name: Beilage 1 Jahresbericht und Jahresrechnung 2014 PKAR

text: \n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\nWERT. PAPIER. WERTPAPIER.\nWertpapiere vereinen in sich geistige Leistung \nund uraltes Handwerk: Was mit Papyrus, Holz \nund Hadern begann, ist heute ein ausgeklügelter \nProzess, der immer noch dem Ablauf von einst \nfolgt: Fasern zerstückeln, kürzen, quetschen,  \nvermischen mit Zusatzstoffen, veredeln, entwäs-\nsern, trocknen, glätten, aufrollen, zuschneiden. \nSeit jeher heben wir Papier aus dem Wasser, \nschöpfen wir so Wert. Ein Wertpapier ist also ein \nhandfestes Produkt gepaart mit geistiger Leis-\ntung: Es verkörpert das Recht auf etwas (Geld, \nSache, Anteil, Vorrecht), das zugleich verbunden \nist mit Wertbegriffen wie Verantwortung, Verläss-\nlichkeit und Verbindlichkeit.\nEin Wertpapier beruht letztlich auf der Überein-\nkunft, es als wertvoll zu erachten, als ein Geben \nund Nehmen. Ohne diese geistige Leistung  \nwären ein Geldschein, eine Aktie, ein Billett ledig-\nlich ein Stück Papier.\nWir sind es, die den Dingen Bedeutung und  \nWert geben. So, wie wir auch Gemeinschaft, \nVertrauen und Verbundenheit bedeutsam finden. \nSie sind wesentliche Werte unserer Gesellschaft. \nSo lange wir ihnen Bedeutung beimessen, so \nlange bleiben sie und tragen dazu bei, dass sich \nMöglichkeiten entfalten können. Wie bei einem \nWertpapier.  \n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\n4 | Jahresbericht 2014 – pkar\n\nVORWORT 6\nJAHRESRECHNUNG 8\nBILANZ 8\nBETRIEBSRECHNUNG 9\n\nANHANG 12\n\n1 Grundlagen und Organisation 12\n1.1 Rechtsform und Zweck 12\n1.2  Registrierung BVG und Sicherheitsfonds 12\n1.3 Reglemente 12\n1.4 Führungsorganisation 12\n1.4.1 Kantonsrat 12\n1.4.2 Paritätische Verwaltungskommission 12\n1.4.3 Geschäftsführung / Verwaltung 13\n1.5 Experten, Revisionsstelle, Berater, Aufsichtsbehörde 13\n1.6 Arbeitgeber 14\n\n2 Aktive Versicherte und Rentner 14\n2.1 Aktive Versicherte 14\n2.2 Altersstruktur Aktive Versicherte 14\n2.2.1 Aktive Versicherte nach Altersklassen 14\n2.2.2 Anzahl Aktive Versicherte je Altersjahr 15\n2.3 Entwicklung Aktive Versicherte nach Gruppen 15\n2.4 Rentenbezüger und Rentenbezügerinnen 16\n2.5 Altersstruktur Rentner und Rentnerinnen 16\n2.5.1 Rentner und Rentnerinnen nach Altersklassen 16\n2.5.2 Bezüger und Bezügerinnen von Alters- und Ehegattenrente je Altersjahr 17\n2.6 Entwicklung nach Rentenarten 17\n2.7 Verhältnis Aktive / Rentner und Rentnerinnen 17\n\n3 Art der Umsetzung des Zwecks 18\n3.1 Erläuterung des Vorsorgeplans 18\n3.2 Finanzierung, Finanzierungsmethode 18\n3.3 Weitere Informationen zur Vorsorgetätigkeit 18\n\n4 Bewertungs- und Rechnungslegungsgrundsätze, Stetigkeit 18\n4.1  Bestätigung über Rechnungslegung nach Swiss GAAP FER 26 18\n4.2 Buchführungs- und Bewertungsgrundsätze 18\n\nINHALTSVERZEICHNIS\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2014 – pkar | 5 \n\n5 Versicherungstechnische Risiken / Risikodeckung / Deckungsgrad 19\n5.1 Art der Risikodeckung, Rückversicherung 19\n5.2 Entwicklung Vorsorgekapital Aktive Versicherte 19\n5.3 Summe der Altersguthaben nach BVG 20\n5.4 Veränderung Deckungskapital Renten 20\n5.5 Zusammensetzung, Entwicklung und Erläuterung der  \n technischen Rückstellungen 20\n5.6 Ergebnis des letzten versicherungstechnischen Gutachtens 21\n5.7 Technische Grundlagen 21\n5.8 Änderungen von technischen Grundlagen und Annahmen 21\n5.9 Deckungsgrad 21\n5.9.1 Deckungsgradberechnung nach Art. 44 BVV 2 21\n5.9.2 Entwicklung des Deckungsgrads 22\n\n6 Erläuterung der Vermögensanlage, \n Netto-Ergebnis aus der Vermögensanlage 22\n6.1 Organisation der Anlagetätigkeit, Anlagereglement 22\n6.2 Zielgrösse und Berechnung der Wertschwankungsreserve 22\n6.3 Darstellung der Vermögensanlagen nach Anlagekategorien 23\n6.4 Grafik Vermögensstruktur 24\n6.5 Grafik Vermögensanlagen nach Währungen 24\n6.6 Laufende derivative Finanzinstrumente 25\n6.7 Offene Kapitalzusagen 25\n6.8 Wertpapiere unter Securities Lending 25\n6.9 Erläuterung des Nettoergebnisses aus Vermögensanlage 25\n6.9.1 Erläuterungen zu den Ergebnissen der Anlagegruppen 25\n6.9.2 Renditeausweis des Gesamtvermögens und der Anlagegruppen 26\n6.9.3 Zusammensetzung der Liegenschaften 27\n6.9.4 Entwicklung Anlagevermögen, Wertschwankungsreserven und Renditen 28\n6.10 Erläuterungen zu den Vermögensverwaltungskosten kostentragender Anlagen 28\n6.11 Anlagen bei den Arbeitgebern 29\n6.12 Retrozessionen 29\n\n7 Erläuterung weiterer Positionen der Bilanz und der Betriebsrechnung 30\n7.1 Marchzinsen 30\n7.2 Aktive Rechnungsabgrenzung 30\n7.3 Ordentliche Beiträge 30\n7.4 Anpassung Deckungskapital Renten 30\n7.5 Sonstiger Ertrag 30\n7.6 Verwaltungsaufwand 30\n7.7 Allgemeine Bemerkungen 30\n\n8 Auflagen der Aufsichtsbehörde 31\n\n9 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag 31\n\n10 Bericht der Revisionsstelle 32\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\n6 | Jahresbericht 2014 – pkar\n\nRückblick\n\nDie Pensionskasse AR hat im 2014 eine Rendite von 6.3 % \nauf ihrem Anlagevermögen erzielt. Als Vergleichsindizes be-\ntrugen per Ende 2014 die Benchmark der Anlagestrategie \n8.5 %, der PK-Index der Credit Suisse 7.7 % und der Pictet- \nIndex 25 9.4 %. Gegenüber diesen Vergleichsindizes haben \nsich im Berichtsjahr die kürzeren Laufzeiten bei den Obliga-\ntionen, der geringere Anteil und die Regionengewichtung bei \nden Aktien sowie Neuinvestitionen bei den direkten Immobi-\nlien negativ auf die Gesamtperformance der Pensionskasse \nAR ausgewirkt.\nDie Aktienmärkte entwickelten sich im Jahr 2014 insgesamt \npositiv. Gleichwohl gab es unter dem Jahr mehrere Korrek-\nturen an der Börse unter anderem bedingt durch Negativ-\nschlagzeilen aus den Schwellenländern, die politische Lage \nin der Ukraine, eine mögliche Abschwächung des globalen \nWachstums sowie den Zerfall des Rubels. Die Zinsen sanken \nim vergangenen Jahr entgegen den allgemeinen Erwartun-\ngen, insbesondere in der Eurozone erreichten sie Rekord-\ntiefs. Die Schweizerische Nationalbank hat im Dezember \nsogar Negativzinsen eingeführt. Einzig in den USA scheint \nsich die Wirtschaft auf einem Expansionspfad zu befinden. \nAn den Finanzmärkten manifestiert sich eine zunehmende \nUnsicherheit über die weitere wirtschaftliche Entwicklung, \nund die Renditeerwartungen sind weiter gesunken.\nAufgrund des positiven Ergebnisses bei den Vermögensan-\nlagen hat sich der Deckungsgrad der Pensionskasse AR \ngegenüber dem Vorjahr weiter verbessert und beträgt per \nEnde Jahr 2014 108.5 %, womit sich die Kasse in einem gu-\nten finanziellen Zustand befindet. Trotz positiver Entwicklung \nist festzuhalten, dass letztlich die Rahmenbedingungen der \nPensionskasse AR stimmen müssen. Die Äufnung der Wert-\nschwankungsreserve und Rückstellungen auf die Sollgrösse \nhaben Priorität, um die langfristige Sicherheit der Kasse wei-\nterhin gewährleisten zu können. Infolge des Reservedefizits \nkann keine Anpassung der Renten an die Teuerung erfolgen.\nDer technische Zinssatz (Bewertungszins für die Ver-\npflichtungen) wurde unter anderem aufgrund des tiefen \nZinsniveaus und der künftigen Renditeerwartungen per 31. \nDezem ber 2014 von 3 % auf 2.75 % gesenkt. Die Senkung \ndes technischen Zinssatzes stellt die Bilanz (Deckungsgrad) \nlediglich etwas realistischer dar und hatte die formelle An-\npassung des Rückstellungsreglements, gültig ab 8. Dezem-\nber 2014, zur Folge.\nDer Projektionszinssatz für das gesamte Altersguthaben \nbeträgt ab 1. Januar 2015 1.75 % (BVG-Zinssatz 1.75 %).\n\nVORWORT\n\nAnlagestrategie, Anlage- und Organisations-\nreglement, Anlageorganisation und Investment- \nControlling\nIm 2014 hat sich die Verwaltungskommission im Rahmen \ndes Projektes «Pensionskasse AR 2015» vertieft mit Anla-\ngethemen auseinander gesetzt. Die Verwaltungskommission \nhat gemäss Gesetz unter anderem die Aufgabe, die mittel- \nund langfristige Übereinstimmung zwischen der Anlage des \nVermögens und den Verpflichtungen der Pensionskasse \nperiodisch zu prüfen. Sie hat im Frühjahr 2014 eine externe \nStrategieanalyse (Asset- & Liability Studie) erstellen las-\nsen, deren Ergebnisse im Wesentlichen die folgenden sind:\n •  Die Pensionskasse AR verfügt über eine hohe strukturelle \n\nRisikofähigkeit. Bei der Fortschreibung des Versicherten-\nbestands von Aktiven und Rentnern bis ins Jahr 2029 wird \naber die zunehmende Überalterung deutlich sichtbar.\n\n •  Die analysierten Cash-Flow-Ströme (Einzahlungen versus \nAuszahlungen) zeigen auf, dass der Netto-Cash-Flow über \ndie nächsten 15 Jahre abnimmt, was auf den wachsenden \nRentenanteil zurückzuführen ist. Der Cash-Flow bleibt \naber immer noch positiv.\n\n •  Die Sollrendite – notwendige Vermögensrendite, damit \nder Deckungsgrad im Folgejahr konstant bleibt – beläuft \nsich auf 2.4 % p.a..\n\n •  Für die Anlagestrategie wird eine Soll-Wertschwan-\nkungsreserve von 20 % und damit einen Zieldeckungs-\ngrad von 120 % empfohlen.\n\n •  Aufgrund der hohen strukturellen Risikofähigkeit erscheint \nes sinnvoll, das Risikobudget langfristig zu erhöhen. Des-\nhalb wurden mögliche Anlagestrategien geprüft, welche \nmit moderat höherem Risiko (höhere Aktien- und Immo-\nbilien-, tiefere Obligationenquote) die Sollrendite erreichen \nsollen. \n\nDie Verwaltungskommission hat unter anderem aufgrund \nobiger Ergebnisse die neue Anlagestrategie festgelegt, \nwelche im neuen Anlage- und Organisationsreglement, \ngültig ab 1. Januar 2015, aufgeführt ist.\nNach einem transparenten und fairen Ausschreibungspro-\nzess hat sich die Verwaltungskommission aufgrund der \nGrösse des Anlagevermögens von CHF 882.0 Mio. (Stand \n31. Dezember 2014) für eine Global Custody Lösung (zen-\ntrale Depotstelle) ab 1. Januar 2015 entschieden. Die Kon-\nsolidierung der Anlagewerte ist sehr komplex geworden. Mit \nder Global Custody Lösung können der tägliche Zugriff auf \ndie Daten via Online-Tool gewährleistet und die Ressourcen \noptimiert werden. Zudem werden die Corporate Governance \nVorschriften gestärkt und das Führungsorgan kann zielge-\nrichtet mittels neuem Reporting informiert werden. \nDer Anlageausschuss wird sich aus Governance Überle-\ngungen und infolge Pensionierung von Alfred Lämmler ab  \n\nDer Jahresbericht 2014 der Pensionskasse AR erscheint in neuem Kleid – moderner, \nschlicht und klar wiedererkennbar. Die Transparenz gegenüber unseren Versicherten steht \nfür uns im Mittelpunkt.