrenzung 31\n7.3 Ordentliche Beiträge 31\n7.4 Anpassung Deckungskapital Renten 31\n7.5 Sonstiger Ertrag 31\n7.6 Verwaltungsaufwand 31\n7.7 Allgemeine Bemerkungen 32\n\n8 Auflagen der Aufsichtsbehörde 32\n\n9 Weitere Informationen mit Bezug auf die finanzielle Lage 32\n9.1 Teilliquidation 32\n\n10 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag 32\n\n11 Bericht der Revisionsstelle 34\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n6 | Jahresbericht 2018 – pkar\n\nRückblick\n\nFinanzielle Lage der Pensionskasse AR \nFür die Pensionskasse AR endete das Anlagejahr 2018 mit \neiner negativen Rendite von -3.4 % (Vorjahr 9.2 %). Damit \nliegt das Ergebnis um -0.7 % tiefer als das Ergebnis der von \nder Verwaltungskommission definierten Anlagestrategie von \n-2.7 % und unterschreitet auch die erforderliche Sollrendite von \n1.6 %, welche notwendig wäre, um den Deckungsgrad stabil \nzu halten. Die meisten Anlageklassen beendeten das Jahr ne-\ngativ und die Vorsorgeeinrichtungen verbuchten die schlech-\nteste Performance seit der Finanzkrise in 2008. Das Durch- \nschnittsergebnis einer grossen Anzahl privater und öffent-\nlich-rechtlicher Schweizer Pensionskassen lag gemäss den \nSchweizer Pensionskassenindices im 2018 bei -3.5 % (UBS \nPK Performance-Index) und -3.2 % (Credit Suisse PK-Index).\nDer vom US-Präsidenten angezettelte Handelsdisput, der \nAufstieg von Populisten in Europa und die angekündigte Re- \nduktion des monetären Stimulus durch einzelne Notenban-\nken sorgten in 2018 für Spannungen auf den Finanzmärk-\nten. Das Wirtschaftswachstum zeigte sich in den USA sta-\nbil, verlor aber in China, im Euroraum und der Schweiz an \nSchwung.\nInsbesondere die Aktienpreise waren von grossen Rück-\nschlägen betroffen und der globale Aktienmarkt erlebte in \n2018 den stärksten Einbruch seit der Finanzkrise in 2008. \nDer Kursabfall im 4. Quartal 2018 führte die gängigen Ak-\ntienindices per Jahresende auf ein Kursniveau, das gegen \n-7.9 % für die Industrieländer – und im Fall der Schwellen-\nländer gegen -13.8 % – tiefer lag als zu Jahresbeginn. Die in \nsolchem Umfeld beunruhigten Investoren waren nicht bereit, \nAnleihen mit den bisherigen Bonitätsaufschlägen zu zeich-\nnen, was dazu führte, dass auch weniger risikobehaftete \nObligationenanlagen in 2018 an Wert verloren. Einzig direk-\nte Immobilienanlagen, Hypotheken und einzelne Alternative \nAnlagen konnten positive Renditen erzielen. In den USA \nführten der allmähliche Abbau der Zentralbankbilanz und die \nvier Zinserhöhungen in 2018 zu einem Rückgang der Zen-\ntralbankgeldversorgung und verursachten so einen Zinsan-\nstieg. Bemerkenswert ist auch die Entwicklung der Zinskurve \nin den USA, welche in 2018 zunehmend flacher respektive \ninvers wurde und analog zur Vergangenheit eine mögliche \nRezession signalisieren könnte. Die Europäische Zentralbank \nkündigte das Ende des krisenbedingten Stimulus für Sep-\ntember 2019 an, trotzdem blieb der Leitzins unverändert. Die \nSchweizerische Nationalbank beliess ihre Geldpolitik expan-\nsiv. Auf dem schweizerischen Immobilienmarkt ist der pro-\nzentuale Anteil der leer stehenden Wohnungen am Gesamt-\n\nVORWORT\n\nwohnungsbestand weiter gestiegen. Trotz der Korrekturen in \n2018 ist das Bewertungsniveau bei den Aktien und den An- \nleihen im historischen Vergleich immer noch hoch. Damit \nbleibt das Marktumfeld schwierig und das Risiko negativer \nAusschläge, bedingt durch zum Beispiel Zinsanstiege, ent- \ntäuschte Wachstums- oder Gewinnmeldungen, weiterhin \nhoch. \nDer Fähigkeit der Pensionskasse, diese Schwankungen aus-\ngleichen zu können, ohne in eine Unterdeckung zu geraten, \nkommt demnach eine umso höhere Bedeutung zu.\nDie Verwaltungskommission hat sich am 12. September \n2018 für eine flexiblere Verzinsung der Altersguthaben \nausgesprochen und die reglementarische Grundlage ge-\nschaffen, die Zinssätze jährlich aufgrund der finanziellen Lage \nder Pensionskasse AR festzulegen. Aufgrund des guten An-\nlageergebnisses im Jahr 2017, in dem die Pensionskasse AR \neine erfreuliche Rendite von 9.2 % erwirtschaftet hat, hat die \nVerwaltungskommission an der Sitzung vom 17. Dezember \n2018 beschlossen, die Altersguthaben der aktiven Versicher-\nten für das Geschäftsjahr 2018 mit 1.75 % (BVG-Mindest-\nzinssatz 1 %) zu verzinsen. Die Versicherten, welche von der \nUmwandlungssatzsenkung bis 2023 betroffen sind, sollen \nmit der Mehrverzinsung im 2018 direkt profitieren. Des Wei-\nteren wird damit der Ungleichbehandlung zwischen den ak-\ntiven Versicherten und Rentnern in den letzten zehn Jahren \nRechnung getragen. Die Verwaltungskommission hat zudem \naufgrund der finanziellen Lage entschieden, das gesam-\nte Altersguthaben ab 1. Januar 2019 mit 1 % zu verzinsen \n(BVG-Mindestzinssatz 1 %). Der technische Zinssatz (Be-\nwertungszins für Verpflichtungen) beträgt weiterhin 1.75 %. \nDas negative Anlageergebnis im 2018 hat zur Verschlechte-\nrung der finanziellen Lage beigetragen. Der Deckungsgrad \nbeläuft sich per Ende Jahr 2018 auf 105.4 %. Die Risiko-\nfähigkeit und damit die Fähigkeit, Schwankungen an den \nAnlagemärkten auszuhalten, ist weiterhin eingeschränkt. Die \nZielgrösse der Wertschwankungsreserve von 17.7 % muss in \nden nächsten Jahren weiter aufgebaut werden.\n\nTeilrevision Gesetz über die Pensionskasse AR\nDer Kantonsrat hat in der Schlussabstimmung dem Gesetz \nüber die Pensionskasse AR (PKG) am 19. Februar 2018 \nin 2. Lesung zugestimmt. Die Vorlage unterstand bis am  \n24. April 2018 dem fakultativen Referendum. Es sind keine \nEingaben eingetroffen, womit der Regierungsrat das PKG \nam 22. Mai 2018 per 1. Juni 2018 in Kraft gesetzt hat. \nDie Verwaltungskommission genehmigte an der Sitzung vom \n4. Juni 2018 den Nachtrag 1 zum Vorsorgereglement Art. \n44a Übergangsregelung, welcher den Personenkreis und die \n\nFür die Verwaltungskommission, die Ausschüsse und die Geschäftsführung standen im Be-\nrichtsjahr die Umsetzung der Teilrevision des Gesetzes über die Pensionskasse AR, welches per  \n1. Juni 2018 in Kraft getreten ist, und des neuen Vorsorgereglements, gültig seit 1. Januar 2018, \nim Mittelpunkt. Die Geschäftsführung war mit ihrem Team zudem mit der Einführung der neuen \nPK-Verwaltungssoftware und Archivierungslösung beschäftigt. Das anspruchsvolle Anlagejahr \n2018 hat auch bei der Pensionskasse AR Spuren hinterlassen. Das negative Anlageergebnis \nbelastet den Deckungsgrad, die Wertschwankungsreserve hat deutlich abgenommen. Die Ver-\nwaltungskommission, die Ausschüsse und die Geschäftsführung setzen sich weiterhin für die \nfinanzielle Sicherheit der Pensionskasse AR ein. \n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2018 – pkar | 7 \n\nBerechnungsparameter der individuellen Gutschriften für die \nVersicherten regelt.\nGemäss PKG haben die angeschlossenen Arbeitgeber per \n1. Januar 2018 eine einmalige Einlage zur Minderung von \nLeistungseinbussen bei künftigen Altersrenten zu leisten. Die \nArbeitgebereinlage beträgt maximal 15’000 Franken pro ver-\nsicherte Person. Die Arbeitgebereinlagen sind bis im Frühjahr \n2019 zu begleichen. Zusätzliche Einlagen leistet die Pensi-\nonskasse AR, mit denen Renteneinbussen bei Neurentnern, \nbedingt durch die schrittweise Reduktion des reglementa-\nrischen Umwandlungssatzes im ordentlichen Rücktrittsal-\nter 65 von 6 % (2020) auf 5.4 % (bis 2023), für die meisten \nVersicherten auf 3 % begrenzt werden. Infolge Plafonierung \nder Arbeitgebereinlagen auf 15’000 Franken pro versicherte \nPerson ist die Altersrenteneinbusse jedoch für ca. 100 Ver-\nsicherte (vor allem bei den Jahrgängen 1958 bis 1967) auch \nhöher ausgefallen.\nMit der Senkung des Umwandlungssatzes kann die Umver-\nteilung von jungen Versicherten zu den angehenden Rent-\nnern reduziert werden und der höheren Lebenserwartung \nsowie den tieferen Renditeerwartungen aus den Vermögens-\nanlagen Rechnung getragen werden. Die Versicherten wur-\nden mit separatem Schreiben über die Gesetzesänderung \nsowie den Reglementsnachtrag informiert und haben eine \nindividuelle Vergleichsberechnung erhalten.\n\nPK-Verwaltungssoftware und Archivierungslösung\nAnfangs 2018 erfolgte die erfolgreiche produktive Einführung \nder neuen PK-Verwaltungssoftware und Archivierungslö-\nsung. Die Systemumstellung hat dem gesamten Team der \nPensionskasse AR einen grossen Effort abverlangt und war \näusserst zeitintensiv. Die Implementierung der elektroni-\nschen Archivierung konnte infolge IT-technischer Probleme \nerst verzögert im Herbst 2018 eingeführt werden. Die neuen \nSoftwareapplikationen bringen nun aber einen wesentlichen \nMehrwert. \n\nDie für das Jahr 2018 vorgesehenen Ziele bei der Pensions-\nkasse AR konnten wir erfolgreich erreichen. Ich bedanke \nmich bei den Mitgliedern der Verwaltungskommission, des \nAnlage- und Liegenschaftenausschusses sowie bei den ex-\nternen Beratern und den Mitarbeitenden der Pensionskasse \nAR, welche sich engagiert und persönlich eingesetzt haben.\n\nAusblick\n\nFür 2019 muss bei den Kapitalanlagen erneut mit einem \nschwierigen Marktumfeld gerechnet werden. Nach heuti-\ngem Wissensstand sollte im 2019 der langsame Ausstieg \naus dem Tiefzinsumfeld einsetzen. Die amerikanische No-\ntenbank (FED) ist bereits schrittweise daran, die Zinsen zu \nerhöhen. Auch die europäische Zentralbank (EZB) hat einen \nersten Zinsschritt für Herbst 2019 angedeutet. Die Schwei-\nzerische Nationalbank (SNB) könnte folgen. Kurzfristig kann \nein Zinsanstieg die Erträge für Pensionskassen schmälern, \nlangfristig sind sie aber zu begrüssen. \nAuf politischer Ebene wird im Parlament über Anpassungen \ndes Anlagekatalogs (BVV 2) für Pensionskassen diskutiert. \nKonkret stehen separate Quoten für Investitionen in Schwei-\nzer Jungunternehmen/Infrastrukturprojekte zur Debatte.\n\nIm 2019 sind weitere Neuerungen zu erwarten. Per 1. Januar \n2019 werden in der ersten und der zweiten Säule die neuen \nGrenzbeträge wirksam.\nMit der Verknüpfung der Steuerreform und der AHV-Re-\nform soll der allgemeine Wohlstand in der Schweiz sicher-\ngestellt werden, für Sicherheit und Planbarkeit der Unter-\nnehmen sorgen und einen Beitrag zur Sicherung der Renten \nleisten. Da das Referendum ergriffen wurde, erfolgt am 19. \nMai 2019 eine Volksabstimmung. \nDie Probleme in der Altersvorsorge bleiben seit der Ableh-\nnung der Reform Altersvorsorge 2020 ungelöst. Für die \nberufliche Vorsorge erteilte der Bundesrat nach der Ab-\nstimmungsniederlage den Sozialpartnern den Auftrag, bis \nim Frühjahr 2019 einen gemeinsamen Vorschlag auszuar-\nbeiten. Die Positionen der Sozialpartner liegen nach wie vor \nweit auseinander. Sollten sich diese nicht finden, wäre es \nam Bundesrat, einen neuen Vorschlag vorzulegen. Mit der \nAbstimmung über die Unternehmenssteuerreform kommt es \nnun zu einer Verzögerung, womit erst nach der Sommerpau-\nse mit der Botschaft zu rechnen ist.