Beilage 1 Jahresbericht PKAR 2019

text: \n2000.164 - Beilage 1\n\n\n\n\n\nSIMULIERTE WIRKLICHKEIT \n\nSie hat etwas Verführerisches, die simulierte \nWirklichkeit. Sie zeigt sich makellos und perfekt. \nKlar und sicher. Übersichtlich und einfach. Sie \nkennt weder ein Vielleicht noch Unverhofftes. Und \nvermittelt den Eindruck, damit lasse sich Zukünf-\ntiges vorhersehen. Ob Wetter- und Wanderkarten, \nArchitektursimulationsbilder oder Hochrechnungen \nvor Wahlen, ob Navigationsgeräte oder Rentenbe-\nrechnungstools: In diesen und ähnlichen Bereichen \nlassen sich dank Simulation vielschichtige Zusam-\nmenhänge und komplexe Vorgänge vereinfacht und \nmodellhaft darstellen. \nDoch oft verlockt gerade diese Vereinfachung dazu, \ndavon auszugehen, dass für das Durchspielen von \nMöglichkeiten alle wesentlichen Gesichtspunkte be-\nrücksichtigt, alle bedeutsamen Einzelheiten bedacht \nund alle wichtigen Zahlen miteinberechnet worden \nseien und wir somit dem Ergebnis bedingungslos \nvertrauen können. Eine Schlussfolgerung, die in die \nIrre führen kann.\nEs ist nicht der Sinn einer simulierten Wirklichkeit, \nihr uneingeschränkt zu glauben und zu gehorchen \noder diese Illusion gar als «wahr» zu betrachten und \nauf ihr zu beharren. Vielmehr muss sie gedeutet \nwerden; müssen die Ergebnisse in die tatsächliche \nWelt, auf die jeweiligen vielfältigen Umstände, die \nfacettenreichen persönlichen Verhältnisse übertra-\ngen werden. Alle gewonnenen Erkenntnisse dienen \nder Orientierung – nicht der Planung. Sie laden zum \nHandeln und Gestalten ein. Die simulierte Wirklich-\nkeit möge dafür Antrieb und Wegweiser sein.\n \n\n\n\n4 | Jahresbericht 2019 – pkar\n\nINHALTSVERZEICHNIS\n\nVORWORT 6\nJAHRESRECHNUNG 8\nBILANZ 8\nBETRIEBSRECHNUNG 9\n\nANHANG 12\n\n1 Grundlagen und Organisation 12\n1.1 Rechtsform und Zweck 12\n1.2  Registrierung BVG und Sicherheitsfonds 12\n1.3 Reglemente 12\n1.4 Führungsorganisation 12\n1.4.1 Kantonsrat 12\n1.4.2 Paritätische Verwaltungskommission 12\n1.4.3 Geschäftsführung / Verwaltung 13\n1.5 Experten, Revisionsstelle, Berater, Aufsichtsbehörde 13\n1.6 Arbeitgeber 14\n\n2 Aktive Versicherte und Rentner 14\n2.1 Aktive Versicherte 14\n2.2 Altersstruktur Aktive Versicherte 14\n2.2.1 Aktive Versicherte nach Altersklassen 14\n2.2.2 Anzahl Aktive Versicherte je Altersjahr 15\n2.3 Entwicklung Aktive Versicherte nach Gruppen 15\n2.4 Rentenbezüger und Rentenbezügerinnen 16\n2.5 Altersstruktur Rentner und Rentnerinnen 16\n2.5.1 Rentner und Rentnerinnen nach Altersklassen 16\n2.5.2 Bezüger und Bezügerinnen von Alters- und Ehegattenrenten je Altersjahr 17\n2.6 Entwicklung nach Rentenarten 17\n2.7 Verhältnis Aktive / Rentner und Rentnerinnen 17\n2.8 Alterspyramide 18\n\n3 Art der Umsetzung des Zwecks 18\n3.1 Erläuterung des Vorsorgeplans 18\n3.2 Finanzierung, Finanzierungsmethode 18\n3.3 Weitere Informationen zur Vorsorgetätigkeit 19\n\n4 Bewertungs- und Rechnungslegungsgrundsätze, Stetigkeit 19\n4.1  Bestätigung über Rechnungslegung nach Swiss GAAP FER 26 19\n4.2 Buchführungs- und Bewertungsgrundsätze 19\n  \n5 Versicherungstechnische Risiken / Risikodeckung / Deckungsgrad 20\n5.1 Art der Risikodeckung, Rückversicherung 20\n5.2 Entwicklung Vorsorgekapital Aktive Versicherte 20\n5.3 Summe der Altersguthaben nach BVG 20\n5.4 Veränderung Deckungskapital Renten 20\n5.5 Zusammensetzung, Entwicklung und Erläuterung der technischen\n Rückstellungen 21\n\n\n\nJahresbericht 2019 – pkar | 5 \n\n5.6 Ergebnis des letzten versicherungstechnischen Gutachtens 21\n5.7 Technische Grundlagen 21\n5.8 Änderung von technischen Grundlagen und Annahmen 21\n5.9 Deckungsgrad 21\n5.9.1 Deckungsgradberechnung 21\n5.9.2 Entwicklung des Deckungsgrads 22\n\n6 Erläuterung der Vermögensanlage, Netto-Ergebnis aus der \n Vermögensanlage 23\n6.1 Organisation der Anlagetätigkeit, Anlagereglement 23\n6.2 Zielgrösse und Berechnung der Wertschwankungsreserve 23\n6.3 Darstellung der Vermögensanlagen nach Anlagekategorien 24\n6.4 Vermögensstruktur 25\n6.5 Laufende derivative Finanzinstrumente 25\n6.6 Offene Kapitalzusagen 26\n6.7 Wertpapiere unter Securities Lending 26\n6.8 Erläuterung des Nettoergebnisses aus Vermögensanlage 26\n6.8.1 Erläuterungen zu den Ergebnissen der Anlagegruppen 26\n6.8.2 Renditeausweis des Gesamtvermögens und der Anlagegruppen 27\n6.8.3 Erläuterungen zu den Liegenschaften 28\n6.8.4 Entwicklung Anlagevermögen, Wertschwankungsreserve und Renditen 29\n6.9 Erläuterungen zu den Vermögensverwaltungskosten kostentragender Anlagen 29\n6.10 Anlagen bei den Arbeitgebern 30\n6.11 Retrozessionen und Loyalitätserklärungen 30\n6.12 Wahrnehmung Stimmrechte 30\n\n7 Erläuterung weiterer Positionen der Bilanz und der Betriebsrechnung 31\n7.1 Marchzinsen 31\n7.2 Aktive Rechnungsabgrenzung 31\n7.3 Ordentliche Beiträge 31\n7.4 Anpassung Deckungskapital Renten 31\n7.5 Sonstiger Ertrag 31\n7.6 Verwaltungsaufwand 31\n7.7 Allgemeine Bemerkungen 32\n\n8 Auflagen der Aufsichtsbehörde 32\n\n9 Weitere Informationen mit Bezug auf die finanzielle Lage 32\n9.1 Teilliquidation 32\n\n10 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag 32\n\n11 Bericht der Revisionsstelle 34\n\n\n\n6 | Jahresbericht 2019 – pkar\n\nRückblick\n\nFinanzielle Lage der Pensionskasse AR \nFür die Pensionskasse AR endete das Anlagejahr 2019 mit \neiner erfreulichen Rendite von 12.5 % (Vorjahr -3.4 %). Da-\nmit liegt das Ergebnis um 0.4 % höher als das Ergebnis der \nvon der Verwaltungskommission definierten Anlagestrategie \nvon 12.1 %. Die erforderliche Sollrendite von 1.7 %, welche \nnotwendig ist, um den Deckungsgrad stabil zu halten, konn-\nte deutlich übertroffen werden. Mit Ausnahme der Liquidität \n(Negativzinsen und Absicherungskosten) haben im Umfeld \nansteigender Aktienmärkte alle Anlageklassen positiv zum \nErgebnis beigetragen. Das Durchschnittsergebnis einer \ngrossen Anzahl privater und öffentlich-rechtlicher Schweizer \nPensionskassen lag gemäss den Schweizer Pensionskas-\nsenindices im 2019 bei 11.1 % (UBS PK Performance-Index) \nund 11.5 % (Credit Suisse PK-Index).\nDas Börsenjahr 2019 startete unter schlechten Vorausset-\nzungen. Der immer heftiger werdende Handelsdisput zwi-\nschen USA und China sowie die Anhebung der Leitzinsen \ndurch die US-Notenbank führten zu einem Vertrauensverlust \nder Investoren und einer deutlichen Korrektur der globa-\nlen Aktienmärkte im vierten Quartal 2018. Die im Vergleich \nzu den langfristigen Anleihen hohen Zinsen für kurzfristige \nUS-Staatsanleihen hatten Rezessionsängste geweckt.\nUnter diesen Voraussetzungen überraschend war der starke \nZuwachs an den globalen Aktienmärkten im 2019. Die Kurs-\nsteigerungen führten die gängigen Aktienindices per Jahres-\nende auf ein Kursniveau, das gegen 25.5 % für die Industrie- \nländer – und im Fall der Schwellenländer gegen 16.5 % – \nhöher lag als zu Jahresbeginn. Als Folge der Zinssenkungen \nder US-Notenbank in der zweiten Jahreshälfte und der Erho-\nlung der Aktienmärkte verschwanden die Rezessionängste \nzusehends. Der erneute Zinsrückgang hat im 2019 zur posi-\ntiven Rendite der festverzinslichen Anlagen beigetragen. Die \nErtragssituation (Verzinsung) bei den Obligationen und Geld-\nmarktanlagen ist nun aber auf einem historischen Tiefststand \nangelangt.\nDie im historischen Vergleich sehr hohen Bewertungsniveaus \nbei den Aktien aber auch anderen Anlageklassen, wie den \nImmobilien, erhöhen die Anfälligkeit auf negative Ausschlä-\nge. Auch wenn der Handelsstreit zwischen China und den \nUSA in den Hintergrund gerückt ist, könnten Themen wie \nder Brexit, die US Wahlen oder Zinsanstiege im 2020 zu Ver-\nunsicherungen und in der Folge zu Kurskorrekturen führen.\nDer Fähigkeit der Pensionskasse, diese Schwankungen aus-\ngleichen zu können, ohne in eine Unterdeckung zu geraten, \nkommt demnach eine hohe Bedeutung zu.\n\nVORWORT\n\nAufgrund der finanziellen Lage sowie des sehr guten Anlage-\nergebnisses im Jahr 2019 hat die Verwaltungskommission \nan der Sitzung vom 11. Dezember 2019 beschlossen, die Al-\ntersguthaben der aktiven Versicherten für das Geschäftsjahr \n2019 mit 2 % (BVG-Mindestzinssatz 1 %) zu verzinsen. Die \nVersicherten, welche von der Umwandlungssatzsenkung bis \n2023 betroffen sind, sollen mit der Mehrverzinsung im 2019 \ndirekt profitieren. Des Weiteren wird damit der Ungleichbe-\nhandlung zwischen den aktiven Versicherten und Rentnern \nin den letzten zehn Jahren Rechnung getragen. \n\nDie Verwaltungskommission hat zudem entschieden, das \ngesamte Altersguthaben ab 1. Januar 2020 mit 1 % zu ver- \nzinsen (BVG-Mindestzinssatz 1 %). Das erneut gesunkene \nZinsniveau übte Druck auf den technischen Zinssatz (Bewer-\ntungszins für Verpflichtungen) aus. Dieser wurde unter Be-\nachtung der neuen Fachrichtlinie FRP 4 per 31. Dezember \n2019 von 1.75 % auf 1.5 % gesenkt.\nDas positive Anlageergebnis im 2019 hat zur Verbesserung \nder finanziellen Lage beigetragen. Der Deckungsgrad be-\nläuft sich per Ende Jahr 2019 auf 113.5 %. Die Risikofä-\nhigkeit und damit die Fähigkeit, Schwankungen an den \nAnlagemärkten auszuhalten, ist weiterhin eingeschränkt  \n(Reservedefizit CHF 54.2 Mio.). Die Zielgrösse der Wert-\nschwankungsreserve von 18.8 % (CHF 193 Mio.) muss in \nden nächsten Jahren weiter aufgebaut werden.\n\nVerantwortungsbewusstes Investieren (Nachhaltigkeit)\nDer Anlageausschuss und die Verwaltungskommission ha-\nben sich im 2019 intensiv mit dem Thema Nachhaltigkeit \nbefasst. Die Verwaltungskommission hat an der Sitzung vom \n11. September 2019 das neue Leitbild genehmigt, welches \ndie Grundsätze der Pensionskasse AR für eine nachhaltige \nPensionskasse und Anlagepolitik formuliert. Die Pensions-\nkasse AR berücksichtigt bei ihrer Anlagetätigkeit neben öko-\nnomischen auch soziale, ökologische und Governance-As-\npekte. \n\nHierzu hat die Verwaltungskommission an der Sitzung vom \n11. Dezember 2019 sechs Nachhaltigkeitsgrundsätze im \nAnlagereglement, gültig ab 1. Januar 2020, verabschie-\ndet:\n1.  Die Pensionskasse AR beteiligt sich am Dialog mit Unter-\n\nnehmen, mit dem Ziel, diese zu den Themen der Nach-\nhaltigkeit zu sensibilisieren und deren Verhalten zu ver-\nbessern.\n\n2.  Die Pensionskasse AR übt ihre Stimm- und Aktionärs-\nrechte aktiv aus.\n\nDie Verwaltungskommission, die Ausschüsse und die Geschäftsführung haben sich im Berichts-\njahr unter anderem mit dem Thema Nachhaltigkeit befasst. Für eine nachhaltige Pensionskasse \nAR und Anlagepolitik wurde das neue Leitbild Nachhaltigkeit beschlossen. Basierend auf diesem \nLeitbild wurden anlagespezifische Grundsätze formuliert und in das Anlagereglement, gültig ab \n1. Januar 2020, aufgenommen. Das positive Anlageergebnis im 2019 erhöht den Deckungsgrad, \ndie Wertschwankungsreserve konnte geäufnet werden, wobei die Zielgrösse noch nicht erreicht \nist. Die Verwaltungskommission, die Ausschüsse und die Geschäftsführung setzen sich weiterhin \nfür die finanzielle Sicherheit der Pensionskasse AR ein. \n\n\n\nJahresbericht 2019 – pkar | 7 \n\n3.  Die Pensionskasse AR berücksichtigt bei der Auswahl \nvon Vermögensverwaltern deren Umgang mit Nachhal-\ntigkeit.\n\n4.  Die Pensionskasse AR berücksichtigt das nachhaltige \nAnlageuniversum und schliesst nach Möglichkeit Inves-\ntitionen in kontroverse Waffen aus.\n\n5.  Die Pensionskasse AR fokussiert sich auf moderne Ener-\ngiekonzepte und ökologische Prinzipien beim Auf- und \nAusbau sowie der Erneuerung ihres Liegenschaftenport-\nfolios.\n\n6.  Die Pensionskasse AR überprüft ihre Anlagen bezüglich \nder Konformität mit anerkannten Nachhaltigkeitsstan-\ndards periodisch.