\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2014 – pkar | 7 \n\n1. Januar 2015 neu zusammensetzen. Eine externe Anlage-\nexpertin, Frau Jeannette Leuch, invalue ag, wird dem Anla-\ngeausschuss beratend (ohne Stimmrecht) zur Seite stehen. \nMit der invalue ag kann auch ein unabhängiges, umfassen-\ndes und transparentes Investment-Controlling sicherge-\nstellt werden.\nDie Verwaltungskommission hat sich aufgrund der «Min-\nder-Initiative» mit der Umsetzung der Verordnung gegen \nübermässige Vergütungen (VegüV) auseinandergesetzt. Die \nStimmpflicht beginnt ab 1. Januar 2015. Mit der Ethos  \nServices SA konnte eine effiziente und administrativ einfa-\nche Lösung zur Wahrnehmung der Aktienstimmrechte im \nSinne der Versicherten gefunden werden. Das Stimmverhal-\nten der von der Pensionskasse AR gehaltenen Aktien von \nSchweizer Gesellschaften, die in der Schweiz oder im Aus-\nland kotiert sind, wird einmal jährlich in einem Report auf der \nWebseite der Pensionskasse AR offengelegt.\n \nTeilliquidationsreglement\nDie Verwaltungskommission der Pensionskasse AR hat das \nneue Teilliquidationsreglement, gültig ab 1. Januar 2014, ge-\nnehmigt. Im Wesentlichen wurde das Teilliquidationsregle-\nment aufgrund des neuen Pensionskassengesetzes (PKG), \ndes neuen Vorsorgereglements sowie der aktuellen gesetz-\nlichen Grundlagen überarbeitet. Insbesondere mussten die \nSchwellenwerte, welche eine Teilliquidation auslösen kön-\nnen, angepasst werden.\n\nLehrlingsbetreuung\nSeit Februar 2014 hat die Pensionskasse AR die Betreu-\nung eines Lehrlings übernommen. Dadurch ermöglichen wir \nLehrlingen, einen Einblick in die Berufliche Vorsorge und die \nSozialversicherungen zu erhalten.\n\nDie für das Jahr 2014 vorgesehenen Ziele bei der Pensions-\nkasse AR konnten wir erfolgreich erreichen. Ich bedanke \nmich bei den Mitgliedern der Verwaltungskommission, des \nAnlage- und Liegenschaftenausschusses sowie bei den Mit-\narbeitenden der Pensionskasse AR für den grossen Einsatz.\nWelche Themen Sie auch immer interessieren, wir laden Sie \nherzlich ein, unsere Webseite www.pkar.ch zu konsultieren, \nwo wir Sie jeweils über Aktuelles der Pensionskasse AR in-\nformieren. Des Weiteren stehen auf der Webseite Formulare/\nMerkblätter zum elektronischen Ausfüllen bereit. Selbstver-\nständlich können Sie die Dokumente zur Pensionskasse AR \nauch weiterhin telefonisch bei uns bestellen.\n\nAusblick\n\nFür das Jahr 2015 hat sich die Pensionskasse AR \nunter anderem folgende Ziele gesetzt:\n • Umsetzung des strategischen Anlagekonzeptes (stufen-\n\ngerechte Einführung des neuen Reportings, Monitoring im \nRahmen des Investment-Controllings, Report betreffend \nStimmrechtswahrnehmung etc.) \n\n • Vorzeitige Wahlen für die Verwaltungskommission im \nWahlkreis 4 infolge Pensionierung eines Mitglieds\n\n • Durchführung einer jährlichen Informationsveranstaltung \nfür die angeschlossenen Arbeitgeber\n\n •  Neubeurteilung über die zukünftige Liegenschaftenverwal-\ntung aufgrund der Reorganisation der kantonalen Verwal-\ntung Appenzell Ausserrhoden\n\nReformpaket Altersvorsorge 2020 und Herausforde-\nrungen für die berufliche Vorsorge\nDer Bundesrat hat die Botschaft zur Reform der Altersvor-\nsorge im November 2014 ans Parlament überwiesen. Die \nReform soll mit einem umfassenden und ausgewogenen \nAnsatz das Leistungsniveau der Altersvorsorge sichern. Sie \nsorgt dafür, dass die AHV und Berufliche Vorsorge ausrei-\nchend finanziert sind und einen flexibleren Übergang in den \nRuhestand erlauben. Die Reform Altersvorsorge 2020 ent-\nhält unter anderem voraussichtlich folgende Elemente:\n • Harmonisierung Referenzalter in der AHV und beruflicher \n\nVorsorge für Frauen und Männer bei 65\n • Flexibilisierung der Pensionierung zwischen Alter 62 und \n\n70, Teilpensionierungsmöglichkeiten\n •   Reduktion Mindestumwandlungssatz in der obligatorischen \n\nberuflichen Vorsorge aufgrund längerer Lebenserwartung \nund tieferer Kapitalerträge\n\n • Abschaffung des Koordinationsabzuges und Anpassung \nder Altersgutschriften, damit Renten der obligatorischen \nberuflichen Vorsorge trotz Anpassung des Mindestum-\nwandlungssatzes nicht sinken\n\n • Herabsetzung der Eintrittsschwelle der obligatorischen \nberuflichen Vorsorge, damit Personen mit kleinen Löhnen \noder mehreren kleinen Arbeitspensen (Teilzeitbeschäftigte) \nbesser geschützt werden, wovon insbesondere Frauen \nprofitieren werden\n\nDie Notwendigkeit der Reform ist unbestritten. Ihre wich-\ntigsten Ziele – die Erhaltung des Rentenniveaus und die Si-\ncherung der Finanzierung der Altersvorsorge – stossen auf \nbreite Zustimmung, wobei einzelne Massnahmen umstritten \nbleiben. Wir werden uns mit dem Reformpaket sowie deren \nAuswirkungen auf die Pensionskasse AR weiter befassen \nund Sie wieder darüber informieren.\nDie grössere Herausforderung für die berufliche Vorsorge \nsind neben der demografischen Entwicklung die auf Jahre \nhinaus mageren Renditeaussichten. Die Obligationen werfen \nkaum Zinsen ab, und die Entwicklung an den Aktienmärk-\nten ist aufgrund der Rezessionsängste ungewiss. Es wird im \n2015 schwierig werden, rentable Anlagen zu finden, mit wel-\nchen die notwendige Sollrendite erwirtschaftet werden kann. \n\nFür weitere Auskünfte stehen Ihnen die Mitarbeitenden der \nPensionskasse AR als auch die Mitglieder der Verwaltungs-\nkommission gerne zur Verfügung. Wir freuen uns, Sie mittels \nunseres Jahresberichtes in neuem Erscheinungsbild über die \nwichtigsten Fakten zu informieren. Ich danke Ihnen herzlich \nfür Ihr Vertrauen, das Sie der Pensionskasse AR entgegen-\nbringen und wünsche Ihnen eine interessante Lektüre sowie \nein gesundes und glückliches Jahr.\n\nNathalie Teta-Ender, Geschäftsführerin\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\n8 | Jahresbericht 2014 – pkar\n\nJAHRESRECHNUNG\n\nAnhang 31.12.2014 31.12.2013\n\nAKTIVEN in CHF 1'000 in CHF 1'000\n\nVermögensanlagen 6.3 881'969 806'163\n\nFlüssige Mittel, Geldmarkt 64'487 44'377\n\nGuthaben 7'629 4'941\n\nObligationen Schweizer Franken 188'288 199'209\n\nObligationen Fremdwährung 58'591 56'527\n\nWandelobligationen 49'163 49'278\n\nDarlehen 5'059 5'059\n\nHypotheken und Hypothekenfonds 11'559 12'777\n\nAktien Schweiz 112'029 101'872\n\nAktien Ausland 138'365 114'154\n\nAlternative Anlagen 6.7 56'832 50'105\n\nImmobilien und Immobilienfonds Schweiz 6.9.3 150'825 133'918\n\nImmobilienfonds Ausland 6.9.3 39'142 33'946\n\nAktive Rechnungsabgrenzung 25 34\n\nTransitorische Aktiven 7.2 25 34\n\nTOTAL AKTIVEN 881'994 806'197\n\nPASSIVEN in CHF 1'000 in CHF 1'000\n\nVerbindlichkeiten 2'727 2'553\n\nFreizügigkeitsleistungen und Renten 2'339 2'053\n\nAndere Verbindlichkeiten 388 500\n\nPassive Rechnungsabgrenzung 326 461\n\nVorsorgekapitalien und Technische Rückstellungen 809'912 749'416\n\nVorsorgekapital Aktive Versicherte 5.2 454'971 434'823\n\nDeckungskapital Renten 5.4 297'618 259'825\n\nTechnische Rückstellungen 5.5 57'323 54'768\n\nWertschwankungsreserve 6.2 69'029 53'767\n\nStand 1.1. 53'767 19'773\n\nBildung Wertschwankungsreserve 6.2 15'262 33'994\n\nTOTAL PASSIVEN 881'994 806'197\n\nBILANZ\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2014 – pkar | 9 \n\nBETRIEBSRECHNUNG\n\nAnhang Rechnung 2014\nin CHF 1‘000\n\nRechnung 2013\nin CHF 1'000\n\nOrdentliche und übrige Beiträge und Einlagen 44'941 41'598\n\nBeiträge Arbeitnehmer 7.3 20'020 18'647\n\nBeiträge Arbeitgeber 7.3 21'009 19'747\n\nEinlagen freiwillig und vorz. Altersrücktritt 3'912 3'204\n\nEintrittsleistungen 21'340 20'486\n\nFreizügigkeitseinlagen 20'886 20'371\n\nRückzahlung Wohneigentumsförderung 454 115\n\nZufluss aus Beiträgen und Eintrittsleistungen 66'281 62'084\n\nReglementarische Leistungen -24'631 -24'011\n\nAltersrenten -16'212 -15'230\n\nHinterlassenenrenten -3'041 -2'948\n\nInvalidenrenten -2'445 -2'298\n\nÜberbrückungs- und Zusatzversicherungsrenten -13 -21\n\nKapitalleistungen bei Pensionierung -2'785 -3'376\n\nTodesfallsummen -135 -138\n\nAustrittsleistungen -19'629 -25'931\n\nFreizügigkeitsleistungen -18'195 -23'671\n\nAuszahlungen bei Scheidung -508 -894\n\nVorbezüge Wohneigentumsförderung -926 -1'366\n\nAbfluss für Leistungen und Vorbezüge -44'260 -49'942\n\nBildung/Auflösung Vorsorgekapitalien, technische \nRückstellungen -56'969 -18'194\n\nBildung Vorsorgekapital Aktive Versicherte 5.2 -38'089 -26'140\n\nAuflösung Vorsorgekapital Todesfälle Aktive 322 82\n\nAnpassung Deckungskapital Renten 7.4 -12'710 11'134\n\nArbeitgeberbeitrag Teuerungszulagen Renten 3'442 499\n\nAuflösung/Bildung technische Rückstellungen -2'554 2'363\n\nVerzinsung Vorsorgekapital Aktive Versicherte 1.75 % \n(Vorjahr 1.50 %) -7'380 -6'132\n\nVersicherungsaufwand -261 -216\n\nBeiträge an den Sicherheitsfonds -99 -97\n\nBeitragsfreie Versicherungen -162 -119\n\nErgebnis sonstiger Versicherungsteil -57'230 -18'410\n\nNettoergebnis aus dem Versicherungsteil -35'209 -6'268\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\n10 | Jahresbericht 2014 – pkar\n\nBETRIEBSRECHNUNG (Fortsetzung)\n\nAnhang Rechnung 2014\nin CHF 1‘000\n\nRechnung 2013\nin CHF 1'000\n\nNettoerfolg Bankkonten, Guthaben und  \nGeldmarktanlagen 506 666\n\nZinsertrag Bankkonten, Geldmarktanlagen 56 44\n\nKurserfolg Geldmarktanlagen, Bankkonten,  \nDevisentermingeschäfte 450 622\n\nNettoerfolg Obligationen CHF 6.10 7'124 500\n\nZinsertrag Obligationen CHF 4'156 4'654\n\nKurserfolg Obligationen CHF 3'064 -4'045\n\nVermögenskosten Obligationen CHF -96 -109\n\nNettoerfolg Obligationen Fremdwährung 6.10 4'133 -4'914\n\nZinsertrag Obligationen Fremdwährung 1'846 2'102\n\nKurserfolg Obligationen Fremdwährung 2'412 -6'950\n\nVermögenskosten Obligationen Fremdwährung -125 -66\n\nNettoerfolg Wandelobligationen 6.10 1'942 4'469\n\nZinsertrag Wandelobligationen 315 425\n\nKurserfolg Wandelobligationen 1'871 4'275\n\nVermögenskosten Wandelobligationen -244 -231\n\nZinsertrag Darlehen 65 60\n\nNettoerfolg Hypotheken, Hypothekenfonds 6.10 216 165\n\nNettoerfolg Aktien Schweiz 12'788 23'418\n\nDividenden Aktien Schweiz 1'908 1'873\n\nKurserfolg Aktien Schweiz 11'155 21'853\n\nVermögenskosten Aktien Schweiz -275 -308\n\nNettoerfolg Aktien Ausland 6.10 14'854 19'703\n\nDividenden Aktien Ausland 2'151 2'421\n\nKurserfolg Aktien Ausland 13'053 17'660\n\nVermögenskosten Aktien Ausland -350 -378\n\nNettoerfolg Alternative Anlagen 6.10 1'194 -7'668\n\nKurserfolg und Erträge Alternative Anlagen 2'366 -6'583\n\nVermögenskosten Alternative Anlagen -1'172 -1'085\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2014 – pkar | 11 \n\nAnhang Rechnung 2014\nin CHF 1‘000\n\nRechnung 2013\nin CHF 1'000\n\nNettoerfolg Liegenschaften und Immobilienfonds Schweiz 5'556 