\nDer Digitalisierungsprozess ist nicht aufzuhalten, reduziert \ndie Routinearbeiten und beschleunigt die Prozesse. Nur wer \nsich damit auseinandersetzt, alteingesessene Prozesse ana-\nlysiert und neu beurteilt, vergibt sich für die Zukunft keine \nChancen. Die Pensionskasse AR wird sich auch im 2019 für \nweitere Optimierungen einsetzen. \n\nFür das Jahr 2019 hat sich die Pensionskasse AR unter \nanderem folgende Ziele gesetzt:\n • I T-Check durch Revisionsstelle im Rahmen des interne\n\n Kontrollsystems (IKS) \n • Abnahme neue PK-Verwaltungssoftware sowie Archivie-\n\nrungs- und Scanningsystem durch Revisionsstelle\n • Prüfung Einführung Web-Portal für angeschlossene \n\nArbeitgeber und Simulations-Tool auf der Webseite der \nPensionskasse AR für Versicherte\n\n • Optimierungen im Bereich Finanzbuchhaltung, allenfalls \nEvaluation neue Softwareapplikation\n\n • Prüfung Auslagerung Kreditorenbuchhaltung der Liegen-\nschaften an Amt für Immobilien\n\n •  Prüfung Einführung webbasiertes Analyse- und Informa-\ntionssystem zur Steuerung der Chancen und Risiken für \nFührungsorgane (Risikomanagement)\n\nWelche Themen Sie auch immer interessieren, wir laden Sie \nherzlich ein, unsere Webseite www.pkar.ch zu konsultie-\nren, wo wir Sie jeweils über Aktuelles der Pensionskasse AR \ninformieren. \nFür weitere Auskünfte stehen Ihnen die Mitarbeitenden der \nPensionskasse AR als auch die Mitglieder der Verwaltungs-\nkommission und der Ausschüsse gerne zur Verfügung. Wir \nfreuen uns, Sie mittels unseres Jahresberichtes über die \nwichtigsten Fakten zu informieren. Ich danke Ihnen herzlich \nfür Ihr Vertrauen, das Sie der Pensionskasse AR entgegen-\nbringen und wünsche Ihnen eine interessante Lektüre sowie \nein gesundes und glückliches Jahr.\n\nNathalie Teta-Ender, Geschäftsführerin\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n8 | Jahresbericht 2018 – pkar\n\nJAHRESRECHNUNG\n\nAnhang 31.12.2018 31.12.2017\n\nAKTIVEN in CHF 1'000 in CHF 1'000\n\nVermögensanlagen 6.3 1'042'127 1'059'156\n\nFlüssige Mittel 40'847 47'605\n\nGuthaben 5'950 5'295\n\nObligationen Schweizer Franken 135'408 134'711\n\nObligationen Fremdwährung 155'439 162'665\n\nWandelobligationen 45'285 48'206\n\nDarlehen 5'060 5'059\n\nHypotheken, Hypothekenfonds 16'831 16'939\n\nAktien Schweiz 145'807 144'896\n\nAktien Ausland 199'983 218'975\n\nAlternative Anlagen 6.7 43'902 45'928\n\nImmobilien und Immobilienfonds Schweiz 6.9.3 176'459 162'716\n\nImmobilienfonds Ausland 6.9.3 71'156 66'161\n\nAktive Rechnungsabgrenzung 11 10\n\nTransitorische Aktiven 7.2 11 10\n\nTOTAL AKTIVEN 1'042'138 1'059'166\n\nPASSIVEN in CHF 1'000 in CHF 1'000\n\nVerbindlichkeiten 15'562 3'608\n\nFreizügigkeitsleistungen und Renten 5.9.1 15'386 3'203\n\nAndere Verbindlichkeiten 176 405\n\nPassive Rechnungsabgrenzung 421 355\n\nVorsorgekapitalien und Technische Rückstellungen 973'356 937'101\n\nVorsorgekapital Aktive Versicherte 5.2 497'137 480'216\n\nDeckungskapital Renten 5.4 423'387 403'873\n\nTechnische Rückstellungen 5.5 52'832 53'012\n\nWertschwankungsreserve 6.2 52'799 118'102\n\nStand 1.1. 118'102 7'479\n\nAuflösung / Bildung Wertschwankungsreserve 6.2 -65'303 110'623\n\nTOTAL PASSIVEN 1'042'138 1'059'166\n\nBILANZ\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2018 – pkar | 9 \n\nBETRIEBSRECHNUNG\n\nAnhang Rechnung 2018\nin CHF 1'000\n\nRechnung 2017\nin CHF 1'000\n\nOrdentliche und übrige Beiträge und Einlagen 64'652 46'455\n\nBeiträge Arbeitnehmer 7.3 23'173 20'787\n\nBeiträge Arbeitgeber 7.3 24'311 21'843\n\nEinlagen Arbeitgeber/Pensionskasse AR 5.2 13'264\n\nEinlagen freiwillig und vorz. Altersrücktritt 3'904 3'825\n\nEintrittsleistungen 30'175 26'326\n\nFreizügigkeitseinlagen 29'465 26'088\n\nRückzahlung Wohneigentumsförderung 710 238\n\nZufluss aus Beiträgen und Eintrittsleistungen 94'827 72'781\n\nReglementarische Leistungen -32'681 -30'190\n\nAltersrenten -22'793 -20'149\n\nHinterlassenenrenten -3'170 -3'201\n\nInvalidenrenten -1'688 -2'521\n\nÜberbrückungs- und Zusatzversicherungsrenten -2\n\nKapitalleistungen bei Pensionierung -4'570 -4'317\n\nTodesfallsummen/Abfindungen/ Reaktivierungen -460\n\nAustrittsleistungen -45'551 -30'440\n\nFreizügigkeitsleistungen -40'973 -28'518\n\nÜbertragung von zusätzl. Mitteln bei kollektivem Austritt 9.1 -2'696\n\nAuszahlungen bei Scheidung -1'012 -283\n\nVorbezüge Wohneigentumsförderung -870 -1'639\n\nAbfluss für Leistungen und Vorbezüge -78'232 -60'630\n\nBildung/Auflösung Vorsorgekapitalien, technische \nRückstellungen -36'032 13'421\n\nBildung Vorsorgekapital Aktive Versicherte 5.2 -41'259 -31'928\n\nAnpassung Deckungskapital Renten 7.4 13'110 -4'985\n\nAuflösung/Bildung technische Rückstellungen 180 54'920\n\nVerzinsung Vorsorgekapital Aktive Versicherte  1.75 % \n(Vorjahr 1.00 %)\n\n-8'063 -4'586\n\nVersicherungsaufwand -8'935 -237\n\nBeiträge an den Sicherheitsfonds -106 -97\n\nBeitragsfreie Versicherungen -149 -140\n\nEinlagen Pensionskasse AR 5.2 -9'086\n\nAbbuchungen Einlagen infolge Austritt 5.2 406\n\nErgebnis sonstiger Versicherungsteil -44'967 13'184\n\nNettoergebnis aus dem Versicherungsteil -28'372 25'335\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n10 | Jahresbericht 2018 – pkar\n\nBETRIEBSRECHNUNG (Fortsetzung)\n\nAnhang Rechnung 2018\nin CHF 1'000\n\nRechnung 2017\nin CHF 1'000\n\nNettoerfolg Bankkonten, Guthaben und  \nGeldmarktanlagen -621 -2'813\n\nZinsertrag Bankkonten -133 -209\n\nKurserfolg Geldmarktanlagen, Bankkonten,  \nDevisentermingeschäfte\n\n-488 -2'604\n\nNettoerfolg Obligationen CHF 6.9 -261 371\n\nZinsertrag Obligationen CHF 1'452 1'735\n\nKurserfolg Obligationen CHF -1'580 -1'245\n\nVermögenskosten Obligationen CHF -133 -119\n\nNettoerfolg Obligationen Fremdwährung 6.9 -5'418 5'295\n\nZinsertrag Obligationen Fremdwährung 3'939 4'374\n\nKurserfolg Obligationen Fremdwährung -8'932 1'425\n\nVermögenskosten Obligationen Fremdwährung -425 -504\n\nNettoerfolg Wandelobligationen 6.9 -3'107 2'717\n\nKurserfolg Wandelobligationen -2'895 2'922\n\nVermögenskosten Wandelobligationen -212 -205\n\nZinsertrag Darlehen 65 65\n\nNettoerfolg Hypotheken 6.9 122 124\n\nNettoerfolg Aktien Schweiz -18'168 32'871\n\nDividenden Aktien Schweiz 2'456 3'209\n\nKurserfolg Aktien Schweiz -20'222 30'087\n\nVermögenskosten Aktien Schweiz -402 -425\n\nNettoerfolg Aktien Ausland 6.9 -17'489 34'729\n\nDividenden Aktien Ausland 4'254 3'961\n\nKurserfolg Aktien Ausland -21'407 31'110\n\nVermögenskosten Aktien Ausland -336 -342\n\nNettoerfolg Alternative Anlagen 6.9 2'011 1'989\n\nKurserfolg und Erträge Alternative Anlagen 3'049 2'843\n\nVermögenskosten Alternative Anlagen -1'038 -854\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2018 – pkar | 11 \n\nAnhang Rechnung 2018\nin CHF 1'000\n\nRechnung 2017\nin CHF 1'000\n\nNettoerfolg Liegenschaften und Immobilienfonds Schweiz 4'590 6'988\n\nLiegenschaftenertrag 5'766 6'921\n\nLiegenschaftenaufwand -2'046 -2'950\n\nWertberichtigung Liegenschaften 580 370\n\nErtrag Immobilienfonds Schweiz 1'223 843\n\nKurserfolg Immobilienfonds Schweiz -518 2'140\n\nVermögenskosten Immobilienfonds Schweiz -415 -336\n\nNettoerfolg Immobilienfonds Ausland             2'554 3'985\n\nErtrag Immobilienfonds Ausland 1'310 1'004\n\nKurserfolg Immobilienfonds Ausland 2'268 3'759\n\nVermögenskosten Immobilienfonds Ausland -1'024 -778\n\nZinsaufwand auf Austrittsleistungen -44 -39\n\nÜbriger Aufwand Vermögensverwaltung -297 -258\n\nNettoergebnis aus Vermögensanlagen 6.9.2 -36'063 86'024\n\nSonstiger Ertrag 7.5 1 1\n\nErtrag aus Dienstleistungen 1 1\n\nVerwaltungsaufwand 7.6 -869 -737\n\nPersonalaufwand, Büroaufwand, Miete, Informatik -778 -639\n\nKosten Revisionsstelle, Experte berufliche Vorsorge -71 -80\n\nKosten Aufsichtsbehörden -20 -18\n\nAufwand-/Ertragsüberschuss vor Auflösung/Bildung  \nWertschwankungsreserve -65'303 110'623\n\nAuflösung/Bildung Wertschwankungsreserve 6.2 65'303 -110'623\n\nErtragsüberschuss 0 0\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n12 | Jahresbericht 2018 – pkar\n\n1  Grundlagen und Organisation\n\n1.1  Rechtsform und Zweck\nDie Pensionskasse AR ist eine öffentlich-rechtliche Vorsor-\ngeeinrichtung mit eigener Rechtspersönlichkeit mit Sitz in  \nHerisau. Sie betreibt als registrierte Vorsorgeeinrichtung die \nobligatorische und überobligatorische berufliche Vorsorge \nnach dem Bundesgesetz über die berufliche Alters-, Hinter-\nlassenen- und Invalidenvorsorge (BVG). Sie hat den Zweck, \nihre Mitglieder und deren Hinterlassene gegen die wirtschaft-\nlichen Folgen von Alter, Invalidität und Tod zu versichern.\n\n1.2  Registrierung BVG und Sicherheitsfonds\nDie Pensionskasse AR ist im Register für die berufliche Vor-\nsorge unter der Ordnungsnummer AR  4 eingetragen. Alle \nregistrierten Vorsorgeeinrichtungen haben dem Sicherheits-\nfonds Prämien zu entrichten, damit dieser seine Aufgaben \nerfüllen kann (insbesondere Garantie der Leistungen aller \nVersicherten bei Insolvenz einer Vorsorgeeinrichtung).\n\n1.3  Reglemente\nGemäss den bundesrechtlichen Bestimmungen sind das \nPensionskassengesetz und das Vorsorgereglement der Pen-\nsionskasse AR seit 1.1.2014 in Kraft. An den Sitzungen vom \n25.10.2017 und 6.12.2017 hat die Verwaltungskommission \ndas neue Vorsorgereglement auf den 1.1.2018 erlassen.\nInfolge Teilrevision ist die Änderung des Gesetzes der Pensi-\nonskasse AR (PKG) per 1.6.2018 in Kraft getreten. Nachtrag \n1 – Anpassungen infolge Inkraftsetzung PKG – ist gemäss \nBeschluss der Verwaltungskommission vom 4.6.2018 auf \nden 1.1.2018 in Kraft getreten. Nachtrag 2 – Verzinsung \nSparguthaben ist gemäss Beschluss der Verwaltungskom-\nmission vom 12.9.2018 ebenfalls auf den 1.1.2018 in Kraft \ngetreten. Beide Nachträge sind integrierende Bestandteile \nzum Vorsorgereglement. \nDas Anlagereglement wurde aufgrund Ergänzungen wegen \ndes Finanzmarktinfrastrukturgesetzes mit Beschluss der \nVerwaltungskommission vom 12.3.2018 sowie aufgrund \nAnpassungen im Anhang 4 – Richtlinien für die Zusammen-\narbeit mit den Vermögensverwaltern – mit Beschluss vom \n4.6.2018 auf den 1.1.2018 erlassen.\nDas Rückstellungsreglement wurde aufgrund der Senkung \ndes technischen Zinssatzes von 2.0 % auf 1.75 % und auf-\ngrund der Anpassung der versicherungstechnischen Grund-\nlagen per 6.12.2017 in Kraft gesetzt.\nDas Wahlreglement wurde per 1.1.2016 in Kraft gesetzt. Das \nOrganisationsreglement wurde auf den 1.1.2015 erlassen. \nDas Teilliquidationsreglement wurde auf den 1.1.2014 erlas-\nsen.  \n\nANHANG\n\n1.4  Führungsorganisation\n1.4.1  Kantonsrat\nDer Kantonsrat nimmt den Jahresbericht und die Jahres-\nrechnung der Pensionskasse AR jährlich zur Kenntnis.\n\n1.4.2  Paritätische Verwaltungskommission\nDie Verwaltungskommission, bestehend aus je vier Arbeit-\ngeber- und Arbeitnehmervertretern, leitet die Pensions-\nkasse AR und behandelt alle Angelegenheiten, die nicht \nausdrücklich einem anderen Organ vorbehalten sind. Die \nVerwaltungskommission ist unter anderem zuständig für die  \nSicherstellung der finanziellen Stabilität der Pensionskasse \nAR, die versicherungstechnischen Geschäfte, die Vermö-\ngensanlagen, die Genehmigung des Jahresberichts und Jah-\nresrechnung, den Anschluss von Arbeitgebern sowie für die \nBezeichnung der Revisionsstelle und des Experten für beruf-\nliche Vorsorge. Die Konstituierung der Verwaltungskommis-\nsion für die Amtsdauer 2017 bis 2021 erfolgte anlässlich der \nSitzung vom 30.5.2017. Zudem wurden die Mitglieder des \nAnlage- und Liegenschaftenausschusses bestimmt.