\n\nDas Leitbild und das Anlagereglement sind auf der Webseite \nder Pensionskasse AR ersichtlich.\n\nIT-Check im Rahmen des internen Kontrollsystems (IKS)\nWir haben von der Revisionsstelle, BDO AG, einen IT-Check \nvornehmen lassen. Gemäss IT-Prüfer wurden die generellen \nIT-Kontrollen gemäss Schweizer Prüfungsstandard 40 auf \nihre Existenz hin beurteilt. Das Ergebnis des IT-Checks ist \nerfreulich, es wurde lediglich Optimierungspotential in weni-\ngen Bereichen festgestellt. Die Prüfung erfolgte in den drei \nThemenbereichen Zugriffsschutz, Änderungswesen und \nIT-Betrieb, wobei auch fakultative Kontrollen in den Berei-\nchen Überwachung von Providern, den Supportern und dem \nEinsatz von Lizenzen vorgenommen wurden. Dazu liegt ein \nseparater Bericht, datiert vom 30. Oktober 2019, vor.\n\nAbnahme neue PK-Verwaltungssoftware\nDas Abnahmeprotokoll für die Einführung der Verwaltungs-\nsoftware wurde im September 2019 unterzeichnet. Die Um-\nstellung der Verwaltungssoftware per 1. Januar 2018 wurde \nvon der Revisionsstelle im Rahmen der Schlussrevision an-\nfangs 2019 geprüft und diese hat festgestellt, dass die Be-\nstände per 31. Dezember 2017 korrekt übertragen wurden.\n\nDie für das Jahr 2019 vorgesehenen Ziele bei der Pensions-\nkasse AR konnten wir erfolgreich erreichen, respektive wer-\nden wir im 2020 weiter verfolgen. Ich bedanke mich bei den \nMitgliedern der Verwaltungskommission, des Anlage- und \nLiegenschaftenausschusses sowie bei den externen Bera-\ntern und den Mitarbeitenden der Pensionskasse AR, welche \nsich engagiert und persönlich eingesetzt haben.\n\nAusblick\n\nReformen sind notwendig, um die Leistungen der 1. und 2. \nSäule nachhaltig zu gewährleisten. Mit dem Entscheid der \nSchweizerischen Nationalbank, die Negativzinsen auf nicht \nabsehbare Zeit zu belassen, bleibt der Druck auf die Alters-\nvorsorge unverändert hoch.\nNach dem Scheitern der Altersvorsorge 2020 hat der Bun-\ndesrat entschieden, die 1. und die 2. Säule getrennt von- \neinander zu reformieren. Die Reform zur Stabilisierung der \nAHV (AHV 21) wurde Ende August 2019 an das Parlament \nüberwiesen. Sie sieht vor, das Referenzalter für Frauen – be-\ngleitet von Ausgleichsmassnahmen – auf 65 Jahre anzuhe-\nben, den Altersrücktritt zu flexibilisieren und die Mehrwert-\nsteuer zur Finanzierung der AHV zu erhöhen. \n\nDie berufliche Vorsorge steht unter dem Einfluss der steigen-\nden Lebenserwartung und tiefer erwarteten Anlagerenditen. \nEine Senkung des BVG-Mindestumwandlungssatzes ist da-\nher notwendig. Angesichts der Dringlichkeit der Reform der \nberuflichen Vorsorge beschränkt sich die Vorlage auf die \nwesentlichen Elemente zur Sicherung der Finanzierung, den \nErhalt des Rentenniveaus und eine Verbesserung der Vor-\nsorge von tieferen Einkommen, die insbesondere teilzeitbe-\nschäftigten Frauen zugutekommen soll. Der BVG-Mindest-\numwandlungssatz soll in einem Schritt von 6.8 % auf 6.0 % \ngesenkt werden. Um das Leistungsniveau zu erhalten, soll \nein solidarisch finanzierter Rentenzuschlag ausgezahlt wer-\nden. Dieser Punkt ist äusserst umstritten, da damit Beiträge \nim Umlageverfahren verteilt würden. Andererseits sollen die \nSenkung des Koordinationsabzuges sowie Anpassungen \nder Altersgutschriften die Umwandlungssatzsenkung abfe-\ndern. Das Vernehmlassungsverfahren dauert bis zum 27. \nMärz 2020. Eine Volksabstimmung im Herbst 2020 ist wahr-\nscheinlich. Die BVG-Reform wird frühestens per 1. Januar \n2021 in Kraft treten.\n\nFür das Jahr 2020 hat sich die Pensionskasse AR unter \nanderem folgende Ziele gesetzt:\n • Aktualisierung des internen Kontrollsystems: Evaluierung \n\nTool, Überarbeitung Prozessbeschriebe\n •  Einführung eines Simulationstools für die Versicherten auf \n\nder Webseite der Pensionskasse AR\n •  Prüfung Einführung eines Web-Portals für angeschlossene \n\nArbeitgeber und Versicherte\n •  Ausarbeitung von Vorschlägen zur Weiterentwicklung der \n\nPensionskasse AR sowie einer (Teil-) Revision des Geset-\nzes über die Pensionskasse AR (PKG)\n\nDie Pensionskasse AR wird sich anfangs 2020 dem Ethos \nEngagement Pool Schweiz anschliessen. Dieser sucht im \nNamen der Mitglieder aktiv den dauerhaften Dialog mit dem \nManagement der 150 grössten börsenkotierten Schweizer \nUnternehmen, um sie bezüglich Corporate Governance so-\nwie sozialer und ökologischer Verantwortung zu sensibilisie-\nren.\n\nWelche Themen Sie auch immer interessieren, wir laden Sie \nherzlich ein, unsere Webseite www.pkar.ch zu konsultieren, \nwo wir Sie jeweils über Aktuelles der Pensionskasse AR in-\nformieren. \nFür weitere Auskünfte stehen Ihnen sowohl die Mitarbei-\ntenden der Pensionskasse AR als auch die Mitglieder der \nVerwaltungskommission und der Ausschüsse gerne zur Ver-\nfügung. Wir freuen uns, Sie mittels unseres Jahresberichtes \nüber die wichtigsten Fakten zu informieren. Ich danke Ihnen \nherzlich für Ihr Vertrauen, das Sie der Pensionskasse AR ent-\ngegenbringen und wünsche Ihnen eine interessante Lektüre \nsowie ein gesundes und glückliches Jahr.\n\nNathalie Teta-Ender, Geschäftsführerin\n\n\n\n8 | Jahresbericht 2019 – pkar\n\nJAHRESRECHNUNG\n\nAnhang 31.12.2019 31.12.2018\n\nAKTIVEN in CHF 1'000 in CHF 1'000\n\nVermögensanlagen 6.3 1'173'379 1'042'127\n\nFlüssige Mittel 46'305 40'847\n\nGuthaben 6'335 5'950\n\nObligationen Schweizer Franken 139'064 135'408\n\nObligationen Fremdwährung 173'758 155'439\n\nWandelobligationen 50'096 45'285\n\nDarlehen 5'060 5'060\n\nHypotheken, Hypothekenfonds 16'279 16'831\n\nAktien Schweiz 159'387 145'807\n\nAktien Ausland 254'542 199'983\n\nAlternative Anlagen 6.6 53'874 43'902\n\nImmobilien und Immobilienfonds Schweiz 6.8.3 194'384 176'459\n\nImmobilienfonds Ausland 6.8.3 74'295 71'156\n\nAktive Rechnungsabgrenzung 11 11\n\nTransitorische Aktiven 7.2 11 11\n\nTOTAL AKTIVEN 1'173'390 1'042'138\n\nPASSIVEN in CHF 1'000 in CHF 1'000\n\nVerbindlichkeiten 7'329 15'562\n\nFreizügigkeitsleistungen und Renten 5.9.1 7'209 15'386\n\nAndere Verbindlichkeiten 120 176\n\nPassive Rechnungsabgrenzung 356 421\n\nVorsorgekapitalien und Technische Rückstellungen 1'026'822 973'356\n\nVorsorgekapital Aktive Versicherte 5.2 506'194 497'137\n\nDeckungskapital Renten 5.4 454'053 423'387\n\nTechnische Rückstellungen 5.5 66'575 52'832\n\nWertschwankungsreserve 6.2 138'883 52'799\n\nStand 1.1. 52'799 118'102\n\nBildung/Auflösung Wertschwankungsreserve 6.2 86'084 -65'303\n\nTOTAL PASSIVEN 1'173'390 1'042'138\n\nBILANZ\n\n\n\nJahresbericht 2019 – pkar | 9 \n\nBETRIEBSRECHNUNG\n\nAnhang Rechnung 2019\nin CHF 1'000\n\nRechnung 2018\nin CHF 1'000\n\nOrdentliche und übrige Beiträge und Einlagen 50'847 64'652\n\nBeiträge Arbeitnehmer 7.3 22'928 23'173\n\nBeiträge Arbeitgeber 7.3 23'976 24'311\n\nEinlagen Arbeitgeber/PKAR, Abbuchungen 5.2 -575 13'264\n\nEinlagen freiwillig und vorz. Altersrücktritt 4'518 3'904\n\nEintrittsleistungen 28'959 30'175\n\nFreizügigkeitseinlagen 28'474 29'465\n\nRückzahlung Wohneigentumsförderung 485 710\n\nZufluss aus Beiträgen und Eintrittsleistungen 79'806 94'827\n\nReglementarische Leistungen -35'726 -32'681\n\nAltersrenten -24'284 -22'793\n\nHinterlassenenrenten -3'073 -3'126\n\nScheidungsrenten -64 -44\n\nInvalidenrenten -1'299 -1'688\n\nKapitalleistungen bei Pensionierung -6'563 -4'570\n\nTodesfallsummen/Abfindungen/ Reaktivierungen -443 -460\n\nAustrittsleistungen -33'744 -45'551\n\nFreizügigkeitsleistungen -31'650 -40'973\n\nÜbertragung von zusätzl. Mitteln bei kollektivem Austritt 9.1 0 -2'696\n\nAuszahlungen bei Scheidung -1'252 -1'012\n\nVorbezüge Wohneigentumsförderung -842 -870\n\nAbfluss für Leistungen und Vorbezüge -69'470 -78'232\n\nBildung/Auflösung Vorsorgekapitalien, technische \nRückstellungen -52'848 -36'032\n\nBildung Vorsorgekapital Aktive Versicherte 5.2 -33'238 -41'259\n\nAuflösung aus Todesfällen Aktiver 626 0\n\nAnpassung Deckungskapital Renten 7.4 2'799 13'110\n\nAuflösung/Bildung technische Rückstellungen -13'742 180\n\nVerzinsung Vorsorgekapital Aktive Versicherte  2.0 % \n(Vorjahr 1.75 %) -9'293 -8'063\n\nVersicherungsaufwand 290 -8'935\n\nBeiträge an den Sicherheitsfonds -100 -106\n\nBeitragsfreie Versicherungen -185 -149\n\nEinlagen Pensionskasse AR 5.2 0 -9'086\n\nAbbuchungen Einlagen infolge Austritt 5.2 575 406\n\nErgebnis sonstiger Versicherungsteil -52'558 -44'967\n\nNettoergebnis aus dem Versicherungsteil -42'222 -28'372\n\n\n\n10 | Jahresbericht 2019 – pkar\n\nBETRIEBSRECHNUNG (Fortsetzung)\n\nAnhang Rechnung 2019\nin CHF 1'000\n\nRechnung 2018\nin CHF 1'000\n\nNettoerfolg Bankkonten, Guthaben und  \nGeldmarktanlagen -389 -621\n\nZinsertrag Bankkonten -259 -133\n\nKurserfolg Geldmarktanlagen, Bankkonten,  \nDevisentermingeschäfte\n\n-130 -488\n\nNettoerfolg Obligationen CHF 6.8 3'017 -261\n\nZinsertrag Obligationen CHF 1'224 1'452\n\nKurserfolg Obligationen CHF 1'922 -1'580\n\nVermögenskosten Obligationen CHF -129 -133\n\nNettoerfolg Obligationen Fremdwährung 6.8 11'311 -5'418\n\nZinsertrag Obligationen Fremdwährung 3'707 3'939\n\nKurserfolg Obligationen Fremdwährung 8'030 -8'932\n\nVermögenskosten Obligationen Fremdwährung -426 -425\n\nNettoerfolg Wandelobligationen 6.8 4'633 -3'107\n\nKurserfolg Wandelobligationen 4'850 -2'895\n\nVermögenskosten Wandelobligationen -217 -212\n\nZinsertrag Darlehen 65 65\n\nNettoerfolg Hypotheken, Hypothekenfonds 6.8 126 122\n\nNettoerfolg Aktien Schweiz 39'633 -18'168\n\nDividenden Aktien Schweiz 3'193 2'456\n\nKurserfolg Aktien Schweiz 36'860 -20'222\n\nVermögenskosten Aktien Schweiz -420 -402\n\nNettoerfolg Aktien Ausland 6.8 50'204 -17'489\n\nDividenden Aktien Ausland 4'944 4'254\n\nKurserfolg Aktien Ausland 45'627 -21'407\n\nVermögenskosten Aktien Ausland -367 -336\n\nNettoerfolg Alternative Anlagen 6.8 6'282 2'011\n\nKurserfolg und Erträge Alternative Anlagen 7'346 3'049\n\nVermögenskosten Alternative Anlagen -1'064 -1'038\n\n\n\nJahresbericht 2019 – pkar | 11 \n\nAnhang Rechnung 2019\nin CHF 1'000\n\nRechnung 2018\nin CHF 1'000\n\nNettoerfolg Liegenschaften und Immobilienfonds Schweiz 10'609 4'590\n\nLiegenschaftenertrag 5'756 5'766\n\nLiegenschaftenaufwand -2'342 -2'046\n\nWertberichtigung Liegenschaften 774 580\n\nErtrag Immobilienfonds Schweiz 1'274 1'223\n\nKurserfolg Immobilienfonds Schweiz 5'649 -518\n\nVermögenskosten Immobilienfonds Schweiz -502 -415\n\nNettoerfolg Immobilienfonds Ausland             3'920 2'554\n\nErtrag Immobilienfonds Ausland 1'506 1'310\n\nKurserfolg Immobilienfonds Ausland 3'460 2'268\n\nVermögenskosten Immobilienfonds Ausland -1'046 -1'024\n\nZinsaufwand auf Austrittsleistungen -44 -44\n\nÜbriger Aufwand Vermögensverwaltung -300 -297\n\nNettoergebnis aus Vermögensanlagen 6.8.2 129'067 -36'063\n\nSonstiger Ertrag 7.5 2 1\n\nErtrag aus Dienstleistungen 2 1\n\nVerwaltungsaufwand 7.6 -763 -869\n\nPersonalaufwand, Büroaufwand, Miete, Informatik -693 -778\n\nKosten Revisionsstelle, Experte berufliche Vorsorge -52 -71\n\nKosten Aufsichtsbehörden -18 -20\n\nErtrags-/Aufwandüberschuss vor  \nBildung /Auflösung Wertschwankungsreserve 86'084 -65'303\n\nBildung/Auflösung Wertschwankungsreserve 6.2 -86'084 65'303\n\nErtragsüberschuss 0 0\n\n\n\n12 | Jahresbericht 2019 – pkar\n\n1  Grundlagen und Organisation\n\n1.1  Rechtsform und Zweck\nDie Pensionskasse AR ist eine öffentlich-rechtliche Vorsor-\ngeeinrichtung mit eigener Rechtspersönlichkeit mit Sitz in \nHerisau. Sie betreibt als registrierte Vorsorgeeinrichtung die \nobligatorische und überobligatorische berufliche Vorsorge \nnach dem Bundesgesetz über die berufliche Alters-, Hinter-\nlassenen- und Invalidenvorsorge (BVG). Sie hat den Zweck, \nihre Mitglieder und deren Hinterlassene gegen die wirtschaft-\nlichen Folgen von Alter, Invalidität und Tod zu versichern.