2'923\n\nLiegenschaftenertrag 5'324 5'093\n\nLiegenschaftenaufwand -1'851 -2'963\n\nWertberichtigung Liegenschaften -807 -212\n\nErtrag Immobilienfonds Schweiz 761 690\n\nKurserfolg Immobilienfonds Schweiz 2'452 609\n\nVermögenskosten Immobilienfonds Schweiz -323 -294\n\nNettoerfolg Immobilienfonds Ausland             3'153 1'896\n\nErtrag Immobilienfonds Ausland 1'193 1'076\n\nKurserfolg Immobilienfonds Ausland 2'420 1'234\n\nVermögenskosten Immobilienfonds Ausland -460 -414\n\nZinsaufwand auf Austrittsleistungen -38 -39\n\nÜbriger Aufwand Vermögensverwaltung -337 -257\n\nNettoergebnis aus Vermögensanlagen 6.9.2 51'156 40'922\n\nSonstiger Ertrag 7.5 3 3\n\nErtrag aus Dienstleistungen 3 3\n\nVerwaltungsaufwand 7.6 -688 -663\n\nPersonalaufwand, Büroaufwand, Miete, Informatik -569 -552\n\nKosten Revisionsstelle, Experte berufliche Vorsorge -105 -103\n\nKosten Aufsichtsbehörden -14 -8\n\nErtragsüberschuss vor Bildung/Auflösung  \nWertschwankungsreserve 15'262 33'994\n\nBildung Wertschwankungsreserve 6.2 -15'262 -33'994\n\nErtragsüberschuss 0 0\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\n12 | Jahresbericht 2014 – pkar\n\n1 Grundlagen und Organisation\n\n1.1  Rechtsform und Zweck\nDie Pensionskasse AR ist eine öffentlich-rechtliche Vorsor-\ngeeinrichtung mit eigener Rechtspersönlichkeit mit Sitz in \nHerisau. Sie betreibt als registrierte Vorsorgeeinrichtung die \nobligatorische und überobligatorische berufliche Vorsorge \nnach dem Bundesgesetz über die berufliche Alters-, Hinter-\nlassenen- und Invalidenvorsorge (BVG). Sie hat den Zweck, \nihre Mitglieder und deren Hinterlassene gegen die wirtschaft-\nlichen Folgen von Alter, Invalidität und Tod zu versichern.\n\n1.2  Registrierung BVG und Sicherheitsfonds\nDie Pensionskasse AR ist im Register für die berufliche Vor-\nsorge unter der Ordnungsnummer AR 4 eingetragen. Alle \nregistrierten Vorsorgeeinrichtungen haben dem Sicherheits-\nfonds Prämien zu entrichten, damit dieser seine Aufgaben \nerfüllen kann (insbesondere Garantie der Leistungen aller \nVersicherten bei Insolvenz einer Vorsorgeeinrichtung).\n\n1.3  Reglemente\nGemäss den bundesrechtlichen Bestimmungen ist seit \n1.1.2014 das Pensionskassengesetz (PKG) und das neue \nVorsorgereglement der Pensionskasse AR in Kraft.\nAn seiner Sitzung vom 17.9.2014 hat die Verwaltungskom-\nmission der Pensionskasse AR das neue Teilliquidationsregle-\nment, gültig ab 1.1.2014, genehmigt. Die Genehmigungs-\nverfügung der Ostschweizer BVG- und Stiftungsaufsicht \nvom 5.11.2014 liegt vor.\nDas Anlage- und Organisationsreglement, gültig ab 1.1.2015, \nwurde unter anderem aufgrund der aktuellen gesetzlichen \nGrundlagen sowie der neuen Anlagestrategie von der Ver-\nwaltungskommission am 8.12.2014 genehmigt. An dersel-\nben Sitzung wurde auch das Rückstellungsreglement auf-\ngrund der Senkung des technischen Zinssatzes von 3.0 % \nauf 2.75 % per Ende 2014 in Kraft gesetzt.\nIm Hinblick auf vorzeitige Neuwahlen eines Verwaltungs-\nkommissionsmitgliedes wurde anlässlich der Sitzung vom \n18.6.2014 das Wahlreglement, gültig ab 1.1.2015, geneh-\nmigt.\n\n1.4  Führungsorganisation\n1.4.1  Kantonsrat\nDer Kantonsrat kann seit 1.1.2014 noch einige Teilbereiche \ngemäss PKG regeln. Der Kantonsrat nimmt den Jahresbe-\nricht und die Jahresrechnung der Pensionskasse AR jährlich \nzur Kenntnis.\n\nANHANG\n\n1.4.2  Paritätische Verwaltungskommission\nDie Zuständigkeit für die Genehmigung von Jahresbericht \nund Jahresrechnung, für die Wahl der Arbeitgeber-Vertre-\ntung in die Verwaltungskommission, für den Anschluss von \nArbeitgebern und für die Bezeichnung der Revisionsstelle lag \nfür das Geschäftsjahr 2013 noch beim Regierungsrat. Diese \nKompetenz ist seit dem Geschäftsjahr 2014 an die Verwal-\ntungskommission übergegangen. Die Verwaltungskommis-\nsion, bestehend aus je vier Arbeitgeber- und Arbeitnehmer-\nvertretern, leitet die Pensionskasse AR und behandelt alle \nAngelegenheiten, die nicht ausdrücklich einem anderen \nOrgan vorbehalten sind. Die Konstituierung der Verwaltungs-\nkommission für die Amtsdauer 2013 bis 2017 fand anlässlich \nder Sitzung vom 17.6.2013 statt. Die Mitglieder des Anlage- \nund Liegenschaftenausschusses ab dem Jahr 2015 wurden \nan der Sitzung vom 8.12.2014 neu bestimmt.\n \nvon Amtes wegen:\n • Frei Jakob, Regierungsrat, Heiden (Präsident/Wahlkreis 3)\n\nvom Regierungsrat gewählt:\n • Brunnschweiler Jakob, Regierungsrat, Teufen (Wahlkreis 4)\n • Küng Thomas, Leiter Finanzen Spitalverbund AR, Herisau \n\n(Wahlkreis 2)\n • Müller-Schoch Margrit, Gemeindepräsidentin, Hundwil \n\n(Wahlkreis 1)\n\nvon den Versicherten gewählt:\n • Mock Stephan, Leiter Arbeitstherapie Psych. Zentrum, \n\nHerisau (Vizepräsident / Wahlkreis 2)\n • Deucher-Albrecht Sigrid, jur. Mitarbeiterin Gemeinde ver-\n\nwaltung, Herisau (Wahlkreis 4) \n • Lutz Paul-Otto, Geologe Amt für Umwelt, Herisau  \n\n(Wahlkreis 3)\n • Meier Jürgen, Oberstufenlehrer, Herisau (Wahlkreis 1)\n\nDer Stichentscheid wechselt gemäss Art. 34 Abs. 8 des \nVorsorgereglements jedes Amtsjahr zwischen Präsident und \nVizepräsident. Von Juni 2014 bis Mai 2015 liegt er turnusge-\nmäss beim Präsidenten.\nIm Wahlkreis 4, angeschlossene Arbeitgeber, sind infolge \nPensionierung von Regierungsrat Brunnschweiler Jakob im \n2015 vorzeitige Neuwahlen für einen Arbeitgeber-Vertreter \ndurchzuführen. Die Neuwahlen eines Verwaltungskommissi-\nonsmitglieds werden anhand des Wahlreglements der Pen-\nsionskasse AR, gültig ab 1.1.2015, erfolgen.\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2014 – pkar | 13 \n\nAusschüsse der Verwaltungskommission\n\nAnlageausschuss:\n • Frei Jakob, Regierungsrat (Präsident)\n • Meier Jürgen \n • Lämmler Alfred (bis Ende 2014)\n • Teta-Ender Nathalie (antragsberechtigt bis Ende 2014, ab \n\n2015 stimmberechtigt)\n • Lichtensteiger Reto, Leiter Institutionelle Kunden \n\nDeutschschweiz Notenstein Privatbank AG, St. Gallen \n(Anlage experte mit beratender Stimme bis Ende 2014)\n\n • Leuch Jeannette, Partner, invalue ag, Zürich (Anlage- \nexpertin mit beratender Stimme ab 2015)\n\nLiegenschaftenausschuss:\n • Brunnschweiler Jakob, Regierungsrat (Präsident)\n • Mock Stephan \n • Lämmler Alfred\n • Teta-Ender Nathalie (antragsberechtigt)\n • Hilty Hansjörg, Hilty Consulting GmbH, Heiden \n\n(Immobilien experte mit beratender Stimme)\n • Reich Thomas, Leiter Liegenschaftenverwaltung,  \n\nkantonales Hochbauamt (beratend)\n\n1.4.3  Geschäftsführung/Verwaltung\n • Teta-Ender Nathalie, Geschäftsführerin\n • Loop Markus, Stellvertreter der Geschäftsführerin (Finanz- \n\nund Wertschriftenbuchhaltung, Versicherte, Renten)\n • Lämmler Alfred (Vermögensverwalter bis Ende 2014, ab \n\n2015 Vermögensverwalter Liegenschaften)\n • Schneiter François, Sachbearbeiter (Versicherte, Renten)\n • Schoch Ursula, Sachbearbeiterin (Versicherte, Renten)\n\n \nDie Mitarbeitenden sind im 2014 insgesamt im Umfang von \n325 Stellenprozenten für die Pensionskasse AR tätig (Vorjahr \n335 Stellenprozente).\n\n1.5  Experten, Revisionsstelle, Berater,  \n Aufsichtsbehörde\n\nExperte für berufliche Vorsorge\n • Wyss Stephan, Eidg. dipl. Pensionskassenversicherungs-\n\nexperte, Swisscanto Vorsorge AG, Zürich\n\nDer Experte berechnet alljährlich die Rentendeckungs-\nkapitalien und die Höhe der technischen Rückstellungen.  \nEr erstellt periodisch versicherungstechnische Gutachten. Er \nberät ferner die Verwaltungskommission bei der Erarbeitung \nvon Verordnungsänderungen und bei Anpassung oder Er-\nlass der verschiedenen Reglemente und Richtlinien.\n\nRevisionsstelle\n • Poerio Franco, dipl. Wirtschaftsprüfer BDO AG, St. Gallen\n\nDie Revisionsstelle prüft die Jahresrechnung, Alterskonten, \nGeschäftsführung und Vermögensanlage und die Einhaltung \nder Vorschriften über die Loyalität in der Vermögensverwal-\ntung gemäss Gesetz und Verordnung. Sie erstattet jährlich \nBericht an die Organe der Pensionskasse AR.\n\nBerater\n • Lichtensteiger Reto, Leiter Institutionelle Kunden \n\nDeutschschweiz, Notenstein Privatbank AG, St. Gallen,  \nbis Ende 2014 Anlageexperte\n\n • Leuch Jeannette, Partner, invalue ag, Zürich,  \nab 2015 Anlageexpertin und Investment-Controlling\n\nStimmberechtigt im Anlageausschuss sind je ein Arbeitge-\nber- und Arbeitnehmervertreter sowie der Vermögensver-\nwalter bis Ende 2014. Die Geschäftsführerin ist im 2014 an-\ntragsberechtigt gewesen und ab 2015 stimmberechtigt. Die \nMitglieder lassen sich von den erwähnten Finanzinstituten \nfachlich beraten. Der Anlageexperte und seine Mitarbeiten-\nden beaufsichtigen die Tätigkeit der Verwaltungsbanken und \nunterstützen den Anlageausschuss sowie die Verwaltungs-\nkommission in strategischen und taktischen Anlagefragen.\n\n • Hilty Hansjörg, Hilty Consulting GmbH, Heiden, Immobilien-\nexperte\n\n • Reich Thomas, Leiter Liegenschaftenverwaltung, kantona-\nles Hochbauamt\n\nAnalog des Anlageausschusses setzt sich der Liegen-\nschaftenausschuss aus je einem Arbeitgeber- und einem \nArbeitnehmervertreter sowie dem Vermögensverwalter Lie-\ngenschaften zusammen. Die Geschäftsführerin ist antrags-\nberechtigt. Die Mitglieder werden vom externen Immobilien-\nexperten und vom Leiter der Liegenschaftenverwaltung des \nkantonalen Hochbauamtes beraten.