\n\nvon Amtes wegen:\n • Frei Jakob, Regierungsrat, Heiden (Präsident / Wahlkreis 3)\n\nvon den Wahlinstanzen gewählt:\n • Müller-Schoch Margrit, Gemeindepräsidentin, Hundwil \n\n(Wahlkreis 1)\n • Marzoli Yves, Leiter Departement Finanzen  \n\nSpitalverbund AR, Herisau (Wahlkreis 2)\n • Walt Alfred, Leiter Administration, Mitglied Geschäftslei-\n\ntung, AR Informatik AG, Herisau (Wahlkreis 4)\n\nvon den Versicherten gewählt:\n • Mock Stephan, Leiter Arbeitstherapie Psych. Zentrum, \n\nHerisau (Vizepräsident / Wahlkreis 2)\n • Meier Jürgen, Oberstufenlehrer, Herisau (Wahlkreis 1)\n • Lutz Paul-Otto, Geologe Amt für Umwelt, Herisau (Wahl-\n\nkreis 3)\n • Deucher-Albrecht Sigrid, jur. Mitarbeiterin Gemeindever-\n\nwaltung, Herisau (Wahlkreis 4)\n\nDer Stichentscheid wechselt gemäss Art. 34 Abs. 8 des \nVorsorgereglements jedes Amtsjahr zwischen Präsident und \nVizepräsident. Von Juni 2018 bis Mai 2019 liegt er turnusge-\nmäss beim Präsidenten.\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2018 – pkar | 13 \n\nAusschüsse der Verwaltungskommission\n\nAnlageausschuss:\n • Frei Jakob, Regierungsrat (Präsident)\n • Meier Jürgen \n • Teta-Ender Nathalie\n • Leuch Jeannette, Partner, invalue ag, St. Gallen  \n\n(Anlageexpertin, nicht stimmberechtigt)\n\nLiegenschaftenausschuss:\n • Lutz Paul-Otto (Vorsitz)\n • Walt Alfred\n • Reich Thomas\n • Teta-Ender Nathalie (antragsberechtigt)\n • Hilty Hansjörg, Hilty Consulting GmbH, Heiden  \n\n(Immobilienexperte, nicht stimmberechtigt)\n •  Hempele Marc, Leiter Liegenschaftenverwaltung, Amt  \n\nfür Immobilien (nicht stimmberechtigt)\n\n1.4.3  Geschäftsführung / Verwaltung\n • Teta-Ender Nathalie, Geschäftsführerin\n • Loop Markus, Stellvertreter der Geschäftsführerin  \n\n(Finanzbuchhaltung, Versicherte, Renten)\n • Koch Sandra, Sachbearbeiterin (Versicherte, Renten, \n\nFinanzbuchhaltung)\n • Reich Thomas, Spezialist für Immobilienbauprojekte  \n\nund -bewirtschaftung\n • Schneiter François, Sachbearbeiter (Versicherte, Renten)\n • Schoch Ursula, Sachbearbeiterin (Versicherte, Renten, \n\nFinanzbuchhaltung) \n\nDie Mitarbeitenden sind im 2018 insgesamt im Umfang von \n372 Stellenprozenten für die Pensionskasse AR tätig gewe-\nsen (Vorjahr 342 Stellenprozente).\n \n\n1.5  Experten, Revisionsstelle, Berater, \n Aufsichtsbehörde\n\nExperte für berufliche Vorsorge\n • Wyss Stephan, Eidg. dipl. Pensionsversicherungsexperte, \n\nPrevanto AG, Zürich\n\nDer Experte berechnet alljährlich die Rentendeckungskapi- \ntalien und die Höhe der technischen Rückstellungen. Er er-\nstellt periodisch versicherungstechnische Gutachten. Er be-\nrät ferner die Verwaltungskommission bei der Erarbeitung \nvon Verordnungsänderungen und bei Anpassung oder Er-\nlass der verschiedenen Reglemente und Richtlinien.\n\nRevisionsstelle\n • Poerio Franco, dipl. Wirtschaftsprüfer BDO AG, St. Gallen\n\nDie Revisionsstelle prüft die Jahresrechnung, Alterskonten, \nGeschäftsführung und Vermögensanlage und die Einhaltung \nder Vorschriften über die Loyalität in der Vermögensverwal-\ntung gemäss Gesetz und Verordnung. Sie erstattet jährlich \nBericht an die Organe der Pensionskasse AR.\n\nBeraterin\n • Leuch Jeannette, Partner, invalue ag, St. Gallen,  \n\nAnlageexpertin und Investment-Controlling\n\nStimmberechtigt im Anlageausschuss sind je ein Arbeitge-\nber- und Arbeitnehmervertreter sowie die Geschäftsführerin. \nDie Anlageexpertin und ihre Mitarbeitenden der invalue ag \nüberwachen die Tätigkeit der Verwaltungsbanken und unter-\nstützen den Anlageausschuss sowie die Verwaltungskom-\nmission mit Informationen zur Überwachung und Steuerung \nder Vermögensbewirtschaftung. Der Anlageausschuss lässt \nsich zudem von Banken beraten.\n\n • Hilty Hansjörg, Hilty Consulting GmbH, Heiden,  \nImmobilienexperte\n\n • Hempele Marc, Leiter Liegenschaftenverwaltung,  \nAmt für Immobilien\n\nAnalog des Anlageausschusses setzt sich der Liegen-\nschaftenausschuss aus je einem Arbeitgeber- und einem \nArbeitnehmervertreter sowie dem Spezialisten für Immobili-\nenprojekte und -bewirtschaftung zusammen. Die Geschäfts-\nführerin ist antragsberechtigt. Die Mitglieder werden vom \nexternen Immobilienexperten und vom Leiter der Liegen-\nschaftenverwaltung des Amtes für Immobilien beraten.\n\nAufsichtsbehörde\n • Ostschweizer BVG- und Stiftungsaufsicht, St. Gallen\n\nOberaufsichtskommission\n • Oberaufsichtskommission Berufliche Vorsorge (OAK BV), \n\nBern\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n14 | Jahresbericht 2018 – pkar\n\n1.6  Arbeitgeber\nIm Art. 2 Abs. 1 des Vorsorgereglements festgelegtes \nBeitrittsobligatorium für:\n • Angestellte und Behördenmitglieder des Kantons Appen-\n\nzell Ausserrhoden\n • Personal der selbständigen öffentlichen Anstalten des \n\nKantons einschliesslich Spitalverbund Appenzell Ausser- \nrhoden und AR Informatik AG\n\n • Lehrende an den Volksschulen\n • Personal von vertraglich angeschlossenen Arbeitgebern, \n\ndie vorwiegend öffentliche Aufgaben im Kanton wahr- \nnehmen\n\nAngeschlossene Arbeitgeber mit Anschlussvertrag sind:\n • Abwasserverband Wald/Schönengrund\n • Appenzeller Volkskundemuseum Stein\n • Assekuranz AR\n • Bibliotheksverein Herisau\n • Elektra Walzenhausen\n • Forstkorporation Vorderland Reute\n • Historischer Verein Herisau und Umgebung\n • Lehrerinnen und Lehrer Verband Appenzell Ausserrhoden \n\n(LAR)\n • Personal Gemeinde Heiden\n • Personal Gemeinde Herisau\n\n2.2  Altersstruktur Aktive Versicherte\n\n2.2.1   Aktive Versicherte nach Altersklassen per 31.12.2018\n\n • Personal Gemeinde Hundwil\n • Personal Gemeinde Lutzenberg\n • Personal Gemeinde Schönengrund\n • Personal Gemeinde Speicher\n • Personal Gemeinde Stein\n • Personal Gemeinde Trogen\n • Personal Gemeinde Urnäsch\n • Personal Gemeinde Walzenhausen\n • Personal Gemeinde Wolfhalden\n • Schule Roth-Haus Teufen\n • Stiftung Altersbetreuung Herisau\n • Stiftung Erbprozent Kultur Herisau\n • Stiftung für appenzellische Volkskunde Stein\n • Verein Dreischiibe Herisau\n • Verein Kinderbetreuung Herisau\n • Verein Selewie Herisau (aufgelöst) \n • Verein Tipiti Bühler\n\nDer Verein Selewie Herisau wurde ab Juli 2018 vollumfäng-\nlich in die Gemeinde Herisau überführt und danach aufgelöst.  \nDer Verein Dreischiibe Herisau hat den Anschlussvertrag per \n31.12.2018 gekündigt. Die Voraussetzung für die Durch-\nführung einer Teilliquidation bei Auflösung eines Anschluss-\nvertrages ist gemäss Teilliquidationsreglement, gültig seit \n1.1.2014, erfüllt.\n\n2  Aktive Versicherte und Rentner\n\n2.1 Aktive Versicherte\n\nBestand 1.1.2018 Eintritte Austritte Bestand 31.12.2018 Veränderung\n\nFrauen 2'222 421 477 2'166  - 56\n\nMänner 1'185 182 212 1'155  - 30\n\nTotal 3'407 1) 603 689 3'321  - 86\n\n45\n\n306\n357\n\n0\n\n100\n\n200\n\n300\n\n400\n\n500\n\n600\n\n700\n\nbis Alter 24 Alter 25 bis 34 Alter 35 bis 44 Alter 45 bis 54 Alter 55 bis 68\n\nAnzahl\n\n475\n\n179\n\nFrauen\nMänner\n\n138\n\n463\n\n268\n\n593\n\n497\n\n1)   Gegenüber 31.12.2017 veränderter Bestand, da neu die Anzahl der Anstellungen und nicht die \nAnzahl der Personen gezählt wird.\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2018 – pkar | 15 \n\n2.2.2  Anzahl Aktive Versicherte je Altersjahr per  31.12.2018\n\n2.3  Entwicklung Aktive Versicherte nach Gruppen\n\n0\n\n20\n\n40\n\n60\n\n80\n\n100\n\n120\n\nAnzahl\n\n20 25 30 35 40 45 50 55 60 65\n\nAlter\n\n68\n\n!\n\nJahr Angestellte nach  \nkantonalem \n\nPersonalrecht\n\nGemeinde- \nangestellte\n\nLehrpersonen \nGemeinden\n\nÜbrige Total Eintritte Austritte\n\n2005 1'457 414 720 289 2'880 453 341\n\n2006 1'472 421 713 289 2'895 389 374\n\n2007 1'513 434 699 279 2'925 413 383\n\n2008 1'550 442 688 287 2'967 466 424\n\n2009 1'589 479 723 285 3'076 462 353\n\n2010 1'608 487 714 286 3'095 407 388\n\n2011 1'648 503 722 308 3'181 479 393\n\n2012 1'669 510 713 325 3'217 458 422\n\n2013 1'679 508 709 357 3'253 496 460\n\n2014 1'739 521 697 347 3'304 498 447\n\n2015 1'774 553 705 346 3'378 538 464\n\n2016 1'767 577 701 363 3'408 504 474\n\n2017 1'702 586 714 362 3'364 1) 505 549\n\n2018 1'665 585 749 322 3'321 603 689\n\n1)   Anzahl Anstellungen per 1.1.2018 3'407. Gegenüber 31.12.2017 veränderter Bestand per 1.1.2018, \nda neu die Anzahl der Anstellungen und nicht die Anzahl der Personen gezählt wird.\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n16 | Jahresbericht 2018 – pkar\n\n2.  2.4  Rentenbezüger und Rentenbezügerinnen\n\nBezüger nach Rentenarten\n\nRechnung\nBestand\n\n1.1.2018\nZugänge Abgänge Bestand\n\n31.12.2018\nVeränderung\n\nAltersrenten 910 97 22 985 + 75\n\n davon männlich 466 40 15 491 + 25\n\n davon weiblich 444 57 7 494 + 50\n\nEhegattenrenten 174 12 11 175 + 1\n\n davon männlich 26 3 1 28 + 2\n\n davon weiblich 148 9 10 147  - 1\n\nInvalidenrenten 91 9 17 83  - 8\n\n davon männlich 35 3 8 30  - 5\n\n davon weiblich 56 6 9 53  - 3\n\nKinderrenten 31 11 8 34 + 3\n\n davon männlich 18 7 4 21 + 3\n\n davon weiblich 13 4 4 13 + 0\n\nTotal 1'206 1) 129 58 1'277 + 71\n\n davon männlich 545 53 28 570 + 25\n\n davon weiblich 661 76 30 707 + 46\n\n2.5  Altersstruktur Rentner und Rentnerinnen\n\n2.5.1  Rentner und Rentnerinnen nach Altersklassen per 31.12.2018\n\n1) Gegenüber 31.12.2017 veränderter Bestand, da Invalidenrenten im Pensionierungsalter neu zu den Altersrenten zählen.\n\nMänner\n\n60\n\n43\n\n0\n\n20\n\n40\n\n60\n\n80\n\n100\n\n120\n\n140\n\n160\n\nAlter bis 59 60 bis 65 66 bis 70 71 bis 75 76 bis 80 über 80\n\n65\n\n102\n\nFrauen\n\nAnzahl\n\n180\n\n148\n\n89\n\n200\n\n74\n\n134\n\n121\n\n91\n\n140\n\n210\n220\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2018 – pkar | 17 \n\n2.5.2  Bezüger und Bezügerinnen von Alters- und Ehegattenrenten je Altersjahr\n\n2.6  Entwicklung nach Rentenarten\n\nJahr Altersrenten Invaliden-\nrenten\n\nEhegatten-/ \nKinderrenten\n\nTotal\n\n2003 360 85 210 655\n\n2004 382 90 214 686\n\n2005 407 92 200 699\n\n2006 432 97 213 742\n\n2007 453 106 212 771\n\n2008 489 114 219 822\n\n2009 517 117 214 848\n\n2010 542 122 206 870\n\n2011 561 126 202 889\n\n2012 606 126 198 930\n\n2013 644 129 195 968\n\n2014 688 130 205 1'023\n\n2015 730 132 200 1'062\n\n2016 789 138 200 1'127\n\n2017 872 142 205 1'219\n\n2018 985 1) 83 1) 209 1'277\n\n2.7  Verhältnis Aktive / Rentner und Rentnerinnen\n\nBestand\n1.1.2018\n\nBestand\n31.12. 2018\n\nAnzahl Aktive Versicherte 3’407 3’321\n\nAnzahl Rentner und Rentnerin-\nnen (ohne Kinderrenten) 1’175 1’243\n\nVerhältnis Aktive / Rentner \nund Rentnerinnen 2.90/1 2.67/1\n\n1)  Gegenüber 31.12.2017 veränderter Bestand, da  \nInvalidenrenten im Pensionierungsalter neu zu den Alters-\nrenten zählen.