\n\n1.2  Registrierung BVG und Sicherheitsfonds\nDie Pensionskasse AR ist im Register für die berufliche Vor-\nsorge unter der Ordnungsnummer AR 4 eingetragen. Alle \nregistrierten Vorsorgeeinrichtungen haben dem Sicherheits-\nfonds Prämien zu entrichten, damit dieser seine Aufgaben \nerfüllen kann (insbesondere Garantie der Leistungen aller \nVersicherten bei Insolvenz einer Vorsorgeeinrichtung).\n\n1.3  Reglemente\n • Pensionskassengesetz vom 19.2.2018 (gültig ab \n\n1.6.2018)\n • Vorsorgereglement vom 25.10.2017 (gültig ab 1.1.2018)\n • Organisationsreglement vom 8.12.2014 (gültig ab \n\n1.1.2015)\n • Anlagereglement vom 12.3.2018 (gültig ab 1.1.2018) und \n\nvom 11.12.2019 (gültig ab 1.1.2020)\n • Rückstellungsreglement vom 6.12.2017 (gültig ab \n\n6.12.2017)\n • Reglement zur Teilliquidation vom 17.9.2014 (gültig ab \n\n1.1.2014)\n • Wahlreglement vom 11.9.2019 (gültig ab 1.12.2019)\n\nInfolge Teilrevision ist die Änderung des Gesetzes der Pensi-\nonskasse AR (PKG) per 1.6.2018 in Kraft getreten. Nachtrag \n1 – Anpassungen infolge Inkraftsetzung PKG – ist gemäss \nBeschluss der Verwaltungskommission vom 4.6.2018 auf \nden 1.1.2018 in Kraft getreten. Nachtrag 2 – Verzinsung \nSparguthaben ist gemäss Beschluss der Verwaltungskom-\nmission vom 12.9.2018 ebenfalls auf den 1.1.2018 in Kraft \ngetreten. Beide Nachträge sind integrierende Bestandteile \nzum Vorsorgereglement. \nDie Verwaltungskommission hat am 11.12.2019 ein Leitbild \nzur Nachhaltigkeit verabschiedet. Basierend auf diesem Leit-\nbild wurden anlagespezifische Grundsätze formuliert und in \ndas Anlagereglement, gültig ab 1.1.2020, aufgenommen. \nEbenso sind auch Anpassungen im Anhang 4 – Richtlinien \nfür die Zusammenarbeit mit den Vermögensverwaltern – er-\nfolgt.\n\nANHANG\n\nDas Wahlreglement wurde für die Ersatzwahl der Arbeitneh-\nmenden-Vertretung des Wahlkreises 4 (Arbeitgeber mit An-\nschlussverträgen) mit Beschluss vom 11.9.2019 durch die \nVerwaltungskommission erlassen.\n\n1.4  Führungsorganisation\n1.4.1  Kantonsrat\nDer Kantonsrat nimmt den Jahresbericht und die Jahres-\nrechnung der Pensionskasse AR jährlich zur Kenntnis.\n\n1.4.2  Paritätische Verwaltungskommission\nDie Verwaltungskommission, bestehend aus je vier Arbeit-\ngeber- und Arbeitnehmervertretern, leitet die Pensions-\nkasse AR und behandelt alle Angelegenheiten, die nicht \nausdrücklich einem anderen Organ vorbehalten sind. Die \nVerwaltungskommission ist unter anderem zuständig für die \nSicherstellung der finanziellen Stabilität der Pensionskasse \nAR, die versicherungstechnischen Geschäfte, die Vermö-\ngensanlagen, die Genehmigung des Jahresberichts und \nJahresrechnung, den Anschluss von Arbeitgebern sowie \nfür die Bezeichnung der Revisionsstelle und des Experten \nfür berufliche Vorsorge. Die Konstituierung der Verwaltungs-\nkommission für die Amtsdauer 2017 bis 2021 erfolgte an-\nlässlich der Sitzung vom 30.5.2017 und 19.6.2019. Zudem \nwurden die Mitglieder des Anlage- und Liegenschaftenaus-\nschusses bestimmt.\n\nvon Amtes wegen:\n • Signer Paul, Regierungsrat, Herisau  \n\n(Präsident seit 1.6.2019 / Wahlkreis 3)\n • Frei Jakob, Regierungsrat, Heiden  \n\n(Präsident bis 31.5.2019 / Wahlkreis 3)\n\nvon den Wahlinstanzen gewählt:\n • Müller-Schoch Margrit, Gemeindepräsidentin, Hundwil \n\n(Wahlkreis 1)\n • Marzoli Yves, Leiter Departement Finanzen Spitalverbund \n\nAR, Herisau (Wahlkreis 2)\n • Walt Alfred, Leiter Finanzen und Personal, Mitglied Ge-\n\nschäftsleitung, AR Informatik AG, Herisau (Wahlkreis 4)\n\nvon den Versicherten gewählt:\n • Mock Stephan, Leiter Arbeitstherapie Psych. Zentrum, \n\nHerisau (Vizepräsident / Wahlkreis 2)\n • Meier Jürgen, Oberstufenlehrer, Herisau (Wahlkreis 1)\n • Lutz Paul-Otto, Geologe Amt für Umwelt, Herisau  \n\n(Wahlkreis 3)\n • Deucher-Albrecht Sigrid, jur. Mitarbeiterin Gemeindever-\n\nwaltung, Herisau (Wahlkreis 4, bis 30.11.2019)\n\n\n\nJahresbericht 2019 – pkar | 13 \n\nDa die amtierende Arbeitnehmendenvertreterin des Wahl-\nkreises 4, Frau Sigrid Deucher, ihr Arbeitsverhältnis bei der \nGemeindeverwaltung Herisau per 30. November 2019 been-\ndet hat und somit aus der Verwaltungskommission der Pen-\nsionskasse AR ausscheidet, ist aufgrund des Fehlens eines \nnachrückenden Kandidaten eine Ersatzwahl für die restliche \nAmtsdauer bis 31. Mai 2021 erforderlich.\nDer Stichentscheid wechselt gemäss Art. 36 Abs. 8 des \nVorsorgereglements jedes Amtsjahr zwischen Präsident und \nVizepräsident. Von Juni 2019 bis Mai 2020 liegt er turnusge-\nmäss beim Vizepräsidenten.\n\nAusschüsse der Verwaltungskommission\n\nAnlageausschuss:\n • Signer Paul, Regierungsrat (Präsident seit 1.6.2019)\n • Frei Jakob, Regierungsrat (Präsident bis 31.5.2019)\n • Meier Jürgen \n • Teta-Ender Nathalie\n • Leuch Jeannette, Partner, invalue ag, St. Gallen (Anlage-\n\nexpertin, nicht stimmberechtigt)\n • Mettler Alfred, SIRIUS Vermögensverwaltung AG, St. Gal-\n\nlen (Anlageexperte seit 1.6.2019, nicht stimmberechtigt)\n\nLiegenschaftenausschuss:\n • Lutz Paul-Otto (Vorsitz)\n • Walt Alfred\n • Reich Thomas\n • Teta-Ender Nathalie (antragsberechtigt)\n • Hilty Hansjörg, Hilty Consulting GmbH, Heiden (Immobili-\n\nenexperte bis 31.5.2019, nicht stimmberechtigt)\n • Hempele Marc, Leiter Liegenschaftenverwaltung, Amt für \n\nImmobilien (nicht stimmberechtigt)\n\n1.4.3  Geschäftsführung / Verwaltung\n • Teta-Ender Nathalie, Geschäftsführerin\n • Loop Markus, Stellvertreter der Geschäftsführerin (Finanz-\n\nbuchhaltung, Versicherte, Renten)\n • Koch Sandra, Sachbearbeiterin (Versicherte, Renten, \n\nFinanzbuchhaltung)\n • Reich Thomas, Spezialist für Immobilienbauprojekte und \n\n-bewirtschaftung\n • Schneiter François, Sachbearbeiter (Versicherte, Renten)\n • Schoch Ursula, Sachbearbeiterin (Versicherte, Renten, \n\nFinanzbuchhaltung)\n\nDie Mitarbeitenden sind im 2019 insgesamt im Umfang von \n414 Stellenprozenten für die Pensionskasse AR tätig gewe-\nsen (Vorjahr 372 Stellenprozente).\n \n\n1.5  Experten, Revisionsstelle, Berater, \n Aufsichtsbehörde\n\nExperte für berufliche Vorsorge\n • Wyss Stephan, Eidg. dipl. Pensionsversicherungsexperte, \n\nPrevanto AG, Zürich\nDer Experte berechnet alljährlich die Rentendeckungska-\npitalien und die Höhe der technischen Rückstellungen. Er \nerstellt periodisch versicherungstechnische Gutachten. Er \nberät ferner die Verwaltungskommission bei der Erarbeitung \nvon Verordnungsänderungen und bei Anpassung oder Er-\nlass der verschiedenen Reglemente und Richtlinien.\n\nRevisionsstelle\n • Poerio Franco, dipl. Wirtschaftsprüfer BDO AG, St. Gallen\n\nDie Revisionsstelle prüft die Jahresrechnung, Alterskonten, \nGeschäftsführung und Vermögensanlage und die Einhaltung \nder Vorschriften über die Loyalität in der Vermögensverwal-\ntung gemäss Gesetz und Verordnung. Sie erstattet jährlich \nBericht an die Organe der Pensionskasse AR.\n\nBerater\n • Leuch Jeannette, Partner, invalue ag, St. Gallen, Anlage-\n\nexpertin und Investment-Controlling\n • Mettler Alfred, SIRIUS Vermögensverwaltung AG,  \n\nSt. Gallen, Anlageexperte seit 1.6.2019\nStimmberechtigt im Anlageausschuss sind je ein Arbeitge-\nber- und Arbeitnehmervertreter sowie die Geschäftsführerin. \nDie Anlageexpertin und ihre Mitarbeitenden der invalue ag \nüberwachen die Tätigkeit der Verwaltungsbanken und unter-\nstützen den Anlageausschuss sowie die Verwaltungskom-\nmission mit Informationen zur Überwachung und Steuerung \nder Vermögensbewirtschaftung. Der Anlageexperte unter-\nstützt den Anlageausschuss fachlich und bei der Entschei-\ndungsfindung von Investitionen. Der Anlageausschuss lässt \nsich zudem von Banken beraten.\n\n • Hilty Hansjörg, Hilty Consulting GmbH, Heiden,  \nImmobilienexperte bis 31.5.2019\n\n •  Hempele Marc, Leiter Liegenschaftenverwaltung,  \nAmt für Immobilien\n\nAnalog des Anlageausschusses setzt sich der Liegen-\nschaftenausschuss aus je einem Arbeitgeber- und einem \nArbeitnehmervertreter sowie dem Spezialisten für Immobili-\nenprojekte und -bewirtschaftung zusammen. Die Geschäfts-\nführerin ist antragsberechtigt. Die Mitglieder werden vom \nexternen Immobilienexperten und vom Leiter der Liegen-\nschaftenverwaltung des Amtes für Immobilien beraten.\n\n\n\n14 | Jahresbericht 2019 – pkar\n\nAufsichtsbehörde\n • Ostschweizer BVG- und Stiftungsaufsicht, St. Gallen\n\nOberaufsichtskommission\n • Oberaufsichtskommission Berufliche Vorsorge (OAK BV), \n\nBern\n\n1.6  Arbeitgeber\nIm Art. 2 Abs. 1 des Vorsorgereglements festgelegtes \nBeitrittsobligatorium für:\n • Angestellte und Behördenmitglieder des Kantons  \n\nAppenzell Ausserrhoden\n • Personal der selbständigen öffentlichen Anstalten des \n\nKantons einschliesslich Spitalverbund Appenzell  \nAusserrhoden und AR Informatik AG\n\n • Lehrende an den Volksschulen\n • Personal von vertraglich angeschlossenen Arbeitgebern, \n\ndie vorwiegend öffentliche Aufgaben im Kanton wahr- \nnehmen\n\nAngeschlossene Arbeitgeber mit Anschlussvertrag sind:\n • Abwasserverband Wald/Schönengrund\n • Appenzeller Volkskundemuseum Stein\n\n2.2  Altersstruktur Aktive Versicherte\n\n2.2.1   Aktive Versicherte nach Altersklassen per 31.12.2019\n\n • Assekuranz AR\n • Bibliotheksverein Herisau\n • Elektra Walzenhausen\n • Forstkorporation Vorderland Reute\n • Historischer Verein Herisau und Umgebung\n • Lehrerinnen- und Lehrerverband Appenzell  \n\nAusserrhoden (LAR)\n • Personal Gemeinde Heiden\n • Personal Gemeinde Herisau\n • Personal Gemeinde Hundwil\n • Personal Gemeinde Lutzenberg\n • Personal Gemeinde Schönengrund\n • Personal Gemeinde Speicher\n • Personal Gemeinde Stein\n • Personal Gemeinde Trogen\n • Personal Gemeinde Urnäsch\n • Personal Gemeinde Walzenhausen\n • Personal Gemeinde Wolfhalden\n • Schule Roth-Haus Teufen\n • Stiftung Altersbetreuung Herisau\n • Stiftung Erbprozent Kultur Herisau\n • Stiftung für appenzellische Volkskunde Stein\n • Verein Kinderbetreuung Herisau\n • Verein Tipiti Bühler\n\n2  Aktive Versicherte und Rentner\n\n2.1 Aktive Versicherte\n\nBestand 31.12.2018 Eintritte Austritte Bestand 31.12.2019 Veränderung\n\nFrauen 2'166 401 419 2'148  - 18\n\nMänner 1'155 159 169 1'145  - 10\n\nTotal 3'321 560 588 3'293  - 28\n\n34\n\n305\n338\n\n0\n\n100\n\n200\n\n300\n\n400\n\n500\n\n600\n\n700\n\nbis Alter 24 Alter 25 bis 34 Alter 35 bis 44 Alter 45 bis 54 Alter 55 bis 69\n\nAnzahl\n\n465\n\n186\n\nFrauen\nMänner\n\n123\n\n486\n\n282\n\n576\n\n498\n\n\n\nJahresbericht 2019 – pkar | 15 \n\n2.2.2  Anzahl Aktive Versicherte je Altersjahr per  31.12.2019\n\n2.3  Entwicklung Aktive Versicherte nach Gruppen\n\nJahr Angestellte nach  \nkantonalem \n\nPersonalrecht\n\nGemeinde- \nangestellte\n\nLehrpersonen \nGemeinden\n\nÜbrige Total Eintritte Austritte\n\n2006 1'472 421 713 289 2'895 389 374\n\n2007 1'513 434 699 279 2'925 413 383\n\n2008 1'550 442 688 287 2'967 466 424\n\n2009 1'589 479 723 285 3'076 462 353\n\n2010 1'608 487 714 286 3'095 407 388\n\n2011 1'648 503 722 308 3'181 479 393\n\n2012 1'669 510 713 325 3'217 458 422\n\n2013 1'679 508 709 357 3'253 496 460\n\n2014 1'739 521 697 347 3'304 498 447\n\n2015 1'774 553 705 346 3'378 538 464\n\n2016 1'767 577 701 363 3'408 504 474\n\n2017 1'702 586 714 362 3'364 505 549\n\n2018 1'665 585 749 322 3'321 603 689\n\n2019 1'609 593 761 330 3'293 560 588\n\n0\n\n20\n\n40\n\n60\n\n80\n\n100\n\n120\n\nAnzahl\n\n20 25 30 35 40 45 50 55 60 65\n\nAlter\n\n69\n\n\n\n16 | Jahresbericht 2019 – pkar\n\n2.  