\n\nAufsichtsbehörde\nOstschweizer BVG- und Stiftungsaufsicht, St. Gallen\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\n14 | Jahresbericht 2014 – pkar\n\n1.6  Arbeitgeber\nIm Art. 2 Abs. 1 des Vorsorgereglements festgelegtes \nBeitrittsobligatorium für:\n • Angestellte und Behördenmitglieder des Kantons  \n\nAppenzell Ausserrhoden\n • Personal der selbständigen öffentlichen Anstalten des \n\nKantons einschliesslich Spitalverbund Appenzell  \nAusserrhoden und AR Informatik AG\n\n • Lehrende an den Volksschulen\n • Personal von vertraglich angeschlossenen Arbeitgebern, \n\ndie vorwiegend öffentliche Aufgaben im Kanton  \nwahrnehmen\n\nAngeschlossene Arbeitgeber mit Anschlussvertrag sind:\n • Abwasserverband Wald/Schönengrund\n • Appenzeller Volkskundemuseum\n • Assekuranz AR\n • Dreischiibe Herisau\n • Elektra Walzenhausen\n\nRechnung\nBestand\n\n31.12.2013\nEintritte Austritte Bestand\n\n31.12.2014\nVeränderung\n\nFrauen 2'120 338 317 2'141 + 21\n\nMänner 1'133 160 130 1'163 + 30\n\nTotal 3'253 498 447 3'304 + 51\n\n2.2  Altersstruktur Aktive Versicherte\n\n2.2.1   Aktive Versicherte nach Altersklassen per 31.12.2014\n\n124\n\n439\n\n634\n\n44\n\n251\n\n341 349\n\n0\n\n100\n\n200\n\n300\n\n400\n\n500\n\n600\n\n700\n\nbis Alter 24 Alter 25 bis 34 Alter 35 bis 44 Alter 45 bis 54 Alter 55 bis 66\n\nAnzahl\n\n473\n\n178\n\n471\n\nFrauen Männer\n\n • Forstkorporation Vorderland Reute\n • Historischer Verein Herisau und Umgebung\n • Lungenliga AR Herisau\n • Personal Gemeinde Heiden\n • Personal Gemeinde Herisau\n • Personal Gemeinde Hundwil\n • Personal Gemeinde Lutzenberg\n • Personal Gemeinde Schönengrund\n • Personal Gemeinde Speicher\n • Personal Gemeinde Stein\n • Personal Gemeinde Trogen\n • Personal Gemeinde Urnäsch\n • Personal Gemeinde Walzenhausen\n • Personal Gemeinde Wolfhalden\n • Schule Roth-Haus Teufen\n • Stiftung Altersbetreuung Herisau\n • Stiftung für appenzellische Volkskunde, Stein\n • Verein Kinderbetreuung Herisau\n • Verein Tipiti Bühler\n\n2  Aktive Versicherte und Rentner\n\n2.1 Aktive Versicherte\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2014 – pkar | 15 \n\n2.2.2  Anzahl Aktive Versicherte je Altersjahr per  31.12.2014\n\n0\n\n20\n\n40\n\n60\n\n80\n\n100\n\n120\n\nAnzahl\n\n20 25 30 35 40 45 50 55 60 65\n\nAlter\n\n2.3  Entwicklung Aktive Versicherte nach Gruppen\n\nJahr Kantons- \nangestellte\n\nGemeinde- \nangestellte\n\nLehrer Übrige Total Eintritte Austritte\n\n2001 1'217 313 672 169 2'371 447 354\n\n2002 1'278 316 678 183 2'455 406 322\n\n2003 1'319 327 708 210 2'564 386 277\n\n2004 1'433 343 729 263 2'768 508 304\n\n2005 1'457 414 720 289 2'880 453 341\n\n2006 1'472 421 713 289 2'895 389 374\n\n2007 1'513 434 699 279 2'925 413 383\n\n2008 1'550 442 688 287 2'967 466 424\n\n2009 1'589 479 723 285 3'076 462 353\n\n2010 1'608 487 714 286 3'095 407 388\n\n2011 1'648 503 722 308 3'181 479 393\n\n2012 1'669 510 713 325 3'217 458 422\n\n2013 1'679 508 709 357 3'253 496 460\n\n2014 1'739 521 697 347 3'304 498 447\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\n16 | Jahresbericht 2014 – pkar\n\n2.  2.4  Rentenbezüger und Rentenbezügerinnen\n\nBezüger nach Rentenarten\n\nRechnung\nBestand\n\n31.12.2013\nZugänge Abgänge Bestand\n\n31.12.2014\nVeränderung\n\nAltersrenten 644 66 22 688 + 44\n\n davon männlich 363 27 15 375 + 12\n\n davon weiblich 281 39 7 313 + 32\n\nEhegattenrenten 168 15 6 177 + 9\n\n davon männlich 14 5 – 19 + 5\n\n davon weiblich 154 10 6 158 + 4\n\nInvalidenrenten 129 5 4 130 + 1\n\n davon männlich 57 2 1 58 + 1\n\n davon weiblich 72 3 3 72 + 0\n\nKinderrenten 27 9 8 28 + 1\n\n davon männlich 14 6 3 17 + 3\n\n davon weiblich 13 3 5 11  - 2\n\nTotal 968 95 40 1'023 + 55\n\n davon männlich 448 40 19 469 + 21\n\n davon weiblich 520 55 21 554 + 34\n\n2.5  Altersstruktur Rentner und Rentnerinnen\n\n2.5.1  Rentner und Rentnerinnen nach Altersklassen per 31.12.2014\n\nAnzahl\n\nFrauen Männer\n\n60\n\n145\n\n85\n\n49\n41\n\n46\n\n151\n\n89 87\n\n0\n\n20\n\n40\n\n60\n\n80\n\n100\n\n120\n\n140\n\n160\n\nAlter bis 59 60 bis 65 66 bis 70 71 bis 75 76 bis 80 über 80\n\n96\n\n55\n\n119\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2014 – pkar | 17 \n\n2.5.2  Bezüger und Bezügerinnen von Alters- und Ehegattenrenten je Altersjahr\n\n0\n\n10\n\n20\n\n30\n\n40\n\n50\n\n60\n\n70\n\n37\n\nAlter\n\n43 48 51 53 56 60 65 70 75 80 85 90 95 100\n\nAnzahl\n\n2.6  Entwicklung nach Rentenarten\n\nJahr Altersrenten Invaliden-\nrenten\n\nEhegatten-/ \nKinderrenten\n\nTotal\n\n2000 330 61 219 610\n\n2001 340 69 221 630\n\n2002 346 75 220 641\n\n2003 360 85 210 655\n\n2004 382 90 214 686\n\n2005 407 92 200 699\n\n2006 432 97 213 742\n\n2007 453 106 212 771\n\n2008 489 114 219 822\n\n2009 517 117 214 848\n\n2010 542 122 206 870\n\n2011 561 126 202 889\n\n2012 606 126 198 930\n\n2013 644 129 195 968\n\n2014 688 130 205 1'023\n\n2.7  Verhältnis Aktive / Rentner und Rentnerinnen\n\nRechnung\nBestand\n\n31.12. 2013\nBestand\n\n31.12. 2014\n\nAnzahl Aktive Versicherte 3'253 3'304\n\nAnzahl Rentner und Rentnerin-\nnen (ohne Kinderrenten) 941 995\n\nVerhältnis Aktive / Rentner \nund Rentnerinnen 3.46 / 1 3.32 / 1\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\n18 | Jahresbericht 2014 – pkar\n\n3  Art der Umsetzung des Zwecks\n\n3.1  Erläuterung des Vorsorgeplans\nDie Pensionskasse AR führt einen umhüllenden Plan. Die \nLeistungen sind im Vorsorgereglement, gültig ab 1.1.2014,  \ndetailliert umschrieben. Nachfolgend eine Kurzübersicht der \nLeistungen:\n\nAltersleistungen (Art. 6 Abs. 5, Art. 7 Abs. 4, Art. 9 bis 12)\n • Altersgutschriften und Verzinsung des Altersguthabens\n • Ordentliche Altersrente\n • Vorzeitige Altersrente\n • Teil-Altersrente\n • Aufgeschobene Altersrente\n • Alterskapitaloption\n • AHV-Überbrückungsrente\n • Pensionierten-Kinderrente\n\nInvalidenleistungen (Art. 13 bis 14)\n • Invalidenrente\n • Teil-Invalidenrente\n • Invaliden-Kinderrente\n\nTodesfallleistungen (Art. 15 bis 19)\n • Ehegattenrente\n • Lebenspartnerrente\n • Rente an den geschiedenen Ehegatten\n • Waisenrente\n • Todesfallkapital\n\n3.2  Finanzierung, Finanzierungsmethode\nLeistungen und Finanzierung der Pensionskasse AR beru-\nhen auf dem Beitragsprimat. Die Pensionskasse AR ist auf-\ngrund der finanziellen Lage vollständig ausfinanziert. Es gilt \nsomit der Grundsatz der Vollkapitalisierung.\n \nDie Gesamtbeiträge setzen sich aus Beiträgen für die Alters-\nleistungen und für die Risikoversicherung zusammen und \nwerden bei den Versicherten und bei den Arbeitgebern ge-\nstaffelt nach Alter in Prozenten der versicherten Besoldung \nerhoben. Die Arbeitgeber leisten neben den Beiträgen für \ndas Alterssparen und für die Risikoversicherung zusätzlich \neinen Verwaltungskostenbeitrag in Höhe von zurzeit 0.35 %. \nDie Pensionskasse AR bietet zwei Beitragspläne an. Dem \nBeitragsplan A mit paritätischer Finanzierung sind die An-\ngestellten des Kantons und die Lehrkräfte der Volksschulen \nunterstellt. Zwischen dem Beitragsplan A mit paritätischen \nBeiträgen oder dem Beitragsplan B mit einem Finanzierungs-\nverhältnis von rund 58 % zu Lasten der Arbeitgeber und 42 % \nzu Lasten der Versicherten können die angeschlossenen Ar-\nbeitgeber wählen.\nDie Leistungen bei Alterspensionierung richten sich nach \ndem individuell vorhandenen Altersguthaben, während für \ndie Leistungen im Invaliditäts- oder Todesfall das vorhandene \nAltersguthaben zuzüglich Altersgutschriften bis Alter 65 inkl. \n1.50 % Zins die Grundlage bildet und ein Umwandlungssatz \nvon 6.0 % zur Anwendung gelangt.\nDie versicherte Besoldung gemäss Vorsorgereglement ent-\nspricht dem massgebenden Jahreslohn, vermindert um den \nKoordinationsabzug.\n\n3.3  Weitere Informationen zur Vorsorgetätigkeit\nDas Vorsorgekapital Aktive Versicherte wurde im Berichts-\njahr mit dem vom Bundesrat festgelegten Mindestzins von  \n1.75 % (Vorjahr 1.50 %) verzinst. Der maximale Koordina-\ntionsabzug betrug im Berichtsjahr CHF  24'570.00 (Vorjahr \nCHF 24'570.00).\n\n4  Bewertungs- und Rechnungslegungs-\n grundsätze, Stetigkeit\n\n4.1  Bestätigung über Rechnungslegung nach \n Swiss GAAP FER 26\nDie Jahresrechnung entspricht in Darstellung und Bewertung \nder von der Fachkommission für Empfehlungen zur Rech-\nnungslegung (Swiss GAAP FER) erlassenen Richtlinie Nr. 26 \nund vermittelt ein den tatsächlichen Verhältnissen entspre-\nchendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage. Sie \nsteht im Einklang mit den Bestimmungen von Spezialge-\nsetzen der beruflichen Vorsorge.\n\n4.2  Buchführungs- und Bewertungsgrundsätze\nDie Einhaltung der Rechnungslegungsgrundsätze nach Swiss \nGAAP FER 26 verlangt die Anwendung von aktuellen Wer-\nten, im Wesentlichen von Marktwerten für alle Vermögens-\nanlagen. Wenn für einen Vermögenswert kein aktueller Wert \nfestgelegt werden kann, gelangt ausnahmsweise der An-\nschaffungswert unter Berücksichtigung erkennbarer Wert-\nveränderungen zur Anwendung.\n \nDie Vermögensanlagen wurden wie folgt bewertet:\n\nVermögenswert Bewertung\n\nFlüssige Mittel / Forderungen Nominalwerte\n\nWertschriften (Obligationen, \nWandelobligationen,\nAktien, Anlagefonds,  \nAlternative Anlagen)\n\nKurswerte\n\nFestgelder / Darlehen Nominalwerte\n\nHypotheken Nominalwerte\n\nImmobilien Grundsätzlich Ertragswerte\n\nSonstige Aktiven Nominalwerte\n\nAuf fremde Währungen lautende Aktiven und Passiven wur-\nden zum Kurs des Stichtags, Aufwendungen und Erträge \nzum jeweiligen Tageskurs umgerechnet. Die Immobilien \nwerden aufgrund des Sollmietertrags und einem Kapitali-\nsierungssatz bewertet. Der Kapitalisierungssatz enthält Zu-\nschläge für Unterhalt, Reparaturen, Abschreibungen und das \nVermietungsrisiko. Er beläuft sich im Berichtsjahr auf 6.0 % \n(Vorjahr 6.0 %). Der mit dem Kapitalisierungssatz ermittelte \nErtragswert kann für Immobilien mit Mietzinserhöhungspo-\ntential oder bei überdurchschnittlichen Leerständen mit ei-\nnem festgelegten Korrekturfaktor angepasst werden. Eine \nvon dieser Bewertung abweichende Festlegung wurde für \ndrei Immobilienbeteiligungen (im Miteigentum mit anderen \nInvestoren) vorgenommen, indem bei diesen seit dem Jah-\nre 2007 auf den Steuerschätzungswert abgestellt wird. Neu \nerstellte Liegenschaften werden grundsätzlich zum Herstel-\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2014 – pkar | 19 \n\nlungswert und mit einem Kapitalisierungssatz von 5.1 % be-\nwertet. Mit jedem Jahr nach der Erstellung erhöht sich dieser \nKapitalisierungssatz um mindestens 0.06 % bis der ordentli-\nche Kapitalisierungssatz erreicht wird.\n\nDie Bestimmungen zur Kostentransparenz werden gemäss \nWeisung der Oberaufsichtskommission Berufliche Vorsorge \n(OAK) umgesetzt.\n\nVorsorgekapital Aktive   in CHF 1'000\n\nBerichtsjahr 2014 2013\n\nZuflüsse 60'503 55'513\n\nEinlagen freiwillig und vorzeitiger Altersrücktritt 3'912 3'204\n\nFreizügigkeitseingänge bei Eintritt 20'886 20'371\n\nRückzahlung Wohneigentumsförderung 454 115\n\nAltersgutschriften 35'251 31'823\n\nAbflüsse -22'414 -29'373\n\nKapitalleistung Pensionierung -2'785 -3'376\n\nTodesfallsummen - -66\n\nFreizügigkeitsleistungen bei Austritt -18'195 -23'671\n\nAuszahlungen bei Scheidung -508 -894\n\nVorbezüge Wohneigentumsförderung -926 -1'366\n\nBildung Vorsorgekapital aus Zu- und Abflüssen  \n(siehe Position Betriebsrechnung) 38'089 26'140\n\nVerzinsung Vorsorgekapitalien 1.75 % (Vorjahr 1.50 %) 7'380 6'132\n\nFreigewordenes Kapital aus Todesfällen -322 -82\n\nÜbertrag auf Deckungskapital Renten -24'999 -24'137\n\nZunahme Vorsorgekapital Aktive 20'148 8'053\n\nVeränderung Vorsorgekapital Aktive   in CHF 1'000\n\nBerichtsjahr 2014 2013\n\nStand 1.1. 434'823 426'770\n\nZunahme 20'148 8'053\n\nStand 31.12. 454'971 434'823\n\n5  Versicherungstechnische Risiken / \n Risikodeckung / Deckungsgrad\n\n5.1  Art der Risikodeckung, Rückversicherung\nDie Pensionskasse AR ist voll autonom. Sie trägt die ver-\nsicherungstechnischen Risiken für Alter, Tod und Invalidität \nselbst.