\n\n554540 60 65 70 75 80 85 90 95 10050\n\nAnzahl\n\nAlter\n\n0\n\n10\n\n20\n\n30\n\n40\n\n50\n\n60\n\n70\n\n80\n\n90\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n18 | Jahresbericht 2018 – pkar\n\n3  Art der Umsetzung des Zwecks\n\n3.1  Erläuterung des Vorsorgeplans\nDie Pensionskasse AR führt einen umhüllenden Plan. Die \nLeistungen sind im Vorsorgereglement, gültig seit 1.1.2018, \ndetailliert umschrieben. Nachfolgend eine Kurzübersicht der \nLeistungen:\n\nAltersleistungen (Art. 6 Abs. 5, Art. 7 Abs. 4, Art. 9 bis 12)\n • Altersgutschriften und Verzinsung des Altersguthabens\n • Ordentliche Altersrente\n • Vorzeitige Altersrente\n • Teil-Altersrente\n • Aufgeschobene Altersrente\n • Alterskapitaloption\n • AHV-Überbrückungsrente\n • Pensionierten-Kinderrente\n\nInvalidenleistungen (Art. 13 bis 14)\n • Invalidenrente\n • Teil-Invalidenrente\n • Invaliden-Kinderrente\n\nTodesfallleistungen (Art. 15 bis 19)\n • Ehegattenrente\n • Lebenspartnerrente\n • Rente an den geschiedenen Ehegatten\n • Waisenrente\n • Todesfallkapital\n\nDen Versicherten wurde das neue Vorsorgereglement, gültig \nab 1.1.2018, mit einem Informationsschreiben über die wich-\ntigsten Änderungen Ende 2017 zugestellt. Im Wesentlichen \nsind folgende Änderungen in Kraft getreten:\n • Schrittweise Senkung des Umwandlungssatzes im  \n\nordentlichen Rücktrittsalter 65 von 6.0 % im Jahr 2020 \nauf 5.4 % bis ins Jahr 2023 \n\n • Erhöhung der Sparbeiträge um insgesamt: bis Alter 42 \n1.5 % des versicherten Jahreslohnes und ab Alter 43 \n2.5 % des versicherten Jahreslohnes\n\n • Beginn Sparprozess ab Alter 18 (bisher Alter 25)\n\n3.2  Finanzierung, Finanzierungsmethode\nLeistungen und Finanzierung der Pensionskasse AR beru-\nhen auf dem Beitragsprimat. Die Pensionskasse AR ist auf-\ngrund der finanziellen Lage vollständig ausfinanziert. Es gilt \nsomit der Grundsatz der Vollkapitalisierung.\nDie Gesamtbeiträge setzen sich aus Beiträgen für die Alters-\nleistungen und für die Risikoversicherung zusammen und \nwerden bei den Versicherten und bei den Arbeitgebern ge-\nstaffelt nach Alter in Prozenten der versicherten Besoldung \nerhoben. Die Arbeitgeber leisten neben den Beiträgen für \ndas Alterssparen und für die Risikoversicherung zusätzlich \neinen Verwaltungskostenbeitrag in der Höhe von 0.40 %. \nDie Pensionskasse AR bietet zwei Beitragspläne an. Dem \nBeitragsplan A mit paritätischer Finanzierung sind die An-\n\n2.8  Alterspyramide\n\n100200\nAnzahl Männer Anzahl Frauen\n\n0 100 200 300 400\n\nAktive Altersrenten Invalidenrenten Ehegattenrenten Kinderrenten\n\n0 – 4\n5 – 9\n\n10 – 14\n15 – 19\n20 – 24\n25 – 29\n30 – 34\n35 – 39\n40 – 44\n45 – 49\n50 – 54\n55 – 59\n60 – 64\n65 – 69\n70 – 74\n75 – 79\n80 – 84\n85 – 89\n90 – 94\n95 – 99\n\n100 – 110\nAlter\n\n300\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2018 – pkar | 19 \n\ngestellten des Kantons und die Lehrkräfte der Volksschulen \nunterstellt. \nDie angeschlossenen Arbeitgeber können zwischen dem \nBeitragsplan A mit paritätischen Beiträgen oder dem Bei-\ntragsplan B mit einem Finanzierungsverhältnis von rund \n58 % zu Lasten der Arbeitgeber und 42 % zu Lasten der \nVersicherten wählen. Zur Abfederung der im neuen Vorsor-\ngereglement vorgesehenen schrittweisen Senkung des Um-\nwandlungssatzes werden seit 1.1.2018 die Sparbeiträge bis \nAlter 42 um insgesamt 1.5 % und ab Alter 43 um 2.5 % des \nversicherten Jahreslohnes erhöht. Der Sparprozess beginnt \nbereits ab Alter 18.\nDie Leistungen bei Alterspensionierung richten sich nach \ndem individuell vorhandenen Altersguthaben im Pensionie-\nrungsalter und des entsprechenden Umwandlungssatzes. \nDie schrittweise Senkung des Umwandlungssatzes wird mit \ndem neuen Vorsorgereglement fortgesetzt, indem der Um-\nwandlungssatz im ordentlichen Rücktrittsalter von 6.0 % im \nJahr 2020 auf 5.4 % bis ins Jahr 2023 gesenkt wird.\nFür die Leistungen im Invaliditäts- oder Todesfall bildet das \nvorhandene Altersguthaben zuzüglich Altersgutschriften bis \nAlter 65 inklusive 1.5 % Zins die Grundlage und ein Umwand-\nlungssatz von 6.0 % gelangt zur Anwendung. Seit 2018 wird \nzur Berechnung der Invalidenrente der Umwandlungssatz im \nordentlichen Rücktrittsalter angewendet, respektive ab 2023 \nein Umwandlungssatz von 5.4 %. \nDie versicherte Besoldung gemäss Vorsorgereglement ent-\nspricht dem massgebenden Jahreslohn, vermindert um den \nKoordinationsabzug.\n\n3.3  Weitere Informationen zur Vorsorgetätigkeit\nDie Verwaltungskommission hat sich am 12.9.2018 für eine \nflexiblere Verzinsung der Altersguthaben ausgesprochen und \ndamit die reglementarische Grundlage geschaffen, die Zins-\nsätze jährlich aufgrund der finanziellen Lage der Pensions-\nkasse AR festzulegen.\nAm 17.12.2018 hat die Verwaltungskommission beschlos-\nsen, die Altersguthaben der aktiven Versicherten für das Ge-\nschäftsjahr 2018 mit 1.75 % (Vorjahr 1.0 %) anstatt mit dem \nvom Bundesrat festgelegten Mindestzins von 1.0 % (Vorjahr \n1.0 %) zu verzinsen. Damit sollen diese vom guten Anlageer-\ngebnis im Jahr 2017 profitieren, in dem die Pensionskasse \nAR eine erfreuliche Rendite von 9.2 % erwirtschaftet hat. Mit \nder Mehrverzinsung im 2018 sollen die aktiven Versicherten, \nwelche von der Umwandlungssatzsenkung bis 2023 betrof-\nfen sind, direkt profitieren. Zudem wird der Ungleichbehand-\nlung zwischen den aktiven Versicherten und Rentnern in den \nletzten zehn Jahren Rechnung getragen. \nDer maximale Koordinationsabzug betrug im Berichtsjahr \nCHF 24'675.00 (Vorjahr CHF 24'675.00).\n\n4  Bewertungs- und Rechnungslegungs-\n grundsätze, Stetigkeit\n\n4.1  Bestätigung über Rechnungslegung nach \n Swiss GAAP FER 26\nDie Jahresrechnung entspricht in Darstellung und Bewertung \nder von der Fachkommission für Empfehlungen zur Rech-\n\nnungslegung (Swiss GAAP FER) erlassenen Richtlinie Nr. 26 \nund vermittelt ein den tatsächlichen Verhältnissen entspre-\nchendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage. Sie \nsteht im Einklang mit den Bestimmungen von Spezialgeset-\nzen der beruflichen Vorsorge.\n\n4.2  Buchführungs- und Bewertungsgrundsätze\nDie Einhaltung der Rechnungslegungsgrundsätze nach Swiss \nGAAP FER 26 verlangt die Anwendung von aktuellen Werten, \nim Wesentlichen von Marktwerten für alle Vermögensanlagen. \nWenn für einen Vermögenswert kein aktueller Wert festgelegt \nwerden kann, gelangt ausnahmsweise der Anschaffungswert \nunter Berücksichtigung erkennbarer Wertveränderungen zur \nAnwendung. \n\nDie Vermögensanlagen wurden wie folgt bewertet:\n\nVermögenswert Bewertung\n\nFlüssige Mittel / Forderungen Nominalwerte\n\nWertschriften (Obligationen, \nWandelobligationen,\nAktien, Anlagefonds,  \nAlternative Anlagen)\n\nKurswerte\n\nFestgelder / Darlehen Nominalwerte\n\nHypotheken Nominalwerte\n\nImmobilien Grundsätzlich Ertragswerte\n\nSonstige Aktiven Nominalwerte\n\nAuf Fremdwährungen lautende Aktiven und Passiven wur-\nden zum Kurs des Stichtags, Aufwendungen und Erträge \nzum jeweiligen Tageskurs umgerechnet. \n\nÜberbauter Immobilienbesitz wird zum Ertragswert bewer-\ntet. Unbebaute Grundstücke werden zum Kaufpreis inklusiv \nwertvermehrende Investitionen bewertet. Grundlage für die \nErtragsbewertung bildet der aktuelle Sollmietertrag. Sämtli-\nche Liegenschaften der Pensionskasse AR wurden im 2016 \ndurch die Grundstückschätzungsbehörde des Kantons  \nAppenzell Ausserrhoden oder durch das jeweils zuständige \nkantonale Steueramt bewertet. Als Grundlage dienen unter \nanderem die jeweils aktuellen mittleren Kapitalisierungssätze \nfür Mehrfamilienhäuser oder für Geschäfts- und Gewerbe-\nbauten. \nBei den Liegenschaften der Pensionskasse AR erfolgt jähr-\nlich eine Zwischenbewertung unter Anwendung der aktuel-\nlen Kapitalisierungssätze. Um sicherzustellen, dass sich die \nauf den festgelegten Mietzinsen beruhenden Bewertungen \nauch im Rahmen der Marktverhältnisse bewegen, wird alle \nfünf Jahre eine Bewertung sämtlicher Liegenschaften veran-\nlasst. Eine von dieser Bewertung abweichende Festlegung \nwurde für drei Immobilienbeteiligungen (im Miteigentum mit \nanderen Investoren) vorgenommen, indem bei diesen auf \nden neuen Steuerschätzungswert von 2018 abgestellt wird.\n\nDie Bestimmungen zur Kostentransparenz werden gemäss \nWeisung der Oberaufsichtskommission Berufliche Vorsorge \n(OAK) umgesetzt.\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n20 | Jahresbericht 2018 – pkar\n\n5.3  Summe der Altersguthaben nach BVG\n\nin CHF 1'000\n\nRechnung 31.12.2018 31.12.2017\n\nAltersguthaben nach BVG \n(Schattenrechnung)\n\n223'422 227'919\n\nBVG-Mindestzinssatz vom \nBundesrat festgelegt\n\n1.00% 1.00%\n\n5.4     Veränderung Deckungskapital Renten\n\n in CHF 1'000\n\nBerichtsjahr 2018 2017\n\nStand 1.1. 403'873 358'017\n\nZunahme 19'514 45'856\n\nStand 31.12. 423'387 403'873\n\nVorsorgekapital Aktive   in CHF 1'000\n\nBerichtsjahr 2018 2017\n\nZuflüsse 89'090 66'685\n\nEinlagen freiwillig und vorzeitiger Altersrücktritt 3'904 3'825\n\nFreizügigkeitseingänge bei Eintritt 29'465 26'088\n\nEinlagen Arbeitgeber / PKAR per 1.1.2018 13'670\n\nRückzahlung Wohneigentumsförderung 710 238\n\nAltersgutschriften 41'341 36'534\n\nAbflüsse -47'831 -34'757\n\nKapitalleistung Pensionierung -4'570 -4'317\n\nTodesfallsummen – –\n\nFreizügigkeitsleistungen bei Austritt -40'973 -28'518\n\nAuszahlungen bei Scheidung -1'012 -283\n\nVorbezüge Wohneigentumsförderung -870 -1’639\n\nAbbuchungen Einlagen -406\n\nBildung Vorsorgekapital aus Zu- und Abflüssen  \n(siehe Position Betriebsrechnung) 41'259 31'928\n\nVerzinsung Vorsorgekapitalien 1.75 % (Vorjahr 1.00 %) 8'063 4'586\n\nFreigewordenes Kapital aus Todesfällen – –\n\nÜbertrag auf Deckungskapital Renten -32'401 -39'790\n\nZunahme/Abnahme  Vorsorgekapital Aktive 16'921 -3'276\n\nVeränderung Vorsorgekapital Aktive in CHF 1'000\n\nBerichtsjahr 2018 2017\n\nStand 1.1. 480'216 483'492\n\nZunahme/Abnahme 16'921 -3'276\n\nStand 31.12. 497'137 480'216\n\n5  Versicherungstechnische Risiken / \n Risikodeckung / Deckungsgrad\n\n5.1  Art der Risikodeckung, Rückversicherung\nDie Pensionskasse AR ist voll autonom. Sie trägt die ver-\nsicherungstechnischen Risiken für Alter, Tod und Invalidität \nselbst.\n\n5.2  Entwicklung Vorsorgekapital Aktive Versicherte\n\nGemäss Gesetz über die Pensionskasse AR haben die an-\ngeschlossenen Arbeitgeber sowie die Pensionskasse AR  \nper 1. Januar 2018 eine einmalige Einlage von insgesamt \nCHF 13.7 Mio. zur Minderung der künftigen Altersrentenein-\nbussen zu leisten. Der Erwerb der vollen Gutschrift erfolgt \nüber 60 Monate. Bei vorzeitiger Pensionierung, Bezug des \nAlterskapitals oder Austritt verfallen die zu diesem Zeitpunkt \nnoch nicht erworbenen Teilbeträge durch Abbuchungen der \nEinlagen der Pensionskasse AR.\n\nDie Vorsorgekapitalien der aktiven Versicherten wurden für \ndas Geschäftsjahr 2018 mit 1.75 % (Vorjahr 1.0 %) und somit \nhöher als mit dem vom Bundesrat festgelegten Mindestzins \nvon 1.0 % (Vorjahr 1.0 %) verzinst. Die Verwaltungskommis-\nsion legt aufgrund der neuen reglementarischen Grundlage – \nNachtrag 2 – die Zinssätze jährlich aufgrund der finanziellen \nLage der Pensionskasse AR fest.