2.4  Rentenbezüger und Rentenbezügerinnen\n\nBezüger nach Rentenarten\n\nRechnung\nBestand\n\n31.12.2018\nZugänge Abgänge Bestand\n\n31.12.2019\nVeränderung\n\nAltersrenten 985 106 27 1'064 + 79\n\n davon männlich 491 42 19 514 + 23\n\n davon weiblich 494 64 8 550 + 56\n\nEhegattenrenten 172 15 11 176 + 4\n\n davon männlich 28 4 2 30 + 2\n\n davon weiblich 144 11 9 146 + 2\n\nRente aus Scheidung 3 2 0 5 + 2\n\n davon männlich 0 0 0 0 + 0\n\n davon weiblich 3 2 0 5 + 2\n\nInvalidenrenten 83 2 12 73  - 10\n\n davon männlich 30 0 4 26  - 4\n\n davon weiblich 53 2 8 47  - 6\n\nKinderrenten 34 8 9 33  - 1\n\n davon männlich 21 5 6 20  - 1\n\n davon weiblich 13 3 3 13 + 0\n\nTotal 1'277 133 59 1'351 + 74\n\n davon männlich 570 51 31 590 + 20\n\n davon weiblich 707 82 28 761 + 54\n\n2.5  Altersstruktur Rentner und Rentnerinnen\n2.5.1  Rentner und Rentnerinnen nach Altersklassen per 31.12.2019\n\nMänner\n\n59\n\n39\n\n0\n\n20\n\n40\n\n60\n\n80\n\n100\n\n120\n\n140\n\n160\n\nAlter bis 59 60 bis 65 66 bis 70 71 bis 75 76 bis 80 über 80\n\n100\n\nFrauen\n\nAnzahl\n\n180\n\n90\n\n200\n\n86\n\n130\n140\n\n98\n\n146\n\n230\n220\n\n155\n\n78\n\n\n\nJahresbericht 2019 – pkar | 17 \n\n2.5.2  Bezüger und Bezügerinnen von Alters- und Ehegattenrenten je Altersjahr\n\n2.6  Entwicklung nach Rentenarten\n\nJahr Altersrenten Invaliden-\nrenten\n\nEhegatten-/ \nKinder-/\n\nScheidungs-\nrente\n\nTotal\n\n2004 382 90 214 686\n\n2005 407 92 200 699\n\n2006 432 97 213 742\n\n2007 453 106 212 771\n\n2008 489 114 219 822\n\n2009 517 117 214 848\n\n2010 542 122 206 870\n\n2011 561 126 202 889\n\n2012 606 126 198 930\n\n2013 644 129 195 968\n\n2014 688 130 205 1'023\n\n2015 730 132 200 1'062\n\n2016 789 138 200 1'127\n\n2017 872 142 205 1'219\n\n2018 985 83 209 1'277\n\n2019 1064 73 214 1'351\n\n2.7  Verhältnis Aktive / Rentner und Rentnerinnen\n\nBestand\n31.12.2018\n\nBestand\n31.12. 2019\n\nAnzahl Aktive Versicherte 3'321 3'293\n\nAnzahl Rentner und Rentnerin-\nnen (ohne Kinderrenten) 1'243 1'318\n\nVerhältnis Aktive / Rentner \nund Rentnerinnen 2.67/1 2.50/1\n\n554540 60 65 70 75 80 85 90 95 10050\n\nAnzahl\n\nAlter\n\n0\n\n10\n\n20\n\n30\n\n40\n\n50\n\n60\n\n70\n\n80\n\n90\n\n\n\n18 | Jahresbericht 2019 – pkar\n\n3  Art der Umsetzung des Zwecks\n\n3.1  Erläuterung des Vorsorgeplans\nDie Pensionskasse AR führt einen umhüllenden Plan. Die \nLeistungen sind im Vorsorgereglement, gültig seit 1.1.2018, \ndetailliert umschrieben. Nachfolgend eine Kurzübersicht der \nLeistungen:\n\nAltersleistungen (Art. 6 Abs. 5, Art. 7 Abs. 4, Art. 9 bis 12)\n • Altersgutschriften und Verzinsung des Altersguthabens\n • Ordentliche Altersrente\n • Vorzeitige Altersrente\n • Teil-Altersrente\n • Aufgeschobene Altersrente\n • Alterskapitaloption\n • AHV-Überbrückungsrente\n • Pensionierten-Kinderrente\n\nInvalidenleistungen (Art. 13 bis 14)\n • Invalidenrente\n • Teil-Invalidenrente\n • Invaliden-Kinderrente\n\nTodesfallleistungen (Art. 15 bis 19)\n • Ehegattenrente\n • Lebenspartnerrente\n • Rente an den geschiedenen Ehegatten\n • Waisenrente\n • Todesfallkapital\n\n3.2  Finanzierung, Finanzierungsmethode\nLeistungen und Finanzierung der Pensionskasse AR beru-\nhen auf dem Beitragsprimat. Die Pensionskasse AR ist auf-\ngrund der finanziellen Lage vollständig ausfinanziert. Es gilt \nsomit der Grundsatz der Vollkapitalisierung.\nDie Gesamtbeiträge setzen sich aus Beiträgen für die Alters-\nleistungen und für die Risikoversicherung zusammen und \nwerden bei den Versicherten und bei den Arbeitgebern ge-\nstaffelt nach Alter in Prozenten der versicherten Besoldung \nerhoben. Die Arbeitgeber leisten neben den Beiträgen für \ndas Alterssparen und für die Risikoversicherung zusätzlich \neinen Verwaltungskostenbeitrag in der Höhe von 0.40 %. \nDie Pensionskasse AR bietet zwei Beitragspläne an. Dem \nBeitragsplan A mit paritätischer Finanzierung sind die An-\ngestellten des Kantons und die Lehrkräfte der Volksschulen \nunterstellt. \nDie angeschlossenen Arbeitgeber können zwischen dem Bei-\ntragsplan A mit paritätischen Beiträgen oder dem Beitrags- \nplan B mit einem Finanzierungsverhältnis von rund 58 % \nzu Lasten der Arbeitgeber und 42 % zu Lasten der Versicher-\nten wählen. Zur Abfederung der im Vorsorgereglement vor-\ngesehenen schrittweisen Senkung des Umwandlungssatzes \nwerden seit 1.1.2018 die Sparbeiträge bis Alter 42 um ins-\ngesamt 1.5 % und ab Alter 43 um 2.5 % des versicherten \nJahreslohnes erhöht. Der Sparprozess beginnt bereits ab \nAlter 18.\nDie Leistungen bei Alterspensionierung richten sich nach \n\n2.8  Alterspyramide\n\n100200\nAnzahl Männer Anzahl Frauen\n\n0 100 200 300 400\n0 – 4\n5 – 9\n\n10 – 14\n15 – 19\n20 – 24\n25 – 29\n30 – 34\n35 – 39\n40 – 44\n45 – 49\n50 – 54\n55 – 59\n60 – 64\n65 – 69\n70 – 74\n75 – 79\n80 – 84\n85 – 89\n90 – 94\n95 – 99\n\n100 – 110\nAlter\n\n300\n\nAktive Altersrenten Invalidenrenten Ehegatten-/\nScheidungsrenten\n\nKinderrenten\n\n\n\nJahresbericht 2019 – pkar | 19 \n\ndem individuell vorhandenen Altersguthaben im Pensionie-\nrungsalter und des entsprechenden Umwandlungssatzes. \nDieser wird im ordentlichen Rücktrittsalter von 6.0 % im Jahr \n2020 bis ins Jahr 2023 schrittweise auf 5.4 % gesenkt.\nFür die Leistungen im Invaliditäts- oder Todesfall bildet das \nvorhandene Altersguthaben zuzüglich Altersgutschriften bis \nAlter 65 inklusive 1.5 % Zins die Grundlage und ein Umwand-\nlungssatz von 5.4 % gelangt zur Anwendung. \nDie versicherte Besoldung gemäss Vorsorgereglement ent-\nspricht dem massgebenden Jahreslohn, vermindert um den \nKoordinationsabzug.\n\n3.3  Weitere Informationen zur Vorsorgetätigkeit\nAm 11.12.2019 hat die Verwaltungskommission beschlos-\nsen, die Altersguthaben der aktiven Versicherten für das Ge-\nschäftsjahr 2019 mit 2.0 % (Vorjahr 1.75 %) anstatt mit dem \nvom Bundesrat festgelegten Mindestzins von 1.0 % (Vorjahr \n1.0 %) zu verzinsen. Damit sollen diese vom guten Anlageer-\ngebnis im Jahr 2019 profitieren, in dem die Pensionskasse \nAR eine erfreuliche Rendite von 12.5 % erwirtschaftet hat. \nMit der Mehrverzinsung im 2019 sollen die aktiven Versicher-\nten, welche von der Umwandlungssatzsenkung bis 2023 be-\ntroffen sind, direkt profitieren. Zudem wird der Ungleichbe-\nhandlung zwischen den aktiven Versicherten und Rentnern \nin den letzten zehn Jahren Rechnung getragen. \nDer maximale Koordinationsabzug betrug im Berichtsjahr \nCHF 24‘885.00 (Vorjahr CHF 24'675.00).\n\n4  Bewertungs- und Rechnungslegungs-\n grundsätze, Stetigkeit\n\n4.1  Bestätigung über Rechnungslegung nach \n Swiss GAAP FER 26\nDie Jahresrechnung entspricht in Darstellung und Bewertung \nder von der Fachkommission für Empfehlungen zur Rech-\nnungslegung (Swiss GAAP FER) erlassenen Richtlinie Nr. 26 \nund vermittelt ein den tatsächlichen Verhältnissen entspre-\nchendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage. Sie \nsteht im Einklang mit den Bestimmungen von Spezialgeset-\nzen der beruflichen Vorsorge.\n\n4.2  Buchführungs- und Bewertungsgrundsätze\nDie Einhaltung der Rechnungslegungsgrundsätze nach Swiss \nGAAP FER 26 verlangt die Anwendung von aktuellen Werten, \nim Wesentlichen von Marktwerten für alle Vermögensanlagen. \nWenn für einen Vermögenswert kein aktueller Wert festgelegt \nwerden kann, gelangt ausnahmsweise der Anschaffungswert \nunter Berücksichtigung erkennbarer Wertveränderungen zur \nAnwendung.\n\nDie Vermögensanlagen wurden wie folgt bewertet:\n\nVermögenswert Bewertung\n\nFlüssige Mittel / Forderungen Nominalwerte\n\nWertschriften (Obligationen, \nWandelobligationen,\nAktien, Anlagefonds,  \nAlternative Anlagen)\n\nKurswerte\n\nFestgelder / Darlehen Nominalwerte\n\nHypotheken Nominalwerte\n\nImmobilien Grundsätzlich Ertragswerte\n\nSonstige Aktiven Nominalwerte\n\nAuf Fremdwährungen lautende Aktiven und Passiven wur-\nden zum Kurs des Stichtags, Aufwendungen und Erträge \nzum jeweiligen Tageskurs umgerechnet.  \n\nÜberbauter Immobilienbesitz wird zum Ertragswert bewer-\ntet. Unbebaute Grundstücke werden zum Kaufpreis inklusiv \nwertvermehrende Investitionen bewertet. Grundlage für die \nErtragsbewertung bildet der aktuelle Sollmietertrag. Sämtli-\nche Liegenschaften der Pensionskasse AR wurden im 2016 \ndurch die Grundstückschätzungsbehörde des Kantons  \nAppenzell Ausserrhoden oder durch das jeweils zuständige \nkantonale Steueramt bewertet. Als Grundlage dienen unter \nanderem die jeweils aktuellen mittleren Kapitalisierungssätze \nfür Mehrfamilienhäuser oder für Geschäfts- und Gewerbe-\nbauten. \nBei den Liegenschaften der Pensionskasse AR erfolgt jähr-\nlich eine Zwischenbewertung unter Anwendung der aktuel-\nlen Kapitalisierungssätze. Um sicherzustellen, dass sich die \nauf den festgelegten Mietzinsen beruhenden Bewertungen \nauch im Rahmen der Marktverhältnisse bewegen, wird alle \nfünf Jahre eine Bewertung sämtlicher Liegenschaften veran-\nlasst. Eine von dieser Bewertung abweichende Festlegung \nwurde für drei Immobilienbeteiligungen (im Miteigentum mit \nanderen Investoren) vorgenommen, indem bei diesen auf \nden neuen Steuerschätzungswert von 2018 abgestellt wird.\n\nDie Bestimmungen zur Kostentransparenz werden gemäss \nWeisung der Oberaufsichtskommission Berufliche Vorsorge \n(OAK) umgesetzt.\n\n\n\n20 | Jahresbericht 2019 – pkar\n\n5.3  Summe der Altersguthaben nach BVG\n\nin CHF 1'000\n\nRechnung 31.12.2019 31.12.2018\n\nAltersguthaben nach BVG \n(Schattenrechnung)\n\n223'178 223'422\n\nBVG-Mindestzinssatz vom \nBundesrat festgelegt\n\n1.00 % 1.00 %\n\n5.4     Veränderung Deckungskapital Renten\n\n in CHF 1'000\n\nBerichtsjahr 2019 2018\n\nStand 1.1. 423'387 403'873\n\nZunahme 30'666 19'514\n\nStand 31.12. 454'053 423'387\n\nVorsorgekapital Aktive   in CHF 1'000\n\nBerichtsjahr 2019 2018\n\nZuflüsse 74'317 89'090\n\nEinlagen freiwillig und vorzeitiger Altersrücktritt 4'518 3'904\n\nFreizügigkeitseingänge bei Eintritt 28'474 29'465\n\nEinlagen Arbeitgeber / PKAR per 1.1.2018 – 13'670\n\nRückzahlungen Wohneigentumsförderung 485 710\n\nAltersgutschriften 40'840 41'341\n\nAbflüsse -41'079 -47'831\n\nKapitalleistungen Pensionierung -6'563 -4'570\n\nTodesfallsummen -197 –\n\nFreizügigkeitsleistungen bei Austritt -31'650 -40'973\n\nAuszahlungen bei Scheidung -1'252 -1'012\n\nVorbezüge Wohneigentumsförderung -842 -870\n\nAbbuchungen Einlagen -575 -406\n\nBildung Vorsorgekapital aus Zu- und Abflüssen  \n(siehe Position Betriebsrechnung) 33'238 41'259\n\nVerzinsung Vorsorgekapitalien 2.00 % (Vorjahr 1.75 %) 9'293 8'063\n\nFreigewordenes Kapital aus Todesfällen -537 –\n\nÜbertrag auf Deckungskapital Renten -32'937 -32'401\n\nZunahme Vorsorgekapital Aktive 9'057 16'921\n\nVeränderung Vorsorgekapital Aktive in CHF 1'000\n\nBerichtsjahr 2019 2018\n\nStand 1.1. 497'137 480'216\n\nZunahme 9'057 16'921\n\nStand 31.12. 506'194 497'137\n\n5  Versicherungstechnische Risiken / \n Risikodeckung / Deckungsgrad\n\n5.1  Art der Risikodeckung, Rückversicherung\nDie Pensionskasse AR ist voll autonom. Sie trägt die ver-\nsicherungstechnischen Risiken für Alter, Tod und Invalidität \nselbst.\n\n5.2  Entwicklung Vorsorgekapital Aktive Versicherte\n\nGemäss Gesetz über die Pensionskasse AR haben die an-\ngeschlossenen Arbeitgeber sowie die Pensionskasse AR \nper 1. Januar 2018 eine einmalige Einlage von insgesamt \nCHF 13.7 Mio. zur Minderung der künftigen Altersrenten-\neinbussen geleistet. Der Erwerb der vollen Gutschrift erfolgt \nüber 60 Monate. Bei vorzeitiger Pensionierung, Bezug des \nAlterskapitals oder Austritt verfallen die zu diesem Zeitpunkt \nnoch nicht erworbenen Teilbeträge durch Abbuchungen der \nEinlagen der Pensionskasse AR.\n\nDie Vorsorgekapitalien der aktiven Versicherten wurden für \ndas Geschäftsjahr 2019 mit 2.0 % (Vorjahr 1.75 %) und somit \nhöher als mit dem vom Bundesrat festgelegten Mindestzins \nvon 1.0 % (Vorjahr 1.0 %) verzinst. Die Verwaltungskommis-\nsion legt die Zinssätze jährlich aufgrund der finanziellen Lage \nder Pensionskasse AR fest.