\n\n5.2     Entwicklung Vorsorgekapital Aktive Versicherte\nDie Vorsorgekapitalien wurden mit dem vom Bundesrat fest-\ngelegten Mindestzinssatz von 1.75 % (Vorjahr 1.5 %) verzinst. \nDie Sparguthaben können zu einem höheren Satz verzinst \nwerden, wenn kein Fehlbetrag in der Bilanz besteht und nach \nder Äufnung der Reserven gemäss den Verordnungsbestim-\nmungen Freie Mittel vorhanden sind.\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\n20 | Jahresbericht 2014 – pkar\n\n5.3  Summe der Altersguthaben nach BVG\n\nin CHF 1'000\n\nRechnung 31.12. 2014 31.12. 2013\n\nAltersguthaben nach BVG (Schattenrechnung) 216'128 207'698\n\nBVG-Mindestzinssatz vom Bundesrat festgelegt 1.75 % 1.50 %\n\n5.4     Veränderung Deckungskapital Renten\n\n in CHF 1'000\n\nBerichtsjahr 2014 2013\n\nStand 1.1. 259'825 246'827\n\nZunahme 37'793 12'998\n\nStand 31.12. 297'618 259'825\n\nBei der Berechnung des Deckungskapitals per 31.12.2014 \nkommt gemäss neuem Rückstellungsreglement, gültig ab \n8.12.2014, der technische Zinssatz von 2.75 % zur Anwen-\ndung. Das Deckungskapital setzt sich wie folgt zusammen:\n\n5.5  Zusammensetzung, Entwicklung und \n Erläuterung der technischen Rückstellungen\nBei den nachstehenden technischen Rückstellungen wurde \nper 31.12.2014 ebenfalls die Reduktion des technischen \nZinssatzes von 3.0 % auf 2.75 % unter Anwendung des neu-\nen Rückstellungsreglements berücksichtigt.\n\nDeckungskapital Renten                         in CHF 1'000\n\nRechnung 31.12.2014 31.12.2013\n\nRentendeckungskapital laufende Renten 288'417 250'982\n\nSparkapital der Invalidenrentner und Deckungs-\nkapital für Sparbeitragsbefreiung Invalide 9'201 8'843\n\nTotal 297'618 259'825\n\nTechnische Rückstellungen             in CHF 1'000\n\nRechnung 31.12.2014 31.12.2013\n\nVerstärkung für Langlebigkeit Rentner, Zuschlag 1.5 %  \n(Vorjahr 1.0 %) 4'464 2'598\n\nVersicherungsrisiken Rentner 2'271 2'001\n\nLanglebigkeit Aktive Versicherte, Zuschlag 1.5 % (Vorjahr 1.0 %) 5'714 3'640\n\nRückstellung versicherungstechnischer Umwandlungssatz /  \nUmwandlungssatz gemäss Verordnung 35'905 22'667\n\nVersicherungsrisiken Aktive Versicherte 4'841 3'090\n\nPendente Invaliditätsfälle 4'128 3'830\n\nSenkung technischer Zinssatz auf 3.0 % - 16'942\n\nTotal 57'323 54'768\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2014 – pkar | 21 \n\n5.7 Technische Grundlagen\nDie versicherungstechnischen Berechnungen basieren per \n31.12.2014 auf den folgenden Grundlagen:\n • Technischer Zinsfuss 2.75 %\n • Technische Grundlagen der Pensionskasse der Stadt \n\nZürich, VZ 2010, Periodentafel 2012\n • Verstärkung von 1.5 % für die Zunahme der Lebenser- \n\nwartung der Rentnerinnen und Rentner sowie der \nAktivver sicherten ab Alter 45\n\n5.8 Änderung von technischen Grundlagen \n und Annahmen\nDer technische Zinssatz wurde von bisher 3 % auf 2.75 % \ngesenkt.\n\n5.9  Deckungsgrad\n\n5.9.1  Deckungsgradberechnung nach Art. 44 BVV 2\nDer Deckungsgrad der Vorsorgeeinrichtung wird \nwie folgt definiert: \n\nDeckungsgrad in %     =\n\nWobei für das verfügbare Vermögen gilt:\nDie gesamten Aktiven per Bilanzstichtag zu Marktwerten  \nbilanziert, vermindert um Verbindlichkeiten und passive \nRechnungsabgrenzungen und nicht-technische Rückstel-\nlungen. Die Wertschwankungsreserve ist dem verfügbaren \nVorsorgevermögen zuzurechnen.\n\nWobei für das notwendige Vorsorgekapital gilt:\nVersicherungstechnisch notwendige Vorsorgekapitalien per \nBilanzstichtag einschliesslich notwendiger Verstärkungen \nund technischer Rückstellungen.\n\nIst der so berechnete Deckungsgrad kleiner als 100 Prozent, \nliegt eine Unterdeckung im Sinne der bundesrechtlichen Ver-\nordnung vor.\n\nVerfügbares Vermögen x 100\n\nNotwendiges Vorsorgekapital\n\nDie Reduktion des technischen Zinssatzes von 3.00 % auf \n2.75 % hat einmalig eine Deckungsgradeinbusse von 2.7 % \nverursacht. Zusammen mit den Kosten für die Verzinsung \nder Altersguthaben und der Rentendeckungskapitalien so-\nwie für den Aufbau der technischen Rückstellungen konn-\nte der Deckungsgrad gegenüber dem Vorjahr dennoch von \n107.2 % auf 108.5 % erhöht werden, dies dank der Jahres-\nrendite von 6.3 %.\n\nBerechnung Deckungsgrad         in CHF 1'000\n\nBerichtsjahr 2014 2013\n\nGesamte Aktiven zu Marktwerten\n- Verbindlichkeiten\n- Passive Rechnungsabgrenzung\n\n881'994\n-2'727\n\n-326\n\n806'197\n-2'553\n\n-461\n\nVerfügbares Vermögen 878'941 803'183\n\nVorsorgekapital Akive Versicherte\nDeckungskapital Renten\nTechnische Rückstellungen\n\n454'971\n297'618\n57'323\n\n434'823\n259'825\n54'768\n\nNotwendiges Vorsorgekapital 809'912 749'416\n\nÜberdeckung 69'029 53'767\n\nDeckungsgrad in % 108.5 % 107.2 %\n\nTechnischer Zins 2.75 % 3.00 %\n\n5.6  Ergebnis des letzten versicherungstechnischen\n  Gutachtens\nDer Experte für berufliche Vorsorge erstellt mindestens alle \ndrei Jahre ein versicherungstechnisches Gutachten. Die letz-\nte Expertise ist vom Pensionskassenexperten Stephan Wyss, \nSwisscanto Vorsorge AG, im Frühjahr 2014 per 31.12.2013 \nerfolgt. Für die Berechnung der Rentendeckungskapitalien \nwurde gemäss bisheriger Verordnung der technische Zins-\nsatz von 3.5 % und die Grundlagen VZ 2010, Periodentafel \n2012, mit einem Zuschlag von 1.0 % (Zunahme Lebenser-\nwartung Rentner) für zwei verflossene Jahre seit Vorliegen \nder Grundlagentafeln verwendet. Die finanziellen Auswirkun-\ngen der Senkung des technischen Zinssatzes per 1.1.2014 \nvon 3.5 % auf 3.0 % sind per Bilanzstichtag 31.12.2013 mit \neiner entsprechenden technischen Rückstellung berücksich-\ntigt worden.\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\n22 | Jahresbericht 2014 – pkar\n\n5.9.2 Entwicklung des Deckungsgrads\n\n102.7\n\n110.9\n115.1 113.8\n\n103.9 104.5\n101.1\n\n107.2 108.5\n\n20%\n\n40%\n\n60%\n\n80%\n\n100%\n\n120%\n\n0%\n\n2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014\n\n95.1\n\n6  Erläuterung der Vermögensanlage und des \n Netto-Ergebnisses aus Vermögensanlage\n\n6.1  Organisation der Anlagetätigkeit, \n Anlagereglement\nDie Verantwortung für die Vermögensverwaltung liegt bei der \nVerwaltungskommission. Sie erlässt das Anlagereglement \nund legt die Anlagestrategie für die Vermögensanlage fest. \nDas Vermögen der Kasse ist zinstragend und sicher anzu-\nlegen, wobei einer angemessenen Verteilung der Risiken \nRechnung zu tragen ist. Für die Umsetzung der Anlagestra-\ntegie ist der von der Verwaltungskommission gewählte Anla-\ngeausschuss verantwortlich. Des Weiteren sind Banken mit \nVermögensverwaltungsaufträgen in spezifischen Anlagekate-\ngorien beauftragt. Anlageexperten der Notenstein Privatbank \nAG, St. Gallen, bis Ende 2014, sowie ab 2015 der invalue ag, \nZürich, stehen dem Anlageausschuss beratend zur Seite, be-\naufsichtigen die Tätigkeit der Verwaltungsbanken und unter-\nstützten die Verwaltungskommission bei der Festsetzung der \nAnlagestrategie. Der Anlageausschuss nimmt vierteljährlich \nKenntnis von der Gesamtvermögensentwicklung sowie den \nErgebnissen der einzelnen Anlagegruppen und vergleicht die \nerzielten Renditen mit den entsprechenden Benchmarks.\n\nMit folgenden Banken hat die Pensionskasse AR ein Vermö-\ngensverwaltungsmandat abgeschlossen: \n •  St. Galler Kantonalbank \n\nObligationen CHF, Aktien Schweiz IsoPro\n •  Notenstein Privatbank AG \n\nObligationen CHF\nDie mit den Vermögensanlagen beauftragten Institute unter-\nstehen der schweizerischen Finanzmarktaufsicht und sind \ngemäss Weisung der Oberaufsichtskommission zugelassen.\n\n6.2  Zielgrösse und Berechnung der \n Wertschwankungsreserve\nDas Rückstellungsreglement legt die Sollgrösse der Wert-\nschwankungsreserve nach einem finanzökonomischen \nAnsatz fest. Die Zusammensetzung der Anlagen gemäss \nAnlagestrategie und die historischen Volatilitäten bilden die \nEckwerte für die Berechnung der Wertschwankungsreserve. \nDer Pensionskassenexperte bezieht ferner die Sollrendite \nvon aktuell ca. 2.4 % ein und es wird ein Sicherheitsniveau \nvon 98 % zugrunde gelegt.\n\nAb 2015 wird die Credit Suisse als Global Custodian für \ndie Pensionskasse AR beauftragt. Die Global Custody Lö-\nsung gewährleistet den täglichen Zugriff auf die Daten via \nOnline-Tool. Zudem kann das Führungsorgan zielgerichtet \nquartalsweise mittels neuem Reporting informiert werden. \nDie Wertschriftenbuchhaltung wird weiterhin intern sicherge-\nstellt. Die invalue ag ist ab 2015 für das Investment-Cont-\nrolling der Pensionskasse AR zuständig. Künftig wird in Er-\ngänzung zum Reporting der Credit Suisse quartalsweise ein \nMonitoring Bericht sowie ein konzentrierter Jahresbericht zur \nVerfügung stehen.\nDas Anlage- und Organisationsreglement, gültig ab 1.1.2015, \nwurde unter anderem aufgrund der neuen Anlageorganisa-\ntion überarbeitet, insbesondere wurden Anhang 3 mit dem \nControlling- und Reportingkonzept sowie Anhang 4 mit den \nRichtlinien für die Zusammenarbeit mit den Vermögensver-\nwaltern neu erstellt.\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2014 – pkar | 23 \n\nWertschwankungsreserve              in CHF 1'000\n\nBerichtsjahr 2014 2013\n\nStand Wertschwankungsreserve am 1.1. 53'767 19'773\n\nZuweisung zu Lasten / zu Gunsten der Betriebsrechnung 15'262 33'994\n\nWertschwankungsreserve gemäss Bilanz am 31.12. 69'029 53'767\n\nBetrag der Sollgrösse der Wertschwankungsreserve 161'982 124'403\n\nReservedefizit bei der Wertschwankungsreserve 92'953 70'636\n\nTotal der Vorsorgekapitalien und der technischen Reserven 809'912 749'416\n\nGebuchte Wertschwankungsreserve in % der Vorsorge- \nkapitalien und der technischen Reserven 8.5 % 7.2 %\n\nSollgrösse der Wertschwankungsreserve in % der  \nVorsorgekapitalien und der technischen Reserven 20.0 % 16.6 %\n\n6.3 Darstellung der Vermögensanlagen nach \n Anlagekategorien\n\nDie Anlagestrategie, Bandbreiten und Anlagelimiten nach \nBVV 2 sind per Stichtag 31.12.2014 bis auf eine Unterschrei-\ntung bei den Obligationen CHF mit  -1.8 % eingehalten. Durch \ndiese Unterschreitung ist die nachhaltige Vorsorgesicherheit \njedoch nicht gefährdet.  Mit der neuen Anlagestrategie, gültig \n\nAnlagekategorie\nRechnung 31.12.2013 31.12.2014\n\nAnlage-\nstrategie\n\n  Max.