\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2018 – pkar | 21 \n\nBei der Berechnung des Deckungskapitals per 31.12.2018 \nkommt gemäss Rückstellungsreglement der technische \nZinssatz von 1.75 % zur Anwendung. \n\n5.5  Zusammensetzung, Entwicklung und \n Erläuterung der technischen Rückstellungen\nBei den nachstehenden technischen Rückstellungen wurde \nper 31.12.2018 der technische Zinssatz von 1.75 % sowie \ndie Rückstellungspolitik unter Anwendung des Rückstel-\nlungsreglements berücksichtigt. \n\nTechnische \nRückstellungen             in CHF 1'000\n\nRechnung 31.12.2018 31.12.2017\n\nVerstärkung für Langlebigkeit \nRentner bei VZ 2015\nZuschlag 1.0 % (Vorjahr bei  \nVZ 2015 0.5 %) 4'234 2'019\n\nVersicherungsrisiken Rentner 3'130 2'995\n\nLanglebigkeit Aktive  \nVersicherte Zuschlag 1.0 % \n(Vorjahr 0.5 %) 3'197 1'550\n\nRückstellung versicherungs-\ntechnischer Umwandlungs-\nsatz / Umwandlungssatz \ngemäss Vorsorgereglement 31'536 36'270\n\nVersicherungsrisiken Aktive \nVersicherte 5'075 5'064\n\nPendente Invaliditätsfälle 5'660 5'114\n\nTotal 52'832 53'012\n\n5.7 Technische Grundlagen\nDie versicherungstechnischen Berechnungen basieren per \n31.12.2018 auf den folgenden Grundlagen:\n • Technischer Zinssatz 1.75 %\n • Technische Grundlagen der Pensionskasse der Stadt \n\nZürich, VZ 2015, Periodentafel 2017\n • Verstärkung von 1.0 % für die Zunahme der Lebenserwar-\n\ntung der Rentnerinnen und Rentner sowie der Aktivver- \nsicherten ab Alter 50\n\n5.8 Änderung von technischen Grundlagen \n und Annahmen\nKeine Änderungen.\n\n5.9  Deckungsgrad\n\n5.9.1  Deckungsgradberechnung nach Art. 44 BVV 2\nDer Deckungsgrad der Vorsorgeeinrichtung wird wie folgt \ndefiniert: \n\nDeckungsgrad in %     =\n\nWobei für das verfügbare Vermögen gilt:\nDie gesamten Aktiven per Bilanzstichtag zu Marktwerten bi-\nlanziert, vermindert um Verbindlichkeiten und passive Rech-\nnungsabgrenzungen und nicht-technische Rückstellungen. \nDie Wertschwankungsreserve ist dem verfügbaren Vorsor-\ngevermögen zuzurechnen.\n\nWobei für das notwendige Vorsorgekapital gilt:\nVersicherungstechnisch notwendige Vorsorgekapitalien per \nBilanzstichtag einschliesslich notwendiger Verstärkungen \nund technischer Rückstellungen.\nIst der so berechnete Deckungsgrad kleiner als 100 %, liegt \neine Unterdeckung im Sinne der bundesrechtlichen Verord-\nnung vor.\n\n5.6  Ergebnis des letzten versicherungstechnischen\n  Gutachtens\nDer Experte für berufliche Vorsorge erstellt mindestens \nalle drei Jahre ein versicherungstechnisches Gutachten. \nDie letzte Expertise ist vom Experten für berufliche Vor-\nsorge, Stephan Wyss der Prevanto AG, im Frühjahr 2017 \nper 31.12.2016 erfolgt. Für die Berechnung der Rentende-\nckungskapitalien wurde gemäss Rückstellungsreglement der \ntechnische Zinssatz von 2.0 % und die Grundlagen VZ 2010, \nPeriodentafel 2012, mit einem Zuschlag von 2.5 % (Zunah-\nme Lebenserwartung Rentner) für fünf vergangene Jahre seit \nVorliegen der Grundlagentafeln verwendet. Die finanziellen \nAuswirkungen der Senkung des technischen Zinssatzes per \n31.12.2017 von 2.0 % auf 1.75 % sind per Bilanzstichtag \n31.12.2016 mit einer entsprechenden technischen Rückstel-\nlung berücksichtigt worden.\n\nPrüfungsergebnis per 31.12.2016\n1.   Die finanzielle Sicherheit der Pensionskasse AR ist auf-\n\ngrund des Deckungsgrads von 100.8 % gewährleistet. \nDie Pensionskasse bietet Sicherheit dafür, dass sie ihre \nVerpflichtungen erfüllen kann.\n\nVerfügbares Vermögen x 100\n\nNotwendiges Vorsorgekapital\n\n2.  Die Sanierungsfähigkeit der Pensionskasse AR ist knapp \ndurchschnittlich.\n\n3.  Die reglementarischen versicherungstechnischen Bestim-\nmungen über die Leistungen und die Finanzierung wur-\nden per 1. Januar 2017 geändert (Nachträge zum Vorsor-\ngereglement). Sie entsprechen weiterhin den gesetzlichen \nVorschriften.\n\n4.  Die Beiträge reichen aus, um die Vorsorgeleistungen zu \nfinanzieren.\n\n5.  Aufgrund des Verhältnisses zwischen erwarteter Anla-\ngerendite und erwarteter Sollrendite und der in der Ver-\ngangenheit stabilen Bestandesentwicklung darf davon \nausgegangen werden, dass sich die Pensionskasse AR \nsolide weiterentwickelt.\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n22 | Jahresbericht 2018 – pkar\n\n5.9.2 Entwicklung des Deckungsgrads\n\nBerechnung Deckungsgrad         in CHF 1'000\n\nBerichtsjahr 2018 2017\n\nGesamte Aktiven zu Marktwerten\n– Verbindlichkeiten\n– Passive Rechnungsabgrenzung\n\n1'042'138\n-15'562\n\n-421\n\n1'059'166\n-3'608\n\n-355\n\nVerfügbares Vermögen 1'026'155 1'055'203\n\nVorsorgekapital Aktive Versicherte\nDeckungskapital Renten\nVersicherungstechn. Rücklagen\n\n497'137\n423'387\n52'832\n\n480'216\n403'873\n53'012\n\nNotwendiges Vorsorgekapital 973'356 937'101\n\nÜberdeckung 52'799 118'102\n\nDeckungsgrad in % 105.4% 112.6 %\n\nTechnischer Zins 1.75% 1.75 %\n\nDie Verbindlichkeiten haben vor allem infolge der Auflösung \ndes Anschlussvertrages des Vereins Dreischiibe gegenüber \ndem Vorjahr zugenommen.\n\nDie Anlagerendite im 2018 lag mit -3.4 % unter der notwen-\ndigen Sollrendite von 1.6 %. Die Sollrendite berücksichtigt \ndie Kosten für die Verzinsung der Altersguthaben und der \nRentendeckungskapitalien sowie für den Aufbau der techni-\nschen Rückstellungen. Die Abnahme des Deckungsgrades \nlässt sich hauptsächlich mit dem Anlageergebnis erklären.\n\n108.5%\n\n101.1% 102.7%\n107.2%\n\n101.0% 100.8%\n\n20%\n\n40%\n\n60%\n\n80%\n\n100%\n\n120%\n\n0%\n\n2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016\n\n104.5%103.9%\n\n112.6%\n\n2017\n\n105.4%\n\n2018\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2018 – pkar | 23 \n\n6  Erläuterung der Vermögensanlage und des \n Netto-Ergebnisses aus Vermögensanlage\n\n6.1  Organisation der Anlagetätigkeit, \n Anlagereglement\nDie Verantwortung für die Vermögensverwaltung liegt bei der \nVerwaltungskommission. Sie erlässt das Anlagereglement und \nlegt die Anlagestrategie für die Vermögensanlage fest. Das \nVermögen der Kasse ist zinstragend und sicher anzulegen, \nwobei einer angemessenen Verteilung der Risiken Rechnung \nzu tragen ist. Für die Umsetzung der Anlagestrategie ist der \nvon der Verwaltungskommission gewählte Anlageausschuss \nverantwortlich. Des Weiteren sind Banken mit Vermögens-\nverwaltungsaufträgen in spezifischen Anlagekategorien be-\nauftragt. Die Beratung zur Festlegung der aktuell gültigen \nAnlagestrategie erfolgte durch die c-alm AG, St. Gallen und \ndie invalue ag, St. Gallen. \nDie Credit Suisse ist als Global Custodian für die Pensions-\nkasse AR beauftragt. Die Global Custody Lösung gewähr-\nleistet den täglichen Zugriff auf die Daten via Online-Tool. Zu-\ndem wird das Führungsorgan monatlich zielgerichtet mittels \nInvestment-Reporting informiert. Der jährliche TER-Nachweis \nfür die Pensionskasse AR erstellt die Credit Suisse. Die Wert-\nschriftenbuchhaltung wird seit 2017 auch vom Global Custo-\ndian sichergestellt.\nDer Anlageausschuss ist verantwortlich für die Umsetzung \nder Anlagestrategie und damit die taktische Steuerung sowie \ndie Auswahl der Vermögensverwaltungsmandate. Er nimmt \nmonatlich Kenntnis von der Gesamtvermögensentwicklung \nsowie den Ergebnissen der einzelnen Anlagegruppen und \nvergleicht die erzielten Renditen mit den entsprechenden \nBenchmarks. \n\nDie invalue ag unterstützt den Anlageausschuss und die \nVerwaltungskommission bei der Überwachung und mit un-\nabhängigen Informationen zur Steuerung der Vermögens-\nbewirtschaftung. Sie ist für das Investment-Controlling der \nPensionskasse AR zuständig. In Ergänzung zum Invest-\nment-Reporting der Credit Suisse wird quartalsweise ein \nMonitoring Bericht sowie ein konzentrierter Jahresbericht zur \nVerfügung gestellt.\n\nMit folgenden Banken hat die Pensionskasse AR ein Vermö-\ngensverwaltungsmandat abgeschlossen: \n • St. Galler Kantonalbank  \n\nObligationen CHF, Aktien Schweiz IsoPro\n • Vontobel Asset Management AG (ehemals Vescore AG)  \n\nObligationen CHF\nDie mit den Vermögensanlagen beauftragten Institute unter-\nstehen der schweizerischen Finanzmarktaufsicht und sind \ngemäss Weisung der Oberaufsichtskommission zugelassen.\n\n6.2  Zielgrösse und Berechnung der \n Wertschwankungsreserve\nDas Rückstellungsreglement legt die Zielgrösse der Wert-\nschwankungsreserve nach einem finanzökonomischen An- \nsatz fest. Die Zusammensetzung der Anlagen gemäss Anla-\ngestrategie und die historischen Volatilitäten bilden die Eck-\nwerte für die Berechnung der Wertschwankungsreserve. Der \nExperte für berufliche Vorsorge bezieht ferner die Sollrendite \nvon 1.6 % ein und es wird ein Sicherheitsniveau von 98 % \nsowie ein Zeithorizont von zwei Jahren zugrunde gelegt.\n\nWertschwankungsreserve              in CHF 1'000\n\nBerichtsjahr 2018 2017\n\nStand Wertschwankungsreserve am 1.1. 118'102 7'479\n\nZuweisung zu Lasten / zu Gunsten der Betriebsrechnung -65'303 110'623\n\nWertschwankungsreserve gemäss Bilanz am 31.12. 52'799 118'102\n\nBetrag der Zielgrösse der Wertschwankungsreserve 172'284 167'741\n\nReservedefizit bei der Wertschwankungsreserve 119'485 49'639\n\nTotal der Vorsorgekapitalien und der technischen Reserven 973'356 937'101\n\nGebuchte Wertschwankungsreserve in % der Vorsorgekapitalien und der  \ntechnischen Reserven 5.4 % 12.6 %\n\nZielgrösse der Wertschwankungsreserve in % der Vorsorgekapitalien  \nund der technischen Reserven 17.7 % 17.9 %\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n24 | Jahresbericht 2018 – pkar\n\n6.3 Darstellung der Vermögensanlagen nach  Anlagekategorien\n\nAnlagekategorie\nRechnung 31.12.2017 31.12.2018\n\nTaktische \nBandbreiten \nder Anlage-\n\nstrategie\n\n  Max.\nBVV 2\n\nMio. CHF in % Mio. CHF in %\n\nFlüssige Mittel, Guthaben, \nDevisentermingeschäfte 53 5 % 47 4 % 0 % – 12 %\n\nObligationen in CHF\nFestgelder, Darlehen\nHypotheken, Hypothekenfonds\n\n135\n5\n\n17\n\n13 %\n1 %\n2 %\n\n135\n5\n\n17\n\n13 %\n1 %\n2 %\n\n11 % – 27 %\n50 %\n\nObligationen Fremdwährung 162 15% 155 15% 4 % – 24 %\n\nWandelobligationen 48 4 % 45 4% 0 % – 10 %\n\nAktien Schweiz\nAktien Ausland\n\n145\n219\n\n14 %\n21 %\n\n146\n200\n\n14 %\n19 %\n\n8 % – 18 %\n11 % – 23 %\n\n50 %\n\nAlternative Anlagen 46 4 % 44 4 % 0 % – 12 % 15 %\n\nImmobilien und Immobilienfonds \nSchweiz 163 15 % 177 17 % 10 % – 22 %\n\n30 %\n\nImmobilienfonds Ausland 66 6% 71 7% 0 % – 10 %\n\nTotal 1'059 100 % 1'042 100 %\n\ndavon in Schweizer Franken\ndavon in Fremdwährungen\n\n787\n272\n\n74.3 %\n25.7 %\n\n796\n246\n\n76.4 %\n23.6 % max. 30 %\n\nDie Anlagestrategie, Bandbreiten und Anlagelimiten nach der \nVerordnung über die berufliche Alters-, Hinterlassenen- und \nInvalidenvorsorge (BVV 2) sind per Stichtag 31.12.2018 ein-\ngehalten.\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2018 – pkar | 25 \n\n6.4  Vermögensstruktur 31.12. 2018\n\n6.5  Vermögensanlagen nach Währungen\n\nImmobilien, Immofonds 24%\n\nAlternative Anlagen 4%\n\nAktien 33%\nWandelobligationen 4%\n\nObligationen, Darlehen 29%\n\nFlüssige Mittel, Geldmarkt 4%\n\nHypotheken 2%\n\n0%\n\n10%\n\n20%\n\n30%\n\n40%\n\n50%\n\n60%\n\n70%\n\n80%\n\nÜbrigeUSDGBPEUROCHF\n\n31.12.201831.12.2017\n\n74.3%\n\n1.4% 2.0% 1.9% 1.5%\n\n14.4% 12.5%\n7.6% \n\n76.4%\n\n8.0%\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n26 | Jahresbericht 2018 – pkar\n\n6.6  Laufende derivative Finanzinstrumente \n am 31.12.2018\n\nAufgrund der Rechnungslegungsvorschriften sind die deriva-\ntiven Anlageinstrumente wie folgt aufzulisten:\n\n6.7  Offene Kapitalzusagen\nBei der Position Alternative Anlagen von CHF 43.9 Mio. \n(Vorjahr CHF 45.9 Mio.) besteht eine zusätzliche vertragli-\nche Verpflichtung über künftige Beteiligungen im Infrastruk-\ntur-Bereich im Umfang von USD 3.2 Mio. Im 2018 wurde \nim Bereich Private Equity ein Commitment von USD 10 Mio. \nbeim Anlagefonds LGT Crown Global Opportunities VII und \nvon CHF 5 Mio. beim Anlagefonds Renaissance Evergreen \neingegangen. Die Kapitalabrufe werden im 2019 erfolgen. \nDie Alternativen Anlagen liegen auch unter Berücksichti-\ngung dieser Engagements in der taktischen Bandbreite  \n(0 – 12 %) gemäss Anlagestrategie.