\n\n\n\nJahresbericht 2019 – pkar | 21 \n\nBei der Berechnung des Deckungskapitals per 31.12.2019 \nkommt gemäss Rückstellungsreglement der technische \nZinssatz von 1.5 % zur Anwendung.  \n\n5.5  Zusammensetzung, Entwicklung und \n Erläuterung der technischen Rückstellungen\nBei den nachstehenden technischen Rückstellungen wurde \nper 31.12.2019 der technische Zinssatz von 1.5 % sowie die \nRückstellungspolitik unter Anwendung des Rückstellungs-\nreglements berücksichtigt. \n\nTechnische \nRückstellungen             in CHF 1'000\n\nRechnung 31.12.2019 31.12.2018\n\nVerstärkung für Langlebigkeit \nRentner bei VZ 2015\nZuschlag 1.5 % (Vorjahr bei  \nVZ 2015 1.0 %) 6'811 4'234\n\nVersicherungsrisiken Rentner 3'339 3'130\n\nLanglebigkeit Aktive  \nVersicherte Zuschlag 1.5 % \n(Vorjahr 1.0 %) 4'866 3'197\n\nRückstellung versicherungs-\ntechnischer Umwandlungs-\nsatz / Umwandlungssatz \ngemäss Vorsorgereglement 39'780 31'536\n\nVersicherungsrisiken Aktive \nVersicherte 5'867 5'075\n\nPendente Invaliditätsfälle 5'912 5'660\n\nTotal 66'575 52'832\n\n5.7 Technische Grundlagen\nDie versicherungstechnischen Berechnungen basieren per \n31.12.2019 auf den folgenden Grundlagen:\n • Technischer Zinssatz 1.5 % (Vorjahr 1.75 %)\n • Technische Grundlagen der Pensionskasse der Stadt  \n\nZürich, VZ 2015, Periodentafel 2017\n • Verstärkung von 1.5 % (Vorjahr 1.0 %) für die Zunahme \n\nder Lebenserwartung der Rentnerinnen und Rentner \nsowie der Aktivversicherten ab Alter 50\n\n5.8 Änderung von technischen Grundlagen \n und Annahmen\nSiehe Abschnitt 5.7.\n\n5.9  Deckungsgrad\n5.9.1  Deckungsgradberechnung nach Art. 44 BVV 2\nDer Deckungsgrad der Vorsorgeeinrichtung wird wie folgt \ndefiniert: \n\nDeckungsgrad in %     =\n\nWobei für das verfügbare Vermögen gilt:\nDie gesamten Aktiven per Bilanzstichtag zu Marktwerten bi-\nlanziert, vermindert um Verbindlichkeiten und passive Rech-\nnungsabgrenzungen und nicht-technische Rückstellungen. \nDie Wertschwankungsreserve ist dem verfügbaren Vorsor-\ngevermögen zuzurechnen.\n\nWobei für das notwendige Vorsorgekapital gilt:\nVersicherungstechnisch notwendige Vorsorgekapitalien per \nBilanzstichtag einschliesslich notwendiger Verstärkungen \nund technischer Rückstellungen.\nIst der so berechnete Deckungsgrad kleiner als 100 %, liegt \neine Unterdeckung im Sinne der bundesrechtlichen Verord-\nnung vor.\n\n5.6  Ergebnis des letzten versicherungstechnischen\n  Gutachtens\nDer Experte für berufliche Vorsorge erstellt mindestens \nalle drei Jahre ein versicherungstechnisches Gutachten. \nDie letzte Expertise ist vom Experten für berufliche Vor-\nsorge, Stephan Wyss der Prevanto AG, im Frühjahr 2017 \nper 31.12.2016 erfolgt. Für die Berechnung der Rentende-\nckungskapitalien wurde gemäss Rückstellungsreglement der \ntechnische Zinssatz von 2.0 % und die Grundlagen VZ 2010, \nPeriodentafel 2012, mit einem Zuschlag von 2.5 % (Zunah-\nme Lebenserwartung Rentner) für fünf vergangene Jahre seit \nVorliegen der Grundlagentafeln verwendet. Die finanziellen \nAuswirkungen der Senkung des technischen Zinssatzes per \n31.12.2017 von 2.0 % auf 1.75 % sind per Bilanzstichtag \n31.12.2016 mit einer entsprechenden technischen Rückstel-\nlung berücksichtigt worden. Die nächste Expertise erfolgt im \nFrühjahr 2020 per 31.12.2019.\n\nPrüfungsergebnis per 31.12.2016\n1.  Die finanzielle Sicherheit der Pensionskasse AR ist auf-\n\ngrund des Deckungsgrads von 100.8 % gewährleistet. \nDie Pensionskasse bietet Sicherheit dafür, dass sie ihre \nVerpflichtungen erfüllen kann.\n\nVerfügbares Vermögen x 100\n\nNotwendiges Vorsorgekapital\n\n2.  Die Sanierungsfähigkeit der Pensionskasse AR ist knapp \ndurchschnittlich.\n\n3.  Die reglementarischen versicherungstechnischen Bestim-\nmungen über die Leistungen und die Finanzierung wur-\nden per 1. Januar 2017 geändert (Nachträge zum Vorsor-\ngereglement). Sie entsprechen weiterhin den gesetzlichen \nVorschriften.\n\n4.  Die Beiträge reichen aus, um die Vorsorgeleistungen zu \nfinanzieren.\n\n5.  Aufgrund des Verhältnisses zwischen erwarteter Anla-\ngerendite und erwarteter Sollrendite und der in der Ver-\ngangenheit stabilen Bestandesentwicklung darf davon \nausgegangen werden, dass sich die Pensionskasse AR \nsolide weiterentwickelt.\n\n\n\n22 | Jahresbericht 2019 – pkar\n\n5.9.2 Entwicklung des Deckungsgrads\n\nBerechnung Deckungsgrad         in CHF 1'000\n\nBerichtsjahr 2019 2018\n\nGesamte Aktiven zu Marktwerten\n– Verbindlichkeiten\n– Passive Rechnungsabgrenzung\n\n1'173'390\n-7'329\n\n-356\n\n1'042'138\n-15'562\n\n-421\n\nVerfügbares Vermögen 1'165'705 1'026'155\n\nVorsorgekapital Aktive Versicherte\nDeckungskapital Renten\nVersicherungstechn. Rücklagen\n\n506'194\n454'053\n66'575\n\n497'137\n423'387\n52'832\n\nNotwendiges Vorsorgekapital 1'026'822 973'356\n\nÜberdeckung 138'883 52'799\n\nDeckungsgrad in % 113.5 % 105.4 %\n\nTechnischer Zins 1.50 % 1.75 %\n\nDie Anlagerendite im 2019 lag mit 12.5 % deutlich über der \nnotwendigen Sollrendite von 1.7 %. Die Sollrendite berück-\nsichtigt die Kosten für die Verzinsung der Altersguthaben \nund der Rentendeckungskapitalien sowie für den Aufbau der \ntechnischen Rückstellungen. Die Zunahme des Deckungs-\ngrades lässt sich hauptsächlich mit dem Anlageergebnis er-\nklären.\n\n108.5%\n\n101.1% 102.7%\n107.2%\n\n101.0% 100.8%\n\n20%\n\n40%\n\n60%\n\n80%\n\n100%\n\n120%\n\n0%\n\n2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017\n\n104.5%\n\n112.6%\n\n2018\n\n105.4%\n\n2019\n\n113.5%\n\n\n\nJahresbericht 2019 – pkar | 23 \n\n6  Erläuterung der Vermögensanlage und des \n Netto-Ergebnisses aus der Vermögensanlage\n\n6.1  Organisation der Anlagetätigkeit, \n Anlagereglement\nDie Verantwortung für die Vermögensverwaltung liegt bei der \nVerwaltungskommission. Sie erlässt das Anlagereglement \nund legt die Anlagestrategie für die Vermögensanlage fest. \nDas Vermögen der Kasse ist zinstragend und sicher anzu-\nlegen, wobei einer angemessenen Verteilung der Risiken \nRechnung zu tragen ist. Für die Umsetzung der Anlage-\nstrategie ist der von der Verwaltungskommission gewählte \nAnlageausschuss verantwortlich. Des Weiteren sind Banken \nmit Vermögensverwaltungsaufträgen in spezifischen Anla-\ngekategorien beauftragt. Die Beratung zur Festlegung der \naktuell gültigen Anlagestrategie erfolgte durch die c-alm AG,  \nSt. Gallen und die invalue ag, St. Gallen. \nDie Credit Suisse ist als Global Custodian für die Pensions-\nkasse AR beauftragt. Die Global Custody Lösung gewähr-\nleistet den täglichen Zugriff auf die Daten via Online-Tool. Zu-\ndem wird das Führungsorgan monatlich zielgerichtet mittels \nInvestment-Reporting informiert. Der jährliche TER-Nach-\nweis für die Pensionskasse AR erstellt die Credit Suisse. Die \nWertschriftenbuchhaltung wird auch vom Global Custodian \nsichergestellt.\nDer Anlageausschuss ist verantwortlich für die Umsetzung \nder Anlagestrategie und damit die taktische Steuerung sowie \ndie Auswahl der Vermögensverwaltungsmandate. Er nimmt \nmonatlich Kenntnis von der Gesamtvermögensentwicklung \nsowie den Ergebnissen der einzelnen Anlagegruppen und \nvergleicht die erzielten Renditen mit den entsprechenden \nBenchmarks. \n\nDie invalue ag unterstützt den Anlageausschuss und die \nVerwaltungskommission bei der Überwachung und mit un-\nabhängigen Informationen zur Steuerung der Vermögens-\nbewirtschaftung. Sie ist für das Investment-Controlling der \nPensionskasse AR zuständig. In Ergänzung zum Invest-\nment-Reporting der Credit Suisse wird quartalsweise ein \nMonitoring Bericht sowie ein konzentrierter Jahresbericht \nzur Verfügung gestellt. Die SIRIUS Vermögensverwaltung AG \nunterstützt den Anlageausschuss fachlich und bei der Ent-\nscheidungsfindung von Investitionen. \n\nMit folgenden Banken hat die Pensionskasse AR ein Vermö-\ngensverwaltungsmandat abgeschlossen: \n • St. Galler Kantonalbank  \n\nObligationen CHF, Aktien Schweiz IsoPro\n • Vontobel Asset Management AG (ehemals Vescore AG)  \n\nObligationen CHF\nDie mit den Vermögensanlagen beauftragten Institute unter-\nstehen der schweizerischen Finanzmarktaufsicht und sind \ngemäss Weisung der Oberaufsichtskommission zugelassen.\n\n6.2  Zielgrösse und Berechnung der \n Wertschwankungsreserve\nDas Rückstellungsreglement legt die Zielgrösse der Wert-\nschwankungsreserve nach einem finanzökonomischen An- \nsatz fest. Die Zusammensetzung der Anlagen gemäss Anla-\ngestrategie und die historischen Volatilitäten bilden die Eck-\nwerte für die Berechnung der Wertschwankungsreserve. Der \nExperte für berufliche Vorsorge bezieht ferner die Sollrendite \nvon 1.7 % ein und es wird ein Sicherheitsniveau von 98 % \nsowie ein Zeithorizont von zwei Jahren zugrunde gelegt.\n\nWertschwankungsreserve              in CHF 1'000\n\nBerichtsjahr 2019 2018\n\nStand Wertschwankungsreserve am 1.1. 52'799 118'102\n\nZuweisung zu Lasten / zu Gunsten der Betriebsrechnung 86'084 -65'303\n\nWertschwankungsreserve gemäss Bilanz am 31.12. 138'883 52'799\n\nBetrag der Zielgrösse der Wertschwankungsreserve 193'043 172'284\n\nReservedefizit bei der Wertschwankungsreserve 54'160 119'485\n\nTotal der Vorsorgekapitalien und der technischen Reserven 1'026'822 973'356\n\nGebuchte Wertschwankungsreserve in % der Vorsorgekapitalien und der  \ntechnischen Reserven 13.5 % 5.4 %\n\nZielgrösse der Wertschwankungsreserve in % der Vorsorgekapitalien  \nund der technischen Reserven 18.8 % 17.7 %\n\n\n\n24 | Jahresbericht 2019 – pkar\n\n6.3 Darstellung der Vermögensanlagen nach  Anlagekategorien\n\nAnlagekategorie\nRechnung 31.12.2018 31.12.2019\n\nTaktische \nBandbreiten \nder Anlage-\n\nstrategie\n\n  Max.\nBVV 2\n\nMio. CHF in % Mio. CHF in %\n\nFlüssige Mittel, Guthaben, \nDevisentermingeschäfte 47 4 % 53 4 % 0 % – 12 %\n\nObligationen in CHF\nFestgelder, Darlehen\nHypotheken, Hypothekenfonds\n\n135\n5\n\n17\n\n13 %\n1 %\n2 %\n\n139\n5\n\n16\n\n12 %\n1 %\n1 %\n\n11 % – 27 %\n50 %\n\nObligationen Fremdwährung 155 15% 174 15% 4 % – 24 %\n\nWandelobligationen 45 4% 50 4% 0 % – 10 %\n\nAktien Schweiz\nAktien Ausland\n\n146\n200\n\n14 %\n19 %\n\n159\n255\n\n14 %\n22 %\n\n8 % – 18 %\n11 % – 23 %\n\n50 %\n\nAlternative Anlagen 44 4 % 54 5 % 0 % – 12 % 15 %\n\nImmobilien und Immobilienfonds \nSchweiz 177 17 % 194 16 % 10 % – 22 %\n\n30 %\n\nImmobilienfonds Ausland 71 7% 74 6% 0 % – 10 %\n\nTotal 1'042 100 % 1'173 100 %\n\ndavon in Schweizer Franken\ndavon in Fremdwährungen\n\n796\n246\n\n76.4 %\n23.6 %\n\n845\n328\n\n72.0 %\n28.0 % max. 30 %\n\nDie Anlagestrategie, Bandbreiten und Anlagelimiten nach der \nVerordnung über die berufliche Alters-, Hinterlassenen- und \nInvalidenvorsorge (BVV 2) sind per Stichtag 31.12.2019 ein-\ngehalten. \n\n\n\nJahresbericht 2019 – pkar | 25 \n\n6.4  Vermögensstruktur 31.12. 