\nBVV 2\n\nMio. CHF in % Mio. CHF in %\n\nFlüssige Mittel, Guthaben, \nDevisentermingeschäfte 49 6 % 72 8 % 0 % - 10 %\n\nObligationen in CHF\nFestgelder, Darlehen\nHypotheken, Hypothekenfonds\n\n199\n5\n\n13\n\n25 %\n1 %\n1 %\n\n188\n5\n\n12\n\n21 %\n1 %\n1 %\n\n25 % - 45 %\n50 %\n\nObligationen Fremdwährung 57 7 % 59 7 % 0 % - 10 %\n\nWandelobligationen 49 6 % 49 6 % 0 % - 10 %\n\nAktien Schweiz\nAktien Ausland\n\n102\n114\n\n13 %\n14 %\n\n112\n138\n\n13 %\n16 %\n\n20 % - 32 % 50 %\n\nAlternative Anlagen 50 6 % 57 6 % 0 % - 10 % 15 %\n\nImmobilien und Immobilienfonds \nSchweiz 134 17 % 151 17 % 10 % - 20 %\n\n30 %\n\nImmobilienfonds Ausland 34 4 % 39 4 % 0 % - 8 %\n\nTotal 806 100 % 882 100 %\n\ndavon in Schweizer Franken\ndavon in Fremdwährungen\n\n578\n228\n\n71.7 %\n28.3 %\n\n627\n255\n\n71.1 %\n28.9 % max. 30 %\n\nab 1.1.2015, bei welcher im Wesentlichen die Bandbreiten \nder Aktienanlagen erhöht und jene für die Obligationenanla-\ngen reduziert wurden, ist die Unterschreitung bereits wieder \neliminiert. Die Verwaltungskommission der Pensionskasse \nAR hat anlässlich der Sitzung vom 8.12.2014 im zustimmen-\nden Sinne davon Kenntnis genommen.\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\n24 | Jahresbericht 2014 – pkar\n\n6.4  Grafik Vermögensstruktur 31.12.2014\n\n6.5  Grafik Vermögensanlagen nach Währungen\n\nImmobilien, Immofonds 21%\n\nAlternative Anlagen 6%\n\nAktien 29%\nWandelobligationen 6%\n\nObligationen, Darlehen 29%\n\nFlüssige Mittel, Geldmarkt 8%\n\nHypotheken, Hypofonds 1%\n\n0%\n\n10%\n\n20%\n\n30%\n\n40%\n\n50%\n\n60%\n\n70%\n\n80%\n\nÜbrigeUSDGBPEUROCHF\n\n31.12.201431.12.2013\n\n71.7 71.1\n\n7.0 6.9\n2.2 2.0\n\n6.2 8.2\n12.9 11.8\n\nAufgrund der Ergebnisse der Asset- & Liability Studie wurde \ndas Risikobudget der Anlagestrategie dahingehend erhöht, \ndass die strategische Quote der Obligationen in CHF und \nFremdwährungen von insgesamt 35 % auf 30 % reduziert \nwird, die Immobilien Schweiz und Ausland jedoch von insge-\nsamt 19 % auf 21 % sowie die Aktien Schweiz und Ausland \nvon insgesamt 26 % auf 30 % erhöht werden.\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2014 – pkar | 25 \n\n6.6  Laufende derivative Finanzinstrumente \n am 31.12.2014\nAufgrund der Rechnungslegungsvorschriften sind die deriva-\ntiven Anlageinstrumente wie folgt aufzulisten:\n\n6.7  Offene Kapitalzusagen\nBei der Position Alternative Anlagen von CHF 56.8 Mio. \n(Vorjahr CHF 50.1 Mio.) bestehen zusätzlich vertragliche \nVerpflichtungen über künftige Beteiligungen im Private-Equi-\nty- sowie im Infrastruktur-Bereich im Umfang von höchstens \nEURO 1.2 Mio. bzw. USD 7.5 Mio. Die Alternativen Anlagen \nliegen auch unter Berücksichtigung dieser Engagements in \nder taktischen Bandbreite (0–10 %) gemäss Anlagestrategie. \n\n6.8  Wertpapiere unter Securities Lending\nBei den Direktanlagen wird seit dem Jahre 2008 auf die Aus-\nleihung von Wertschriften (Securities Lending) verzichtet, weil \nfür den Anlageausschuss die erzielbaren – sehr bescheide-\nnen – Erträge die damit verbundenen Risiken nicht rechtfer-\ntigen.\n\n6.9  Erläuterung des Nettoergebnisses aus \n Vermögensanlage\n\n6.9.1 Erläuterungen zu den Ergebnissen der \n Anlagegruppen\nDank der im Jahre 2014 erzielten Rendite von 6.3 % erhöht \nsich die 10 - Jahresdurchschnittsrendite von 3.6 % (2004 – \n2013) auf 3.8 % (2005 – 2014). Weil ein beträchtlicher Teil \ndieser Durchschnittsrendite aus den höher bewerteten Ob-\nligationenanlagen stammt – dies als Folge des viele Jahre \nandauernden Zinsrückganges – muss bei realistischer Be-\ntrachtung für die nähere Zukunft mit einem Absinken dieses \nDurchschnittswerts gerechnet werden. Als im Jahre 1985 \ndas BVG in Kraft trat, hätte wohl kaum jemand erwartet, \ndass 30 Jahre später der Eckpfeiler der Vermögensanlagen – \ndie Obligationen – die ihm zugedachte Bedeutung als Garant \nkonstanter Erträge vorläufig verlieren dürfte. Denn wer hät-\nte wirklich erwartet, dass die Obligation eines erstklassigen \nSchuldners für 10-jährige Verpflichtungen weniger als ½ % \nZins abwerfen könnte? Es mag für manche Versicherte ver-\nwirrend sein, dass sich diese für Pensionskassen problema-\ntische Zinsentwicklung erst dann negativ auswirkt, wenn die \nZinsen nicht mehr weiter fallen oder – noch ausgeprägter – \nwenn sie wieder ansteigen. Dies weil tiefere Zinsen  dank der \nBewertung zu Marktwerten  Aufwertungsgewinne bescheren \n\nDevisentermingeschäfte\nRechnung\n\nGegenwert\n in CHF\n\nBewertung in CHF\nper 31.12.2014\n\nunrealisierter Verlust\nper 31.12.2014\n\nVerkauf USD 10'000'000 Val. 8.1.2015\nDevisenkurse\n\n9'631'000\n0.963100\n\n9'936'240\n0.993624 -305'240\n\nVerkauf USD 10'000'000 Val. 4.3.2015\nDevisenkurse\n\n9'700'000\n0.970000\n\n9'926'210\n0.992621 -226'210\n\nTotal 19'331'000 19'862'450 -531'450\n\nund damit zu einer Rendite führen, die beträchtlich über der \nsogenannten «Rendite auf Verfall» (Renditedurchschnitt für \nalle Titel bis zur Fälligkeit) liegen kann.\n \nDieser Effekt hat im Berichtsjahr dazu geführt, dass die ver-\nschiedenen Obligationenkategorien (CHF, Fremdwährungen, \nWandelanleihen) trotz rekordtiefer Zinserträge insgesamt  \n4.2 % rentierten und immerhin rund einen Viertel zur Gesamt-\nrendite von 6.3 % beisteuerten. \n\nDie Gesamtrendite liegt deutlich unter dem Schweizer Pensi-\nonskassenindex der Credit Suisse von 7.7 % (CS-Index), wel-\ncher die erzielten Renditen einer grösseren Zahl von privaten \nund öffentlich-rechtlichen Pensionskassen der Schweiz zu \neinem Index zusammenfasst. \n\nLeider beeinflussen die rekordtiefen Zinsen auch die Aussich-\nten anderer Anlagebereiche negativ. So wirkt sich das Niveau \nder Hypothekarzinsen beispielsweise auf den hypothekari-\nschen Referenzzinssatz bei Mietverhältnissen aus und die-\nser wiederum führt zu entsprechenden Herabsetzungen der \nWohnungsmieten. Auch in diesem Anlagesektor vermögen \nBewertungskorrekturen oftmals geringere Erträge einmalig \nzu kompensieren, so dass die Mindererträge erst später ren-\nditewirksam werden. Der aus direkten (eigene Liegenschaf-\nten Schweiz) und indirekten (Immobilienfonds Schweiz und \nAusland) Anlagen bestehende Immobiliensektor rentierte ge-\nsamthaft mit 5.2 % und somit wurde ein knapper Fünftel der \nGesamtrendite mit diesem Anlagesegment erwirtschaftet. Im \nVergleich zum CS-Index ist die Immobilienrendite etwas ge-\nringer ausgefallen, weil der Zugang von zwei neuen Objekten \n(Romanshorn und Herisau), die noch keine Erträge abwar-\nfen, die Rendite der eigenen Immobilien einmalig belastete.\n\nMehr als die Hälfte der Gesamtrendite wurde mit den Akti-\nenanlagen erwirtschaftet. Diese Anlagekategorie dürfte auch \ndavon profitiert haben, dass viele Anleger die verzinslichen \nAnlagen als Folge der tiefen Zinsen reduzierten und den Ak-\ntienanteil mehr oder weniger stark erhöhten. Somit dürfte es \nweniger die Erwartung von stark steigenden Unternehmens-\ngewinnen als vielmehr die beträchtlich angestiegene Nach-\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\n26 | Jahresbericht 2014 – pkar\n\n6.9.2  Renditeausweis des Gesamtvermögens und  \n der Anlagegruppen\n\nAnlagegruppe\n\nRechnung\n\nAnteil am  \nVermögen in % \nper 31.12.2014\n\nWert in\nMio. CHF \n\nper 31.12.2014\n\nWert in\nMio. CHF\n\nper 31.12.2013\n\nRendite \n2014\n\nRendite \n2013\n\nGesamtrendite 100.0 % 882.0 806.2 6.3 % 5.3 %\n\nLiquidität, Geldmarkt und Übrige 8.2 % 72.1 49.4 0.4 % 0.8 %\n\nFestverzinsliche Anlagen\n Obligationen in CHF\n Obligationen Fremdwrg\n Darlehen\n Hypotheken/Hypofonds\n\n29.9 %\n21.3 %\n6.6 %\n0.6 %\n1.3 %\n\n263.5\n188.3\n58.6\n5.1\n\n11.5\n\n273.6\n199.2\n56.5\n5.1\n\n12.8\n\n4.1 %\n3.5 %\n7.3 %\n1.3 %\n1.8 %\n\n-1.5 %\n0.2 %\n\n-8.3 %\n1.2 %\n1.3 %\n\nWandelobligationen\n Wandelobligationen CHF\n Wandelobligationen in Fremdw.\n\n5.6 %\n4.8 %\n0.8 %\n\n49.2\n42.3\n6.9\n\n49.3\n42.4\n6.9\n\n4.0 %\n4.6 %\n0.4 %\n\n11.5 %\n11.0 %\n13.7 %\n\nAktienanlagen\n Aktien Schweiz\n Aktien Ausland\n\n28.4 %\n12.7 %\n15.7 %\n\n250.4\n112.0\n138.4\n\n216.0\n101.9\n114.1\n\n12.8 %\n12.8 %\n12.8 %\n\n22.6 %\n26.7 %\n19.1 %\n\nAlternative Anlagen 6.4 % 56.8 50.1 2.0 % -13.5 %\n\nEigene Liegenschaften 11.4 % 100.9 92.7 2.8 % 2.2 %\n\nImmobillienfonds Schweiz 5.7 % 49.9 41.2 6.6 % 2.5 %\n\nImmobillienfonds Ausland 4.4 % 39.2 33.9 9.5 % 6.3 %\n\nfrage mangels erfolgsversprechender Anlagealternativen ge-\nwesen sein, welche die Aktienkurse derart beflügelten und \nschliesslich zu einem resultatmässig erfreulichen Anlagejahr \n2014 führten. Allerdings liegt der Hauptgrund für die im Ver-\ngleich zum CS-Index geringere Gesamtrendite ebenfalls an \nden Aktienanlagen. Zu einem grösseren Teil ist die tiefere \nRendite in diesem Anlagesektor auf den geringeren Akti-\nenanteil (28 % versus 32 %) zurückzuführen und zu einem \nkleineren Teil dürfte der Grund in einer von den Hauptindices \nleicht abweichenden Regionengewichtung liegen.\n\nDie Verwaltungskommission hat den veränderten Rahmen-\nbedingungen für die Finanzmärkte auf der Grundlage einer \numfassenden Asset- & Liability Studie Rechnung getragen \nund die Anlagestrategie auf das Jahr 2015 angepasst. Im \nWesentlichen wurden dabei die Bandbreiten für die Aktienan-\nlagen erhöht und jene für die Obligationenanlagen herabge-\n\nsetzt. In Anbetracht dieser Veränderung und im Hinblick auf \ndie Umstrukturierung einiger Anlageprozesse wurden in der \nzweiten Jahreshälfte fällige Obligationen mehrheitlich nicht \nmehr in diesen Anlagesektor reinvestiert. Dies führte einer-\nseits zu einer Erhöhung der liquiden Mittel und andererseits \nzu einer Unterschreitung der unteren Bandbreite der Obliga-\ntionenanlagen gemäss bis Ende 2014 gültiger Anlagestrate-\ngie (jedoch innerhalb des Rahmens der neuen Anlagestrate-\ngie). Dieses Vorgehen hatte angesichts der ausserordentlich \ntiefen Zinsen und des stark veränderten Verhältnisses von \nZinsen und Courtage zum Ziel, bei der Vermögensumstruk-\nturierung so geringe Kosten wie möglich zu verursachen. Die \nVerwaltungskommission hat an ihrer letzten Sitzung des Jah-\nres von der Unterschreitung der unteren Bandbreite und vom \ndargelegten Sachverhalt in zustimmendem Sinne Kenntnis \ngenommen.\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2014 – pkar | 27 \n\n6.9.3  Zusammensetzung der Liegenschaften\nAuf das Jahresende konnte vom Kanton das ehemalige Per-\nsonalhaus des Psychiatrischen Zentrums in Herisau (Krom-\nbach 15) erworben werden. Der Verkauf dieses Gebäudes \nkam deshalb zustande, weil der Spitalverbund diverse bisher \nim Untergeschoss und Erdgeschoss genutzte Räumlichkei-\nten nicht mehr benötigte. Dies Räumlichkeiten wurden des-\nhalb in Wohnungen umgebaut und im Frühjahr 2015 wer-\nden noch einige Modernisierungen bei anderen Wohnungen \n(insbesondere Balkoneinbau und Balkonvergrösserungen) \nvorgenommen. Das sich an sehr guter Aussichtslage befin-\ndende Mehrfamilienhaus verfügt über neun Kleinwohnungen \n(1 ½ und 2 ½ -Zimmer), zwölf 3 ½ - Zimmerwohnungen sowie \nzwei 5 ½ -Zimmerwohnungen. Ebenfalls im Frühjahr 2015 \nwird der Neubau im Hueber Rebgarten in Romanshorn (bis-\nherige Bezeichnung Huebzälg) mit insgesamt siebzehn 2 ½, \n3 ½ und 4 ½ -Zimmerwohnungen für die Erstvermietung be-\n\nreit sein. Aufgrund der bisherigen Nachfrage und angesichts \ndes aktuellen Vermietungsstandes besteht Zuversicht, dass \nsich die Wohnungen gut vermieten lassen.