\n\n6.8  Wertpapiere unter Securities Lending\nBei den Direktanlagen wird auf die Ausleihung von Wert-\nschriften (Securities Lending) verzichtet, weil für den Anlage-\nausschuss die erzielbaren – sehr bescheidenen – Erträge die \ndamit verbundenen Risiken nicht rechtfertigen.\n\n6.9  Erläuterung des Nettoergebnisses aus \n Vermögensanlage\n\n6.9.1 Erläuterungen zu den Ergebnissen der \n Anlagegruppen\nDer vom US-Präsidenten angezettelte Handelsdisput, der \nAufstieg von Populisten in Europa und die angekündigte \nReduktion des monetären Stimulus durch die Notenban-\nken sorgten in 2018 für Spannungen auf den Finanzmärk-\nten. Das Wirtschaftswachstum zeigte sich in den USA sta-\nbil, verlor aber in China, im Euroraum und der Schweiz an \nSchwung. Insbesondere die Aktienpreise waren von grossen \nRückschlägen betroffen. Der globale Aktienmarkt erlebte in \n\nDevisentermingeschäfte\nRechnung Gegenwert\n\n in CHF\nBewertung in CHF\n\nper 31.12.2018\n\nunrealisierter  \nGewinn (+) / Verlust (-)\n\nper 31.12.2018\n\nVerkauf USD 10'000'000 Val. 1.2.2019\nDevisenkurse\n\n9'925'500\n0.992550\n\n9'833'367\n0.983337\n\n92'133\n\nVerkauf USD 10'000'000 Val. 4.3.2019\nDevisenkurse\n\n9'830'500\n0.983050\n\n9'803'481\n0.980348\n\n27'019\n\nVerkauf USD 10'000'000 Val. 29.3.2019\nDevisenkurse\n\n9'834'000\n0.983400\n\n9'779'050\n0.977905\n\n54'950\n\nVerkauf EURO 10'000'000 Val. 18.1.2019\nDevisenkurse\n\n11'413'750\n1.141375\n\n11'268'245\n1.126825\n\n145'505\n\nVerkauf EURO 10'000'000 Val. 1.2.2019\nDevisenkurse\n\n11'395'000\n1.139500\n\n11'267'813\n1.126781\n\n127'187\n\nTotal 52'398'750 51'951'956 446'794 \n\n2018 den stärksten Einbruch seit der Finanzkrise in 2008. \nDer Kursabfall führte die gängigen Aktienindices per Jahres-\nende auf ein Kursniveau, das gegen -7.9 % für die Industri-\neländer – und im Fall der Schwellenländer gegen -13.8 % – \ntiefer lag als zu Jahresbeginn. Die in solchem Umfeld be-\nunruhigten Investoren waren nicht bereit, Anleihen mit den \nbisherigen Bonitätsaufschlägen zu zeichnen, was dazu führ-\nte, dass auch weniger risikobehaftete Obligationenanlagen \nin 2018 an Wert verloren. Einzig direkte Immobilienanlagen, \nHypotheken und einzelne Alternative Anlagen konnten posi-\ntive Renditen erzielen. Die Devisenmärkte waren von der an-\nhaltenden Stärke des US-Dollars geprägt. Während der EUR \nzum CHF gegenüber Jahresbeginn rund 4 % verlor, legte der \nUSD zum CHF etwa 1 % zu. Angesichts der Nominal- und \nRealzinsdifferenz zugunsten des USD mag diese Entwick-\nlung nicht erstaunen. \nFür die Pensionskasse AR endete das Anlagejahr 2018 mit \neiner negativen Rendite von netto -3.5 % / brutto -3.4 % (Vor-\njahr netto 9.1 % / brutto 9.2 %). Damit liegt das Nettoergeb-\nnis um -0.8 % (Vorjahr Vorsprung von 1.1 %) tiefer als das \nErgebnis der von der Verwaltungskommission definierten \nAnlagestrategie von -2.7 %. Die beiden Anlageklassen Ak-\ntien Schweiz und Obligationen FW und die Gewichtung der \nAktien und Obligationen, welche im Vorjahr zur Überrendite \nbeitrugen, waren in diesem Jahr hauptsächlich verantwort-\nlich für den Rückstand zum Strategieergebnis.\nDas Durchschnittsergebnis einer grossen Anzahl privater \nund öffentlich-rechtlicher Schweizer Pensionskassen lag ge- \nmäss den Schweizer Pensionskassenindices im 2018 bei \n-3.5 % (UBS PK Performance-Index) und -3.2 % (Credit Suisse \nPK-Index). Damit verbuchten die Vorsorgeeinrichtungen auch \nihr schlechtestes Ergebnis seit der Finanzkrise in 2008. \n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2018 – pkar | 27 \n\n6.9.2  Renditeausweis des Gesamtvermögens und  \n der Anlagegruppen\n\nAnlagegruppe\n\nRechnung\n\nAnteil am  \nVermögen in % \nper 31.12.2018\n\nWert in\nMio. CHF \n\nper 31.12.2018\n\nWert in\nMio. CHF\n\nper 31.12.2017\n\nRendite \n2018\n\nRendite \n2017\n\nGesamtrendite 100.0 % 1'042.1 1'059.2 -3.4 % 9.2 %\n\nLiquidität 4.1 % 43.2 1) 48.0 -1.9 % -5.4 %\n\nFestverzinsliche Anlagen\n Obligationen in CHF\n Obligationen Fremdwährungen\n Darlehen\n Hypotheken, Hypofonds\n Wandelobligationen\n\n34.7 %\n13.3 %\n14.9 %\n0.5 %\n1.6 %\n4.4 %\n\n361.6\n139.0\n155.4\n\n5.1\n16.8\n45.3\n\n1)\n\n372.5\n139.6\n162.7\n\n5.1\n16.9\n48.2\n\n-2.2 %\n-0.1 %\n-3.2 %\n1.3 %\n0.7 %\n\n-6.1 %\n\n2.6 %\n0.3 %\n3.6 %\n1.3 %\n1.2 %\n6.4 %\n\nAktienanlagen\n Aktien Schweiz\n Aktien Ausland\n\n33.2 %\n14.0 %\n19.2 %\n\n345.8\n145.8\n200.0\n\n1)\n\n363.9\n144.9\n219.0\n\n-9.4 %\n-11.3 %\n-8.0 %\n\n21.0 %\n23.0 %\n19.0 %\n\nAlternative Anlagen 4.2 % 43.9 45.9 0.8 % 8.6 %\n\nEigene Liegenschaften 11.1 % 115.5 109.7 3.8 % 4.0 %\n\nImmobilienfonds/AST Schweiz 5.9 % 60.9 53.0 0.6 % 5.9 %\n\nImmobilienfonds Ausland 6.8 % 71.2 66.2 3.7 % 7.0 %\n\nDie Schweizer Nationalbank hat den Leitzins für Guthaben \nauf Girokonten am 15.1.2015 aufgrund der Aufgabe der  \nEuro-Kursuntergrenze auf -0.75 % gesenkt und seither nicht \nwieder angehoben. Per Ende 2018 lagen die CHF-Zinsen \nauf dem Niveau von Ende 2017 und waren in vielen Laufzei-\ntensegmenten immer noch negativ. Bei deutschen Staats-\nanleihen waren die Zinsen per Ende 2018 für Laufzeiten bis \n8 Jahren negativ und sogar etwas tiefer als in 2018. In den \nUSA führten der allmähliche Abbau der Zentralbankbilanz \nund die vier Zinserhöhungen in 2018 zu einem Rückgang \nder Zentralbankgeldversorgung und versursachten so ei-\nnen Zinsanstieg. Verantwortlich für die negative Rendite der \nFestverzinslichen Anlagen von -2.2 % waren in 2018 aber \nnicht Zinsanpassungen, sondern primär die Ausweitung der \nBonitätsaufschläge speziell im 4. Quartal 2018, welche vor \nallem bei Obligationen tieferer Qualität zu Einbussen führten. \nBei einem wesentlichen Anstieg der Zinsen und/oder Bo-\nnitätsaufschläge, muss bei den Festverzinslichen Anlagen \nmit Kursverlusten gerechnet werden. Das Ausmass dieser \nKursverluste ist abhängig von Ausmass und Tempo des Zin-\nsanstiegs, der Bonitätsstruktur sowie von den Laufzeiten der \nObligationen. Je länger die Laufzeiten der Obligationenan-\nlagen, desto höher sind die Kursverluste bei einem Zinsan-\nstieg.\n\nDie Anlagegruppe Immobilien besteht bei der Pensionskas-\nse AR aus direkten (eigene Liegenschaften) und indirekten \n(Immobilienanlagestiftungen und -fonds Schweiz sowie Aus-\nland) Anlagen. Vor allem nachfragebedingt wurde die Net-\ntoertragsrendite der kotierten indirekten Immobilienfonds \ndurch Abwertungsverluste so stark geschmälert, dass sie \neine negative Rendite auswiesen. Nicht kotierte Immobili-\nen (eigene Liegenschaften und Anlagestiftungen) hingegen \nerreichten eine Rendite von 3.7 % bzw. 4.9 %. Auf dem \nschweizerischen Immobilienmarkt ist der prozentuale Anteil \nder leer stehenden Wohnungen am Gesamtwohnungsbe-\nstand weiter gestiegen; eine weitere Verschlechterung des \nAngebots-Nachfrageverhältnisses im Liegenschaftenmarkt \noder ein substanzieller Zinsanstieg könnte auch bei direkten \nImmobilienanlagen zu Bewertungskorrekturen führen.\nWie eingangs beschrieben, haben die Aktienmärkte seit der \nFinanzkrise im Jahr 2008 nicht mehr so schlecht rentiert. \nDabei war der Rückschlag bei den kleineren und mittleren \nUnternehmen (Mid/Small Caps) sowohl im globalen als auch \nim Schweizer Aktienmarkt stärker ausgeprägt als derjenige \nder grossen Unternehmen (Large Caps). Dies wirkte sich ne-\ngativ auf das Aktienportfolio der Pensionskasse AR aus, wel-\nches im Falle der Schweizer Aktien insgesamt mit -11.3 % \nim Vergleich zum Schweizer Aktienmarkt gemessen am SPI \n(-8.6 %) einen stärkeren Wertverlust hinnehmen musste.\n\n1)   Diese Bestandeswerte können gegenüber dem Ausweis in der Bilanz abweichen, da die Liquidität aus den Verwaltungs-\nmandaten für die Performancemessung in den entsprechenden Anlagegruppen enthalten ist.\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n28 | Jahresbericht 2018 – pkar\n\n6.9.3  Erläuterungen zu den Liegenschaften\nDie Hypothekarzinsen bewegen sich weiterhin auf tiefem \nNiveau und wurden für langfristig feste Hypotheken sogar \nnochmals gesenkt. Im Geschäftsjahr wurden bei einzelnen \nLiegenschaften mit Leerständen nochmals Mietzinssenkun-\ngen durchgeführt. Dies führte erfreulicherweise dazu, dass \ndie Leerstandquote auf ein sehr tiefes Niveau gesenkt wer-\nden konnte. Dies wirkt sich bei den effektiven Erträgen po-\nsitiv aus. \nUm Mindererträge durch gezielte Mietzinsreduktionen min-\ndestens teilweise zu kompensieren, wurden dort, wo noch \nMietzins-Reserven vorhanden waren, bei Wiedervermietun-\ngen die Mieten an die Marktmieten angepasst. Auch wert-\nvermehrende Investitionen werden dort, wo es die Vermie-\ntungslage zulässt, mit Mietzinserhöhungen aufgefangen. \nÜber alles gesehen, können mit den vorerwähnten Miet- \nzinserhöhungen und der Reduktion der Leerstandquoten die \nfür Problemliegenschaften gezielt durchgeführten Mietzins-\nsenkungen wett gemacht werden. \nAufgrund der Zwischenbewertung ergab sich in der Summe \nein Buchgewinn von rund CHF 580'000.00, welcher den Er-\ntrag im Geschäftsjahr entsprechend erhöht.\nIn Herisau wurden in der Überbauung «Rosenaupark» 39 \nTiefgaragen-Einstellplätze erworben. Mit dem Erwerbspreis \n\nvon CHF 1'415'000.00 gerechnet, ergibt sich eine Brutto-\nrendite von 3.7 %.\nBei der Zentrumsüberbauung in Wittenbach wurde mit den \nBauarbeiten begonnen. Bei einem Haus (Adlerweg 1) ist die \nDecke über dem zweiten Untergeschoss bereits betoniert. \nDie Gemeinde hat die offiziellen Adressen für die Neubau-\nten mit Adlerweg 1, 2 und 4 festgelegt. Die letzten grund-\nbuchamtlichen Verträge wurden bereinigt und können dem-\nnächst beurkundet werden.\nDie in den Geschäftsberichten unter «Renditenausweis» \ndargelegten Renditen für «eigene Liegenschaften» werden \nvon Wertberichtigungen zum Teil stark beeinflusst. So wur-\nden die Nettorenditen in den Jahren 2014 und 2015 durch \nAbwertungen wesentlich verschlechtert. Anderseits ergibt \nsich gemäss aktuell durchgeführten Gebäude-Schätzungen \nim Geschäftsjahr über alles eine Aufwertung von rund CHF \n580'000.00, welche die Nettorendite mit 3.8 % zu positiv er-\nscheinen lässt. Wenn die Renditen über das effektiv inves-\ntierte Kapital (Einstandswert plus nachfolgende Investitionen) \ngerechnet werden, so ergibt sich für die Jahre 2014 bis 2017 \neine durchschnittliche Nettorendite von ca. 3.2 %. Diese \nRenditen sind über längere Zeitperioden betrachtet aussa-\ngekräftiger, da sie von Wertberichtigungen nicht beeinflusst \nwerden. \n\nObjekt\nRechnung\n\nBuchwert\n31.12.2018\n\nin CHF\n\nBuchwert\n31.12.2017\n\nin CHF\n\nMFH Weiherwies 412, Grub 2'145'000.00 2'245'000.00\n\nMFH Obere Wilenhalde 1 + 3, Herisau 3'233'000.00 3'080'000.00\n\nMFH Bleichestr. 6/8, Herisau 3'003'000.00 3'003'000.00\n\nMFH Rietwisstr. 32 + 34, Herisau 4'532'000.00 4'445'000.00\n\nMFH Badstr. 9, Heiden 4'251'000.00 4'255'000.00\n\nMFH Ebni, Teufen 2'324'000.00 2'312'000.00\n\nMFH St.Gallerstr. 