2019\n\nImmobilien, Immofonds 23%\n\nAlternative Anlagen 5%\n\nAktien 35%\nWandelobligationen 4%\n\nObligationen, Darlehen 27%\n\nFlüssige Mittel, Geldmarkt 5%\n\nHypotheken 1%\n\n6.5  Laufende derivative Finanzinstrumente \n am 31.12.2019\n\nAufgrund der Rechnungslegungsvorschriften sind die deriva-\ntiven Anlageinstrumente wie folgt aufzulisten:\n\nDevisentermingeschäfte\nRechnung Gegenwert\n\n in CHF\nBewertung in CHF\n\nper 31.12.2019\n\nunrealisierter  \nGewinn (+) / Verlust (-)\n\nper 31.12.2019\n\nVerkauf USD 10'000'000 Val. 2.3.2020 9'826'950 9'645'544 181'406\n\nDevisenkurse 0.982695 0.964554\n\nVerkauf USD 10'000'000 Val. 9.3.2020 9'818'250 9'640'750 177'500\n\nDevisenkurse 0.981825 0.964075\n\nVerkauf USD 10'000'000 Val. 19.3.2020 9'760'750 9'633'794 126'956\n\nDevisenkurse 0.976075 0.963379\n\nVerkauf EURO 10'000'000 Val. 3.2.2020 11'013'890 10'868'822 145'068\n\nDevisenkurse 1.101389 1.086882\n\nVerkauf EURO 10'000'000 Val. 14.4.2020 10'903'000 10'862'492 40'508\n\nDevisenkurse 1.090300 1.086249\n\nVerkauf EURO 10'000'000 Val. 20.4.2020 10'942'000 10'861'981 80'019\n\nDevisenkurse 1.094200 1.086198\n\nTotal 62'264'840 61'513'383 751'457\n\n\n\n26 | Jahresbericht 2019 – pkar\n\n6.6 Offene Kapitalzusagen\nBei der Position Alternative Anlagen von CHF 53.9 Mio. \n(Vorjahr CHF 43.9 Mio.) bestehen zusätzliche vertragliche \nVerpflichtungen über künftige Beteiligungen im Infrastruk-\ntur-Bereich im Umfang von CHF 5.1 Mio., USD 3.2 Mio. und \nEUR 5.3 Mio. Zudem bestehen vertragliche Verpflichtungen \nim Bereich Private Equity von CHF 3.6 Mio., EUR 0.7 Mio.  \nund USD 8.5 Mio. Die Alternativen Anlagen liegen auch un-\nter Berücksichtigung dieser Engagements in der taktischen \nBandbreite (0 – 12 %) gemäss Anlagestrategie.\n\n6.7  Wertpapiere unter Securities Lending\nBei den Direktanlagen wird auf die Ausleihung von Wert-\nschriften (Securities Lending) verzichtet, weil für den Anlage-\nausschuss die erzielbaren – sehr bescheidenen – Erträge die \ndamit verbundenen Risiken nicht rechtfertigen.\n\n6.8  Erläuterung des Nettoergebnisses aus \n Vermögensanlage\n6.8.1 Erläuterungen zu den Ergebnissen der \n Anlagegruppen\nDas Börsenjahr 2019 startete unter schlechten Vorausset-\nzungen. Der immer heftiger werdende Handelsdisput zwi-\nschen USA und China sowie die Anhebung der Leitzinsen \ndurch die US-Notenbank führten zu einem Vertrauensverlust \nder Investoren und einer deutlichen Korrektur der globa-\nlen Aktienmärkte im vierten Quartal 2018. Die im Vergleich \nzu den langfristigen Anleihen hohen Zinsen für kurzfristige \nUS-Staatsanleihen hatten Rezessionsängste geweckt.\nUnter diesen Voraussetzungen war der starke Zuwachs an \nden globalen Aktienmärkten im 2019 überraschend. Die \nKurssteigerungen führten die gängigen Aktienindices per  \nJahresende auf ein Kursniveau, das gegen 25.5 % für die  \nIndustrieländer – und im Fall der Schwellenländer gegen  \n16.5 % – höher lag als zu Jahresbeginn. Die Devisenmärk-\nte waren nach wie vor von der anhaltenden relativen Stärke \ndes US-Dollars geprägt. Noch stärker entwickelte sich 2019 \njedoch der CHF. Zu diesem verlor der EUR gegenüber Jah-\nresbeginn rund 3.5 %, der USD etwa 1.6 %. Das Wirtschafts-\nwachstum zeigte sich in den USA stabil, im Euroraum verlor \nes an Schwung. Auch China zeigte 2019 das schwächste \nWachstum seit 28 Jahren. In der Schweiz gewann die Kon-\njunktur 2019 nach zwei schwachen Quartalen in der zweiten \nJahreshälfte wieder an Fahrt.\nFür die Pensionskasse AR endete das Anlagejahr 2019 mit \neiner positiven Rendite von netto 12.4 % / brutto 12.5 % \n(Vorjahr netto -3.5 % / brutto -3.4 %). Damit liegt das Net-\ntoergebnis um 0.3 % (Vorjahr Rückstand von 0.8 %) höher \nals das Ergebnis der von der Verwaltungskommission de-\nfinierten Anlagestrategie von 12.1 %. Das Durchschnittser-\ngebnis einer grossen Anzahl privater und öffentlich-rechtli-\ncher Schweizer Pensionskassen lag gemäss den Schweizer \nPensionskassenindices im 2019 bei 11.1 % (UBS PK Perfor-\nmance-Index) und 11.5 % (Credit Suisse PK-Index). Damit \nverbuchten die Vorsorgeeinrichtungen ihr bestes Ergebnis \nseit der Finanzkrise im 2008.\nDie Schweizer Nationalbank hat den Leitzins für Guthaben \nauf Girokonten am 15.1.2015 als Folge der Aufgabe der Eu-\nro-Kursuntergrenze auf -0.75 % gesenkt und seither nicht \nwieder angehoben. Per Ende 2019 lagen die CHF-Zinsen \n\nnoch tiefer als Ende 2018 und waren in allen Laufzeitenseg-\nmenten bis 30 Jahre negativ. Der erneute Zinsrückgang hat \nim 2019 zur positiven Rendite der festverzinslichen Anlagen \nbeigetragen. Im Zuge der Zinssenkungen der US-Notenbank \nin der zweiten Jahreshälfte 2019 und der Erholung der Akti-\nenmärkte verschwanden die Rezessionsängste zusehends. \nEine konjunkturelle Erholung könnte dazu führen, dass die \nZentralbanken die Leitzinsen nicht weiter reduzieren bzw. \netwas anheben. Bei einem Zinsanstieg muss bei festverzins-\nlichen Anlagen mit Kursverlusten gerechnet werden. Je nach \nAusmass der Zinsanpassungen würden, wie auch in 2018 \nund 2019, auch andere Anlageklassen wie z.B. Immobilien-\nfondsanlagen darauf reagieren. Negativ auswirken könnten \nsich unter anderem hohe Fremdkapitalquoten, die stärkere \nAbdiskontierung künftiger Erträge sowie die sinkende Attrak-\ntivität relativ zu anderen Anlagekategorien. Wäre ein Zinsan-\nstieg jedoch die Folge einer nachhaltigen Verbesserung der \nwirtschaftlichen Lage, ist denkbar, dass Immobilien- und Ak-\ntienmärkte von einer positiven Dynamik profitierten.\nDie Anlagegruppe Immobilien besteht bei der Pensionskasse \nAR aus direkten (eigene Liegenschaften) und indirekten (Im-\nmobilienanlagestiftungen und -fonds Schweiz und Ausland) \nAnlagen. Die kotierten indirekten Immobilienfonds konnten, \nauch zum Teil als Konsequenz der Zinssenkung, eine Ren-\ndite im zweistelligen Bereich bei 14.8 % ausweisen. Nicht \nkotierte Immobilien (eigene Liegenschaften und Anlagestif-\ntungen) hingegen erreichten eine Rendite von 3.5 % bzw. \n3.9 %. Auf dem schweizerischen Immobilienmarkt ist der \nprozentuale Anteil der leer stehenden Wohnungen am Ge-\nsamtwohnungsbestand in den letzten 10 Jahren gestiegen \nund hat den höchsten Wert seit Ende der 90er Jahre erreicht. \nEine weitere Verschlechterung des Angebots- / Nachfrage-\nverhältnisses im Liegenschaftenmarkt oder ein substanzieller \nZinsanstieg könnte auch bei direkten Immobilienanlagen zu \nBewertungskorrekturen führen.\nDas Ergebnis der Aktien (Schweiz und Ausland) der Pen-\nsionskasse AR war mit der Marktrendite vergleichbar und \nleistete den höchsten Beitrag zur Gesamtrendite 2019. Nen-\nnenswert ist auch die Rendite der alternativen Anlagen von \n13.2 %, welche aufgrund der Positionierungen in den Berei-\nchen Gold, Energie und Infrastruktur die strategische Vorga-\nbe übertreffen konnte.\nNach dem hervorragenden Ergebnis in 2019 stellt sich die \nFrage: Wie weiter? Die im historischen Vergleich sehr hohen \nBewertungsniveaus bei den Aktien, aber auch bei anderen \nAnlageklassen wie den Immobilien, erhöhen die Anfälligkeit \nauf negative Ausschläge. Auch wenn der Handelsstreit zwi-\nschen China und den USA in den Hintergrund gerückt ist, \nkönnten Themen wie der Brexit, die US-Wahlen oder Zins-\nanstiege in 2020 zu Verunsicherungen und in der Folge zu \nKurskorrekturen führen.\n\n\n\nJahresbericht 2019 – pkar | 27 \n\n6.8.2  Renditeausweis des Gesamtvermögens und  \n der Anlagegruppen\n\nAnlagegruppe\n\nRechnung\n\nAnteil am  \nVermögen in % \nper 31.12.2019\n\nWert in\nMio. CHF \n\nper 31.12.2019\n\nWert in\nMio. CHF\n\nper 31.12.2018\n\nRendite \n2019\n\nRendite \n2018\n\nGesamtrendite 100.0 % 1'173.4 1'042.1 12.5 % -3.4 %\n\nLiquidität 4.3 % 50.2 1) 43.2 -1.1 % -1.9 %\n\nFestverzinsliche Anlagen\n Obligationen in CHF\n Obligationen Fremdwährungen\n Darlehen\n Hypotheken, Hypofonds\n Wandelobligationen\n\n33.0 %\n12.1 %\n14.8 %\n0.4 %\n1.4 %\n4.3 %\n\n386.7\n141.4\n173.8\n\n5.1\n16.3\n50.1\n\n1)\n\n361.6\n139.0\n155.4\n\n5.1\n16.8\n45.3\n\n5.4 %\n2.1 %\n7.3 %\n1.3 %\n0.8 %\n\n10.6 %\n\n-2.2 %\n-0.1 %\n-3.2 %\n1.3 %\n0.7 %\n\n-6.1 %\n\nAktienanlagen\n Aktien Schweiz\n Aktien Ausland\n\n35.3 %\n13.6 %\n21.7 %\n\n413.9\n159.4\n254.5\n\n1)\n\n345.8\n145.8\n200.0\n\n27 %\n30.5 %\n25.0 %\n\n-9.4 %\n-11.3 %\n-8.0 %\n\nAlternative Anlagen 4.6 % 53.9 43.9 13.2 % 0.8 %\n\nEigene Liegenschaften 10.8 % 127.1 115.5 3.5 % 3.8 % \n\nImmobilienfonds/AST Schweiz 5.7 % 67.3 60.9 10.1 % 0.6 %\n\nImmobilienfonds Ausland 6.3 % 74.3 71.2 5.5 % 3.7 %\n\n1)   Diese Bestandeswerte können gegenüber dem Ausweis in der Bilanz abweichen, da die Liquidität aus den Verwaltungs-\nmandaten für die Performancemessung in den entsprechenden Anlagegruppen enthalten ist.\n\n      \n\n\n\n28 | Jahresbericht 2019 – pkar\n\n6.8.3  Erläuterungen zu den Liegenschaften\nDie Hypothekarzinsen bewegen sich weiterhin auf sehr tie-\nfem Niveau und haben sich auf einem historischen Tiefstand \nstabilisiert. Dies bedeutet, dass auch der Referenzzinssatz \nvoraussichtlich noch über längere Zeit auf dem heutigen Ni-\nveau von 1.5 % verbleiben wird. Im Geschäftsjahr mussten \nkeine Mietzinssenkungen aufgrund eines veränderten Refe-\nrenzzinssatzes vorgenommen werden. \nDort, wo Sanierungen und Erneuerungen mit wertvermeh-\nrenden Anteilen umgesetzt wurden, konnten die Mietzinse \nzum Teil direkt und zum grösseren Teil im Zusammenhang \nmit Wiedervermietungen erhöht werden. Diese geplanten Er-\nhöhungen sind ein langfristiger Prozess und verlangen, dass \ndie errechneten Sollmietzinse bei den Wiedervermietungen \nvon der Liegenschaftenverwaltung konsequent umgesetzt \nwerden.\nAufgrund der Zwischenbewertungen ergab sich in der Sum-\nme ein Buchgewinn von rund CHF 774'000.00, welcher die \nEinnahmen im Geschäftsjahr entsprechend erhöht. Ande-\nrerseits sind für die Sanierung der Liegenschaft Stofel 2/4, \nTeufen (1. Etappe), ausserordentliche Aufwendungen von ca. \nCHF 760'000.00 entstanden. Dieser ungefähre Ausgleich \nführt dazu, dass sich die durchschnittliche Nettorendite mit \n3.5 % im langfristig prognostizierten Rahmen bewegt.\n\nBei der Zentrumsüberbauung in Wittenbach geht es mit \nden Bauarbeiten zügig voran. Beim 5-geschossigen Wohn-\nhaus (Adlerweg 1) steht die Fertigstellung kurz bevor. Die \n15 Wohnungen sind bereits alle vermietet und werden per  \nApril 2020 bezogen. Diese unerwartet frühe Fertigstellung mit \nVollvermietung ergibt für das nächste Geschäftsjahr eine will-\nkommene und unvorhergesehene Zusatzeinnahme von ca.  \nCHF  230'000.00 Die Fertigstellung der Häuser Adlerweg 2 \nund 4 wird gemäss Bauprogramm im Spätherbst 2020 erfol-\ngen. Auch für diese beiden Wohnhäuser konnten bereits für \nsämtliche Wohnungen Mietverträge abgeschlossen werden. \nIm Stofel 2/4, Teufen, wurde die erste Sanierungs- und Er-\nneuerungs-Etappe mit einem Kostenaufwand von rund  \nCHF 760'000.00 abgeschlossen. Diese umfasste die Ver-\ngrösserung der Balkone, den Ersatz der Fenster und Raffla-\nmellenstoren sowie den Einbau von zusätzlichen Windschutz-\nverglasungen und Sonnenstoren. Im nächsten Geschäftsjahr \nerfolgt die Umsetzung der zweiten Sanierungs- und Erneu-\nerungsetappe mit einem Kostenaufwand von nochmals ca. \nCHF  750'000.00. Im Wesentlichen werden dabei zwei neue \nLiftanlagen vom Garagenniveau bis ins dritte Obergeschoss \nrealisiert.\n\nObjekt\nRechnung\n\nBuchwert\n31.12.2019\n\nin CHF\n\nBuchwert\n31.12.2018\n\nin CHF\n\nMFH Weiherwies 412, Grub 1'963'000.00 2'145'000.00\n\nMFH Obere Wilenhalde 1 + 3, Herisau 3'416'000.00 3'233'000.00\n\nMFH Bleichestr. 6/8, Herisau 3'003'000.00 3'003'000.00\n\nMFH Rietwisstr. 32 + 34, Herisau 4'554'000.00 4'532'000.00\n\nMFH Badstr. 9, Heiden 4'236'000.00 4'251'000.00\n\nMFH Ebni, Teufen 2'326'000.00 2'324'000.00\n\nMFH St.Gallerstr. 53 + 55, Rehetobel 3'911'000.00 3'790'000.00\n\nMFH Stofel 2 + 4, Teufen 6'419'000.00 6'105'000.00\n\nMFH Gerbestr. 1, Heiden 4'127'000.00 4'127'000.00\n\nMFH Lehnstr. 92 + 92a, St. Gallen 13'189'120.00 13'141'520.00\n\nMFH Torackerpark, Herisau 11'139'000.00 11'025'000.00\n\nMFH St. Gallerstr. 57, Rehetobel 6'079'000.00 6'362'000.00\n\nMFH Hüttenwiesstr. 