\n \nIn der Steuerschätzung für das Gutenbergzentrum hat sich \nein Fehler eingeschlichen, der leider erst nach der Erstellung \ndes Rechnungsabschlusses 2013 korrigiert werden konn-\nte. Die Korrektur führte nun 2014 zu einer Abschreibung \nvon CHF 426'500.00, da im Vorjahr – wie erwähnt fälschli-\ncherweise – eine Aufwertung von CHF 723'000.00 (anstatt  \nlediglich CHF 296'500.00) gebucht wurde. Diese Korrek-\ntur belastete die Rendite der eigenen Immobilien mit 0.5 %. \nSubstanzielle Zugänge (Krombach und Romanshorn) – de-\nnen jedoch noch keine Erträge gegenüberstanden – wirkten \nsich ebenfalls belastend auf das Ergebnis aus. Die Direktan-\nlagen in Immobilien (ohne Immobilienfonds) rentierten ledig-\nlich mit 2.8 %.\n\nObjekt\nRechnung\n\nBuchwert\n31.12.2014\n\nin CHF\n\nBuchwert\n31.12.2013\n\nin CHF\n\nMFH Weiherwies 412, Grub 2'049'000.00 2'090'000.00\n\nMFH Obere Wilenhalde 1 + 3, Herisau 3'128'000.00 3'132'000.00\n\nMFH Bleichestr. 6/8, Herisau 2'873'000.00 2'873'000.00\n\nMFH Rietwisstr. 32 + 34, Herisau 3'825'000.00 3'776'000.00\n\nMFH Badstr. 9, Heiden 3'664'000.00 3'653'000.00\n\nMFH Im Grund, Walzenhausen 5'674'000.00 5'841'000.00\n\nMFH Ebni, Teufen 2'071'000.00 2'079'000.00\n\nMFH St.Gallerstr. 53 + 55, Rehetobel 2'738'000.00 2'491'000.00\n\nMFH Stofel 2 + 4, Teufen 5'767'000.00 5'730'000.00\n\nMFH Gerbestr. 1, Heiden 3'635'000.00 3'650'000.00\n\nMFH Lehnstr. 92 + 92a, St. Gallen 12'433'127.00 12'433'126.80\n\nMFH Torackerpark, Herisau 10'314'000.00 10'473'000.00\n\nMFH St. Gallerstr. 57, Rehetobel 6'017'000.00 6'192'000.00\n\nMFH Hüttenwiesstr. 9, St. Gallen 6'613'000.00 6'705'000.10\n\nMFH Hueber Rebgarten, Romanshorn 7'121'113.00 2'592'112.60\n\nMFH Krombach 15, Herisau 4'427'342.35 –\n\nBaulandreserven 301'544.00 301'544.00\n\nGeschäftshaus Kasernenstr. 17+17a, Herisau 9'222'000.00 9'222'000.00\n\nTotal eigene Liegenschaften 91'873'126.35 83'233'783.50\n\nLiegenschaftenbeteiligungen 1) \n\nMEGG 2 Gutenbergzentrum bestehend aus den \nParz.-Nr. 113, 3614 und 115 9'064'500.00 9'491'000.00\n\nImmobilienfonds Schweiz 49'887'622.00 41'193'081.66\n\nTotal Immobilien, Immobilienfonds Schweiz 150'825'248.35 133'917'865.16\n\nImmobilienfonds Ausland 39'141'729.00 33'945'793.00\n\n1)  Bewertung gemäss Steuerschätzung\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\n28 | Jahresbericht 2014 – pkar\n\n6.9.4  Entwicklung Anlagevermögen, Wertschwankungsreserven und Renditen\n\n613.8\n646.9 651.7\n\n752.6\n\n806.2\n\n55.4\n80.4 78.2\n\n0.0\n24.2 29.1\n\n7.6 19.8\n53.8 69.0\n\n11.5%\n\n6.5%\n\n3.5%\n\n-13.7%\n\n11.1%\n\n2.7%\n\n-2.1%\n\n6.7%\n5.3%\n\n6.3%\n\n-20%\n\n-10%\n\n0%\n\n10%\n\n0\n\n100\n\n200\n\n300\n\n400\n\n500\n\n600\n\n700\n\n800\n\n900\n\n1000\n\n2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014\n\nWertschwankungsreserven in Mio.Anlagevermögen in Mio. Rendite in %\n\n567.9 575.1\n\n681.8 685.3\n\n882.0\n\n6.10  Erläuterungen zu den Vermögensverwaltungs- \n kosten kostentragender Anlagen\nAufgrund der Weisung der Oberaufsichtskommission Berufli-\nche Vorsorge (OAK), welche seit 31.12.2013 in Kraft ist, müs-\nsen Vorsorgeeinrichtungen in Umsetzung von Art. 48a BVV 2 \njene Vermögensverwaltungskosten, die nicht gemäss Brutto-\nprinzip der Vorsorgeeinrichtung separat in Rechnung gestellt \nwurden und stattdessen in einer Nettorechnung im Kurswert \nder jeweiligen Kollektivanlage enthalten sind, in der Jahres-\nrechnung verbuchen. Diese sogenannten TER-Kosten (Ge-\nsamtbelastungskostenquote) der Kollektivanlagen müssen \n\nzusammen mit den direkt in der Betriebsrechnung verbuch-\nten Vermögensverwaltungskosten in Prozenten der kosten-\ntransparenten Vermögensanlagen (Kostentransparenz quote) \nim Anhang ausgewiesen werden. Als intransparente Ver-\nmögensanlagen gelten Kollektivanlagen, bei welchen keine \nanerkannte TER-Kostenkennzahl (Gesamtbelastungsquote) \nbekannt ist. Solche intransparenten Vermögensanlagen sind \neinzeln im Anhang aufzuführen.\n\nDie Pensionskasse AR besitzt per 31.12.2014 keine kosten-\nintransparenten Kollektivanlagen.\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2014 – pkar | 29 \n\n6.11  Anlagen bei den Arbeitgebern\nMit Ausnahme der aus der Rechnungsstellung der Pensions-\nkassenbeiträge und der fakturierten Teuerungszulagen auf \nden Renten resultierenden Debitorenbestände bestehen per \n31.12.2014 keine Guthaben gegenüber den Arbeitgebern. \nAnlagen bei den Arbeitgebern sind nicht vorhanden.\n\n6.12  Retrozessionen\nGemäss Art. 48k Abs. 1 BVV 2 müssen Personen und In-\nstitutionen, die mit der Vermögensverwaltung einer Vorsor-\ngeeinrichtung betraut sind, sämtliche Vermögensvorteile an \ndie Vorsorgeeinrichtung abliefern, die sie im Zusammenhang \nmit ihrer Tätigkeit für eine solche Einrichtung erhalten. Vor \ndem Hintergrund dieser Bestimmung wie auch der bundes-\ngerichtlichen Rechtsprechung (Bundesgerichtsurteil vom \n\nDie TER-Kosten (Gesamtbelastungsquoten) der Kollektivan-\nlagen wurden gemäss Weisung der Oberaufsichtskommis-\nsion (OAK) erfolgsneutral verbucht. Zum einen wurden sie \nin der entsprechenden Anlagegruppe den Vermögenskosten \nbelastet, zum andern als Mehrertrag dem Kurserfolg der je-\nweiligen Anlagegruppe gutgeschrieben.\n\nVermögensverwaltungskosten\nBerichtsjahr\n\n2014\nin CHF \n\n2013\nin CHF\n\nDirekt in der Betriebsrechnung verbuchte Vermögensverwaltungs-\nkosten der Wertschriftenanlagen 899'174 979'729\n\nIn den Liegenschaftenaufwendungen verbuchte Kosten für die \nVerwaltung der Liegenschaften 244'774 305'858\n\nSumme aller Kostenkennzahlen in CHF für Kollektivanlagen 2'482'978 2'161'325\n\nTotal in der Betriebsrechnung ausgewiesene Vermögens-\nverwaltungskosten der Wertschriftenanlagen 3'626'926 3'446'912\n\nTotal der Vermögensverwaltungskosten in Prozent der \nkostentransparenten Anlagen 0.41 % 0.43 %\n\nTotal der Vermögensanlagen (Marktwerte) 881'969'160 806'162'665\n\ndavon: kostentransparente Vermögensanlagen 881'969'160 806'162'665\n\nintransparente Vermögensanlagen nach Art. 48a BVV2 0 0\n\nKostentransparenzquote (Anteil der kostentransparenten \nVermögensanlagen am Total der Vermögensanlagen) 100.0 % 100.0 %\n\n30.10.2012) hat die Pensionskasse AR bei den Banken die \nRetrozessionen eingefordert. Mit einzelnen Bankinstituten \nauch ohne klassische Vermögensverwaltungsverträge konn-\nte eine Lösung getroffen werden, wonach die vereinnahmten \nRetrozessionen der Pensionskasse AR rückvergütet wurden. \nVon weiteren Instituten liegen Verjährungseinredeverzichtser-\nklärungen vor, welche jährlich verlängert werden.\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\n30 | Jahresbericht 2014 – pkar\n\n7.4  Anpassung Deckungskapital Renten\nBei der Position Anpassung Deckungskapital Renten in der \nBetriebsrechnung in Höhe von CHF 12.7 Mio. (Vorjahr + CHF \n11.1 Mio.) handelt es sich um die Anpassungsbuchung an \ndie vom Pensionskassenexperten berechnete neue Höhe \ndes Rentendeckungskapitals per 31.12.2014 von CHF \n297.6 Mio. (Vorjahr CHF 259.8 Mio.), siehe Abschnitt 5.4.\n\n7.5  Sonstiger Ertrag\nUnter der Position Ertrag aus Dienstleistungen in der Betriebs- \nrechnung sind die Vergütungsprovisionen für den Bezug von \nQuellensteuern verbucht.\n\n7.6  Verwaltungsaufwand\nGemäss Art. 7 Abs. 5 PKG leisten die Arbeitgeber einen \nVerwaltungskostenbeitrag von maximal 0.5 % aller versicher-\nten Besoldungen. Aufgrund des erwähnten Gesetzes ist ein \nÜberschuss oder Fehlbetrag aus der Verwaltungskosten-\nrechnung in einer Schattenrechnung auf die neue Rechnung \nvorzutragen. Der Beitragssatz, welcher die Verwaltungskom-\nmission jedes Jahr im Rahmen des Budgets festlegt, be-\nläuft sich auf 0.35 % (Vorjahr 0.35 %). Im Berichtsjahr 2014 \nresultierte ein Fehlbetrag von CHF 44'999.24 (Vorjahr CHF \n33'515.05). Der kumulierte Fehlbetrag per 31.12.2014 be-\nläuft sich auf CHF 55'015.59 (Vorjahr CHF 10'016.35).\n \nDie Verwaltungskosten je versicherte Person (ohne Rentner \nund Rentnerinnen) beliefen sich im Geschäftsjahr auf CHF \n209.00 (Vorjahr CHF 204.00).\nGestützt auf Art. 51a Abs. 4 BVG sowie auf die ab 1.1.2013 \ngültige Entschädigungsregelung für die Kommissionen der \nPensionskasse AR sind die Entschädigungssätze wie folgt \ngeregelt: Für Sitzungen der Verwaltungskommission wird ein \nSitzungsgeld von CHF 480.00 ausbezahlt. Für Sitzungen von \nAnlage- und Liegenschaftenausschuss werden CHF 250.00 \nausgerichtet. Die Sitzungsleitung (Präsidium) erhält noch \neine zusätzliche Entschädigung von CHF 100.00 pro Sit-\nzung. Für die Teilnahme an Weiterbildungsveranstaltungen, \ndie von der Pensionskasse AR bezahlt werden, wird eben-\nfalls ein Sitzungsgeld ausgerichtet. Im 2014 wurden den Mit-\ngliedern insgesamt CHF 42'853.00 (Vorjahr CHF 30'240.00) \nan Sitzungsgeldern vergütet.\n\n7.7  Allgemeine Bemerkungen\nGemäss Art. 30 Abs. 1 des Vorsorgereglements werden die \nTeuerungszulagen auf den Renten im Rahmen der finan-\nziellen Möglichkeiten der Pensionskasse AR von der Ver-\nwaltungskommission festgesetzt. Sie hat jährlich darüber \nzu bestimmen, ob und in welchem Ausmass die Renten \nangepasst werden. Eine Anpassung kann dann vorgenom-\nmen werden, wenn keine Unterdeckung besteht und die \nWertschwankungsreserve bis zur Sollgrösse geäufnet ist. \nDie Wertschwankungsreserve erreichte die Sollgrösse per \n31.12.2014 nicht (siehe 6.2). Es war der Verwaltungskom-\nmission daher nicht möglich, auf das Jahr 2015 eine Teue-\nrungszulage zu bewilligen.\nAufgrund des Pensionskassengesetzes, gültig seit 1.1.2014, \nwurden die am 31. Dezember 1993 vom Regierungsrat \nzulasten der Arbeitgeber bewilligten, lebenslänglich auszu-\nrichtenden Teuerungszulagen von den Arbeitgebern mit einer \nvom Experten für berufliche Vorsorge nach versicherungs-\ntechnischen Grundsätzen berechneten Einmaleinlage in der \nHöhe von CHF 3.0 Mio. per 31. Dezember 2014 abgegolten. \nDie Pensionskasse AR trägt künftig das Anlage- und Langle-\nberisiko für die Erbringung dieser Teuerungszulagen.