53 + 55, Rehetobel 3'790'000.00 3'731'000.00\n\nMFH Stofel 2 + 4, Teufen 6'105'000.00 6'115'000.00\n\nMFH Gerbestr. 1, Heiden 4'127'000.00 4'096'000.00\n\nMFH Lehnstr. 92 + 92a, St. Gallen 13'141'520.00 13'211'520.00\n\nMFH Torackerpark, Herisau 11'025'000.00 11'005'000.00\n\nMFH St. Gallerstr. 57, Rehetobel 6'362'000.00 6'350'000.00\n\nMFH Hüttenwiesstr. 9, St. Gallen 6'574'080.00 6'574'080.00\n\nMFH Hueber Rebgarten, Romanshorn 6'268'800.00 6'731'040.00\n\nMFH Krombach 15, Herisau 4'718'000.00 4'858'999.60\n\nMFH Kolumbanstrasse 63, St. Gallen 5'670'000.00 5'370'000.15\n\nParkplätze Rosenaupark Herisau 1'657'500.00 1'415'629.00\n\nBaulandreserven/Liegenschaften im Bau 8'001'206.25 2'825'050.70\n\nGeschäftshaus Kasernenstr. 17+17a, Herisau 9'039'000.00 9'039'000.00\n\nTotal eigene Liegenschaften 105'967'106.25 100'662'319.45\n\nLiegenschaftenbeteiligungen 1)\n\nMEGG 2 Gutenbergzentrum bestehend aus den \nParz.-Nr. 113, 3614 und 115 9'530'500.00 9'064'500.00\n\nImmobilienfonds Schweiz 60'961'795.75 52'989'106.30\n\nTotal Immobilien, Immobilienfonds Schweiz 176'459'402.00 162'715'925.75\n\nImmobilienfonds Ausland 71'156'036.51 66'161'383.72\n\n1)   Bewertung gemäss \nSteuerschätzung\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2018 – pkar | 29 \n\n6.9.4  Entwicklung Anlagevermögen, Wertschwankungsreserve und Renditen\n\n6.10  Erläuterungen zu den Vermögensverwaltungs- \n kosten kostentragender Anlagen\nAufgrund der Weisung der Oberaufsichtskommission Beruf-\nliche Vorsorge (OAK) müssen Vorsorgeeinrichtungen in Um-\nsetzung von Art. 48a BVV 2 jene Vermögensverwaltungskos-\nten, die nicht gemäss Bruttoprinzip der Vorsorgeeinrichtung \nseparat in Rechnung gestellt wurden und stattdessen in ei-\nner Nettorechnung im Kurswert der jeweiligen Kollektivanla-\nge enthalten sind, in der Jahresrechnung verbuchen. Diese \nsogenannten TER-Kosten (Gesamtbelastungskostenquote) \nder Kollektivanlagen müssen zusammen mit den direkt in der \nBetriebsrechnung verbuchten Vermögensverwaltungskosten \nin Prozenten der kostentransparenten Vermögensanlagen \n(Kostentransparenzquote) im Anhang ausgewiesen werden. \nAls intransparente Vermögensanlagen gelten Kollektivan-\nlagen, bei welchen keine anerkannte TER-Kostenkennzahl \nbekannt ist. Solche intransparenten Vermögensanlagen sind \neinzeln im Anhang aufzuführen.\n\nDie Pensionskasse AR besitzt per 31.12.2018 keine kosten-\nintransparenten Kollektivanlagen.\n\n651.7\n\n752.6\n\n806.2\n\n7.5\n24.2 29.1\n\n7.6 19.8\n53.8 69.0\n\n4.6%\n\n11.1%\n\n2.7%\n\n-2.1%\n\n6.7%\n\n5.3%\n\n6.3%\n\n-10%\n\n0%\n\n10%\n\n0\n\n100\n\n200\n\n300\n\n400\n\n500\n\n600\n\n700\n\n800\n\n900\n\n1000\n\n2009 2010 2011 2012 2013\n\nWertschwankungsreserven in Mio.Anlagevermögen in Mio. Rendite in %\n\n961.5\n\n681.8 685.3\n\n882.0\n906.5\n\n8.6\n\n2014\n\n0.5%\n\n2015 2016\n\n118.1\n\n1'059.2\n1100\n\n9.2%\n\n2017\n\n52.8\n\n1'042.1\n\n-3.4%\n\n2018\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n30 | Jahresbericht 2018 – pkar\n\n6.11  Anlagen bei den Arbeitgebern\nMit Ausnahme der aus der Rechnungsstellung der Pensions-\nkassenbeiträge resultierenden Debitorenbestände bestehen \nper 31.12.2018 im Rahmen der Teilrevision PKG noch Gut-\nhaben gegenüber einzelnen Arbeitgebern, welche die ge-\nschuldete Arbeitgeber-Einlagen bis spätestens im Frühjahr \n2019 zu begleichen haben. Anlagen bei den Arbeitgebern \nsind nicht vorhanden.\n\n6.12  Retrozessionen\nGemäss Art. 48k Abs. 1 BVV 2 müssen Personen und In-\nstitutionen, die mit der Vermögensverwaltung einer Vorsor-\ngeeinrichtung betraut sind, sämtliche Vermögensvorteile an \ndie Vorsorgeeinrichtung abliefern, die sie im Zusammenhang \nmit ihrer Tätigkeit für eine solche Einrichtung erhalten. Vor \ndem Hintergrund dieser Bestimmung wie auch der bundes-\ngerichtlichen Rechtsprechung (Bundesgerichtsurteil vom \n30.10.2012 und 16.6.2017) hat die Pensionskasse AR bei \nden Banken die vollständige Offenlegung und Rückerstat-\ntung sämtlicher Retrozessionen inklusive Bestandespflege-\nkommissionen und Vertriebsentschädigungen in den letzten \nzehn Jahren angefordert. Mit einzelnen Bankinstituten auch \n\nDie TER-Kosten der Kollektivanlagen wurden gemäss Wei-\nsung der Oberaufsichtskommission (OAK) erfolgsneutral \nverbucht. Zum einen wurden sie in der entsprechenden \nAnlagegruppe den Vermögenskosten belastet, zum andern \nals Mehrertrag dem Kurserfolg der jeweiligen Anlagegruppe \ngutgeschrieben. \n\nVermögensverwaltungskosten\nBerichtsjahr\n\n2018\nin CHF \n\n2017\nin CHF \n\nDirekt in der Betriebsrechnung verbuchte Vermögensverwaltungs-\nkosten der Wertschriftenanlagen 1'181'907 1'199'753\n\nIn den Liegenschaftenaufwendungen verbuchte Kosten für die \nVerwaltung der Liegenschaften 257'766 254'537\n\nSumme aller Kostenkennzahlen in CHF für Kollektivanlagen 2'850'818 2'364'432\n\nTotal in der Betriebsrechnung ausgewiesene Vermögens-\nverwaltungskosten der Wertschriftenanlagen 4'290'491 3'818'722\n\nTotal der Vermögensverwaltungskosten in Prozent der \nkostentransparenten Anlagen 0.41 % 0.37 %\n\nTotal der Vermögensanlagen (Marktwerte) 1'042'126'982 1'059'155'685\n\ndavon: kostentransparente Vermögensanlagen 1'042'126'982 1'044'066'948\n\nIntransparente Vermögensanlagen nach Art. 48a BVV 2 0 15'088'737\n\nKostentransparenzquote (Anteil der kostentransparenten \nVermögensanlagen am Total der Vermögensanlagen) 100.0 % 98.6 %\n\nohne klassische Vermögensverwaltungsverträge konnte eine \nLösung getroffen werden, wonach die vereinnahmten Retro-\nzessionen der Pensionskasse AR rückvergütet wurden. \n\n6.13  Wahrnehmung Stimmrechte\nDie Stimm- und Wahlrechte der von der Pensionskasse AR \ndirekt gehaltenen Aktien von Schweizer Gesellschaften, die \nin der Schweiz oder im Ausland kotiert sind, werden gemäss \nArt. 49a Abs. 2 lit. b BVV 2 sowie Art. 22 und 23 der Verord-\nnung gegen übermässige Vergütungen bei börsenkotierten \nAktiengesellschaften (VegüV) systematisch im Interesse der \nVersicherten ausgeübt. Die Wahrnehmung der Stimmrechte \nist im Anlagereglement entsprechend geregelt.\nDie Ausübung der Stimmrechte wird in der Regel von der \nVerwaltung wahrgenommen. Dabei stützt sich die Pensi-\nonskasse AR auf die Stimmrechtsempfehlungen der Ethos  \nServices SA ab. Die Pensionskasse AR ist Mitglied der Ethos \nStiftung und befolgt in der Regel die entsprechenden Richt-\nlinien. Das Stimmverhalten der Pensionskasse AR wird den \nVersicherten halbjährlich auf der Webseite www.pkar.ch in \neinem zusammenfassenden Bericht offengelegt. Ablehnun-\ngen und Enthaltungen werden detailliert aufgeführt.\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2018 – pkar | 31 \n\n7.4  Anpassung Deckungskapital Renten\nBei der Position Anpassung Deckungskapital Renten in der \nBetriebsrechnung in Höhe von CHF 13.1 Mio. (Vorjahr CHF \n-5.0 Mio.) handelt es sich um die Anpassungsbuchung an \ndie vom Experten für berufliche Vorsorge berechnete neue \nHöhe des Rentendeckungskapitals per 31.12.2018 von CHF \n423.4 Mio. (Vorjahr CHF 403.9 Mio.), siehe Abschnitt 5.4.\n\n7.5  Sonstiger Ertrag\nUnter der Position Ertrag aus Dienstleistungen in der Be-\ntriebsrechnung sind die Vergütungsprovisionen für den Be-\nzug von Quellensteuern verbucht.\n\n7.6  Verwaltungsaufwand\nGemäss Art. 7 Abs. 5 PKG leisten die Arbeitgeber einen \nVerwaltungskostenbeitrag von maximal 0.5 % aller versicher-\nten Besoldungen. Aufgrund des erwähnten Gesetzes ist ein \nÜberschuss oder Fehlbetrag aus der Verwaltungskosten-\nrechnung in einer Schattenrechnung auf die neue Rechnung \nvorzutragen. Der Beitragssatz, welcher die Verwaltungskom-\nmission jedes Jahr im Rahmen des Budgets festlegt, beläuft \nsich auf 0.4 % (Vorjahr 0.4 %). Im Berichtsjahr 2018 resultierte \nein Fehlbetrag von CHF -60'304.98 (Vorjahr Überschuss von \nCHF 25'633.35). Der kumulierte Fehlbetrag per 31.12.2018 \nbeläuft sich auf CHF -23'242.59 (Vorjahr Überschuss CHF \n37'062.39). Aufgrund des Budgets für das Jahr 2018 hat \ndie Verwaltungskommission an der Sitzung vom 17.12.2018 \nentschieden, den Verwaltungskostenbeitrag ab 1.1.2019 \nvon 0.4 % beizubehalten. Es zeichnet sich jedoch ab, dass \nder Verwaltungskostenbeitrag ab 2020 um 0.05 % – 0.1 % \nerhöht werden muss. Die Verwaltungskosten je versicherte \nPerson (ohne Rentner und Rentnerinnen) beliefen sich im \nGeschäftsjahr auf CHF 261.00 (Vorjahr CHF 219.00) unter \nBerücksichtigung der Rentner und Rentnerinnen auf CHF \n189.00 (Vorjahr CHF 161.00). Die durchschnittlichen jährli-\nchen allgemeinen Verwaltungskosten bei öffentlich-rechtli-\nchen Vorsorgeeinrichtungen betragen gemäss Swisscanto - \nStudie 2018 CHF 244.00 (Vorjahr CHF 217.00) pro Desti-\nnatär (Aktive Versicherte und Rentner).\nGestützt auf Art. 51a Abs. 4 BVG sowie auf die gültige Ent-\nschädigungsregelung für die Kommissionen der Pensions-\nkasse AR sind die Entschädigungssätze wie folgt geregelt: \nFür Sitzungen der Verwaltungskommission wird ein Sit-\nzungsgeld von CHF 480.00 ausbezahlt. Für Sitzungen von \nAnlage- und Liegenschaftenausschuss werden CHF 250.00 \nausgerichtet. Die Sitzungsleitung (Präsidium) erhält noch \neine zusätzliche Entschädigung von CHF 100.00 pro Sit-\nzung. Für die Teilnahme an Weiterbildungsveranstaltungen, \ndie von der Pensionskasse AR bezahlt werden, wird eben-\nfalls ein Sitzungsgeld ausgerichtet. Im 2018 wurden den Mit-\ngliedern insgesamt CHF 17'718.00 (Vorjahr CHF 17'440.00) \nan Sitzungsgeldern vergütet.\n\n7.3  Ordentliche Beiträge\nDie Positionen Beiträge Arbeitnehmer und Beiträge Arbeitge-\nber in der Betriebsrechnung setzen sich wie folgt zusammen:\n\nBeiträge             in CHF 1'000\n\nBerichtsjahr 2018 2017\n\nBeiträge Arbeitnehmer\nSparbeiträge\nRisikobeiträge\n\n23'173\n20'501\n2'672\n\n20'787\n18'129\n2'658\n\nBeiträge Arbeitgeber\nSparbeiträge\nRisikobeiträge\nVerwaltungskosten\n\n24'311\n20'840\n2'702\n\n769\n\n21'843\n18'405\n2'676\n\n762\n\n7  Erläuterung weiterer Positionen der Bilanz \n und der Betriebsrechnung\n\n7.1  Marchzinsen\nDie Marchzinsen auf den festverzinslichen Anlagen sind di-\nrekt unter den einzelnen Anlagegruppen in der Bilanz ver-\nbucht und in den Kurswerten enthalten.\n\n7.2  Aktive Rechnungsabgrenzung\nUnter der Position Transitorische Aktiven in der Bilanz in \nHöhe von CHF 11'422.95 (Vorjahr CHF 10'502.85) sind die \nMietzinsausstände per Bilanzstichtag verbucht.\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n32 | Jahresbericht 2018 – pkar\n\n8  Auflagen der Aufsichtsbehörde\n\nEs bestehen keine Auflagen der Aufsichtsbehörde.\n\n9 Weitere Informationen mit Bezug auf die \n finanzielle Lage\n\n9.1 Teilliquidation\nDer Verein Dreischiibe Herisau hat den Anschlussvertrag per \n31.12.2018 gekündigt. \nDie Voraussetzungen für die Durchführung einer Teilliquidation \nbei Auflösung eines Anschlussvertrages sind gemäss Art. 2 \nAbs. 4 des Teilliquidationsreglements, gültig seit 1.1.2014, \nerfüllt. Beim Betrag in der Höhe von CHF 2.7 Mio. handelt es \nsich um das Deckungskapital der Rentner sowie einen Anteil \nder technischen Rückstellungen und Wertschwankungsre-\nserve, welche im 2019 an die neue Vorsorgeeinrichtung zu \nüberweisen sind.\n\n10  Ereignisse nach dem Bilanzstichtag\n\nEs sind keine besonderen Ereignisse nach dem Bilanzstich-\ntag aufgetreten oder erkennbar.