9, St. Gallen 6'564'920.00 6'574'080.00\n\nMFH Hueber Rebgarten, Romanshorn 6'741'240.00 6'268'800.00\n\nMFH Krombach 15, Herisau 4'833'000.00 4'718'000.00\n\nMFH Kolumbanstrasse 63, St. Gallen 5'670'000.00 5'670'000.00\n\nMFH Adlerweg 1, 2 u. 4, Wittenbach 18'540'884.00 0.00\n\nParkplätze Rosenaupark Herisau 1'530'000.00 1'657'500.00\n\nBaulandreserven/Liegenschaften im Bau 301'544.00 8'001'206.25\n\nGeschäftshaus Kasernenstr. 17+17a, Herisau 9'039'000.00 9'039'000.00\n\nTotal eigene Liegenschaften 117'582'708.00 105'967'106.25\n\nLiegenschaftenbeteiligungen 1)\n\nMEGG 2 Gutenbergzentrum bestehend aus den \nParz.-Nr. 113, 3614 und 115 9'530'500.00 9'530'500.00\n\nImmobilienfonds Schweiz 67'270'724.00 60'961'795.75\n\nTotal Immobilien, Immobilienfonds Schweiz 194'383'932.00 176'459'402.00\n\nImmobilienfonds Ausland 74'295'024.00 71'156'036.51\n\n1)   Bewertung gemäss \nSteuerschätzung\n\n\n\nJahresbericht 2019 – pkar | 29 \n\n6.8.4  Entwicklung Anlagevermögen, Wertschwankungsreserve und Renditen\n\n6.9  Erläuterungen zu den Vermögensverwaltungs- \n kosten kostentragender Anlagen\nAufgrund der Weisung der Oberaufsichtskommission Beruf-\nliche Vorsorge (OAK) müssen Vorsorgeeinrichtungen in Um-\nsetzung von Art. 48a BVV 2 jene Vermögensverwaltungskos-\nten, die nicht gemäss Bruttoprinzip der Vorsorgeeinrichtung \nseparat in Rechnung gestellt wurden und stattdessen in ei-\nner Nettorechnung im Kurswert der jeweiligen Kollektivanla-\nge enthalten sind, in der Jahresrechnung verbuchen. Diese \n\n752.6\n\n806.2\n\n7.5\n29.1\n\n7.6 19.8\n53.8 69.0\n\n4.6%2.7%\n\n-2.1%\n\n6.7%\n\n5.3%\n\n6.3%\n\n-10%\n\n0%\n\n10%\n\n0\n\n100\n\n200\n\n300\n\n400\n\n500\n\n600\n\n700\n\n800\n\n900\n\n1000\n\n2010 2011 2012 2013 2014\n\nWertschwankungsreserven in Mio.Anlagevermögen in Mio. Rendite in %\n\n961.5\n\n681.8 685.3\n\n882.0\n906.5\n\n8.6\n\n2015\n\n0.5%\n\n2016 2017\n\n118.1\n\n1'059.2\n1100\n\n9.2%\n\n2018\n\n52.8\n\n1'042.1\n\n-3.4%\n\n2019\n\n1200\n\n138.9\n\n1'173.4\n\n12.5%\n\nsogenannten TER-Kosten (Gesamtbelastungskostenquote) \nder Kollektivanlagen müssen zusammen mit den direkt in der \nBetriebsrechnung verbuchten Vermögensverwaltungskosten \nin Prozenten der kostentransparenten Vermögensanlagen \n(Kostentransparenzquote) im Anhang ausgewiesen werden. \nAls intransparente Vermögensanlagen gelten Kollektivan-\nlagen, bei welchen keine anerkannte TER-Kostenkennzahl \nbekannt ist. Solche intransparenten Vermögensanlagen sind \neinzeln im Anhang aufzuführen.\n\nValor Produktename Kategorie Marktwert in % des Vermögens\n\n4085194 CS (Lux) Energy Infrastructur Europe \n1 Fonds\n\nAnlagefonds Infrastruktur, \nAlternative Anlage\n\n6'251'062.00 0.5 %\n\n– LGT Crown Global Opportunities VII \nS.C.S.\n\nAnlagefonds Private Equity, \nAlternative Anlage\n\n1'368'495.00 0.1 %\n\nDie Pensionskasse AR besitzt per 31.12.2019 folgende kostenintransparenten Kollektivanlagen:\n\n\n\n30 | Jahresbericht 2019 – pkar\n\n6.10  Anlagen bei den Arbeitgebern\nMit Ausnahme der aus der Rechnungsstellung der Pensions-\nkassenbeiträge resultierenden Debitorenbestände bestehen \nper 31.12.2019 keine Guthaben gegenüber den Arbeitge-\nbern. Anlagen bei den Arbeitgebern sind nicht vorhanden.\n\n6.11  Retrozessionen und Loyalitätserklärungen\nGemäss Art. 48k Abs. 1 BVV 2 müssen Personen und Ins-\ntitutionen, die mit der Vermögensverwaltung einer Vorsorge-\neinrichtung betraut sind, sämtliche Vermögensvorteile an die \nVorsorgeeinrichtung abliefern, die sie im Zusammenhang mit \nihrer Tätigkeit für eine solche Einrichtung erhalten.\nDemnach bestätigen alle mit der Geschäftsführung, der Ver-\nwaltung oder der Vermögensverwaltung betrauten internen \nund externen Personen oder Institutionen jährlich, dass sie \ndie Bestimmungen zur Integrität und Loyalität, Offenlegung \nder Rechtsgeschäfte mit Nahestehenden, Eigengeschäfte, \nAbgabe von Vermögensvorteilen sowie Offenlegung von In-\nteressensverbindungen gemäss BVG und BVV2 eingehalten \nhaben. \n \n\nDie TER-Kosten der Kollektivanlagen wurden gemäss Wei-\nsung der Oberaufsichtskommission (OAK) erfolgsneutral \nverbucht. Zum einen wurden sie in der entsprechenden \nAnlagegruppe den Vermögenskosten belastet, zum andern \nals Mehrertrag dem Kurserfolg der jeweiligen Anlagegruppe \ngutgeschrieben.  \n\nVermögensverwaltungskosten\nBerichtsjahr\n\n2019\nin CHF \n\n2018\nin CHF \n\nDirekt in der Betriebsrechnung verbuchte Vermögensverwaltungs-\nkosten der Wertschriftenanlagen 1'189'468 1'181'907\n\nIn den Liegenschaftenaufwendungen verbuchte Kosten für die \nVerwaltung der Liegenschaften 239'857 257'766\n\nSumme aller Kostenkennzahlen in CHF für Kollektivanlagen 3'028'490 2'850'818\n\nTotal in der Betriebsrechnung ausgewiesene Vermögens-\nverwaltungskosten der Wertschriftenanlagen 4'457'815 4'290'491\n\nTotal der Vermögensverwaltungskosten in Prozent der \nkostentransparenten Anlagen 0.38 % 0.41%\n\nTotal der Vermögensanlagen (Marktwerte) 1'173'379'503 1'042'126'982\n\ndavon: kostentransparente Vermögensanlagen 1'165'759'946 1'042'126'982\n\nIntransparente Vermögensanlagen nach Art. 48a BVV 2 7'619'557 0\n\nKostentransparenzquote (Anteil der kostentransparenten \nVermögensanlagen am Total der Vermögensanlagen) 99.4 % 100.0 %\n\n6.12  Wahrnehmung Stimmrechte\nDie Stimm- und Wahlrechte der von der Pensionskasse AR \ndirekt gehaltenen Aktien von Schweizer Gesellschaften, die \nin der Schweiz oder im Ausland kotiert sind, werden gemäss \nArt. 49a Abs. 2 lit. b BVV 2 sowie Art. 22 und 23 der Ver-\nordnung gegen übermässige Vergütungen bei börsenkotier-\nten Aktiengesellschaften (VegüV) systematisch im Interesse \nder Versicherten ausgeübt. Die Ausübung der Stimmrechte \nwird in der Regel von der Verwaltung wahrgenommen. Dabei \nstützt sich die Pensionskasse AR bei den direkt gehaltenen \nAktien auf die Stimmrechtsempfehlungen der Ethos Services \nSA ab. Die Pensionskasse AR ist Mitglied der Ethos Stiftung \nund befolgt in der Regel die entsprechenden Richtlinien. \nBei indirekten Aktienanlagen über Fonds, Anlagestiftungen \noder ähnlicher Produkte (Kollektivanlagen) ist die Wahrneh-\nmung des Stimmrechts durch die Pensionskasse AR in der \nRegel nicht möglich. Diese wird durch die Fondsleitung oder \nAnlagestiftung ausgeübt. Falls die Abgabe einer Stimmpräfe-\nrenz jedoch möglich ist, nimmt die Pensionskasse AR diese \nwahr. \nDie Wahrnehmung der Stimmrechte ist im Anlagereglement \nentsprechend geregelt. Das Stimmverhalten der Pensionskas- \nse AR wird den Versicherten auf der Webseite www.pkar.ch \nin einem Reporting offengelegt. Ablehnungen und Enthaltun-\ngen werden detailliert aufgeführt. \n\n\n\nJahresbericht 2019 – pkar | 31 \n\n7.4  Anpassung Deckungskapital Renten\nBei der Position Anpassung Deckungskapital Renten in  \nder Betriebsrechnung in Höhe von CHF 2.8 Mio. (Vorjahr  \nCHF 13.1 Mio.) handelt es sich um die Anpassungsbuchung \nan die vom Experten für berufliche Vorsorge berechnete neue \nHöhe des Rentendeckungskapitals per 31.12.2019 von  \nCHF 454.1 Mio. (Vorjahr CHF 423.4 Mio.), siehe Abschnitt \n5.4.\n\n7.5  Sonstiger Ertrag\nUnter der Position Ertrag aus Dienstleistungen in der Be-\ntriebsrechnung sind die Vergütungsprovisionen für den Be-\nzug von Quellensteuern verbucht.\n\n7.6  Verwaltungsaufwand\nGemäss Art. 7 Abs. 5 PKG leisten die Arbeitgeber einen \nVerwaltungskostenbeitrag von maximal 0.5 % aller versicher-\nten Besoldungen. Aufgrund des erwähnten Gesetzes ist ein \nÜberschuss oder Fehlbetrag aus der Verwaltungskosten-\nrechnung in einer Schattenrechnung auf die neue Rechnung \nvorzutragen. Der Beitragssatz, welcher die Verwaltungskom-\nmission jedes Jahr im Rahmen des Budgets festlegt, beläuft \nsich auf 0.4 % (Vorjahr 0.4 %). Im Berichtsjahr 2019 resul-\ntierte ein Überschuss von CHF 35'213.28 (Vorjahr Fehlbe-\ntrag von CHF -60'304.98). Der kumulierte Überschuss per \n31.12.2019 beläuft sich auf CHF 11'970.69 (Vorjahr Fehlbe-\ntrag CHF -23'242.59). Aufgrund des Budgets für das Jahr \n2019 hat die Verwaltungskommission an der Sitzung vom \n11.12.2019 entschieden, den Verwaltungskostenbeitrag \nab 1.1.2020 von 0.4 % beizubehalten. Es zeichnet sich je-\ndoch ab, dass der Verwaltungskostenbeitrag ab 2021 um  \n0.025 % - 0.05 % erhöht werden muss. Die Verwaltungs-\nkosten je versicherte Person (ohne Rentner und Rentnerin-\nnen) beliefen sich im Geschäftsjahr auf CHF 232.00 (Vorjahr  \nCHF 261.00) unter Berücksichtigung der Rentner und Rent-\nnerinnen auf CHF 165.00 (Vorjahr CHF 189.00). Die durch-\nschnittlichen jährlichen allgemeinen Verwaltungskosten \nbei öffentlich-rechtlichen Vorsorgeeinrichtungen betragen \ngemäss Swisscanto – Studie 2019 CHF 228.00 (Vorjahr  \nCHF 244.00) pro Destinatär (Aktive Versicherte und Rentner).\nGestützt auf Art. 51a Abs. 4 BVG sowie auf die gültige Ent-\nschädigungsregelung für die Kommissionen der Pensions-\nkasse AR sind die Entschädigungssätze wie folgt geregelt: \nFür Sitzungen der Verwaltungskommission wird ein Sit-\nzungsgeld von CHF 480.00 ausbezahlt. Für Sitzungen von \nAnlage- und Liegenschaftenausschuss werden CHF 250.00 \nausgerichtet. Die Sitzungsleitung (Präsidium) erhält noch \neine zusätzliche Entschädigung von CHF 100.00 pro Sit-\nzung. Für die Teilnahme an Weiterbildungsveranstaltungen, \ndie von der Pensionskasse AR bezahlt werden, wird eben-\nfalls ein Sitzungsgeld ausgerichtet. Im 2019 wurden den Mit-\ngliedern insgesamt CHF 19'070.00 (Vorjahr CHF 17'718.00) \nan Sitzungsgeldern vergütet.\n\n7.3  Ordentliche Beiträge\nDie Positionen Beiträge Arbeitnehmer und Beiträge Arbeitge-\nber in der Betriebsrechnung setzen sich wie folgt zusammen:\n\nBeiträge             in CHF 1'000\n\nBerichtsjahr 2019 2018\n\nBeiträge Arbeitnehmer\nSparbeiträge\nRisikobeiträge\n\n22'928\n20'288\n2'640\n\n23'173\n20'501\n2'672\n\nBeiträge Arbeitgeber\nSparbeiträge\nRisikobeiträge\nVerwaltungskosten\n\n23'976\n20'552\n2'665\n\n759\n\n24'311\n20'840\n2'702\n\n769\n\n7  Erläuterung weiterer Positionen der Bilanz \n und der Betriebsrechnung\n\n7.1  Marchzinsen\nDie Marchzinsen auf den festverzinslichen Anlagen sind di-\nrekt unter den einzelnen Anlagegruppen in der Bilanz ver-\nbucht und in den Kurswerten enthalten.\n\n7.2  Aktive Rechnungsabgrenzung\nUnter der Position Transitorische Aktiven in der Bilanz in \nHöhe von CHF 10'553.10 (Vorjahr CHF 11'422.95) sind die \nMietzinsausstände per Bilanzstichtag verbucht.\n\n\n\n32 | Jahresbericht 2019 – pkar\n\n8  Auflagen der Aufsichtsbehörde\n\nEs bestehen keine Auflagen der Aufsichtsbehörde.\n\n9 Weitere Informationen mit Bezug auf die \n finanzielle Lage\n\n9.1 Teilliquidation\nDer Verein Dreischiibe Herisau kündigte den Anschlussver-\ntrag per 31.12.2018, womit die Voraussetzungen für die \nDurchführung einer Teilliquidation gemäss Art. 2 Abs. 4 des \nTeilliquidationsreglements, gültig seit 1.1.2014, erfüllt waren. \nNeben den individuellen Freizügigkeitsleistungen und den \nVorsorgekapitalien der Rentenbeziehenden hatte das austre-\ntende Kollektiv gemäss Art. 5 des Teilliquidationsreglements \neinen kollektiven anteilsmässigen Anspruch auf technische \nRückstellungen und Wertschwankungsreserven. Am Bilanz-\nstichtag waren keine freien Mittel vorhanden.\n\nFolgende Mittel wurden im 2019 an die neue Vorsorgeein-\nrichtung überwiesen:\n\nFreizügigkeitsleistungen CHF 4'723'573.35\nVorsorgekapitalien Rentner CHF 2'049'354.00\nTechnische Rückstellungen CHF    264'170.55\nWertschwankungsreserven CHF    380'354.90\nTotal  CHF 7'417'452.80\n\nDie Revisionsstelle bestätigt den ordnungsgemässen Voll-\nzug. Der Teilliquidationsbericht des Experten für berufliche \nVorsorge liegt datiert vom 30.4.2019 vor und kann eingese-\nhen werden.\n\nVon der Verwaltungskommission an der Sitzung vom \n9. März 2020 genehmigt.\n\nVom Kantonsrat an der Sitzung vom 4. Mai 2020 zur \nKenntnis genommen.