\n\n7.3  Ordentliche Beiträge\nDie Positionen Beiträge Arbeitnehmer und Beiträge Arbeitge-\nber in der Betriebsrechnung setzen sich wie folgt zusammen:\n\n7  Erläuterung weiterer Positionen der Bilanz \n und der Betriebsrechnung\n\n7.1  Marchzinsen\nDie Marchzinsen auf den festverzinslichen Anlagen sind di-\nrekt unter den einzelnen Anlagegruppen in der Bilanz ver-\nbucht und in den Kurswerten enthalten.\n\n7.2  Aktive Rechnungsabgrenzung\nUnter der Position Transitorische Aktiven in der Bilanz in \nHöhe von CHF 25'101.10 (Vorjahr CHF 34'232.75) sind die \nMietzinsausstände per Bilanzstichtag verbucht.\n\nBeiträge             in CHF 1'000\n\nBerichtsjahr 2014  2013\n\nBeiträge Arbeitnehmer\nSparbeiträge\nRisikobeiträge\n\n20'020\n17'459\n2'561\n\n18'647\n15'700\n2'947\n\nBeiträge Arbeitgeber\nSparbeiträge\nRisikobeiträge\nVerwaltungskosten\n\n21'009\n17'785\n2'581\n\n643\n\n19'747\n16'123\n2'994\n\n630\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2014 – pkar | 31 \n\n8  Auflagen der Aufsichtsbehörde\n\nEs bestehen keine Auflagen der Aufsichtsbehörde.\n\n9  Ereignisse nach dem Bilanzstichtag\n\nAm 15.1.2015 hat sich der Entscheid der Nationalbank, die \nEuro-Untergrenze aufzugeben, massiv an der Börse aus-\ngewirkt. Von der Aufhebung des Euro-Mindestkurses sind \nhauptsächlich die Obligationen Fremdwährungen und Aktien \nAusland, aber auch die Aktien Schweiz betroffen. Die Pen-\nsionskasse AR ist dank Devisentermingeschäften zur Absi-\ncherung der Währungsrisiken nur in begrenztem Ausmasse \ndavon betroffen.\n\nDie Altersguthaben werden im Jahre 2015 mit dem vom \nBundesrat festgelegten Mindestzinssatz von 1.75 % verzinst.\n\nVon der Verwaltungskommission an der Sitzung \nvom 23. März 2015 genehmigt.\n\nVom Kantonsrat an der Sitzung vom 11. Mai 2015 \nzur Kenntnis genommen.\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\n32 | Jahresbericht 2014 – pkar\n\n10  Bericht der Revisionsstelle\n\nan die Verwaltungskommission der\nPensionskasse AR, Herisau\n\nBericht der Revisionsstelle zur Jahresrechnung\nAls Revisionsstelle haben wir die beiliegende Jahresrechnung \nder Pensionskasse AR, bestehend aus Bilanz, Betriebs-\nrechnung und Anhang, für das am 31. Dezember 2014 ab-\ngeschlossene Geschäftsjahr geprüft. \n\nVerantwortung der Verwaltungskommission\nDie Verwaltungskommission ist für die Aufstellung der Jah-\nresrechnung in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vor-\nschriften, dem Pensionskassengesetz der Pensionskasse \nAR und den Reglementen verantwortlich. Diese Verantwor-\ntung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und \nAufrechterhaltung einer internen Kontrolle mit Bezug auf die \nAufstellung einer Jahresrechnung, die frei von wesentlichen \nfalschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern \nist. Darüber hinaus ist die Verwaltungskommission für die \nAuswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungsle-\ngungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schät-\nzungen verantwortlich. \n\nVerantwortung des Experten für berufliche Vorsorge \nFür die Prüfung bestimmt die Verwaltungskommission neben \nder Revisionsstelle einen Experten für berufliche Vorsorge. \nDieser prüft periodisch, ob die Vorsorgeeinrichtung Sicher-\nheit dafür bietet, dass sie ihre Verpflichtungen erfüllen kann \nund ob die reglementarischen versicherungstechnischen Be-\nstimmungen über die Leistungen und die Finanzierung den \ngesetzlichen Vorschriften entsprechen. Für die für versiche-\nrungstechnische Risiken notwendigen Rückstellungen ist der \naktuelle Bericht des Experten für berufliche Vorsorge nach \nArtikel 52e Absatz 1 BVG in Verbindung mit Artikel 48 BVV 2 \nmassgebend.\n\nVerantwortung der Revisionsstelle\nUnsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein \nPrüfungsurteil über die Jahresrechnung abzugeben. Wir ha-\nben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweize-\nrischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards vor-\ngenommen. Nach diesen Standards haben wir die Prüfung \nso zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende Si-\ncherheit gewinnen, ob die Jahresrechnung frei von wesentli-\nchen falschen Angaben ist. \nEine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungs-\nhandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die \n\nin der Jahresrechnung enthaltenen Wertansätze und sonsti-\ngen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im \npflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine \nBeurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der \nJahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. \nBei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer \ndie interne Kontrolle, soweit diese für die Aufstellung der \nJahresrechnung von Bedeutung ist, um die den Umstän-\nden entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht \naber um ein Prüfungsurteil über die Wirksamkeit der internen \nKontrolle abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beur-\nteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungs-\nlegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen \nSchätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung \nder Jahresrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von \nuns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und \nangemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden.\n\n \nPrüfungsurteil\nNach unserer Beurteilung entspricht die Jahresrechnung für \ndas am 31. Dezember 2014 abgeschlossene Geschäftsjahr \ndem schweizerischen Gesetz, dem Pensionskassengesetz \nder Pensionskasse AR und den Reglementen.\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2014 – pkar | 33 \n\nBerichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher und \nanderer Vorschriften\nWir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an \ndie Zulassung (Art. 52b BVG) und die Unabhängigkeit (Art. \n34 BVV 2) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit \nnicht vereinbaren Sachverhalte vorliegen.\nFerner haben wir die weiteren in Art. 52c Abs.1 BVG und \nArt. 35 BVV 2 vorgeschriebenen Prüfungen vorgenommen. \nDie Verwaltungskommission ist für die Erfüllung der gesetz-\nlichen Aufgaben und die Umsetzung der statutarischen und \nreglementarischen Bestimmungen zur Organisation, zur Ge-\nschäftsführung und zur Vermögensanlage verantwortlich. \n\nWir haben geprüft, ob\n\n • die Organisation und die Geschäftsführung den gesetzli-\nchen und reglementarischen Bestimmungen entsprechen \nund ob eine der Grösse und Komplexität angemessene \ninterne Kontrolle existiert;\n\n • die Vermögensanlage den gesetzlichen und reglementari-\nschen Bestimmungen entspricht;\n\n • die Alterskonten BVG den gesetzlichen Vorschriften ent-\nsprechen;\n\n • die Vorkehren zur Sicherstellung der Loyalität in der Ver-\nmögensverwaltung getroffen wurden und die Einhaltung \nder Loyalitätspflichten sowie die Offenlegung der Interes-\nsenverbindungen durch das oberste Organ hinreichend \nkontrolliert wird;\n\n • die vom Gesetz verlangten Angaben und Meldungen an \ndie Aufsichtsbehörde gemacht wurden;\n\n • in den offen gelegten Rechtsgeschäften mit Nahestehen-\nden die Interessen der Vorsorgeeinrichtung gewahrt sind.\n\nDie reglementarischen Bandreiten für « Obligationen CHF » \nwaren am Bilanzstichtag nicht eingehalten. Wir verweisen auf \ndie diesbezüglichen Erläuterungen der Verwaltungskommis-\nsion in Punkt 6.3 des Anhangs zur Jahresrechnung. \nWir bestätigen, dass die anwendbaren gesetzlichen und re-\nglementarischen Vorschriften mit Ausnahme des im vorste-\nhenden Absatz dargelegten Sachverhalts zur Vermögensan-\nlage eingehalten sind.\nWir empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung zu geneh-\nmigen.\n\nSt. Gallen, 3. März 2015\n\nBDO AG\n\nMarion Schuchert\n\nZugelassene Revisionsexpertin\n\n  \n\nFranco Poerio\n\nLeitender Revisor\nZugelassener Revisionsexperte\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\n34 | Jahresbericht 2014 – pkar\n\nDie Bilder auf den Seiten 3, 9, 27 und 33 wurden uns freundlicherweise \nvon der Papierfabrik Landqart in Landquart zur Verfügung gestellt, die Firma \nist in der Schweiz führend in der Herstellung von Sicherheitspapieren für \nBanknoten und Wertpapiere.\n\nSchon vor mehr als 2000 Jahren wurde in China von Hand Papier \ngeschöpft, mit der Erfindung des Buchdrucks im 15. JH. gewann die \nPapierherstellung auch in Europa an Bedeutung.\n\nWegen ihrer Festigkeit und Langlebigkeit wird Notenpapier heutzutage \naus Baumwollfasern hergestellt. Dabei werden die zerkleinerten Fasern \nmit speziellen Füll-, Leim- und Farbstoffen vermischt. \n\nDas Spezialpapier für Banknoten wird heute unter strengen Sicher-\nheitsauflagen auf hochtechnisierten Maschinen hergestellt. Bereits \nwährend des Herstellungsprozesses werden Sicherheitsmerkmale wie \nWasserzeichen oder Sicherheitsfäden integriert.\n\nEchte Wasserzeichen werden mit einem sogenannten Rundsieb bereits \nim Schöpfprozess der Papiermaschine eingearbeitet. Dabei lagern sich \ndie Papierfasern in unterschiedlicher Dichte ab und ergeben verschiedene \nDicken im Papier. Auf diese Weise entstehen stufenlos modulierte Bilder \nwie beispielsweise Portraits die im Durchlicht leicht erkennbar sind.\n\nNach dem Trocknen der Papierbahn wird die Bedruckbarkeit des Papiers \nnoch durch Spezialbeschichtung und Glättung optimiert, bevor das Papier \naufgerollt wird. In der Papierausrüstung wird das Papier zugeschnitten  \nund als Druckbogen an die Notendruckerei ausgeliefert.\n\nNebst speziellem Papier bedarf es zur Herstellung von Banknoten und \nPässen auch spezieller Druckfarben, die gegen viele Chemikalien resistent \nsein müssen und selbst ein Kochprogramm der Waschmaschine unbe-\nschadet überstehen.\n\nIn der Schweiz ist die Firma Landqart führend in der Herstellung von \nSicherheitspapieren, sie liefert das Papier nicht nur für die Schweizer \nBanknoten, auch viele ausländische Währungen werden mit Spezialpa-\npieren der Landqart produziert.\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\nJahresbericht 2014 – pkar | 35 \n\nImpressum\n\nRedaktion\nNathalie Teta-Ender\nGeschäftsführerin PKAR\n\nGestaltung\nSilvia Droz, Teufen\n\nEinleitungstext\nGabriele Clara Leist, Teufen\n\nDruck\nAppenzeller Druckerei, Herisau\n\nBezug\nPensionskasse AR\nKasernenstrasse 6\n9102 Herisau\nTelefon 071 353  64 80\ninfo@pkar.ch\nwww.pkar.ch\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\nPensionskasse AR\nKasernenstrasse 6\n9102 Herisau\n\nTelefon 071 353 64 80\ninfo@pkar.ch\nwww.pkar.ch\n\n1100.213 - Beilage 1\n\n\n\n\n