\n\nVon der Verwaltungskommission an der Sitzung vom \n11. März 2019 genehmigt.\n\nVom Kantonsrat an der Sitzung vom 13/14. Mai 2019 \nzur Kenntnis genommen.\n\n7.7  Allgemeine Bemerkungen\nGemäss Art. 32 Abs. 1 des Vorsorgereglements werden die \nTeuerungszulagen auf den Renten im Rahmen der finan-\nziellen Möglichkeiten der Pensionskasse AR von der Ver-\nwaltungskommission festgesetzt. Sie hat jährlich darüber \nzu bestimmen, ob und in welchem Ausmass die Renten \nangepasst werden. Eine Anpassung kann dann vorgenom-\nmen werden, wenn keine Unterdeckung besteht und die \nWertschwankungsreserve bis zur Zielgrösse geäufnet ist. \nDie Wertschwankungsreserve erreichte die Zielgrösse per \n31.12.2018 nicht (siehe 6.2). Es war der Verwaltungskom-\nmission daher nicht möglich, auf das Jahr 2019 eine Teue-\nrungszulage zu bewilligen.\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2018 – pkar | 33 \n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n34 | Jahresbericht 2018 – pkar\n\n11  Bericht der Revisionsstelle\n\nAn die Verwaltungskommission der\nPensionskasse AR, Herisau\n\nBericht der Revisionsstelle zur Jahresrechnung\nAls Revisionsstelle haben wir die beiliegende Jahresrech-\nnung der Pensionskasse AR, bestehend aus Bilanz, Be-\ntriebsrechnung und Anhang, für das am 31. Dezember 2018 \nabgeschlossene Geschäftsjahr geprüft.\n\nVerantwortung der Verwaltungskommission\nDie Verwaltungskommission ist für die Aufstellung der Jah-\nresrechnung in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vor-\nschriften, dem Pensionskassengesetz der Pensionskasse \nAR und den Reglementen verantwortlich. Diese Verantwor-\ntung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und \nAufrechterhaltung einer internen Kontrolle mit Bezug auf die \nAufstellung einer Jahresrechnung, die frei von wesentlichen \nfalschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern \nist. Darüber hinaus ist die Verwaltungskommission für die \nAuswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungsle-\ngungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schät-\nzungen verantwortlich.\n\nVerantwortung des Experten für berufliche Vorsorge\nFür die Prüfung bestimmt die Verwaltungskommission neben \nder Revisionsstelle einen Experten für berufliche Vorsorge. \nDieser prüft periodisch, ob die Vorsorgeeinrichtung Sicher-\nheit dafür bietet, dass sie ihre Verpflichtungen erfüllen kann \nund ob die reglementarischen versicherungstechnischen Be-\nstimmungen über die Leistungen und die Finanzierung den \ngesetzlichen Vorschriften entsprechen. Für die für versiche-\nrungstechnische Risiken notwendigen Rückstellungen ist der \naktuelle Bericht des Experten für berufliche Vorsorge nach \nArtikel 52e Absatz 1 BVG in Verbindung mit Artikel 48 BVV \n2 massgebend.\n\nVerantwortung der Revisionsstelle\nUnsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein \nPrüfungsurteil über die Jahresrechnung abzugeben. Wir ha-\nben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweize-\nrischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards vor-\ngenommen. Nach diesen Standards haben wir die Prüfung \nso zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende Si-\ncherheit gewinnen, ob die Jahresrechnung frei von wesentli-\nchen falschen Angaben ist.\n\nEine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungs-\nhandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die \nin der Jahresrechnung enthaltenen Wertansätze und sonsti-\ngen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im \npflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine \nBeurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der \nJahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. \nBei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer \ndie interne Kontrolle, soweit diese für die Aufstellung der \nJahresrechnung von Bedeutung ist, um die den Umstän-\nden entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht \naber um ein Prüfungsurteil über die Wirksamkeit der internen \nKontrolle abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beur-\nteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungs-\nlegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen \nSchätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung \nder Jahresrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von \nuns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und \nangemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden.\n\nPrüfungsurteil\nNach unserer Beurteilung entspricht die Jahresrechnung für \ndas am 31. Dezember 2018 abgeschlossene Geschäftsjahr \ndem schweizerischen Gesetz, dem Pensionskassengesetz \nder Pensionskasse AR und den Reglementen.\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2018 – pkar | 35 \n\nBerichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher \nund anderer Vorschriften\nWir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an \ndie Zulassung (Art. 52b BVG) und die Unabhängigkeit (Art. \n34 BVV 2) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit \nnicht vereinbaren Sachverhalte vorliegen.\nFerner haben wir die weiteren in Art. 52c Abs.1 BVG und \nArt. 35 BVV 2 vorgeschriebenen Prüfungen vorgenommen. \nDie Verwaltungskommission ist für die Erfüllung der gesetz-\nlichen Aufgaben und die Umsetzung der statutarischen und \nreglementarischen Bestimmungen zur Organisation, zur Ge-\nschäftsführung und zur Vermögensanlage verantwortlich.\n\nWir haben geprüft, ob\n • die Organisation und die Geschäftsführung den gesetzli-\n\nchen und reglementarischen Bestimmungen entsprechen \nund ob eine der Grösse und Komplexität angemessene \ninterne Kontrolle existiert;\n\n • die Vermögensanlage den gesetzlichen und reglementari-\nschen Bestimmungen entspricht;\n\n  \n • die Alterskonten den gesetzlichen Vorschriften entspre-\n\nchen;\n\n • die Vorkehren zur Sicherstellung der Loyalität in der Ver-\nmögensverwaltung getroffen wurden und die Einhaltung \nder Loyalitätspflichten sowie die Offenlegung der Interes-\nsenverbindungen durch das oberste Organ hinreichend \nkontrolliert wird;\n\n • die vom Gesetz verlangten Angaben und Meldungen an \ndie Aufsichtsbehörde gemacht wurden;\n\n • in den offen gelegten Rechtsgeschäften mit Nahestehen-\nden die Interessen der Vorsorgeeinrichtung gewahrt sind.\n\nWir bestätigen, dass die diesbezüglich anwendbaren gesetz-\nlichen und reglementarischen Vorschriften eingehalten sind. \n\nWir empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung zu geneh-\nmigen.\n\nSt. Gallen, 4. März 2019\n\nBDO AG\n\ni. V. Elia Rada\nMaster of Arts UZH\n\nFranco Poerio\nLeitender Revisor, Zugelassener Revisionsexperte\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n36 | Jahresbericht 2018 – pkar\n\nTüröffner zu einem neuen Miteinander. \nDie Digitalisierung: Nebst ihrer Faszination befremdet und ängstigt sie uns auch, da das \nDigitale im Gegensatz zum Analogen nicht fassbar ist. Ein Gefühl von Ausgeliefertsein stellt \nsich ein. Dagegen kommen wir nur mit einer neuen Haltung, neuem Denken an. Und die \ngute Nachricht ist: Laut Zukunftstrends wird die Digitalisierung ein Rückbesinnen auf das \nWesentliche auslösen, auf Kreativität, Kooperation und Gemeinschaft. – Datenberge alleine \nsind nichts. Nur der Mensch kann die in ihnen verborgenen Schätze und Möglichkeiten ber-\ngen, ihnen Sinn geben. Die Digitalisierung wird so hierarchie-, funktions-, abteilungs- und \ngar unternehmensübergreifend zum Wegweiser hin zu einem neuen Miteinander.\n\nEinst waren wir begrenzt auf die Erde. Heute ist die Vorbereitung für ein Leben \nauf dem Mars in vollem Gange. Einst brauchte es fürs Überbringen eines Briefes \nWochen. Heute reicht ein Klick, und die E-Mail ist schon dort. Wissensdurst, \nForschergeist und Neugier haben den Menschen zu allen Zeiten scheinbar ge-\nsetzte Grenzen überschreiten lassen. Nur so liess sich das dahinter liegende \nBrachland für Neues erschliessen.\nAn eine Grenze kommen verlangt ein Innehalten. Und ein Anerkennen dessen \nwas ist, um von da aus vertrauensvoll den nächsten Schritt zu tun – ganz im \nSinne des irischen Sinnspruchs: «Mögen die Grenzen, an die du stösst, einen \nWeg für deine Träume offen lassen.» \n      \n\nUm sich zu orientieren, schaute der Mensch einst in den Himmel und las die \nSterne. Später entwickelte er dafür den Kompass. Ein Gerät im Zusammenspiel \nmit dem Erdmagnetfeld. Einfach zu bedienen. Zusammen mit einer Landkarte \nund den eigenen Augen sinnvoll, um einen Weg zu finden.\nHeute heisst der Kompass «Navi» und bringt uns – heisst es – ohne Umwege \nans Ziel. Ein Gerät im Zusammenspiel mit Satelliten. Abhängig von Strom und \nunserer Eingabe. Gibt es als App fürs Handy. Oder als Bildschirm im Auto. Mit \nder Stimme von Bruce oder Chantal, die sagt, wo es langgeht. – Beide Geräte \nhaben ihre Berechtigung. Die Wahl der Technik liegt wie immer bei uns. Was ist \nwann sinnvoll? \n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2018 – pkar | 37 \n\nDen einen Weg gehe ich seit vielen Jahren. Ich kenne ihn. Er ist mir vertraut. \nIch brauche dafür keine Karte. Kein Planen. Ich weiss, was kommt. Finde mich \nauch im Nebel zurecht. Gibt es Veränderungen, bin ich trotzdem trittsicher un-\nterwegs. Das macht mich sicher.\nDann gibt es den anderen Weg. In unbekanntem Gebiet. Ich greife zur Karte. \nPlanen erscheint mir wichtig. Ich will gut vorbereitet sein. Ich gehe los. Traue \nmich. Gehe das Risiko ein. Geh den neuen Weg Schritt für Schritt, aufmerksam \nund wach. Und weiss doch nicht, was mich erwartet. Es ist meine Trittsicher-\nheit, die mir die Gewissheit gibt, mich jederzeit auch mit neuen Wegen vertraut \nmachen zu können.\n\nFrüher trat ein Mann in die beruflichen Fussstapfen seines Vaters und eine Frau \nwurde Mutter und Hausfrau. Meist fraglos. Heute jedoch gibt es vielfältigste \nMöglichkeiten, das Leben zu gestalten und Berufe, die vor 40 Jahren niemand \nerahnte. Und nun? Wohin geht die Reise? Was erwartet uns? \nDas Vielschichtige der heutigen Welt fordert mehr denn je neue Betrachtungs-\nweisen und Organisationsansätze. Es gilt, die Weichen selber zu stellen. Sich \nfachlich und persönlich weiterzubilden. Beweglich zu bleiben. Vertrauen in sich \nselbst zu haben. Und die Digitalisierung als kreatives «Werkzeug» zu nutzen – \nim Dienst des Menschen zugunsten des Menschen, der Mitwelt, der Umwelt. \n\nEinleitungstext und Bildlegenden Gabriele Clara Leist, Teufen\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n38 | Jahresbericht 2018 – pkar\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2018 – pkar | 39 \n\nImpressum\n\nRedaktion\nNathalie Teta-Ender\nGeschäftsführerin PKAR\n\nGestaltung\nSilvia Droz, Teufen\n\nEinleitungstext und Bildlegenden\nGabriele Clara Leist, Teufen\n\nDruck\nAppenzeller Druckerei, Herisau\n\nBezug\nPensionskasse AR\nKasernenstrasse 6\n9102 Herisau\nTelefon 071 353  64 80\ninfo@pkar.ch\nwww.pkar.ch\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\nPensionskasse AR\nKasernenstrasse 6\n9102 Herisau\n\nTelefon 071 353 64 80\ninfo@pkar.ch\nwww.pkar.ch\n\n2000.124 - Beilage 1\n\n\n\n\n