\n\n7.7  Allgemeine Bemerkungen\nGemäss Art. 32 Abs. 1 des Vorsorgereglements werden die \nTeuerungszulagen auf den Renten im Rahmen der finan-\nziellen Möglichkeiten der Pensionskasse AR von der Ver-\nwaltungskommission festgesetzt. Sie hat jährlich darüber \nzu bestimmen, ob und in welchem Ausmass die Renten \nangepasst werden. Eine Anpassung kann dann vorgenom-\nmen werden, wenn keine Unterdeckung besteht und die \nWertschwankungsreserve bis zur Zielgrösse geäufnet ist. \nDie Wertschwankungsreserve erreichte die Zielgrösse per \n31.12.2019 nicht, siehe Abschnitt 6.2. Es war der Verwal-\ntungskommission daher nicht möglich, auf das Jahr 2020 \neine Teuerungszulage zu bewilligen.\n\n10  Ereignisse nach dem Bilanzstichtag\n\nEs sind keine besonderen Ereignisse nach dem Bilanzstich-\ntag aufgetreten oder erkennbar.\n\n\n\nJahresbericht 2019 – pkar | 33 \n\n\n\n34 | Jahresbericht 2019 – pkar\n\n11  Bericht der Revisionsstelle\n\nAn die Verwaltungskommission der\nPensionskasse AR, Herisau\n\nBericht der Revisionsstelle zur Jahresrechnung\nAls Revisionsstelle haben wir die beiliegende Jahresrech-\nnung der Pensionskasse AR, bestehend aus Bilanz, Be-\ntriebsrechnung und Anhang, für das am 31. Dezember 2019 \nabgeschlossene Geschäftsjahr geprüft.\n\nVerantwortung der Verwaltungskommission\nDie Verwaltungskommission ist für die Aufstellung der Jah-\nresrechnung in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vor-\nschriften, dem Pensionskassengesetz der Pensionskasse \nAR und den Reglementen verantwortlich. Diese Verantwor-\ntung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und \nAufrechterhaltung einer internen Kontrolle mit Bezug auf die \nAufstellung einer Jahresrechnung, die frei von wesentlichen \nfalschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern \nist. Darüber hinaus ist die Verwaltungskommission für die \nAuswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungsle-\ngungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schät-\nzungen verantwortlich.\n\nVerantwortung des Experten für berufliche Vorsorge\nFür die Prüfung bestimmt die Verwaltungskommission neben \nder Revisionsstelle einen Experten für berufliche Vorsorge. \nDieser prüft periodisch, ob die Vorsorgeeinrichtung Sicher-\nheit dafür bietet, dass sie ihre Verpflichtungen erfüllen kann \nund ob die reglementarischen versicherungstechnischen Be-\nstimmungen über die Leistungen und die Finanzierung den \ngesetzlichen Vorschriften entsprechen. Für die für versiche-\nrungstechnische Risiken notwendigen Rückstellungen ist der \naktuelle Bericht des Experten für berufliche Vorsorge nach \nArtikel 52e Absatz 1 BVG in Verbindung mit Artikel 48 BVV \n2 massgebend.\n\nVerantwortung der Revisionsstelle\nUnsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein \nPrüfungsurteil über die Jahresrechnung abzugeben. Wir ha-\nben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweize-\nrischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards vor-\ngenommen. Nach diesen Standards haben wir die Prüfung \nso zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende Si-\ncherheit gewinnen, ob die Jahresrechnung frei von wesentli-\nchen falschen Angaben ist.\n\nEine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungs-\nhandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die \nin der Jahresrechnung enthaltenen Wertansätze und sonsti-\ngen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im \npflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine \nBeurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der \nJahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. \nBei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer \ndie interne Kontrolle, soweit diese für die Aufstellung der \nJahresrechnung von Bedeutung ist, um die den Umstän-\nden entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht \naber um ein Prüfungsurteil über die Wirksamkeit der internen \nKontrolle abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beur-\nteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungs-\nlegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen \nSchätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung \nder Jahresrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von \nuns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und \nangemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden.\n\nPrüfungsurteil\nNach unserer Beurteilung entspricht die Jahresrechnung für \ndas am 31. Dezember 2019 abgeschlossene Geschäftsjahr \ndem schweizerischen Gesetz, dem Pensionskassengesetz \nder Pensionskasse AR und den Reglementen.\n\n\n\nJahresbericht 2019 – pkar | 35 \n\nBerichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher \nund anderer Vorschriften\nWir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an \ndie Zulassung (Art. 52b BVG) und die Unabhängigkeit (Art. \n34 BVV 2) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit \nnicht vereinbaren Sachverhalte vorliegen.\nFerner haben wir die weiteren in Art. 52c Abs.1 BVG und \nArt. 35 BVV 2 vorgeschriebenen Prüfungen vorgenommen. \nDie Verwaltungskommission ist für die Erfüllung der gesetz-\nlichen Aufgaben und die Umsetzung der statutarischen und \nreglementarischen Bestimmungen zur Organisation, zur Ge-\nschäftsführung und zur Vermögensanlage verantwortlich.\n\nWir haben geprüft, ob\n • die Organisation und die Geschäftsführung den gesetzli-\n\nchen und reglementarischen Bestimmungen entsprechen \nund ob eine der Grösse und Komplexität angemessene \ninterne Kontrolle existiert;\n\n • die Vermögensanlage den gesetzlichen und reglementari-\nschen Bestimmungen entspricht;\n\n  \n • die Alterskonten den gesetzlichen Vorschriften entspre-\n\nchen;\n\n • die Vorkehren zur Sicherstellung der Loyalität in der Ver-\nmögensverwaltung getroffen wurden und die Einhaltung \nder Loyalitätspflichten sowie die Offenlegung der Interes-\nsenverbindungen durch das oberste Organ hinreichend \nkontrolliert wird;\n\n • die vom Gesetz verlangten Angaben und Meldungen an \ndie Aufsichtsbehörde gemacht wurden;\n\n • in den offen gelegten Rechtsgeschäften mit Nahestehen-\nden die Interessen der Vorsorgeeinrichtung gewahrt sind.\n\nWir bestätigen, dass die diesbezüglich anwendbaren gesetz-\nlichen und reglementarischen Vorschriften eingehalten sind. \n\nWir empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung zu geneh-\nmigen.\n\nSt. Gallen, 2. März 2020\n\nBDO AG\n\ni. V. Elia Rada\nMaster of Arts UZH\n\nFranco Poerio\nLeitender Revisor, Zugelassener Revisionsexperte\n\n\n\n36 | Jahresbericht 2019 – pkar\n\nVon der Simulation und dem Simulieren.  \nLaut Fremdwörterbuch kommt das Wort Simulation vom Lateinischen simulatio, was über-\nsetzt soviel wie Vorspiegelung bedeutet … und in der Regel folgen die falschen Tatsachen \nder Vorspiegelung auf den Fuss.\n\nFrüher nannte man in Printmedien veröffentlichte Meldungen ohne Hand und Fuss Zeitungs-\nenten, ein eher harmlos klingender Begriff. Heute heissen solche Meldungen neudeutsch \n«fake news», die jedoch weit weniger harmlos sind. Fake news dienen in erster Linie der \nTäuschung oder Manipulation und können unter anderem wichtige Entscheide beeinflussen. \nVielfach sind fake news so gut konstruiert, dass sogar seriöse Medienschaffende auf sie \nhereinfallen. – Gibt es eine Möglichkeit, sich vor fake news zu schützen? Ja, indem wir eine \nMedienkompetenz entwickeln und lernen Informationen aller Art kritisch zu betrachten statt \nsie nur zu konsumieren. \n\nEine Art der Vorspiegelung ist auch das Simulieren. Das Verb hat seine Wurzel im lateini-\nschen simulare, das eigentlich ähnlich machen / nachbilden bedeutet und je nach Kontext \nauch nachahmen meinen kann.\n\nInteressant ist, dass simulieren meist im Sinne von vortäuschen einer Krankheit oder eines \nSchmerzes verstanden wird. Wer hat bei letzterem nicht sofort das Bild des sich am Boden \nwälzenden Fussballers vor Augen und fragt sich: Hat er tatsächlich etwas oder simuliert \ner nur? Ist er wirklich verletzt oder will er nur Zeit schinden? Und welcher Fussballfan hat \nnicht schon erlebt, dem am Boden Liegenden Glauben zu schenken, wenn er zur eigenen \nMannschaft gehört beziehungsweise ihn Simulant zu schimpfen, wenn er zur gegnerischen \nMannschaft gehört? – Was übrigens das Vortäuschen von Krankheiten betrifft: Wussten \nSie, dass es vor rund 20 Jahren eine CD-ROM gab mit dem Titel «Der Krankheitssimulator» \nmit detaillierten Übungsanweisungen zu für das Simulieren geeigneten Krankheitsbildern? \nGesellschaftlich gesehen hat ein solches Simulieren fatale Folgen, nicht nur in Bezug auf die \nKosten, die wir alle tragen, sondern vor allem in Bezug auf jene Menschen, die tatsächlich \nkrank sind.\n\n\n\nJahresbericht 2019 – pkar | 37 \n\nVerwenden wir den Begriff Simulation im Bereich der Technik und Naturwissenschaften  \ntreten vor allem die vielen Möglichkeiten und Vorzüge von Simulationen in den Vorder- \ngrund – auch wenn allen von ihnen Grenzen gesetzt sind in Form von Endlichkeit von Geld-\nmitteln, Energie, Rechenkapazität und Zeit. \n\nEiner der Hauptvorzüge von Simulationen ist der gefahrlose Erkenntnisgewinn dank modell-\nhafter Nachbildungen von Sachverhalten (Wetterprognose, Navigationsgerät), dem Nach-\nstellen von Gefahrensituationen (Gebäudebrand) oder der so wirklichkeitsgetreu wie mögli-\nchen Nachahmung von Vorgängen (Strömungsverhalten von Gewässern).\n\nIn einem Flugsimulator können Pilotinnen und Piloten ohne ein Risiko einzugehen die zu flie-\ngende Maschine kennenlernen und kritische Szenarien üben (Notlandung, Triebwerksausfall \netc.), um für den Ernstfall vorbereitet zu sein.\nIn Crashtests werden mittels Dummies und eines so real wie möglich dargestellten Verkehrs-\nunfalls die Auswirkungen auf das Fahrzeug und die Person am Steuer erfasst. Gleichzeitig \nkönnen damit auch Materialien auf ihre Eigenschaften getestet werden. In beiden Fällen \ndient die Simulation bzw. das Entwerfen von Szenarien – auch wenn sie nie ganz der Wirk-\nlichkeit entsprechen – dem Gedanken einer Erhöhung der Sicherheit.\n\n  \n \n\nBetrachten wir das Wort Simulation letztlich im Lichte der Natur, so lässt sich eines mit \nBestimmtheit sagen: Die Natur ist eine Meisterin bezüglich sich tarnen, etwas vortäuschen \nund dem So-tun-als-ob. Den einen dient das Simulieren dem eigenen Schutz: Eine Stab-\nheuschrecke sieht aus wie ein Stück Ast und bleibt unerkannt; eine Wespenfliege sieht aus \nwie eine Wespe und wird als Futter verschmäht; das Opossum vertreibt Feinde, indem es \nsich totstellt und es aus dem Maul nach Aas riechen lässt. Den andern dient das Simulie-\nren dazu, der Beute eine Falle zu stellen: Farblich angepasst an die Umgebung wartet das \nChamäleon, bis der Falter auf Zungenlänge herangenaht ist. Getarnt als Fels lauert der \ngiftige Steinfisch in flachen Gewässern auf kleine Fische und Krebstierchen. – Schauen wir \nbeim nächsten Waldspaziergang oder bei der nächsten Bergwanderung also genau hin.\n\nEinstimmende Gedanken und Begleittext zu Bildern Gabriele Clara Leist, Teufen\n\n\n\n38 | Jahresbericht 2019 – pkar\n\n\n\nJahresbericht 2019 – pkar | 39 \n\nImpressum\n\nRedaktion\nNathalie Teta-Ender\nGeschäftsführerin PKAR\n\nGestaltung\nSilvia Droz, Teufen\n\nEinleitungstext und Bildlegenden\nGabriele Clara Leist, Teufen\n\nDruck\nAppenzeller Druckerei, Herisau\n\nBezug\nPensionskasse AR\nKasernenstrasse 6\n9102 Herisau\nTelefon 071 353  67 08\ninfo@pkar.ch\nwww.pkar.ch\n\n\n\nPensionskasse AR\nKasernenstrasse 6\n9102 Herisau\n\nTelefon 071 353 67 08\ninfo@pkar.ch\nwww.pkar.ch\n\n\n\n\n